文 | 斑马消费，作者 | 沈庹 文 | 斑马消费，作🤗者 | 沈庹 “国美”两个字，才是黄光裕再出发的底气。🎉 10多天前，黄光裕出现在氢能绿色交通生态建设大会上并😁发表致辞。他对外的名头，除了国美集团创始人，还有国美氢能科技👍的董事长。 外界这才意识到，这位初代首富已在零售主业之😉外，为国美系找到可能会突破瓶颈的新增长点。 过去4年来🚀，黄光裕在零售业务中四处出击：真快乐、打扮家、直播电商、即时💯零售、便利店，到去年底布局的新能源汽车销售业务，但没有帮助国💯美零售恢复原有市场地位。这些尝试大多虎头蛇尾，战绩平平。 🙌 我们能看到的是，黄光裕在短视频里风尘仆仆的身影。 👍入局氢能 黄光裕入局氢能，让人意外，也在意料之中。去年⭐底，他声势浩大地布局的新能源车销售业务，或许因为缺乏汽车领域😜资源背景支撑，业务鲜有新进展消息。 国美的零售业务积重😎难返，黄光裕入局氢能行业，既是一次主动的战略尝试，也是一次无🤯奈的被动抉择。 在10多天前的氢能绿色交通生态建设大会⭐上，黄光裕顶着国美集团创始人、北京国美氢能科技董事长的名头发😀表致辞，道明跨界的动机——一来响应“双碳”目标责任担当，二来😘助力国美集团突破传统业务瓶颈，寻求第二增长曲线。 进入🤩氢能产业赛道，黄光裕将公司布局在国美零售之外。工商资料显示，😢北京国美氢能科技有限公司注册于9月10日，注册资本1000万😜元。法定代表人由黄光裕的老部下关玉斌担任，所属行业为科技推广😀和应用服务业。 公司分别由北京鹏润投资、北京氢源芯能、😅北京氢和科技持股80%、15%和5%。北京鹏润投资由黄俊烈（❤️即黄光裕）持有82.5926%股权，该公司全资控股国美控股集😆团。 从经营范围来看，国美氢能几乎是瞄准氢能产业所有核🤗心环节，从制氢、储氢到燃料电池以及整车及运营，自身定位为设备🎉、材料和技术服务商。 公司注册5天后，国美氢能即与央企😜国家电投集团氢能科技子公司国氢科技达成战略合作。国氢科技拥有😅催化剂、碳纸以及质子交换膜的全自主化技术，国美氢能则以黄光裕🎉及国美系的商业资本和运营网络为主。 国氢科技负责技术，😉国美氢能负责运营。在氢能产业竞争由技术突破，转向生态构建和场⭐景运营的新时期，这场闪电式的联姻，能否让黄光裕逆风翻盘？ 🙄 多次转型 氢能产业并不是新生事物，很多企业都已提前🔥涉足这一赛道，纷纷在技术、市场和产业方面拥有一定优势。黄光裕😂的加入，很容易让人联想到国美电器与氢能行业的结合，定位于能源😢运营服务商的角色。 展开全文 2021年2月，黄🤔光裕重回国美，当时境况已不同于往日，在他身陷囹圄的12年里，🙄移动互联、短视频、新零售等无数个风口接踵而至，而国美零售在黄😊光裕妻子杜鹃的掌管下维持相对稳定的发展。 尽管手里的“😴牌”不多，但国美还有一定底子，这应该是彼时黄光裕发出“18个🌟月恢复国美原有市场地位”的底气。 为了补齐国美零售的线💯上业务短板，黄光裕主导推出真快乐APP，试图通过一款娱乐化社😊交购物平台推进零售业务增长。 真快乐APP甫一出生，就👏是巨头们碾压的对象，京东、淘天以及拼多多等虎视眈眈，崛起的抖😊音、快手等短视频平台正甩开膀子，抢夺社交零售市场份额。 😂 为了推广真快乐APP，国美零售付出巨大代价，仅2021年，😴公司广告费开支暴增211.33%为9.62亿元。 这个🌟APP并未给公司业绩带来助力。在此之后，黄光裕先后推出国美超👏市、进军即时零售，还对硬折扣超市和新能源汽车销售产生了浓厚兴😊趣。 2023年7月，黄光裕站台国美超市，计划3年开出😴万家规模，布局线下零售业务，这一度让国美零售（00493.H🤩K）迎来大涨。 事实上，国美超市的运营主体是国美超市（😉广东），三大股东为北京腾毅、广州蔻侈和北京美昊，均与国美零售🤗无直接股权关系。 今年7月，国美超市（广东）因未依照《⭐企业信息公示暂行条例》被广州白云区市监局列入经营异常名录。 🙄 国美超市之后，黄光裕又对折扣超市产生了兴趣。 2😍024年4月的一个深夜，黄光裕到访硬折扣超市湖南乐尔乐，并考🥳察贵州云聚仓折扣超市业态。与湖南乐尔乐达成合作框架后，实际落❤️地迄今没有公开消息。 去年12月，黄光裕高调进军汽车流😁通领域，计划将创建的“国美车市”打造成汽车销售新势力，于今年😂4月开出首家汽车体验馆，并以此为标杆，在全国实现百城千店的目🤗标。 拯救国美 新业务布局四面开花，结果难尽人意🔥，黄光裕的起家业务国美零售却在逐年萎缩。 2021年至❤️2024年，公司营业收入由464.8亿元骤降至4.74亿元，🤩归母净利润更是连亏4年，合计亏损高达460.52亿元。202😡5年上半年，公司录得营业收入的2.97亿元，归母净利润亏损收👏窄至13.46亿元。 营业收入的下降，主要因家用电器零🤯售市场的变化，国美门店急剧压缩。2021年底，公司门店规模4🤯195家，至2024年底门店仅余163家。同期，雇员规模由3👏2278人降至606人。 与此同时，公司债务压力压顶，🔥现金流至今处于吃紧的状态。 截至今年6月底，公司流动负💯债总额为418.25亿元，同期，现金及现金等价物为0.75亿🥳元。公司计息银行及其他借款233.64亿元，其中大部分为违约😅或交叉违约，已逾期计息银行及其他借款本金为178亿元。 👏 公司的诉讼案件持续不断，今年6月底，已有法院判决案件163👍3宗，涉及金额合计162亿元。 在内外交困中，国美零售😎如何化解债务包袱，重新走上正轨，已是公司上下共同面临的难题。🤗 在今年中期业绩报告中，公司表示，将积极落实债务化解、🚀加速拓展轻资产模式，以及着力培育新增长点。 既要解决债🥳务，又得改善业绩，难度不亚于一场新的创业。如今的黄光裕，手里🙄还有什么筹码？ 17岁那年，黄光裕带着几百元现金闯荡北🥳京，书写了一个草根逆袭的商业传奇。随着今年2月国美通讯被摘牌😎退市，这位初代首富的商业帝国，已被撕去一角。 56岁的🙄他仍在寻求东山再起，但所有商业都是一次冒险。或许，他只是享受❤️自己在牌桌上做主的感觉。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

中国大模型，首登Nature封面。 9月17日，在最新😍一期的国际权威期刊Nature（自然）中，DeepSeek-😊R1推理模型研究论文登上了封面。该论文由DeepSeek团队😅共同完成，梁文锋担任通讯作者，首次公开了仅靠强化学习就能激发👏大模型推理能力的重要研究成果。这是中国大模型研究首次登上Na💯ture封面，也是全球首个经过完整同行评审并发表于权威期刊的🙄主流大语言模型研究，标志着中国AI技术在国际科学界获得最高认🎉可。 Nature在其社论中评价道：“几乎所有主流的大🤔模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被DeepSeek😆打破。” 中国AI大模型的“Nature时刻” 😆自大模型浪潮席卷全球以来，技术发布、性能榜单层出不穷，但始终😘缺乏一个权威的“科学认证”机制。OpenAI、谷歌等巨头虽屡😅有突破，但其核心技术多以技术报告形式发布，未经独立同行评审。🚀 DeepSeek以其公开性和透明性打破了这一局面。D🥳eepSeek-R1模型的研究论文最早于今年年初发布在预印本⭐平台arXiv上。自今年2月14日向Nature投递论文至今😀，历经半年，8位外部专家参与了同行评审，DeepSeek-R🙄1推理模型研究论文终获发表，完成了从预印本到Nature封面🙄的“学术跃迁”。审稿人不仅关注模型性能，更对数据来源、训练方❤️法、安全性等提出严格质询，这一过程是AI模型迈向更高的透明度😀和可重复性的可喜一步。 因此，Nature也对Deep⭐Seek的开放模式给予高度评价，在其社论中评价道：“几乎所有😀主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被Deep⭐Seek打破。”全球知名开源社区Hugging Face机器😡学习工程师Lewis Tunstall也是DeepSeek论😊文的审稿人之一，他强调：“这是一个备受欢迎的先例。如果缺乏这🤔种公开分享大部分研发过程的行业规范，我们将很难评估这些系统的🤗潜在风险。” 据了解，DeepSeek本次在Natur🤯e上发表的论文较今年年初的初版论文有较大的改动，全文64页，🙌不仅首次披露了R1的训练成本，而且透露了更多模型训练的技术细🎉节，包括对发布初期外界有关“蒸馏”方法的质疑作出了正面回应，😂提供了训练过程中减轻数据污染的详细流程，并对R1的安全性进行🤩了全面评估。 其中，在训练成本方面，R1-Zero和R🥳1都使用了512张H800GPU，分别训练了198个小时和8💯0个小时，以H800每GPU小时2美元的租赁价格换算，R1的😂总训练成本为29.4万美元（约合人民币209万元）。不到30👏万美元的训练成本，与其他推理模型动辄上千万美元的花费相比，可💯谓实现了极大的降本。 关于R1发布最初时所受到的“蒸馏💯”质疑，DeepSeek介绍，其使用的数据全部来自互联网，虽😂然可能包含GPT-4生成的结果，但并非有意而为之，更没有专门😅的蒸馏环节。所谓“蒸馏”，简单理解就是用预先训练好的复杂模型🎉输出的结果，作为监督信号再去训练另外一个模型。R1发布时，O💯penAI称它发现DeepSeek使用了OpenAI专有模型😂来训练自己的开源模型的证据，但拒绝进一步透露其证据的细节。 🤩 R2何时问世引发关注 自今年年初发布R1以来，D😆eepSeek在全球树立了开源模型的典范，但过去数月，外界对⭐于R2何时发布始终保持高度关注，相关传言一直不断。不过，R2🙄的发布时间一再推迟，外界分析R2研发进程缓慢可能与算力受限有😆关。 展开全文 值得注意的是，今年8月21日，D🙌eepSeek正式发布DeepSeek-V3.1，称其为“迈🎉向Agent（智能体）时代的第一步”。据DeepSeek介绍🤩，V3.1主要包含三大变化：一是采用混合推理架构，一个模型同😆时支持思考模式与非思考模式；二是具有更高的思考效率，能在更短🤩时间内给出答案；三是具有更强的智能体能力，通过后训练优化，新🤯模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。 由于R😢1的基座模型为V3，V3.1的升级也引发了外界对于R2“在路😘上”的猜测。V3.1的升级更深刻的意义在于，DeepSeek🙌强调DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Sc😊ale的参数精度，而UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代💯国产芯片设计。这也表明未来基于DeepSeek模型的训练与推😅理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设。这一表🙌态一度带动国产芯片算力股股价飙升。 中国银河证券研报指💯出，DeepSeek从V3版本就开始采用FP8参数精度验证了🤯其训练的有效性，通过降低算力精度，使国产ASIC芯片能在成熟💯制程（12-28nm）上接近先进制程英伟达GPU的算力精度，🥳DeepSeek-V3.1使用UE8M0 FP8 Scale❤️参数精度，让软件去主动拥抱硬件更喜欢的数据格式，“软硬协同”😜的生态技术壁垒逐渐成为AI浪潮下新范式，未来国产大模型将更多😊拥抱FP8算力精度并有望成为一种新技术趋势，通过软硬件的协同😎换取数量级性能的提升，国产算力芯片将迎来变革。 责编：😉万健祎 校对：王朝全 版权声明 " Typ😁e="normal"@@--> 证券时报各平台所有原创😡内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关😀行为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助😉理，微信ID：SecuritiesTimes " Ty🤔pe="normal"@@-->返回搜狐，查看更多