小核酸的风,继续吹

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文 | 氨基观察 文 | 氨基观察 在全球医药产😉业的版图中,小核酸正以前所未有的热度吸引着各方目光。 🔥短短两天,诺华连续豪掷重金,加码RNAi赛道。 9月2😢日,Arrowhead宣布与诺华就临床前资产siRNA-AR😡O-SNCA达成全球授权合作。诺华将向Arrowhead支付😢2亿美元预付款,以及最高20亿美元的里程碑付款及销售分成。也🤯是这笔交易,也为陷入困境的Arrowhead,再加翻盘筹码。😎 次日,诺华与舶望制药达成超52亿美元的交易,涉及4款😢siRNA药物,其中两款为处于早期研发阶段治疗心血管疾病的药🙄物。这也是自去年诺华与舶望制药,达成41.65亿美元合作后的👏又一次携手。 先后两笔交易,释放了诺华在RNAi领域持🤗续布局的强烈信号。几乎同时,诺和诺德以5.5亿美元押注Rep❤️licate Bioscience的srRNA小众技术。另外🤩,由于阿柏西普营收承压的再生元,也正在大力布局小核酸技术。去😉年以来,再生元有 10 款新药首次进入了临床阶段,其中 6 😡款都是siRNA疗法。 显然,经历漫长且曲折的发展过后👍,小核酸正重新获得资本与产业的高度关注。 诺华已经“上😅头” 短短两天,诺华先后斥巨资与Arrowhead、舶😎望制药达成合作,覆盖帕金森、心血管等慢病领域。表面上是补管线🤩,实际上是其长期战略的延续。 9月2日,诺华率先与Ar😅rowhead就siRNA疗法ARO-SNCA达成全球许可与👍合作协议,根据协议,诺华直接支付2亿美元首付款,后续还将承担😉高达20亿美元的潜在里程碑付款。 ARO-SNCA利用🥳Arrowhead专有靶向RNAi分子(TRiM)平台进行皮😂下给药和向中枢神经系统递送,旨在靶向编码-突触核蛋白的基因,🤗被视为该领域的潜在颠覆性疗法。同时,根据交易协议,诺华还可以😍选择Arrowhead现有产品线之外的其他疾病靶点,利用后者🙌的技术平台进行研发。 诺华看中的,本质是Arrowhe😀ad的CNS递送平台。ARO-SNCA采用的TRiM平台能够🤩实现皮下给药,通过转铁蛋白受体靶向配体实现非侵入性血脑屏障穿😀透,可每月或每季度给药,且安全窗口充足。此前,Arrowhe🎉ad CEO表示,该平台已经“产生了令人印象深刻的临床前结果😅,证明了皮下注射后可以输送至中枢神经系统,包括分布至大脑深部😂区域”。 次日,诺华支付1.6亿美元预付款,潜在里程碑👍金额更是高达52亿美元,再次牵手舶望制药,双方此次合作涉及4🤯款siRNA药物,其中两款为处于早期研发阶段治疗心血管疾病的👏siRNA药物。 这已是短短一年多时间内,双方的第二次🤯重磅合作,这也暴露出诺华补强心血管业务的迫切需求。 展😂开全文 回溯诺华在小核酸领域的布局,大手笔早已成为常态😡。2019年,诺华豪掷97亿美元收购The Medicine😁s Company,将全球首个靶向PCSK9的小核酸药物Le🚀qvio收入囊中。 这款药物打破了传统降脂药的治疗局限⭐,一年仅两次的注射频次即可有效控制胆固醇,上市后迅速成为诺华😀心血管板块的增长核心之一,也让诺华真切尝到了小核酸的甜头。 🤔 自此,诺华在小核酸领域的布局,越来越深入。 20🚀23年,其以10亿美元收购DTxPharma,获得了专有的F🔥alcon脂质纳米颗粒递送平台。 2025年以来,诺华💯更是加速买买买。6月,诺华以17亿美元收购Regulus T🤯herapeutics,拿下了治疗常染色体显性多囊肾病的mi😆croRNA疗法farabursen。 8月份有消息称❤️,诺华正计划收购AOC(抗体偶联小核酸)领域的先驱Avidi❤️ty Biosciences,后者当前市值已近60亿美元。 💯 9月份,更是先后达成前述两笔重磅交易,从心血管疾病到肾😎脏疾病再到神经系统疾病,诺华不断拓展小核酸管线布局。更重要的😂是,其布局并没有局限在确定性更高的晚期管线,还大力押注早期管🔥线、核心递送技术平台以及多元技术路线。 整体来看,经过🤯几年时间的投入,诺华的小核酸管线已然全面铺开,覆盖RNAi、😴ASO、配体疗法等多种技术类型,靶点涵盖PCSK9、ASGP👏R、apo(a)、Tau、miR-17等20多种,适应症覆盖🤩心血管、神经、感染、罕见病等多个领域。 这种上头式投入🤗,本质上其是对行业趋势的精准把握。小核酸药物凭借精准靶向、长🤔效持久等优势,被视为下一代药物研发的核心方向。除了诺华,包括🤯诺和诺德、再生元、罗氏、辉瑞等大药企,也纷纷将目光投向这一赛🌟道。 越来越多biotech上岸 大药企持续加码❤️投入之际,小核酸赛道上岸的biotech也在变多。 过😁去,Alnylam几乎是整个赛道唯一的成功标杆:从Onpat🚀tro到Givlaari、Oxlumo,再到vutrisir😜an,Alnylam将RNAi药物从研发、临床再推向商业化。😁 尤其是随着vutrisiran的商业化爆发,Alny🙌lam终于要见到盈利曙光,这也带动其市值一路高走,目前已经超😜过600亿美元。 而最近,RNAi老二Arrowhea🙄d,也让外界看到了其即将上岸的迹象。 如果说Alnyl😍am是“顺境成长”的范本,Arrowhead则是“逆境突围”👏的典型。 作为一家以RNAi治疗技术为核心的平台型公司🤩,Arrowhead拥有广泛的管线布局,涉及罕见病和高发病率😊疾病。但由于其融资策略失误,导致公司被资金链紧张的阴影笼罩。😜 2024年财报显示,其账面现金仅6.8亿美元,按当时❤️的研发投入节奏,仅能支撑两年开销;叠加ARO-ENaC因安全🌟性问题被叫停,合作项目临床数据未达预期,资金压力与研发挫折让🤩公司前景蒙上迷雾。 好在,转折点在一年内密集出现,BD👏合作成为破解资金困局的关键。 2024年11月,其与S🌟arepta Therapeutics的合作成功输血。Arr🥳owhead获得5亿美元的现金预付款,以及Sarepta以3🙌.25亿美元购买其股票的定价,里程碑付款更是高达100亿美元🤔。今年7月底,已经触发一笔1亿美元的里程碑付款,预计年底还将❤️触发一笔2亿美元的里程碑付款。 8月初,赛诺菲与其子公🎉司Visirna达成协议,获得Plozasiran在大中华区🥳的独家研发及商业化权利,Visirna获1.3亿美元首付款及😴2.65亿美元潜在里程碑。 基于这些合作进展,Arro🚀whead管理层在三季度财报电话会上明确表示,现金储备已可支😊撑至2028年,且能支持多个自主及合作产品的商业化上市。 💯 而近期与诺华的合作则进一步巩固其现金流:2亿美元首付款入😢账,叠加20亿美元的潜在里程碑付款。与诺华合作公告发布当天,❤️Arrowhead股价暴涨17%。 拉长时间来看,自今🤗年4月其股价创下历史新低至今,涨幅已超过200%。显然,随着😊现金流的好转,外界正在期待Arrowhead成为下一个Aln😉ylam。 这不难理解。Arrowhead在小核酸领域🤔的技术毋庸置疑,过去的困境更多是由于,在迎来真正的商业化成功🔥之前,岌岌可危的财务储备,难以获得市场认可。 而眼下现🤩金流日渐好转,Arrowhead也正处在从研发到商业化的关键🔥转型期,核心产品Plozasiran离2025年11月18日⭐的美国PDUFA截止日期已不到2个月,有望在年内获批上市。目😁前公司相关的商业化建设也按计划推进,支持家族性乳糜微粒血症综🤔合征(FCS)上市的完整团队即将组建完毕。 除此之外,🤗Plozasiran另一项治疗严重高甘油三酯血症的适应症,也🔥已经完成3期临床入组,预计2026年中完成;减重管线逐步推进🚀,阿尔兹海默症亦有积极进展,更有双靶(PCSK9+APOC3😡)年内迈入临床;与武田、安进合作的后期管线,也有望在未来两年😉带来回报。 核心产品上市在即、管线丰富且深度多元(多个😍后期及早期项目)、财务状况稳健(近期有大量现金流入)、并且拥👍有技术平台驱动未来增长……总之,在小核酸赛道继续爆发之际,A😅rrowhead也通过一笔笔交易及临床进展,扭转着市场对它的🤯预期。 小核酸的新周期 当然,小核酸的热闹,不只😘是在海外。 国内该领域的融资和临床进展也是不断。不仅有🤩黑马舶望制药,9月8日,华熙生物以1.38亿港元认购圣诺医药🤗1156.83万股,后者也曾因资金问题陷入困境;ESC大会上👍,瑞博携手Ribocure联合发布四项siRNA在心血管领域😴的重要结果;恒瑞医药研发的siRNA药物HR-SIR01被纳😴入突破性疗法;9月17日,迈威生物与Aditum Bio达成⭐NEWCO合作,共同成立Kalexo Bio,来推进心血管s😊iRNA疗法2MW7141的开发。 种种趋势表明,从海😊外到国内、产业到资本,小核酸药物已正式迈入发展新周期。此轮爆😴发,其势已成,更在情理之中。 首先,小核酸药物在技术层🤩面本身就有优势。 与小分子、抗体药物相比,小核酸药物直😉接靶向mRNA或非编码RNA,从基因表达源头阻断蛋白生成。这💯种特性让它无论是在罕见病中对缺陷基因的精准调控,还是在慢性病😴甚至CNS中针对不可成药靶点的有效干预,都展现出独特优势。 🤔 更关键的是,随着化学修饰与递送技术的成熟,小核酸药物的❤️稳定性与靶向性大幅提升。 GalNAc偶联技术实现肝脏高效富⭐集,LNP系统助力突破血脑屏障,而通过化学修饰进一步降低了潜🙄在的毒性问题,多种技术优化得到的“平台”,让新一代产品不断涌🤯现。 其次,先行者的商业化爆发,也在推动小核酸药物进入😍新阶段。 目前全球小核酸药物获批总数增至22款(其中3😜款已退市),从罕见病领域向慢性病、常见病跨越的趋势已经展现,😅商业化成果则更为亮眼。 典型如前文提及的Vutrisi🥳ran,自2022年上市以来,销售额持续攀升,2024年销售😍额接近10亿美元,而随着今年3月ATTR-CM适应症获批,V💯utrisiran更是快速放量,二季度的销售额达到了4.92😍亿美元,同比增长114%。这也带动了Alnylam整体收入的🥳超预期增长。 同样快速增长的还有诺华的Leqvio。2👏025年上半年,Leqvio销售额再同比大增66%,达到5.😍55亿美元,在诺华心血管板块新增收入中的占比已接近1/3。更😎重要的意义在于,Leqvio验证了小核酸药物在大规模慢性病市🙌场(如高血脂)的显著疗效、可负担性与长效依从性优势。 🤩当“技术的无限潜能”与“商业的规模化兑现”相交汇,小核酸已不👍再是“未来可期”,而是进入了实质化放量与价值重估的新周期。 🤯 当然,热度之下绝非坦途:长期的安全性需不断验证;全球范⭐围内日趋激烈的专利布局博弈也成为关键卡位点。能否跨越这些门槛😀,也关系着企业在新周期中的座次。 但毋庸置疑的是,凭借🤗独特的治疗优势与不断成熟的平台技术,小核酸之风,必将愈吹愈劲😆。返回搜狐,查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末,大连😎万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施,😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🙌机头等舱、入住星级酒店,巨大的身份反差让这一消息震动社交平台👍。 很快,情况发生反转,9月29日,王健林“限高”措施🤗已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷,或因在😆执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😎纷。 9月初,北京金融法院已新增一则对万达的执行信息,🌟标的超4亿元。截至目前,万达累计被执行总金额已突破52亿元,🙌同时背负94亿元股权冻结,其中上海万达网络金融与小额贷款两家😴公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展,诸如😅此类风波数不胜数,有些甚至早已埋下了伏笔,更有意思的是,王健😂林与万达的生存命题,似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😴的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😘88年,中国成立房地产公司需要100万元注册资金,王健林就借😢了100万。 据他自己说,借款必须找人担保,担保人拿走🤯50万元,实际上只拿到50 万元,而且借100 万元给他的人🔥,要求他5年还款,每年25%的回报。看起来条件非常苛刻,但彼👍时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在🙄大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时,中国市场经济浪🎉潮涌得热烈,到1992年,这家公司已经占据大连房地产市场20🌟%的份额,年销售额达到20亿,也是这一年,王健林掏出2000❤️块重金登报征名,最终,从满纸投稿里挑出的“万达”二字,寓意万😴事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤔长分为四步。 第一步在1993年,他带着团队南下广州,🔥 那时候,民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州👍当地企业谈,最后跟广州华侨房地产公司谈好,一年交200 万元🤗,注册了一个分公司,也正是从广州开始,万达逐渐从一个区域公司🎉变成全国性公司。 第二步在2000年,进军商业地产。 🚀 2000年前,万达主要做住宅开发,之所以要转型,王健林⭐在哈佛大学演讲时提到,是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😀善,公司有两个老员工,一个得了癌症,一个得了肝病,这件事促使🤯他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流👍不稳定。 为了寻求稳定的现金流,万达做过制造业、制药厂🔥,还做过超市,外贸等等,到2000年,决定把不动产作为企业的👏支柱产业,2004年,王健林提出“城市综合体”的概念,把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从👍那年开始,万达开启了属于自己的时代,最风光的时候,地方排队与❤️万达合作,甚至在上海,万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😴,万达广场飞速扩张,唐山万达广场110万平米,石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年,因为万达购🤩物中心需要配电影院,王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🔥万达乐园,扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😉代华纳院线合作,但由于两方面原因,双方没能合作下去,万达先后🙌和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😘在2015年前后,万达大举进军海外。 彼时,万达宣布了😎十年战略规划,计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🤗2016年,万达投资了16个海外项目,买下位于马德里市中心的😡西班牙大厦,以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线,买下美国传🤗奇影业。 那几年,万达风光无限,综合过往年度报告,20😊09年,万达员工总人数近两万人,2015年达到十三万人,等到😉2016年,万达的总资产已经逼近8000亿元,营业收入达到2😀550亿元,王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来,🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年,万达在全国😉已经有近200个商业项目,也正是在当年,万达急转直下。2月份😊,万达的海外收购之路受挫,6月份,遇上“股债双杀”,7月份,🤩万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月,万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开,会上称2017年是万达集团历😁史上难忘的一年,万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产,曾经让⭐首富引以为傲的四步棋,终于沦为“弃子”。 2017年,😊王健林以438亿的价格,把13个文旅项目卖给了融创,又把77😅家酒店以199亿卖给了富力,2019年,万达影视被儒意影业收🤗购,2020年,百年人寿卖给了绿城,百货业务卖给了苏宁。 👏 到了2023年,万达大规模出售购物广场,三十多座万达广场😎易主。2024年,北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本,万达商管的控制权交给了太盟投资集团;截至2025年9月,😴万达广场已累计出售85个。 或许,浪潮从不会永远朝着一😢个方向奔涌,后来的每一次出售,也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里,不只是一个企业的起落,更🤯是一个时代里,野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🚀退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😘归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年,万达😜商业成功在港股上市,2015年,万达商业的股价最高涨到了76😀港元,但好景不长,很快就跌破发行价,跌到30港元左右。此时的🤩王健林对港股的低估很是失望,一口气以52.8港元的价格,回购😍了万达商业所有H股股票。 私有化退市后,引发了一系列连😁锁反应,包括A股IPO受阻;转战港股再受挫;对赌协议引爆危机🚀;索债方生出多米诺骨牌效应;资产大规模出售……一连串的危机叠😉加在一起,最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什😁么选择私有化退市,除了对港股估值的不满,其过于自信的行事作风😜也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生,一个“赌”😉字基本可以概括,他本人也曾说过:“没有人永远赢得所有赌局,但🚀永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外,万达本身的发展🌟其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年,万达❤️商业收入1242亿元,比2014年增长15.14%;归属于母😢公司股东净利润299.7亿元,同比增长20.66%。看起来很😡亮眼,但细究起来风险不少。据悉,万达商业虽有三大业务,但主营😢收是物业销售板块。 当年,物业销售为万达商业贡献了82😂.5%的收入,总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😉这一成绩与万达本身的关系不大,更多是得益于地产行业回暖,20😁15年,《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示,201🚀4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三, 2015年😀销售金额1512.6亿元人民币,位列第四。 换句话说,🚀在地产行业发达的一年,万达排名不进反退。 其次,201😆5年万达商业业绩公告显示,其物业存货出现15%的增长,酒店业👍务净利润为亏损6.02亿元人民币;万达商业物业租赁出租率从2🔥014年的99.32%下滑到2015年的96.37%,同期,🤩太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😜 或许,港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外,商🤩业地产是“吞金兽”,万达商业的负债率一直居高不下,尤其是20😜13年,万达商业的资产负债率接近90%,2015年报显示,万😉达商业的净负债率为61.05%,较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下,同行的净负债率维持🔥在40%左右,华润置地甚至已降到23%。 这时候,王健😊林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日,万达商业😉首次五年期(3+2)50亿元公司债成功发行,票面利率4.09🤔%,2015年10月15日、2016年1月12日,万达商业两😜次发行五年期、额度为50亿元的公司债券,票面利率分别为3.9😊3%和3.20%。 当然,万达商业退市不是不想上市,是😢想换个地方上市,然而,后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩,王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😴80家五星级酒店、150亿美元海外投资,以2200亿身家登上😘胡润百富榜首富。2025年,《2025新财富500创富榜》上😢,王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日,曾经叱👍咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场,🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样,只是这一次,赌😴桌早已散场,筹码尽失,资本市场从不同情“赌徒”,一旦行差踏错🤔,都有可能满盘皆输,在时代的风里,满是繁华落尽的唏嘘。 ❤️ 首富翻盘,也要靠「下沉市场」了 十年光阴,曾经的商业⭐帝国一点点瓦解,王健林卖了半副身家,手中的资产版图大幅收缩。😜那么,险些被限高的“首富”还剩什么? 不完全统计显示,😎截至目前,万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家,持股😴超过50%的为15家;王健林所控制的企业有76家处于存续期间👏,对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🎉得注意的是,万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🤗股权、约200座万达广场,以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😅是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码,尤其是幸存的万达广😴场。 从这些广场的分布来看,王健林远没有认输,因为他卖😍掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如,王健林正加速出手一二😆线城市的万达广场,2025年5月6日,王健林500亿元出售4😴8座万达广场,这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😁 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄,商业一线和准一线城市项目占比高达33%,北京、上海、广州、😍成都、重庆等重要城市均有涉及;商业二线城市项目占27%。 🔥 相反的,遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 👍 理由很简单,因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🎉。 2023年12月,四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🙄业,开业3天累计客流近40万,销售额超千万;2024年1月,😘重庆忠县万达广场开业首日,共接待消费者23.6万人次,销售额🤯突破750万元,创下行业多个第一。 投资与运营成本上,🎉县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例,🎉其总建筑面积约12万平方米,总投资约8亿元,而一线城市同等规🎉模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上,县城万达广场的租😉金、人力成本较一二线城市低30%-50%,宜都万达广场租金回🤯报率达6.8%,高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😁,县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例,当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持,并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的👍背景下,县城万达广场的现金流价值凸显,湖北宜都万达广场年租金😂收入约8000万元。 公开数据显示,截至2024年底,😎全国513座万达广场中,三四线城市占比超过60%,同时,轻资💯产占比超40%。这也是王健林为自己留的后路,在一些出售的万达👍广场里,万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😉,是退而求其次的生存法则。 总的来说,王健林的万达广场😀分布已从全国扩张转向“五环外留守”,三四线城市与整个下沉地区🎉成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整,暂时维持了运⭐营,但债务危机、消费疲软和竞争加剧,无疑又构成了一重新的枷锁😂。 王健林还有机会翻身吗? 未来几年,这些幸存的⭐万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话,还是😜未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者,这些广场可能进一🚀步被出售或抵押,届时,王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😍,查看更多

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报道称阿里巴巴拟以70亿港元洽购香港办公大楼

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蚂蚁开源自研万亿参数大模型

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中国汽车流通协会:9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5%

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29日付费短剧大盘4501万:《盖世神医在都市》连续两天第一

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苹果iPhone 17e明年初发布:继续60Hz低刷屏+单摄

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叶骏卸任搜狗公司董事长

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多地调整汽车置换补贴政策,业内称不排除后续车企自发补贴

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中汽协:8月汽车商品进出口总额为258.1亿美元,同比下降0.3%

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