前美联储“三把手”表示，比起降息前景，美联储更具长期重要性的🤩任务是对其货币政策框架进行更大力度的改革。为了抵御特朗普政治🤗压力而采取保守姿态将是错误的。 尽管面临美国总统特朗普🥳不断升级的攻击，美联储主席鲍威尔在负责任地管理美国利率方面表🤩现出色。不过，在美联储更广泛的货币政策思路上，他仍有改进空间👏。 在上周的杰克逊霍尔经济政策研讨会上，鲍威尔释放了明🙌确信号：美联储9月政策会议将考虑把短期利率下调25个基点。他🤗指出，鉴于当前货币政策仍处于“限制性区间”，且劳动力市场走弱🔥风险可能“快速”显现，同时通胀预期足够稳定，能够应对关税引发👏的短期物价上涨，因此宽松政策“可能”是合适的。市场对此的反应❤️是，将9月降息概率上调至近90%——不过最终结果仍很大程度上🔥取决于下一轮就业数据。 更具长期重要性的是，美联储在此😅次研讨会上同步发布的、对整体货币政策框架的修订内容。这些修订😢在很大程度上逆转了上一轮框架调整的方向。 2021至2🤯022年新冠疫情期间，美联储未能控制住通胀，原因之一正是上一🚀轮框架调整。上一轮框架是在长期低通胀背景下通过的，它鼓励通胀🤯突破2%目标以弥补过往通胀低于目标的缺口，并将充分就业置于优😡先地位，这导致政策制定者即便在失业率降至不可持续水平、消费者😉物价同比涨幅超5%时，仍将利率维持在零水平。 如今，美😅联储已回归“对称性平均通胀目标制”：通胀高于目标与低于目标的😴情况将得到同等对待。美联储将寻求维持“与物价稳定相符的最高就😘业水平”，而非消除就业“缺口”或确保就业“广泛且具包容性”。❤️ 正如鲍威尔所言，防止短期利率陷入零下限“仍是潜在担忧👏”，但不再是“我们的首要关注点”。背后原因是，“中性”利率（😜既不抑制也不刺激增长的利率）已上升，为美联储提供了更大的降息❤️空间。 就目前而言，这些调整值得肯定。它们恢复了美联储🚀在通胀有突破2%目标风险时先发制人的能力，也合理地让就业与物😆价稳定目标处于更平等的地位。但这些调整未能完全解决美联储实施❤️货币政策过程中的一些关键缺陷。 具体而言，美联储需要建🚀立一个成本收益框架，以指导其量化宽松（QT）工具的使用。20⭐20至2022年美联储量化宽松计划的成本，按放弃支付给美国财😎政部的利息计算，将超过5000亿美元。此外，美联储还应更好地😉区分两类大规模资产购买：一类是为恢复市场功能而进行的购买，另🎉一类是在利率触及零下限后为提供额外货币政策刺激而进行的购买。😅 除此之外，美联储需要改进对经济前景及其潜在应对措施的😆沟通方式。每两次政策会议发布一次的《经济预测摘要》（SEP）😘，过度强调了官员们的基准预测。从利率预测中，人们无法判断分歧😂是源于对经济前景的不同看法，还是源于对“美联储应如何应对特定🤗经济环境”的意见不一。美联储不应只做边缘调整，而应转向发布包👏含替代情景的详细工作人员预测。这正是欧洲央行采用的策略，且其🤯成员同样数量众多、地域分布广泛。 考虑到特朗普政府施加😅的极端政治压力，美联储可能倾向于采取保守姿态、减少改革力度—😉—以避免默认此前框架存在缺陷。但这将是一个错误。要维护独立性🙌，美联储应努力打造尽可能有效、全面的货币政策框架。随着世界与🙌金融体系结构的演变，美联储也需与时俱进。 以上观点来自🎉前纽约联储主席杜德利（Bill Dudley）返回搜狐，查看😉更多

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2025-09-26 18:20:41 作者：狼叫兽 🤔感谢热心网友西窗旧事与会弹琴的九号提供的信息线索。 9🌟月26日，执行中国第15次北冰洋科学考察任务的“雪龙2”号极💯地科考破冰船顺利返回上海。本次科考任务取得重要突破，在“雪龙😀2”号的支持下，“深海一号”搭载“蛟龙”号载人潜水器成功实施💯我国载人深潜在北极冰区的首次下潜，标志着我国在深海进入能力与🌟深海探测技术水平方面持续提升。 “蛟龙”号是我国自主研😀制的7000米级载人潜水器，已累计下潜超过300次。今年3月🤗，该潜水器完成了电源动力、推进、液压、电气、观通等关键系统的⭐升级改造。其中，推进器桨叶由3片增至4片，通过结构优化提升了😍动力效率，使最大航速从每小时2.5海里提高至3海里以上，同时🤯实现了核心装备的国产化目标。 此次北冰洋科学考察由自然😂资源部组织实施，共动用“雪龙2”号、“极地”号、“深海一号”😜和“探索三号”四艘科考船联合开展，是我国迄今规模最大的一次北🔥冰洋综合科学考察。 初步研究成果显示，北极部分海域的底⭐栖生物密度、多样性以及个体体型在几十至上百公里范围内存在显著❤️差异。这一发现为深入理解极地深海底栖生物的空间分布特征，评估😊气候变化对深海生态系统的影响提供了重要的科学依据。 返回搜狐😢，查看更多