9月23日，中欧国际工商学院、中欧陆家嘴国际金融研究院联合陆🤩家嘴金融城、上海金融业联合会等机构主办“2025全球资管中心😉评价指数发布暨CLF50秋季会议”，发布《2025全球资产管😁理中心评价指数报告》，显示：纽约继续位居首位，巴黎升至第二，👍伦敦退居第三。值得关注的是，上海今年首次进入全球前五，从去年😂的第七位上升至第五位。其中，在底层资产和增长率指标上，上海均🥳位列第三，在资金来源和资管科技方面则排名第六。 中欧陆😎家嘴国际金融研究院常务副院长、中欧金融学与会计学教授赵欣舸进😂一步解读：本次指数修订新增了资管科技指标，旨在确保指数体系的🤔与时俱进。技术进步始终是经济增长理论的核心关切。在当前全球资🤗管中心与金融业的演进中，科技已成为关键驱动力。因此，将资管科🌟技作为独立领域纳入评估体系正当其时。当前，各资管中心在资管科😆技领域已形成差异化优势。此次引入的资管科技指标，构建了由基础😜层、市场层、创新层与应用层组成的四维评估框架，以全面反映该领⭐域的发展水平。 全球格局 “一超多强” 分化明显，上海😘凭科技与资产优势实现突破 报告显示，2025 年全球资😉管中心竞争态势呈现鲜明的 “一超多强” 特征。纽约继续稳固全😢球首位，其优势不仅在于资金来源与底层资产的强大吸附力，更体现😅在对技术要素的快速整合能力上，在资管科技赛道形成系统性领先，🚀尤其在智能投研、高频交易领域优势显著。巴黎则凭借 ESG 与⭐另类资产的领先地位跃居全球第二，欧洲在绿色金融与可持续投资领😴域的独特优势进一步凸显，其中欧洲在 ESG 资产领域仍保持 🌟85% 的绝对份额，巴黎已成为 “全球 ESG 之都”。 🥳 与之相对，传统资管中心表现分化。伦敦从过往排名退居第三，😢在人才吸引力与税收政策竞争力上明显减弱，折射出脱欧后制度环境😀对金融业的长期影响；北美其他城市则实现 “弯道超车”，波士顿😁和多伦多依托 “长期资本 + 主动管理 + 技术赋能” 模式😀，竞争力快速提升。 亚洲格局的变化尤为引人关注。上海首⭐次进入全球资管中心前五，在资管科技、底层资产供给与行业增长率😡三大维度均实现大幅提升。具体来看，上海的数字基础设施排名全球⭐第四，AI 风险投资额、资管专利产出与质量、AI 大模型数量😅均跻身全球前二，智能投顾户均管理规模位列第五，技术应用从 “😜数量优势” 向 “质量与落地优势” 转化，展现出强劲的追赶潜😢力。 与此同时，亚洲部分传统资管中心竞争力承压。香港从😆过往排名“第九”跌至第十，新加坡则从第六滑落至第十三，报告分🙌析认为，两地主要依赖制度便利的发展模式，在全球科技驱动与新兴🚀市场崛起的背景下，脆弱性逐渐显现。而印度孟买则成为全球新兴市😉场的最大 “黑马”，凭借底层资产供给与增长率的突出表现 ——😂 印度 2025 年 IPO 数量和股票成交额均居全球首位，🥳叠加高储蓄率、资本市场开放与数字金融崛起的综合动能，在全球资😘管版图中快速崛起。 资管科技首次纳入评价体系，技术成资🤔管中心排名 “关键变量” 本次报告的亮点在于，“资管科🤯技” 首次被纳入二级评价指标，构建起基础层、市场层、创新层与😀应用层的全链条评价框架，突破了传统金融中心比较仅关注资金与制❤️度的局限，更贴合当前技术成为资管行业核心生产力的趋势。 💯 从具体指标表现来看，全球资管中心在资管科技领域的竞争已形成😡明显梯队。基础层（数字基础设施、数据中心数量）方面，上海与纽🎉约、伦敦共同跻身全球前列；市场层（AI 风险投资金额）上，北🙌美城市与上海领跑，为技术创新提供充足资金支持；创新层（资管专🌟利、AI 大模型）中，上海的资管专利质量全球第一，AI 大模😉型数量与纽约差距进一步缩小；应用层（智能投顾渗透率）上，纽约🥳、波士顿凭借成熟市场优势领先，上海则以快速增长的态势追赶。 😆 展开全文 不同资管中心在资管科技领域呈现差异化发😍展路径：纽约依靠技术垄断与资本优势，在智能投研、高频交易领域😡形成壁垒；伦敦聚焦跨境合规与监管科技，强化风险防控能力；卢森😢堡通过区块链立法与代币化基金建设，发力数字证券赛道；香港则在🤔虚拟资产与稳定币制度建设上积极推进；上海则在 AI 风险投资😂、专利产出与智能投顾应用上多点开花，成为亚洲资管科技发展的核😜心枢纽。 细分领域折射全球结构转型，新兴市场成底层资产😘供给主力 报告对资管行业细分领域的分析，进一步揭示了全❤️球资管结构转型的复杂性与多极化趋势。在资金来源维度，全球资金😀继续向美国四大城市（纽约、波士顿、芝加哥、旧金山）集中，“美🔥股化、美债化” 趋势持续强化，欧洲与亚洲市场整体承压；人才与👏税收维度则出现分化，亚洲城市凭借制度摩擦平滑与人才流动加速，👏竞争力显著提升，为资管行业发展带来新机遇。 底层资产供🌟给方面，2025 年全球资管底层资产普遍修复，新兴市场成为核🌟心增长动力。除孟买在 IPO 数量与股票成交额上全球领先外，😀中国凭借完整的产业体系，在绿色资产、科技硬资产（信息技术、高😊端制造）、城市基建等领域形成独特供给优势，上海也因此成为全球🚀底层资产供给的重要节点。在产品格局上，开放式基金和 ETF ⭐进一步向美国集中，而 ESG 与另类资产则进入 “再定价” 😁阶段，欧洲虽保持份额优势，但亚洲市场的增长潜力已开始显现。 😀 值得关注的是，报告特别强调了 “增长率” 维度的结构性😅意义。孟买、多伦多等城市增长率表现突出，而伦敦、苏黎世、芝加🥳哥等传统中心增长率显著下滑，这一变化凸显全球金融增量机会正快😂速向制度创新快、开放程度高、技术进步快的新兴市场转移，全球资😢管格局的多极化趋势进一步明晰。 数字资产成为金融数字化🎉转型核心载体 数字资产作为金融数字化转型核心载体，对传😀统资管机构带来颠覆性影响，也推动全球资管中心评价体系与竞争策😅略革新。 赵欣舸告诉巴伦中文网，在影响方面，数字资产从🙌三方面重塑传统资管：产品设计上，使传统基于股票、债券的标准化😍 “物理资产映射”，转向依托区块链的可编程 “数字原生重构”👍，赋予资产可分割、自动执行能力；客户需求挖掘上，让基于风险偏🥳好等信息的 “线下静态画像”，升级为依托区块链链上数据的 “🙄实时动态分析”；合规体系上，推动依赖事后审计的传统模式，转变😊为嵌入全流程的 “合规即代码”。对此，资管机构可短期将数字资🥳产纳入传统组合平衡风险收益，中长期探索资产代币化，同时重构技🥳术底座，实现资产全流程上链。 未来，我国打造全球资管中🙌心，可依托本土特征构建优势：将 300 万亿元可投资资产规模⭐下，居民从 “存款 + 房产” 转向金融资产的需求，通过技术😍赋能转化为普惠资管动能；凭借全球最大新能源产业链，聚焦绿色金😂融，将产业优势转化为绿色资管竞争力；依托第四次科技革命中的技😁术引领地位，把数字基础设施等优势转化为资管科技应用能力，实现😢差异化发展。（本文首发于巴伦中文网，作者｜孙骋，编辑｜蔡鹏程😢） 更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家🤩洞察，欢迎访问返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 穆胜 文 | 穆胜 “人效”的全称是“人💯力资源效能”，对应的英文是“HR Efficiency”，而😂“Efficiency”，是投产比、效率的意思。这就产生了一👍个非常明显但鲜有人提及的问题——为什么不直译为“人力资源效率😆”，而要翻译为“人力资源效能”？ 我算是国内几个最早研🌟究“人力资源效能”的人，这里，我给出一个解释。 01 🤗主打防守的模式 人效是个投产比，分母是“人力资源投入”🌟，分子是“财务或业务产出”。从数学逻辑上看，要提升人效，显然😜有两种模式： 第一种模式主打防守，主张减少分母，即“降😘低人力资源投入”。 具体做法是，精简机构、压缩编制、裁🤗撤人员。考虑一般的企业里多多少少都有组织冗余，这样的做法显然😉是立竿见影。但问题是，一方面，这种做法不可持续，组织规模不可😅能无限缩小；另一方面，如果没有理解组织的运作机制，盲目压缩组😂织，很有可能导致业务流程和组织氛围被破坏，进而影响产出（分子😜），最终得不偿失。 事实上，大多企业就是在这条错误的道🔥路上“砥砺前行”。2015年左右，我为国内一家年营收千亿的企😍业担任人力资源顾问，当时我就为他们引入了最先进的人效管理理念😴。也就是说，很多现在才流行起来的概念，我在十年前就给他们讲过🌟了。当时现场的反馈很有意思，相当一部分HR认为：“穆老师，您💯这理念很好，但现实中，HR能够控制的只有分母，要提升人效，我❤️们只能动刀砍人、砍组织。” 道理我都讲透了，但他们看到🔥的只是分母，所以，人效管理的理念并没有在这家企业落地生根。不😜能不说，这是一种遗憾，规模如此庞大的企业，但凡找一两个试点，🤯尝试探索人效管理，形成成本端的竞争力和经营者的效能意识，他们🙌现在的江湖地位，就不会如此憋屈了。 02 主打进攻的模😜式 第二种模式是主打进攻，主张增加分子，即“增加财务或🤯业务产出”。 有一部分企业，的确能够只管业绩增长，不管🌟人力投入。甚至他们在人力资源投入上豪掷千金，还会被认为是“有😂格局”“有眼界”“战略性储备”。 说白了，如果业绩保持🤩高速增长，人力资源这点投入，还不是九牛一毛？老板们进而就可以😴上价值——“人才是最宝贵的资源，好的人才决定了企业的未来，找😢人才，不应该看价格。” 眼看着这些企业在人力资源投入上😎的“大手笔”，其他企业的HR就开始泛酸——“看看人家的老板，😢看看人家的企业，看看人家的HR！我们就没打过这么富裕的仗！”😆 其实，这种“全力进攻（分子），不管防守（分母）”逻辑⭐，还是因为企业有业绩增长的势能。老板们大可以把这种势能归结于😉自己在人才上的全力投入，甚至可以举出个别人才改变竞争格局的个🤩例，但说到底，这种势能还是来自于宏观经济和行业的红利，显然是🤯倒果为因嘛。但舆论就是慕强的，当你业绩好了，你说什么别人都会👍认为全是对的。 展开全文 我从来不相信那种豪掷投😍入，然后赌不确定性产出的投资模式，这种模式赌性太大，不靠谱。😡这就好比有的头部投资机构，宣传自己的理念是“投赛道”，也就是😘哪个赛道上出现机会的时候，就投这个赛道上几乎所有的头部项目。😉他们形容为，一把飞镖扔出去，总有一个落在靶盘上。但现实却在打🎉脸，经济红利期过去了，进入寒冬了，他们的这种投资模式就不灵了😍。所以，不要把“蒙对了”说得这么清丽脱俗嘛。 03 防😘守反击的模式 不考虑经济周期，人力资源的投资，也不能是⭐只管防守（分母）的“龟缩”；如果考虑现在是经济寒冬期，人力资🌟源的投资，就不能是只管进攻（分子）的“豪赌”。 进一步😎看，即使现在经济再回归上行期，依赖“豪赌”模式的HR们价值就👍会被认可，就有前途吗？显然也不是呀。他们所谓的专业成功，在老👏板和业务部门眼中，不过是蝇附马尾，企业要不要干掉HR，全凭老🌟板心情。 两种模式本质的问题，都是割裂了进攻（分子）与😡防守（分母）之间的关系。奉行两种模式的企业，都不清楚人力资源😆投入是如何产生业绩的，他们只能“抓一头”。 我主张的人⭐效管理，是防守反击的模式，是把有限的人力资源筹码进行合理配置🌟，最大程度确保企业的确定性增长。直观来说，即使一个企业人力资🤗源总投入不变，我认为，通过优化配置方式，也能明显提升人效。因😀为大多企业的人力资源配置方式，实在有点像是“蒙眼放筹码”“菜👍市场议价定编制”，造成的局部冗员那可不是一点点。把冗员挤出来🎉，放到一些真正需要人力投入的领域里，再辅以若干的人效赋能手段😊（选用育留等），业绩增长自然就来了。 如果考虑我的这种🔥理念，人力资源效能，应该就有两层意思：一是“效”，即效率；二😢是“能”，即产出。这个概念本身就有导向性，它表面是防守反击，❤️其实是一种精实增长的进攻理念，它坚信人力资源投入和业绩产出之⭐间的强联系，认为通过人力资源职能的各种工具能够推动经营。有没😆有发现？这个概念本身就是人力资源专业的革命，野心还挺大的！ 🙌 这样看来，中文博大精深，“人力资源效能”的翻译，实在是😜妙！返回搜狐，查看更多