【钛媒体综合】国家组织药品联合采购办公室发布第十一批国家组织😂药品集中采购文件。本次集采方案制定和修改过程中，充分遵循了“😀稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则。 关于“反内卷🥳”集采秉持公开透明、公平公正的市场化竞争机制，企业自愿参加、😅自主报价，同时，旗帜鲜明地反对过度内卷。 一是优化最高👍有效申报价形成规则。在大部分企业可中选的“弱淘汰”规则下，最🤗高有效申报价是防范“大幅涨价”中选极端事件的重要措施。同时，🤔充分吸纳行业协会和企业建议，省级集采中“独家中选”产生的较低🎉价格不纳入最高有效申报价计算，避免个别品种的最高有效申报价过😂低。 二是优化价差控制“锚点”。为保证公平，本次集采继😉续对中选价差作一定控制。同时，为防范个别企业报出异常低价“熔🙌断”其他正常报价的企业，导致整个品种的中选价过低，本次集采优😡化了价差控制“锚点”的选择，不再简单选用最低报价。当“最低价😜”低于“入围均价的50%”时，将以“入围均价的50%”为价差😁控制的锚点。我们请专家对第7—10批集采200余个品种的报价🚀情况进行了模拟，在最高报价与最低报价大于1.8倍个品种中，如😆按现有规则，有1/4左右的品种触发调高“锚点”，相对于最低报😎价，平均调高34%，最大调高170%，将有效发挥“反内卷”的😡作用。 三是要求企业不低于成本报价。要求每家投标企业做🌟出不低于成本报价的承诺，对于低于“锚点价”的企业，要求其对报😡价合理性作出声明，解释具体成本构成，包括制造成本、期间费用、😴销售利润等，主导回应社会对低价中选的顾虑。 此外，本次🙌集采将进一步强化中选结果执行。要求中选企业作为供应保障第一责🤔任人，及时响应医疗机构订单并完成配送；要求医疗机构优先采购中🤗选产品，按协议按时完成约定采购量，并履行及时结算货款义务。 😉 钛媒摘声： AI与光子技术的关系是典型的“需求牵🙄引”与“技术推动”相结合。随着AI算力需求爆发，传统芯片将会😅面临物理瓶颈，光子技术是唯一能提供超高带宽、超低功耗互联与计😍算的下一代解决方案，从“连接”走向“计算”，迎来光子技术的黄❤️金时代。 ——中科创星创始合伙人 米磊 现在行业⭐里面所有的车企，无一例外地都在向这种新能源、智能化、平台化前❤️进，以前说开发一款车可能需要三年时间，然后这款车可能在市面上🚀能卖十年，但在这一轮新能源智能化的竞争当中，现在如果极致地说😆“可能18个月，一款全新的车就上市了。如果是改款车型，可能一😁年不到就能出改款。有些不涉及安全性能，只是外观零部件，可能都🚀不用冬季试验、夏季试验，做一些常规性的试验，可能改款车就上市😉了，效率极大地提升了。 但效率极大提升的背后，也是竞争😆异常的激烈，因为车太多了，用户的选择更多了，那可能用户对于车😢的这种喜好的稳定性、保持度在下降了，所以也逼得汽车制造商OE😆M不断的迭代，不断的提高我们的效率。实际上这是一种良性的发展🤩。 ——中国长安汽车总经理 赵非 AI与光子技术🤗的关系是典型的“需求牵引”与“技术推动”相结合。随着AI算力😴需求爆发，传统芯片将会面临物理瓶颈，光子技术是唯一能提供超高😜带宽、超低功耗互联与计算的下一代解决方案，从“连接”走向“计💯算”，迎来光子技术的黄金时代。 展开全文 ——中😂科创星创始合伙人 米磊 现在行业里面所有的车企，无一例😆外地都在向这种新能源、智能化、平台化前进，以前说开发一款车可😀能需要三年时间，然后这款车可能在市面上能卖十年，但在这一轮新🤯能源智能化的竞争当中，现在如果极致地说“可能18个月，一款全😂新的车就上市了。如果是改款车型，可能一年不到就能出改款。有些🤯不涉及安全性能，只是外观零部件，可能都不用冬季试验、夏季试验💯，做一些常规性的试验，可能改款车就上市了，效率极大地提升了。🙄 但效率极大提升的背后，也是竞争异常的激烈，因为车太多❤️了，用户的选择更多了，那可能用户对于车的这种喜好的稳定性、保⭐持度在下降了，所以也逼得汽车制造商OEM不断的迭代，不断的提😁高我们的效率。实际上这是一种良性的发展。 ——中国长安😡汽车总经理 赵非 9月21日消息，在华为全联接大会20😀25上，华为正式启动“天工计划”，未来将投入10亿元人民币资😎金与资源，全面支持鸿蒙AI生态创新。据介绍，AI智能体正成为🎉鸿蒙生态进化的重要方向，借助“天工计划”，华为将支持开发者构😀建更多AI元服务、意图框架与智能体。 9月19日消息，😂上海人行官网信息显示，支付宝支付持牌主体公司支付宝（中国）网😅络技术有限公司已更名为支付宝支付科技有限公司。另外，支付宝A🤯pp的经营主体支付宝（杭州）信息技术有限公司也将更名为支付宝😍（杭州）数字服务技术有限公司。 支付宝表示，本次变更是😊蚂蚁集团基于“支付宝双飞轮”战略推进的公司治理升级。作为蚂蚁😀集团旗下支付业务的唯一经营主体，支付宝支付科技有限公司将继续🎉围绕“碰一下”和“AI支付”等支付科技创新，为客户带来更好的😴支付服务；作为支付宝App的经营主体，支付宝（杭州）数字服务😀技术有限公司将致力于在AI时代加大产品技术研发和开放，助力中😜国服务业数智化升级。 9月19日消息，小米正式开源首个😡原生端到端语音模型Xiaomi-MiMo-Audio，它基于😅创新预训练架构和上亿小时训练数据，首次在语音领域实现基于IC💯L的少样本泛化，并在预训练观察到明显的“涌现”行为。 😡国外企业： 9月20日消息，微软9月19日发布声明称，🤔由于“宏观经济环境变化”，将从10月起在美国提高多款Xbox🎉游戏机的建议零售价。微软表示，不会提高手柄和耳机等配件的价格😴，其他国家及地区的游戏机售价将保持不变。Xbox Serie🚀s S起售价为399美元，高于此前的379美元；Xbox S👏eries X数字版售价现为599美元，上涨50美元，光驱版😉售价达到649美元，涨幅50美元。 9月20日消息，马👏斯克表示，到11月，其社交媒体平台X所使用的算法将完全由人工⭐智能（AI）驱动。马斯克是在回应X平台产品主管尼基塔·比尔（😢Nikita Bier）的一篇帖子，后者表示，该社交平台正试👍图帮助用户摆脱“主流算法和政治运动”，找到属于自己的独特领域🤔。马斯克回应称：“到11月时，算法将完全由人工智能驱动，并且👍在此过程中会取得重大进展。我们每隔两周左右就会公开算法的源代⭐码。到11月或者最晚12月，你只需向 Grok 发出指令，就😆能动态地调整你的信息流了。” 9月19日消息，相关报道😍援引消息人士称，立讯精密已获得至少一款OpenAI设备的组装😆合同。此外，OpenAI还与组装AirPods、HomePo😢ds和AppleWatch的歌尔股份接洽，希望为其未来产品供🌟应扬声器模块等组件。知情人士透露，OpenAI计划的产品包括😀类似无显示屏智能音箱，还考虑开发眼镜、数字录音笔和可穿戴胸针😁等产品，首批设备的发布时间定在2026年末或2027年初。据🔥悉，今年以来OpenAI已从苹果招揽超过20名消费硬件领域员😀工。 政策风向： 9月21日消息，针对近期社会广🤯泛关注的预制菜相关话题，国务院食安办高度重视，已组织工业和信😉息化部、商务部、国家卫生健康委、市场监管总局等部门认真研究，💯加快推进预制菜国家标准制定，大力推广餐饮环节使用预制菜明示，😴更好维护消费者知情权和选择权。 9月21日消息，为贯彻😴《中华人民共和国核安全法》，指导核安全文化建设与评估工作，生🤗态环境部组织编制了《核安全文化建设通用指南（征求意见稿）》《💯核安全文化评估实施指南（征求意见稿）》两项国家生态环境标准征🎉求意见稿，现公开征求意见。 9月20日消息，有记者问：😜据报道，中美双方在马德里会谈就TikTok问题达成了基本框架🌟共识。9月19日，中美两国元首通话也就TikTok问题交换意😉见。请问商务部能否进一步介绍相关进展情况？ 答：当地时🤗间9月14日至15日，中美双方在西班牙马德里举行会谈，就以合🙌作方式妥善解决TikTok相关问题、减少投资障碍、促进有关经🤗贸合作等达成了基本框架共识。9月19日晚，中美两国元首举行通🤩话，就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段🙌中美关系稳定发展作出战略指引。 中方在TikTok问题😎上的立场是清楚的，中国政府尊重企业意愿，乐见企业在符合市场规😡则基础上做好商业谈判，达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方😡案。希望美方与中方相向而行，切实履行相应承诺，为包括TikT😊ok在内的中国企业在美持续运营提供开放、公平、公正和非歧视的😁营商环境，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。 9⭐月19日消息，国务院新闻办公室将于2025年9月22日（星期🚀一）下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布😅会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证⭐监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“🚀十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。 9月19日消💯息，李强主持召开国务院常务会议，会议指出，制定出台政府采购中😉本国产品标准及相关政策，是完善政府采购制度的重要举措，也是落😆实政府采购领域外资企业国民待遇的务实行动。要从实际出发，合理❤️分类设定本国产品标准，明确对特定产品关键组件、关键工序的具体😢要求。要充分听取各方面意见，稳妥推进标准实施，合理设置过渡期🤩，支持企业提前做好产业布局和投资计划。要对各类经营主体一视同🚀仁、平等对待，切实保障公平竞争。 9月19日消息，20😁25遂宁国际锂电产业大会召开。会上介绍，工信部将深化供给侧结😅构性改革，巩固产业链优势。下一步，将加强产业统筹布局，防范低🤩水平重复建设。面向中长期新型电池产业发展趋势，研究编制《“十😀五五”新型电池产业发展规划》，加强产业发展统筹规划和系统布局🙌。积极探索区域协调发展模式，引导各地区因地制宜，差异化、特色😡化开展锂电池产业规划布局。 9月19日消息，国家外汇管🎉理局副局长、新闻发言人李斌就2025年8月外汇市场形势答记者🥳问表示，8月中国外汇市场平稳运行。一是外汇市场交易保持活跃。🙄8月，企业、个人等非银行部门跨境收支1.3万亿美元，同比增长🚀8%。其中，经常项目和资本项目跨境收支均有所增长，跨境贸易和😴投融资稳步发展。二是外汇市场供求总体平衡。8月，跨境资金净流😍入32亿美元，银行结售汇顺差146亿美元。分项目看，货物贸易🙌资金净流入保持稳定，外资总体净买入境内股票和债券，服务贸易和👏投资收益资金净流出由季节性高位回落。总的来看，当前中国外汇市🤗场交易活跃，外汇供求基本平衡，市场预期保持稳定。 9月❤️19日消息，工业和信息化部会同商务部、市场监管总局联合印发《😘轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》，推动轻工业在🥳保持经济稳定增长中发挥更大作用。《工作方案》提出2025—2😆026年，重点行业规模稳中有升，企业经营效益基本稳定，新增长🚀点快速发展，引领消费能力不断提升的总体目标，并部署了五方面重🤔点任务。一是着力优化供给。开展增强消费品供需适配性行动、重点😴消费品质量提升行动，加力品牌培育和宣传推广。二是助力扩大消费😜。落实好现有消费品以旧换新政策，促进扩大传统消费，围绕健康、😉养老、育幼、家居、文旅等消费热点打造新增长引擎。拓展人工智能🙄在轻工领域应用，加快新业态新模式推广应用，搭建供需对接交流平🔥台，激发消费潜力。三是保持国际竞争优势。支持龙头企业加速品牌😁全球化建设，积极发展跨境电商等外贸新模式，不断强化企业商品出😊口公共服务，引导企业在全球范围内合理布局。四是优化产业生态。🤗培育生态主导型领军企业，促进产业链协同发展，通过产业转移对接🚀活动等途径推动产业合理布局，加强市场主体培育。五是增强高质量🤩发展动能。推动轻工业数字化转型，持续提升绿色产品供给能力，打🥳造绿色低碳供应链。 9月19日消息，商务部等9部门联合😍出台了《关于加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级的通知》🤔，对便民生活圈建设工作作出再部署。《通知》提出了新目标。要始🎉终践行以人民为中心的发展思想，把人民满意作为检验工作的重要标😘准，按照“问需于民、问计于民”“因城施策、一圈一策”“缺什么🌟、补什么”的原则，扎实推进便民生活圈建设。到2030年实现“😢百城万圈”目标，即确定100个一刻钟便民生活圈全域推进先行区🌟试点城市，建成1万个布局合理、业态齐全，功能完善、服务优质，❤️智慧高效、快捷便利，规范有序、商居和谐的便民生活圈，打造50😁0条“银发金街”、500个“童趣乐园”，推动一批基础型、提升😆型便民生活圈转变为品质型，居民满意度达到90%以上，商业网点🙄连锁化率达到30%以上。 9月19日消息，市场监管总局⭐组织修订了《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》，明确婴配液⭐态乳产品配方注册适用该办法，将向社会公开征求意见。同时，市场🔥监管总局还将就婴配液态乳产品配方注册相关配套文件公开征求意见🙄。 与婴配乳粉相比，婴配液态乳对于微生物和稳定性控制需😊更加严格，市场监管总局制定的《婴幼儿配方液态乳产品配方注册申💯请材料项目与要求（征求意见稿）》，重点从三方面明确了注册要求🙄：一是对生乳中嗜冷菌、耐热芽孢菌等原辅料微生物风险控制提出要⭐求；二是对产品研发中稳定性保持提出要求，要求制定产品体系稳定🎉的内控评价标准、评价指标及检测方法等；三是对生产工艺验证、产😁品检验以及灭菌效果验证等提出具体要求。 市场监管总局还🤗制定了《婴幼儿配方液态乳货架期产品稳定性研究指南（征求意见稿🤗）》，明确稳定性研究的基本原则、试验样品和项目、试验方法、报😜告内容和稳定性重点试验项目，指导企业开展货架期产品稳定性研究😴。 市场监管总局将根据征求意见情况，尽快修改完善并发布🙌相关文件，保证企业能够按时申请婴配液态乳注册。 股市行😆情： 9月21日消息，山西汾酒(600809.SH)公🎉告称，根据联和基金相关合作协议，其面临基金到期退出安排，需要😴减持其间接持有的全部公司股份，因此持股5%以上股东华创鑫睿本😅次拟通过大宗交易方式减持不超过1620万股（含本数），计划减🙄持比例不超过1.33%；自本次减持计划公开披露之日起15个交😆易日后的3个月内（含3个月期满当日）实施。 9月21日😆消息，本周（9月15日至19日）南向资金合计成交净流入368🥳.51亿港元，环比下降39.41%，已连续18周净流入。从每🚀日前十大活跃股来看，本周共有22只个股上榜，阿里巴巴-W本周😴港股通成交总额最高，达到698.47亿港元，中芯国际、美团-👍W、腾讯控股、小米集团-W本周港股通买卖总额均超过200亿港😢元。从持股量变化来看，本周11股获南向资金持股量环比增长超1🌟00%，佰泽医疗居首，环比增长2252.16%，南山铝业国际😎、沪上阿姨、脑动极光-B、晋景新能持股量环比增长500%以上😴。 9月20日消息，当地时间9月19日，加密货币托管初🚀创公司BitGo提交美国IPO文件。文件显示，今年上半年其营👍收为41.9亿美元，利润1260万美元；去年同期其营收为11😀.2亿美元，利润3090万美元。此前，该公司在2023年的一🥳轮融资中获得17.5亿美元的估值。 9月19日消息，恒😡生指数公司表示，港股通年初至今录得逾1万亿港元资金净流入，令⭐2025年有望创下年度净流入总额新高。恒生指数公司提到，过去🤩10年，港股通的资金流入持续增加，由2014年仅131亿港元👏，上升至2024年的8079亿港元。今年初至9月12日，港股😢通资金净流入达到10729亿港元，较去年全年高33%，有望创⭐下年度新高。 9月19日消息，上海证券交易所上市审核委😂员会定于2025年9月26日召开2025年第40次上市审核委😅员会审议会议，审议摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（首发😆）。 其他重要内容： 9月21日消息，从多位快递🤯公司内部人士处了解到，9月19日“三通一达”（申通、圆通、中❤️通、韵达）以及极兔快递五家公司的上海公司均发布告客户书。内容💯均为：“为执行国家关于各行业‘反内卷式’竞争，杜绝低价扰乱市🥳场秩序的不当行为，持续为客户提供稳定的服务，回归良性发展，经💯研究决定，自2025年9月22日零时起，对上海区域所有用户的😍快递收件价格进行上调，请广大用户及时与属地网点询价确认。”快💯递公司内部人士指出，“此次地区上调主要针对低价的电商件，只涨😘最低价的那部分如低于一元的，并不是所有电商快递件都涨，对个人🚀寄递更没有影响。” 9月20日消息，美国总统特朗普签署😡行政令，大幅改革H-1B签证项目，要求申请人缴纳每年10万美🙄元费用，否则不得入境。新规将把企业为H-1B申请人支付的费用😎提高至每年10万美元，确保引进的外籍劳工“真正具备高度技能，😉不可替代”。白宫强调，这项新规将促使企业优先培训本土人才。H😁-1B签证允许美国公司雇佣外籍专业技术人员，以填补国内难以找🎉到合适人才的专业职位空缺，主要被美国科技企业用于吸纳高学历技🤯术移民。 9月19日消息，商务部数据显示，2025年1⭐-8月，全国新设立外商投资企业42435家，同比增长14.8😁%；实际使用外资金额5065.8亿元人民币，同比下降12.7😴%。从行业看，制造业实际使用外资1290.3亿元人民币，服务😡业实际使用外资3661.9亿元人民币。高技术产业实际使用外资🥳1482.8亿元人民币，其中，电子商务服务业、航空航天器及设🌟备制造业、化学药品制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外🔥资分别增长169.2%、37.5%、23.2%、19.2%。⭐从来源地看，日本、瑞士、英国、新加坡实际对华投资分别增长58😆.9%、37.2%、24.5%、1.8%（含通过自由港投资数😊据）。 （本文综合自新华社、央视新闻、证券时报、澎湃新🔥闻等）返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多