9月23日，中欧国际工商学院、中欧陆家嘴国际金融研究院联合陆🤗家嘴金融城、上海金融业联合会等机构主办“2025全球资管中心🎉评价指数发布暨CLF50秋季会议”，发布《2025全球资产管😀理中心评价指数报告》，显示：纽约继续位居首位，巴黎升至第二，😁伦敦退居第三。值得关注的是，上海今年首次进入全球前五，从去年🤯的第七位上升至第五位。其中，在底层资产和增长率指标上，上海均🤯位列第三，在资金来源和资管科技方面则排名第六。 中欧陆👏家嘴国际金融研究院常务副院长、中欧金融学与会计学教授赵欣舸进🤗一步解读：本次指数修订新增了资管科技指标，旨在确保指数体系的😀与时俱进。技术进步始终是经济增长理论的核心关切。在当前全球资😡管中心与金融业的演进中，科技已成为关键驱动力。因此，将资管科😜技作为独立领域纳入评估体系正当其时。当前，各资管中心在资管科😊技领域已形成差异化优势。此次引入的资管科技指标，构建了由基础🎉层、市场层、创新层与应用层组成的四维评估框架，以全面反映该领🤩域的发展水平。 全球格局 “一超多强” 分化明显，上海😜凭科技与资产优势实现突破 报告显示，2025 年全球资👍管中心竞争态势呈现鲜明的 “一超多强” 特征。纽约继续稳固全😆球首位，其优势不仅在于资金来源与底层资产的强大吸附力，更体现😎在对技术要素的快速整合能力上，在资管科技赛道形成系统性领先，😘尤其在智能投研、高频交易领域优势显著。巴黎则凭借 ESG 与😅另类资产的领先地位跃居全球第二，欧洲在绿色金融与可持续投资领😡域的独特优势进一步凸显，其中欧洲在 ESG 资产领域仍保持 ❤️85% 的绝对份额，巴黎已成为 “全球 ESG 之都”。 😀 与之相对，传统资管中心表现分化。伦敦从过往排名退居第三，😡在人才吸引力与税收政策竞争力上明显减弱，折射出脱欧后制度环境🤩对金融业的长期影响；北美其他城市则实现 “弯道超车”，波士顿😁和多伦多依托 “长期资本 + 主动管理 + 技术赋能” 模式👍，竞争力快速提升。 亚洲格局的变化尤为引人关注。上海首😁次进入全球资管中心前五，在资管科技、底层资产供给与行业增长率🙄三大维度均实现大幅提升。具体来看，上海的数字基础设施排名全球😢第四，AI 风险投资额、资管专利产出与质量、AI 大模型数量🤗均跻身全球前二，智能投顾户均管理规模位列第五，技术应用从 “😂数量优势” 向 “质量与落地优势” 转化，展现出强劲的追赶潜🤩力。 与此同时，亚洲部分传统资管中心竞争力承压。香港从❤️过往排名“第九”跌至第十，新加坡则从第六滑落至第十三，报告分😎析认为，两地主要依赖制度便利的发展模式，在全球科技驱动与新兴😜市场崛起的背景下，脆弱性逐渐显现。而印度孟买则成为全球新兴市🤗场的最大 “黑马”，凭借底层资产供给与增长率的突出表现 ——😂 印度 2025 年 IPO 数量和股票成交额均居全球首位，🙌叠加高储蓄率、资本市场开放与数字金融崛起的综合动能，在全球资😆管版图中快速崛起。 资管科技首次纳入评价体系，技术成资🔥管中心排名 “关键变量” 本次报告的亮点在于，“资管科🙌技” 首次被纳入二级评价指标，构建起基础层、市场层、创新层与😆应用层的全链条评价框架，突破了传统金融中心比较仅关注资金与制😀度的局限，更贴合当前技术成为资管行业核心生产力的趋势。 😡 从具体指标表现来看，全球资管中心在资管科技领域的竞争已形成😂明显梯队。基础层（数字基础设施、数据中心数量）方面，上海与纽🙄约、伦敦共同跻身全球前列；市场层（AI 风险投资金额）上，北💯美城市与上海领跑，为技术创新提供充足资金支持；创新层（资管专🎉利、AI 大模型）中，上海的资管专利质量全球第一，AI 大模😀型数量与纽约差距进一步缩小；应用层（智能投顾渗透率）上，纽约😉、波士顿凭借成熟市场优势领先，上海则以快速增长的态势追赶。 🙄 展开全文 不同资管中心在资管科技领域呈现差异化发🙄展路径：纽约依靠技术垄断与资本优势，在智能投研、高频交易领域😍形成壁垒；伦敦聚焦跨境合规与监管科技，强化风险防控能力；卢森😉堡通过区块链立法与代币化基金建设，发力数字证券赛道；香港则在🥳虚拟资产与稳定币制度建设上积极推进；上海则在 AI 风险投资❤️、专利产出与智能投顾应用上多点开花，成为亚洲资管科技发展的核👏心枢纽。 细分领域折射全球结构转型，新兴市场成底层资产⭐供给主力 报告对资管行业细分领域的分析，进一步揭示了全🙄球资管结构转型的复杂性与多极化趋势。在资金来源维度，全球资金😂继续向美国四大城市（纽约、波士顿、芝加哥、旧金山）集中，“美⭐股化、美债化” 趋势持续强化，欧洲与亚洲市场整体承压；人才与😴税收维度则出现分化，亚洲城市凭借制度摩擦平滑与人才流动加速，😀竞争力显著提升，为资管行业发展带来新机遇。 底层资产供🤩给方面，2025 年全球资管底层资产普遍修复，新兴市场成为核😁心增长动力。除孟买在 IPO 数量与股票成交额上全球领先外，😀中国凭借完整的产业体系，在绿色资产、科技硬资产（信息技术、高😉端制造）、城市基建等领域形成独特供给优势，上海也因此成为全球🙌底层资产供给的重要节点。在产品格局上，开放式基金和 ETF 🔥进一步向美国集中，而 ESG 与另类资产则进入 “再定价” 😎阶段，欧洲虽保持份额优势，但亚洲市场的增长潜力已开始显现。 😴 值得关注的是，报告特别强调了 “增长率” 维度的结构性👏意义。孟买、多伦多等城市增长率表现突出，而伦敦、苏黎世、芝加😴哥等传统中心增长率显著下滑，这一变化凸显全球金融增量机会正快🥳速向制度创新快、开放程度高、技术进步快的新兴市场转移，全球资🙄管格局的多极化趋势进一步明晰。 数字资产成为金融数字化🤯转型核心载体 数字资产作为金融数字化转型核心载体，对传😉统资管机构带来颠覆性影响，也推动全球资管中心评价体系与竞争策😉略革新。 赵欣舸告诉巴伦中文网，在影响方面，数字资产从😀三方面重塑传统资管：产品设计上，使传统基于股票、债券的标准化😍 “物理资产映射”，转向依托区块链的可编程 “数字原生重构”🔥，赋予资产可分割、自动执行能力；客户需求挖掘上，让基于风险偏😊好等信息的 “线下静态画像”，升级为依托区块链链上数据的 “😍实时动态分析”；合规体系上，推动依赖事后审计的传统模式，转变😆为嵌入全流程的 “合规即代码”。对此，资管机构可短期将数字资🤗产纳入传统组合平衡风险收益，中长期探索资产代币化，同时重构技😂术底座，实现资产全流程上链。 未来，我国打造全球资管中🚀心，可依托本土特征构建优势：将 300 万亿元可投资资产规模😊下，居民从 “存款 + 房产” 转向金融资产的需求，通过技术🤗赋能转化为普惠资管动能；凭借全球最大新能源产业链，聚焦绿色金😎融，将产业优势转化为绿色资管竞争力；依托第四次科技革命中的技🤔术引领地位，把数字基础设施等优势转化为资管科技应用能力，实现🤯差异化发展。（本文首发于巴伦中文网，作者｜孙骋，编辑｜蔡鹏程🤗） 更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家🌟洞察，欢迎访问返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多