市值重回1000亿,华友钴业,熬过“至暗时刻”
吃瓜电子官网最新热点:市值重回1000亿,华友钴业,熬过“至暗时刻”
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文 | 侃见财经 文 | 侃见财经 周期之下,有🤯色金属的春天已经到来。 随着黄金的暴涨,白银的上升周期😍也已经到来。在固态电池即将落地的大背景下,钴以及锂的景气度持👍续提升。其中赣锋锂业、华友钴业等有色金属龙头,都已经走出了谷🥳底。 从市场表现来看,“大象起舞”的故事,正在华友钴业🤩的身上上演。 据悉,当投资者还在聚焦科技股时,华友钴业🤗已悄然走出了主升行情。9月26日,在各大指数集体回调的背景下💯,华友钴业股价却逆势走高,盘中涨幅一度超过5%,最终收盘上涨🎉2.7%。 实际上,这已经不是华友钴业第一次走出逆势上😴涨的行情了。从其近期表现来看,华友钴业的股价表现相当亮眼。统😊计显示,9月至今,其股价涨幅已经达到了18.9%,而同期上证⭐指数下跌0.77%,沪深300指数则微涨1.19%,华友钴业🤩表现明显优于大盘。 拉长周期来看,近三个月华友钴业的股🤩价涨幅更是高达54.32%。经过了近期的股价大涨后,华友钴业😅的市值也是重回千亿,达1054亿元。 作为国内有色金属🤔巨头之一,一轮有色大周期结束后华友钴业进入下降通道,在业绩下😘滑的同时,市值最高缩水超过了八成。但随着周期的回暖,华友钴业😊也已走出泥潭。 在这种背景下,华友钴业的实际控制人陈雪😢华身价自然也是水涨船高,根据股权穿透显示,陈雪华共持有华友钴🔥业19.86%股份,按照最新市值计算该部分持股市值超过209😆亿元。 从市场角度来看,相比于赣锋锂业的李良彬,天齐锂😁业的蒋卫平,陈雪华要低调很多。当然这也同新能源爆发之下锂矿的👏热度较高因素相关。 侃见财经认为,作为市场最为稳定的产😘品,有色金属一直以来呈现出较为明显的周期性,经过这一轮周期的🤩洗礼,华友钴业明显已经走出了本轮的底部,待市场需求持续爆发,😉华友钴业定会等来估值的重估。 周期的魅力 华友钴🥳业的历史最早可以追溯到2002年,其前身为华友钴镍材料有限公🤯司。 当时,国内钴资源储量仅占全球的约1%,但消费量却😅超过全球一半。资源与市场的严重错配,让华友钴业的创始人陈雪华🤗决心大力发展钴资源。 由于国内钴资源的匮乏,华友钴业将😍触角伸向了海外市场。 2006年,华友钴业在刚果的第一🙌个铜钴冶炼厂动工;紧接着的第二年,华友钴业以2.64亿元收购🤔三家刚果矿业企业,成为当时唯一一家,在刚果拥有钴矿开采权的民🤔营企业。也是通过这次收购,让华友钴业的钴产能大幅提升至3.9🔥万吨,一跃成为当时全球最大的钴冶炼生产商。 2015年👍,华友钴业迎来了里程碑时刻,其成功在上交所上市,随后更是以1🌟7.93亿元的价格拿下刚果PE527铜钴矿权,进一步夯实了在😅铜钴领域的优势。 展开全文 此时的华友钴业,已经🤯逐步完成了从单一卖资源到“资源-冶炼-销售”的一体化转型。 🙌 不过,有色金属行业天然具有强周期的特点,即便是钴和镍这😆种较为稀有的有色金属也是如此,而华友钴业也没有逃过周期波动的👏命运。 回看最近这些年,华友钴业共经历了三次较为明显的😎周期波动。 第一次周期波动出现在2015—2017年,🚀此前受全球智能手机与消费电子产品爆发的影响,作为三元锂电池正😁极材料关键元素的钴需求暴增,价格大幅上涨。但随着泡沫破裂,钴🤯价开始见顶回落,到2015年,钴价很快跌至低谷,而握有大量产💯能的华友钴业也因此出现了业绩亏损的情况,当年净利润亏损2.4🤯6亿元,同比大幅下滑269.22%。 不过,没多久钴价😍又开始大幅回升,2016到2017年间钴价从低点飙升至近70⭐万元/吨,而华友钴业在2017年也大赚18.93亿元。 🌟 第二次周期波动出现在2019到2022年。受新能源电池产业🙄调整的影响,钴价出现了大幅下滑,而华友钴业净利润也从2018🤯年的15.28亿元“跳水”至1.195亿元,净利润同比大幅下🎉滑了92.18%。感受到纯资源业务的脆弱性后,为平滑周期影响🔥,华友钴业加速推进产业链一体化布局。2018年,华友钴业与L⭐G、浦项合作成立合资公司,进军三元前驱体领域。3年后,华友钴🙌业收购巴莫科技,实现了三元正极业务的迅速布局。 到20💯22年,随着新能源汽车产业爆发,华友钴业的新能源电池材料及原🚀料板块成为核心,当年营收477.4亿元,营收占比为75.74🙄%。 而第三次周期波动则是2023年至今。在2022年🤗新能源汽车产业爆发后,新能源电池材料行业开始快速扩张,到20🤗23年开始出现供过于求的情况,其中三元正极材料产能过剩问题十😡分严重。 根据东吴证券及鑫椤锂电预测,2025年三元正😁极材料需求约为130万吨,供给可能达到199.7万吨,过剩产😍能达69.7万吨。而此前大规模扩张的华友钴业也因此遭到了反噬😁,陷入了长达两年的低迷期。 “大象”再度起舞 在🙄经历了2023到2024年的低迷周期后,2025年华友钴业明😘显复苏。 从业绩来看,今年上半年华友钴业实现营收372🤔亿元,同比增长23.78%;实现净利润27.11亿元,同比增😡长62.26%。 拉长周期来看,这也是华友钴业近年来表🌟现最好的一份半年报,半年度的营收和净利润均创出了新高。 😘 而在业绩增长驱动下,最近一段时间华友钴业的股价表现也十分亮🚀眼,近三个月股价涨幅高达54.32%。在经过了近期的股价大涨😡后,华友钴业的市值也是重回千亿,达1054亿元。 那么👏,驱动华友钴业的业绩复苏的根本因素是什么? 侃见财经认❤️为,主要系钴和镍价格回暖因素所致。 从钴价格波动来看,😁钴呈现出非常明显的周期性特征,今年年初在需求减少的背景下,钴🔥价一度下跌至9.95美元/磅,跌穿历次周期底部区间。但随着2🤔月24日刚果宣布暂停钴出口四个月、以应对全球钴供应过剩后,钴💯价开始回升。6月份,刚果再度宣布延期3个月至9月22日,这进👏一步推高了钴价。目前,国内钴价从2月的16.6万元/吨涨至7🤩月底的25.8万元/吨,到9月攀升至27万元/吨。 从😡镍的价格波动来看,当下镍产品是华友钴业的核心营收来源,今年上😘半年镍产品实现营收128.4亿元,营收占比为34.51%。 🙌 资料显示,华友钴业从2018年开始大规模布局印尼镍矿资😆源,并陆续落地放量,已成为当前第一大业务。2021—2024😉年,华友钴业镍相关业务(镍矿+镍中间品)收入从2.5亿元膨胀😡至213亿元。2025年上半年,为183.8亿元,同比激增1😂10%以上。 实际上,近年来镍和钴的价格走势非常相似,😎由于供需失衡的原因,镍的价格持续下滑,当前已经跌至全球镍矿成🤗本75%分位线附近。 不过,最近镍也传出了一些刺激价格👏上涨的消息。例如,印尼政府以环保为由对25家镍矿公司实施制裁🙄,而印尼供应占全球镍供应的60%;例如,目前占市场供给七成的😂高成本火法镍生产成本约在15500美元/吨,与当前价格基本持😘平,这将对镍的价格形成强劲的成本支撑。 另外,随着固态❤️电池技术的快速发展,镍的反转也是越来越近。资料显示,固态电池🙌能量密度可达400Wh/kg,远高于液态电池的300Wh/k🌟g,且没有爆炸起火的安全风险,以至于成为未来新能源汽车、低空👍飞行器、人形机器人等领域动力电池的重要发展方向。其中,全球各🙄大车企大规模上量固态电池的时间点大致在2027年至2030年🤩。而镍作为固态电池的重要原料,一旦固态电池开始正式商业化,镍🚀也将迎来反转。 综合而言,钴价格已经触底反弹,镍价格在😍经历了较长期下跌后已无太大下跌空间,在双重利好支撑下,华友钴⭐业或将继续“大象起舞”。返回搜狐,查看更多
北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)
天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)
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文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub👏u爆火时,它甚至被市场炒成了 “收藏品”,一位经济领域的大佬🌟和我聊起这事时直言:把 Labubu 当收藏品炒作,本质是个🤩伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😎费品,它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来,既没有收藏品😂该有的 “系统性稀缺性”,也缺乏足够的IP深度。 聊到😂这个 “伪命题”,我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😡它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😅平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家,但依我和很多行业同😢仁的观察判断,真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多;更关键的是😆,即便按这个规模算,整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个,市面🤩上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式,其中真正符合商业逻辑、具备👏可持续性的品牌,或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😊 家,其他绝大多数一线闪电仓品牌,比如小柴购、乐购达、优购哆😴、快客达等品牌仓店数在几百家左右;至于更多小品牌,仓店数甚至😊不足 20 家。 所以,刘老实认为有必要和大家一起讨论❤️:当下的闪电仓加盟,到底是不是又一个 “伪命题”? 传👏统加盟的四大门槛,闪电仓能跨过几个? 传统的品牌加盟模🤗型通常建立在四个基础之上,这也是品牌放加盟需满足的核心条件:😡 成熟的商业模型:即有品牌直营店验证这一商业模式的可行🚀性和盈利性; 一定的品牌性:即便品牌目前仍不具备品牌力😘,后续也要加强对品牌的打造; 较强的运营能力:总部需具🌟备全流程支持系统和数字化运营工具; 一定的供应链能力:🤩很多品牌本质上主要依靠供应链盈利(如瑞幸、蜜雪冰城等)。 😁 但放眼当下的闪电仓市场,绝大多数品牌似乎难以达标: 🙌 首先,缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多,但有些仓店😡甚至都没有自己的直营店,加盟后往往是能 “摸黑过河”; 👍 其次,品牌建设几乎为零。目前,消费者认的是平台标识(美团闪😀购、淘宝闪购、京东秒送),而非仓品牌本身;且目前即时零售平台🙄用户主要依靠搜索商品关键词购物,特定到某闪电仓品牌购物的占比😡相对较少; 再次,运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😎供运营服务,并赚取加盟商的销售抽点,但很多品牌在选品、定价、😂动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理; 最致命的是第四点😘:供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链,更无自🤩建中心仓,加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台,导致😜商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🤩牌不想做自己的供应链,而是先天条件不足。 展开全文 🤗 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异:闪电仓做🙌的是线上半径生意(多为 3-5 公里),其密度天花板非常低。😎即便在北京、上海这样的超大型城市,同一品牌目前也很难支撑超过🎉100 个仓店同时健康运营,这也切断了绝大多数品牌方打造自身🔥供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟,导致区域内卷加剧、单仓盈利困难;这种 😘“一套货盘打全国”的模式,显然难以适应不同区域的消费差异。 😍 可以说,除了极少数品牌自建仓配体系外,绝大多数闪电仓在🤗供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😎源之一。 面对这些问题,我们需要思考:这是商业模式本身🔥的问题,还是行业发展的阶段性问题?对此,市场存在两种不同观点😉: 有观点认为,闪电仓仍处于早期发展阶段,目前的问题并🙄非模式缺陷,而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样,混乱与🔥整合是必经之路,随着市场出清和资本筛选,最终能留下的品牌或将👏建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🌟法:如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”,那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者,而😜是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😅一样,情绪和资本驱动之下,缺乏可持续的根基。 所以,我🙌们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论,但必须提出更尖锐的🎉核心疑问: 1、在没有供应链控制力的情况下,闪电仓品牌😅究竟靠什么为加盟商提供长期价值? 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路,还是继续走全国招商加盟的扩张之路? 3、💯平台政策一旦变动(如抽成比例或流量分配调整),对平台依赖度极🙄高的闪电仓该如何生存? 4、如果消费者只认平台、不认仓❤️品牌,那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里? 5、🤩闪电仓要想提升单量,除了卷价格,增加sku外,是否能找到真正💯的解锁钥匙? 6、闪电仓是否适合搞私域,又如何打造自己🙄的私域? ...... 这些问题并不容易回答,但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施,❤️抑或只是资本助推下的又一波泡沫?答案可能要在未来两三年内才能🔥真正浮现。而在那之前,保持清醒的批判性思考,或许比盲目入场更🙌加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此,你有什么高见🤯,也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐,查看更多
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