文 | 斑马消费，作者 | 任建新 文 | 斑马消费，⭐作者 | 任建新 资本市场造就的神话，再一次降临到史玉🤗柱身上。 6月以来，一轮超级行情砸中了巨人网络，公司股🔥价短短3个月多里增长了两倍多。昨日收盘，巨人网络市值867.😜74亿元，在A股游戏板块仅次于老大世纪华通。 巨人网络🤩能否延续行情、冲破1000亿元市值，成为近期游戏行业最关注的😘话题之一。 但是，没有业务和业绩支撑的市值暴涨，终究只😘是昙花一现。《征途》系列，20年后能否继续延续其生命力？Pl😍aytika能否给巨人网络带来更多实质性的助益？《超自然行动👏组》和《五千年》，能否成为下一个《王者荣耀》或《Whiteo😜ut Survival》？市场即将给出答案。 市值飙升🎉 经过此前几年的政策、产品与用户向的调整，2024年以😜来，游戏市场再度进入顺周期。 行业数据显示，今年1-6❤️月，国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08😜%，在去年高增长的基础上增速再创新高；游戏用户规模6.79亿👏，同比增长0.72%，亦为历史新高点。 颇为难得的是，😅本轮周期，国内市场和出海业务均表现出色。其中，自研游戏国内市😀场销售收入1404.52亿元，同比增长19.29%；自研游戏😁海外市场销售收入95.01亿美元，同比增长11.07%。 🙄 或许，腾讯控股（00700.HK）和网易（09999.H😴K）这样的综合系互联网巨头，反馈并不明显。A股的游戏巨头们，😂市场反应堪称立竿见影。 A股游戏老大世纪华通，今年以来😁股价涨幅达到280%，最新市值已经逼近1500亿元。 😊世纪华通身后，巨人网络的表现，令市场更为意外。今年以来，巨人👏网络（002558.SZ）股价涨幅接近260%，市值870亿😆元，离千亿市值仅一步之遥。 在A股主流游戏公司中，巨人🙄网络市值第二、增幅第二，均仅次于世纪华通——如果从巨人网络开😢始走牛的6月份开始算起，其股价涨幅甚至超过了世纪华通（002😅602.SZ）。 世纪华通的市值增长，有着明确的业绩与😜预期推动力。凭借《Whiteout Survival》等产品🙌的优异表现，公司业绩从2024年开始爆发，连跨门槛、渐入佳境🤯，今年上半年营业收入172.07亿元、净利润26.56亿元，😡分别同比增长85.50%和129.33%，保守估计2025年🙄全年营业收入350亿元、净利润达到50亿元级别。 但巨😀人网络，无论是业务规模、增长趋势还是业绩预期，似乎都撑不起榜👍眼的地位。 2024年，巨人网络营业收入29.23亿元😎，同比下降0.05%，归母净利润14.25亿元，同比增长31😍.15%；今年上半年，公司收入16.62亿元、净利润7.77😢亿元，分别同比增长16.47%和8.27%。 展开全文😎 A股游戏板块也是巨头林立，世纪华通、三七互娱（002😊555.SZ）、完美世界三巨头身后，还有吉比特和恺英网络（0😁02517.SZ）。按去年以来的规模计，巨人网络排不进前五。🚀 那么，股市异军突起的巨人网络，到底是何方神圣？它又是🚀如何抓住机会成为这一轮游戏行情最大受益者的？ 辉煌与没🥳落 2001年，盛大游戏引进《传奇》，首创游戏免费、增😀值服务收费的商业模式，首创点卡收费模式，成为中国网络游戏市场😂的起点。 这款超级游戏，吸引了无数重度玩家。其中，就包🤔括史玉柱。 对于史玉柱，对近30年中国商业史略有了解的🥳人，应该都不会感到陌生。他作为浙大数学系、深圳大学软件学的高👍材生，1991年创立巨人，推出M-6403汉卡，赌博式地到《😜计算机世界》打广告，仅用几个月就成为百万富翁。 尽管巨😉人大厦计划让公司陷入流动性危机，但史玉柱还是在2000年左右🙌，凭借脑白金项目，重新攀上高峰。 所以，《传奇》风靡大🎉江南北的时候，史玉柱已经基本实现了财务自由，随随便便就成为了😴游戏中的氪金大佬。 在《传奇》的刺激下，史玉柱入局游戏🤩市场，推出了《征途》。这款产品2006年4月公测，2007年😜便成为全球第三款同时在线人数超百万的网游。 仅凭这一轮👏产品，巨人网络2007年底在纽交所上市，成为当时在美股发行规😜模最大的中国民营企业。 尽管当时史玉柱集齐了四大业务版❤️图，保健品、银行投资、网游和保健酒，脑白金、黄金酒等产品凭借👍广告刷屏，史玉柱个人更是因民生银行项目在金融圈名声大噪。但是😎，其他业务都是面子，只有游戏，一直是史玉柱的里子，持续稳定贡🙄献利润。 2016年，从美股私有化退市的巨人网络，借壳⭐世纪游轮上市，史玉柱个人的名望和财富都达到顶点。 回A😁上市之后没多久，巨人网络的增长压力就开始显现。原因也很直接，😆任何游戏产品都有其生命周期，《征途》也不例外。拳头产品老化，🤩新产品青黄不接，让公司暂时失去了增长的动力。 此时，史🎉玉柱开始围绕这个核心业务平台，施展其在资本市场的长袖善舞。 😢 一方面，组成买方团，拿下国际知名游戏公司Playtik🌟a，并计划将其注入到上市公司。另外，凭借巨人系多业态的优势，🙌推动公司向金融、互联网等业务转型，巨人网络一度成为一家以互联🥳网游戏为主的互联网平台公司。 对Playtika的收购😜，耗时多年，屡战屡败、屡败屡战。最终，历经多次试探，才实现了😅曲线并表。 通过控股旺金金融，将互金车抵贷“双寡头”之😍一的投哪网收入麾下，一度让公司深陷泥潭，不得不折价出让，才避👏免了危机进一步发酵。 期间，巨人网络计划斥资近11亿元😆，收购知名游戏摩尔庄园、赛尔号和小花仙背后的淘米集团，但终未😁能成行。 兜兜转转数年，史玉柱只能带领巨人网络回归游戏😅主业，这才迎来现在的业务稳定期。 千亿在望 巨人😢网络虽然业绩规模与增长趋势不及A股其他游戏龙头，但是，盈利能❤️力奇高。 2024年，巨人网络游戏业务毛利率87.58🎉%，2025年1-6月进一步增长至90.96%。而其他主流游👍戏公司，毛利率大多在60%-70%左右。 去年，巨人网😡络净利率达到48.75%，逼近50%；今年上半年略有下降，仍🙄然高达46.75%。2025年1-6月，游戏三巨头的净利率约😊在15%左右。 巨人网络的盈利水平，在A股主流游戏中处❤️于绝对头部，取代了原本属于吉比特的“游戏茅”的地位。 😍不过，抛开游戏类型、买量策略、业务模式等原因，巨人网络超强盈🤯利中很大一部分，来自于Playtika对巨人网络的加持。 🚀 尽管并未如计划般注入到巨人网络，但Playtika还是作😴为公司间接参股子公司存在，持股平台为上海巨堃网络科技有限公司😂。2021年初，Playtika在纳斯达克上市，股票代码PL🌟TK。 巨人网络财报显示，上海巨堃网络科技有限公司20😉24年净利润为15.28亿元，2025年半年净利润为5.75👍亿元。 最近几年，巨人网络自身的核心业务线，还是强化《😅征途》系列。2022年的一次招聘显示，公司为《征途》业务一次🚀招聘上百人；另外，有消息指出，“退休”多年的史玉柱，当起了《😉原始征途》的产品经理。 从上到下的重视，让巨人网络的业💯务得到了立竿见影的效果。今年上半年，公司业绩重回增长，核心大😡IP征途应当是立下了头功。 仅旗舰手游《原始征途》的小🙄游戏版本，上半年累计新增用户2000万。今年以来，该产品月流⭐水稳定在1亿元水平。 不过，对单一游戏产品的过度依赖，❤️导致的业绩波动风险，让曾经的巨人网络饱受质疑，现在的吉比特（👏603444.SH）也正在经历这种尴尬期。 所以，游戏🙄公司需要在拳头产品积累了足够的开发和运营经验后，通过不间断的🥳产品来验证自己的运作能力。 2025年1月，巨人网络推💯出《超自然行动组》，自7月开始流水大幅增长。以这款产品的预期😀为基础，国投证券预测巨人网络2025年-2027年的营业收入🤯分别为41.07亿元、52.80亿元、61.76亿元。以去年🙌不到30亿元的规模来算，这无异于坐上了火箭。正是从6-7月份🤯开始，巨人网络的股价开启了此轮行情。 巨人网络旗下另一🚀款大型产品《五千年》，已于8月开启内测。这款新品，将让公司从😜MMORPG（《征途》系列）和多人休闲竞技（《球球大作战》和😴《超自然行动组》），跨入想象空间更大的SLG市场。 《😍超自然行动组》和《五千年》等游戏产品的成功与否，决定了巨人网😢络的市值走向。如果旗下能够诞生下一个《王者荣耀》或《Whit⭐eout Survival》，巨人网络千亿市值实至名归。如果😍市场的期待落空，那么，它终究还是要回到自己的位置上。返回搜狐🙄，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 李倩说品牌 文 | 李倩说品牌 “做品牌😘”是一个人人都能说、快被说烂的事。这件事太容易被误解了，现实💯语境中，说起“做品牌”，常常是鸡同鸭讲，说的压根不是一回事儿🎉。 举个例子：我在一次CEO闭门讨论会上遇到一个高管，🔥当大家在讨论如何抓住新的内容平台做品牌时，他说：我觉得没有做😜品牌这回事，我们做企业本身就是在做品牌。你看，这就是典型的混😍淆概念了。 “做品牌”，很容易被误读，有两个比较常见的🙌说法： 一、“做品牌”= 好好“做企业”。 品牌🥳=企业，这种理解是把品牌这个词泛化和放大了，认为只要企业做得❤️好就等于品牌做得好。在这种理解视角下，品牌部门、品牌专业，甚🌟至品牌工作本身的存在，价值不大，甚至会觉得品牌部门“可有可无🥳”，品牌专业“没啥大用”，品牌工作就是“敲锣打鼓”。 💯我亲耳听过一家上市公司最大的事业部总经理说：做什么品牌，我们⭐业务部门做好了就有品牌，要什么品牌部门？！ 二、“做品😴牌” = 做具体的“营销动作”。 品牌=营销动作，这种💯理解是把品牌这个词功能化了，认为品牌就是一种非常具体的动作，🙌比如做PR（公共关系）、做产品推广、做文案和设计等。这种理解🌟就像是你说“做人力资源”，别人理解成“招人”；你说“做行政”😅，别人理解成“前台接待”。 一旦这样理解“做品牌”，最😴大的后果就是：CEO立刻觉得这事太小了。你们品牌部门自己做做😍就行了，这点事不需要太耽误我的时间。 先明确一下，我今😅天说的"做品牌"不是说做企业，也不是做某个具体的营销动作。这🚀里的“做品牌”= 做企业关键信息的梳理和表达。 这种理🤔解下，品牌要先萃取总结，再营销表达，是一个信息梳理、内容生产😴、营销传递的过程。 如果一个企业，不能意识到做品牌究竟🤩意味着什么，它就无法真正进入到做品牌的过程中，也就无法拿到做🤩品牌带来的成果。要么陷入到“品牌无所谓”的轻视，要么进入到对😎一个具体的“活儿”的考核，漏掉了全局梳理管理的关键工作。 😜 咱们既不要蓄意放大它，也不要刻意缩小它。正常理解它，才能🤩做对做好它。 02 “做品牌”的四大核心议题 如🤩果你认可“做品牌”是值得投入的事，也认可上面所说，“做品牌”😆就是做信息的表达和内容的体验。好，我帮你说清楚“做品牌”都有🌟哪几大板块的工作。 实际上所有“做品牌”的工作，不外乎🚀这四大核心议题。你可以一边思考一边做个归类： 第一大品😢牌工作议题：【我是谁】 展开全文 众所周知的那些😀关于品牌定位、品牌战略、品牌特色、品牌名称、品类和产品、商业😀模式、定价策略、品牌渠道、品牌故事、品牌口号、品牌哲学、品牌😎VI、品牌理念、品牌安全、品牌管理规范、品牌CIS……这些满😎坑满谷的概念、工具，只要是关于说明品牌方自己信息的，都可以归😀到这一类【我是谁】的议题下。 很多时候你可能会被这些概🤔念搞得头昏脑涨，我想说：其实你不必理会这些故弄玄虚的概念，喜😎欢卖弄这些概念也不是什么有益的事情。 你可以把每一个概😴念都当做一个向你发起提问的记者，借助于它的提问，从不同角度，🎉帮你想清楚说清楚【我是谁】。 当然，如果觉得需要专业的🔥外部咨询顾问辅助你来想清楚、表达出来，也是很好的办法。 😘 但不管用什么办法，想清楚说清楚【我是谁】，都是第一重要的品🤔牌工作。这一点如果糊弄过去了，后面三件事绝不可能做好。 😢 我们遇到一些品牌，请我们帮忙直接做“品牌物料”，说已经把品🙌牌是谁的事都想清楚了，就差输出内容了。结果品牌中心轴十要素逐💯一细问下去，能回答上来的，不到三分之一。 【我是谁】要😀经得起方方面面角角落落的追问，才叫真正“说清楚”了。 😡看起来简单，但真正要做到“说清楚”并不容易，要花很多时间很大❤️力气，而只有那些真正有恒心塑造品牌的企业，才会在这件事上不惜🚀投入（主要是时间投入）。 后面我会持续分享这些年遇到的🌟那些在【我是谁】上真花过心思、获得市场奖励的好品牌。 👏第二大品牌工作议题【你是谁】 如果说【我是谁】是品牌对🌟自身的认清和表达，那么，【你是谁】，就是品牌对顾客的洞察和探🙄索。 这个大议题下包含的工作量也很大。既有时髦的所谓市🎉场调研、顾客画像、用户研究、痛点挖掘、顾客旅程、品牌触点等工🔥作，也有基于这些工作产生的内容形式、内容渠道、内容手法、内容😉调性等内容体验的整体策略。 说白了，【你是谁】是研究透😆顾客/受众，并基于这些研究去匹配内容策略的过程。 这个🚀议题处理得好，品牌营销的效率才能真的提上去，也许你会发现，看🔥清楚了【你是谁】之后，好多品牌动作压根就没必要做。 【👏你是谁】决定了一个品牌输出内容的策略，满世界越来越多的内容形👍式（图文、视频、音频、虚拟……）、内容渠道（媒体、门店、经销🤔、私域……），我们到底以什么内容渠道为主，以什么内容形式为主😀呢？ 你看，如果人群、旅程和内容策略足够精准，是不是就😴能省掉很多事儿？ 第三大品牌工作议题【我们的成果】 😁 光知道【我是谁】【你是谁】只是品牌展示的工作，最好的“做🤔品牌”一定要讲究“品效合一”，因此第三大品牌工作议题就是双方😡碰撞之后产生的【成果】。 没有【成果】的品牌工作，就是😜唱高调，耍流氓。 可能你要问：【成果】是不是就是说购买😡产生销量啊？ 不全是。 品牌工作毕竟不只是销售工😊作。品牌工作不单单以“购买”作为评估成果的一个标志，除了购买⭐，还有其他三件事，也可以表示品牌的工作有了“成果”。 😂这三件事分别是：复购、连接、分享，再加上“购买”，一共四大成🤔果。 如果企业高质量完成了【我是谁】、【你是谁】，那么😎围绕着四大成果去反向设计品牌内容和运营动作，好的品牌工作，将🙄会不断提高这四方面的成果表现。 要么能让人直接拿钱投票😡（直接下单），要么能让人产生复购或转介绍（买了又买，劝别人买⭐），要么能让人产生和你主动连接的动作（点赞、投票、留言、UG😉C、参加活动、扣1、说话、到店……），要么能让人分享你的产品🙄和内容（转发、传播、拍照、举例、转告……）。 你看，如🥳果【我是谁】说得够清楚，【你是谁】做的够清楚，四大【成果】运🎉营得够极致，说得绝对一点，一个品牌的所有顾客/潜在顾客都至少👏可以满足购买、复购、连接、分享四大效果中的一项。 这，🎉才是最精准的品效合一。 第四大品牌工作议题【内容的效率🤗】 做到了成果，不意味着“做品牌”的工作就结束了。 😘 好的“做品牌”不仅要看“成果”，还要看“效率”。我们究竟🤩用了多长时间、多少投入、多大精力做到了这样的一个“成果”，这😉个过程是否可以不断优化？不断提高上述所有内容的生产效率？ 🔥 这个过程中包括但不限于：在梳理品牌过程中对管理的效率、在😴企业内部跨部门品牌沟通的协作效率、内容团队生产内容的效率、内😂容团队的管理效率、内容团队的协作效率、AI辅助内容生成等新趋😴势的试用效率…… 你看，这些问题几乎都聚焦在做品牌这件😎事的“内部摩擦力”上。 事实上，这些看起来很抽象的问题😂，都是有方法、工具、流程可以解决掉的。 毕竟，德鲁克老🤯先生说过：凡是不能被测量的事，都无法被管理。既然我们想要“管😉理品牌”工作，那么就需要想到办法“测量”这些事，不断用工具、😆数据加速，让做品牌的正向飞轮转动起来。 这是很容易被企🚀业忽略掉的一块“做品牌”的工作板块，不管是大企业小企业，在品💯牌内容工作过程中，都会产生大量的沟通和管理成本，而这部分成本🎉，是完全可以压缩提效的。 结语 以上，我试图用最🤔简朴的语言把“做品牌”这件事说清楚，希望能在你的脑海里建立起🌟清晰的一张地图，让做品牌这件复杂的事从此明了起来。返回搜狐，😍查看更多