21世纪经济报道 实习生 张长荣 记者 崔文静 北京报道在金😘融科技加速渗透的行业背景下，机构竞争的重心正悄然生变。 😁 如今，从底层技术架构的数字化重构，到前端业务场景的智能化升😡级，金融科技已从“可选项”变为行业“必答题”——大模型、云计🎉算等技术的规模化应用，不仅降低了中小机构的技术准入门槛，更让😅行业整体的技术底座逐步趋同。 “未来大中小机构在算法与😡算力上的差距必将逐步缩小，金融机构的核心竞争力也将随之转向数🙌据。”恒生聚源总经理吴震操判断，对于规模相近、业务模式易同质👏化的机构，内外部数据的挖掘利用能力将成为竞争胜负手。 😎作为国内领先的金融、产业数据资讯服务提供商，恒生聚源的行业判👏断并非空穴来风——其不仅拥有聚源金融数据库、洞见智能投研、智😍能小梵、智眸风险预警系列等丰富产品线，更经过25年市场耕耘，😁在金融市场需求理解、产品设计、客户拓展及专业服务等领域，积累💯了扎实的实践能力与深厚经验。 基于对行业趋势的洞察，恒😂生聚源在2023年推出面向金融投研场景的大模型产品“Warr🤔enQ”，随后，于今年发布AI友好型金融数据库AIDB。AI💯DB通过统一数据范式、简化查询逻辑及强化数据治理，可实现大模😢型对金融结构化数据的精准调取。 不过，恒生聚源的思考并😂未止步于数据基础建设。在其看来，相较于技术本身，未来金融AI🔥发展的真正突破口，在于将技术与业务深度融合的“场景化应用”。😂 在这场大模型赋能金融行业的进程中，恒生聚源希望承担三😊大核心作用：立足数据公司本源，发挥数据要素企业的核心价值；以😅行业先行者身份，助力金融机构大模型落地；联合各方，共同探索商🤯业模式创新。 而从长远来看，恒生聚源的目标不仅是成为技😀术服务提供者，更是AI时代金融行业的“智能信息服务伙伴”。为🤗实现这一愿景，恒生聚源已展开精准布局，重点聚焦投研、财富管理🤗、风险预警三个与金融机构核心业务紧密相关的领域。 21😘世纪：当前通用大模型在辅助工作中容易出现幻觉，应如何解决？个🎉人投资者又该如何辨别信息？ 吴震操：AI幻觉是大模型固🥳有的现象。目前常见的应对方式是让大模型结合外部信息进行结果优🔥化。行业常用的“检索增强生成（RAG）”和“上下文工程”，通😅过检索获取外部知识，再结合大模型自身的推理能力生成内容。这样🤔做一方面可以弥补大模型自身知识储备的局限，另一方面也可能帮助💯用户发现因自身知识或检索能力有限而未能获取的信息。 对🌟于用户来说，在使用大模型时常需要判断信息的真实性，建议采取以🤗下措施：第一，多对比不同的大模型。不同模型的训练数据和算法不😊同，输出的结论和分析角度也会有差异。 第二，对结果进行😘溯源验证。目前主流商业大模型平台通常会提供来源链接、参考文献😡或相关图表，用户应主动核查来源的发布时间及可靠性，以评估信息😁的时效性和可信度。 第三，可借助智能体平台自定义工具。😂目前不少智能体平台开放自定义功能，用户可根据自己的投资习惯和⭐分析方法搭建专属智能体。 21世纪：面对机器逐渐替代部🔥分基础岗位的趋势，我们应如何建立“人机协同”的工作模式？需要😉掌握哪些关键技能才能与机器深度合作而非被替代？ 展开全😁文 吴震操：大模型处理基础操作和日常重复性工作的能力会💯越来越强，这是技术发展的必然。但目前大模型仍有明显局限，无法😢完全替代人类。 首先，重大决策仍依赖人类。决策不仅需要🎉足够多的背景知识、全局观和行业经验，更需要判断力和坚决的意志🙄，而大模型仅依靠训练数据推理，缺乏真实场景经验，目前无法承担🤯重大决策。其次，大模型尚不能替代人类在精准洞察和信息挖掘方面😆的作用，尤其是人际深度交流方面。大模型的信息来源局限于已有知😘识库或网络内容，无法及时获取第一手信息，也不具备第一时间对原❤️始信息进行进一步探究、整合并影响决策的能力。 事实上，🤗人类与大模型并非对立，而是走向共存。这种共存不仅推动大模型能😅力不断进化，也会促使人类持续提升自身能力。因此，我们不必过度😁担忧大模型的发展，而应更主动地将其作为协作伙伴，建立深度合作😁关系。 21世纪：目前中小券商由于科技投入资金有限，往😍往依赖外部技术支持。如果多家机构采用相同或相似的外部技术，这😍是否可能导致服务或策略上的同质化？应如何应对可能出现的同质化🚀现象？ 吴震操：这一问题并非中小金融机构独有，大型金融😘机构同样面临类似的挑战。当前，大模型的马太效应日益显著，未来🤯市场上广泛应用的通用大模型可能会高度集中，推动形成“算法平权🤯”和“算力平权”两大趋势。不同规模的机构在算法和算力方面的差😜距将逐渐缩小。 在这一背景下，机构在投资决策、市场研判😅等核心业务上的差异，将越来越取决于其在“取数、用数、算数”环🌟节的能力。金融机构的核心竞争力，正在转向对数据的获取与运用能🔥力。 因此，机构应重点从两个方向发力：一是获取更多更有💯价值的外部数据；二是深度挖掘和高效利用自身内部数据。尤其对规🎉模接近、业务模式趋同的机构而言，数据的高效挖掘与利用能力将成😀为决定机构竞争胜负的关键。 高效运用内部数据，关键在于😊机构内部的数据治理能力。我们认为，未来商业场景中的大多数数据😀，不应仅服务于人类或传统业务系统，还应主动适配大模型的使用需👍求。 正是基于这一认识，我们今年推出了“AI友好型数据🙌库”（AIDB）产品。AIDB通过一套系统化的数据治理方案和👍标准化市场数据指标体系，帮助机构优化数据供给，充分释放内部数⭐据价值。 21世纪：随着大模型逐步落地，其规模化应用的😎问题也逐渐受到关注。AI智能体距离真正处理复杂、多步骤的金融😁投资决策流程还有多远？ 吴震操：目前，随着金融机构将更😊多传统业务流程交由大模型处理，“智能体+大模型”在金融场景的🎉融合应用已进入关键实践阶段。 过去，受限于大模型的生成🌟式特性，其难以独立承担复杂任务。行业普遍认为，涉及复杂金融工😉程的任务很难直接通过大模型完成。但智能体的引入改变了这一状况😉：它能够调用现有的金融工程模型、机构内部细分模型，并适配内部🙌投资策略等，实现对既有专业工具的高效复用。在这一模式下，智能😢体、大模型与机构现有的金融工程体系和业务系统实现了有机融合，🙌不再孤立运作。恒生聚源的金融智能体平台把大模型能力、业务系统😀逻辑和金融数据编织在一起，进一步提升投研和投顾的效率。 🌟 展望未来，大模型本身推理能力的提升也会朝着与金融工程模型融❤️合方向不断演进。大模型技术能力的进一步提升，将推动金融工程模🙄型持续迭代和效能升级。 21世纪：中国金融科技公司在人😀工智能应用方面有哪些优势？还可以从哪些方面提升？ 吴震🌟操：当前国内在很多细分的工程场景下，例如图计算、联邦学习等技😢术已处于全球领先水平。在此基础上，我认为未来金融AI发展的突🤔破口在于“场景化应用”。 推动场景化应用，可以依托资本😉市场与股权投资市场机制，建立科研成果向企业转化的有效通道。目😢前许多优秀成果仍在实验室阶段，若要实现价值转化，必须与实际金🙄融场景深度融合，落地到具体业务环节中。 在此过程中，需😍打通科研力量、行业需求与资本之间的协同链路，明确各方角色与作😆用，共同推动优质科研成果从实验室走向企业实践、在行业领域落地🎉生根。 除此以外，还可以扩大与海外金融机构及金融科技企😉业的交流合作。受益于风险资本的持续支持与推动，目前海外金融A😁I领域的场景落地实践已非常丰富。建议密切关注海外动态，与海外😍金融机构、金融科技企业开展常态化沟通。 21世纪：未来😘3-5年大模型发展会有哪些变化？恒生聚源希望发挥什么作用？ 🔥 吴震操：我们预计未来三到五年大模型发展将逐步显现三大变😢化：首先操作层面将实现关键突破，逐步替代大量繁琐工作；其次人🎉机交互模式将发生深刻变革，人类可通过日常自然语言直接与业务系😅统交互；此外，行业IT建设将显著变化，“大模型+智能体”能让😆过去需大量IT人员的开发实现低/无代码化，这类工具普及后可助😊力业务人员自主操作、盘活资源，大幅释放业务团队能力与生产力。😉 与此同时，大模型发展也面临新的挑战，例如“幻觉”问题🙄、数据安全与伦理风险等。金融作为“国之重器”，在大模型应用过⭐程中，必须强化审核与监管机制，我们亦期望与监管部门共同探索合😀规路径。 在大模型赋能金融行业的进程中，恒生聚源希望承😘担三大核心作用： 其一，立足数据公司本源，发挥数据要素🔥企业的核心价值。聚焦金融数据的流通与赋能，助力金融行业充分激🙄活数据价值。 其二，以行业先行者身份，助力金融机构大模😂型落地。恒生聚源作为金融行业大模型早期实践者，近年已完成大模🤩型训练、产品品牌构建，积累了丰富经验与教训。我们期望将这些经🤯验转化为行业资源，助力金融机构在数字化转型中高效推进大模型落🔥地应用。 其三，联合各方，共同探索商业模式创新。当前行🌟业对大模型的认知多停留在“降本提效”，我们更愿联合金融机构、😊监管部门等共同探索其对金融机构商业模式、客户服务渠道与方式的🚀变革价值，最终共创全新商业模式——这也是恒生聚源面向行业长远⭐发展的目标。 21世纪：恒生聚源成为“智能信息服务伙伴😂”的具体路径是什么？哪些领域会优先突破？ 吴震操：在数👍据要素市场化的大背景下，恒生聚源明确“数商”定位，形成“金融😜、科技、AI”三大核心标签。我们期望能够落地更多应用到投资研💯究、财富管理及风险预警等具体业务场景中，真正融入客户的业务流🎉程、提供信息支持与参考，未来将主要聚焦三个领域： 一是😀投资研究领域。过往数据厂商多仅对知识初步加工，核心原因是投研😘与投资策略高度多样化——不同从业者有独特风格，难以标准化，因🤩此行业多提供半加工的中端形态数据。而人工智能时代，借助大模型👏可深化知识加工，还能依据机构及投研人员的个性化偏好，协助提取😅所需信息、生成符合其风格的深度研究数据与阶段性成果。因此，我❤️们认为，未来5至10年将是研究类数据的蓬勃发展期。 二😀是财富管理领域。我们不仅拥有传统金融工程基础设施，还积累了海🔥量高质量数据。我们期望在人工智能时代从两方面提供支持：一是为🥳用户优化资产配置、提升投资能力提供信息支持；二是赋能投资顾问🎉，为实现财产增值提供研究支撑。 三是风险预警领域。风险😊与流动性、投资、交易活动紧密相关。未来，我们将依托AI技术进😀一步助力金融机构提升风险预判、评估能力。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

智通财经APP获悉，摩根士丹利表示，iPhone 17系列的💯早期交货时间与去年同期相比持平或略有延长，该行维持对苹果(A😉APL.US)“增持”评级，目标价240美元。 大摩指😉出，iPhone 17系列初期供应状况优于去年，同时早期交货😅时间与去年同期相比持平或略有延长，表明iPhone 17的早🙌期需求可能同比增长。这一积极信号与市场对2026财年iPho😊ne出货量持平的预期形成对比，为苹果公司带来了乐观前景。 🤩 该行的数据显示，iPhone 17系列在开始预订后的4天🙌内(截至9月16日)，其交货时间在全球多数主要市场均呈现同比🌟持平或上升的趋势。具体来看： iPhone 17 Pr😎o Max：在美国的交货时间为22.5天，国际平均为24天，😢较预订开始时的19.4天显著延长。与国际市场相比，其交货时间😂同比增加1.2天。 iPhone 17 Pro：在美国👏为14.2天，国际平均为18.1天，同比缩短2天，但国际市场😡仍增长2天。 iPhone Air：在美国为6.7天，😴国际平均为7.9天，同比缩短3天(与iPhone 16 Pl😅us相比)，且在中国市场尚未上市。 iPhone 17👏标准版：表现最为突出，在美国交货时间为15.5天，国际平均为🚀19天，同比延长6.5天和9天。中国市场的交货时间达到30.🎉5天，创下两年来的最高记录。 这些数据表明，iPhon🤩e 17的需求整体强劲，尤其是基础型号和Pro Max型号。🤔报告强调，早期供应状况优于去年，主要得益于生产良率的提升和印😎度工厂产能的扩大——苹果首次在印度同时生产和发货所有新机型。😊 大摩报告通过实地调研发现，当前用户的升级动机主要源于😎替换老旧设备。iPhone的平均更换周期约为5年，这意味着i🌟Phone 12用户（上一次“超级周期”的群体）成为今年的自😢然升级者。 大摩预计，苹果2026财年收入将增长6.5💯%，其中iPhone收入增长5.5%，服务收入增长12%。毛😴利率稳定在46.9%左右，每股收益达8.00美元。看涨情景下😢，iPhone更换周期加速可能推动收入和每股收益更高增长；看🔥跌情景则假设需求疲软和关税压力导致增长放缓。返回搜狐，查看更🌟多