储能板块迎来爆发,摩根大通看好的“V型反转”能否成为现实?
吃瓜电子官网最新热点:储能板块迎来爆发,摩根大通看好的“V型反转”能否成为现实?
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“储能终于又火了。” 9月15日,一位储能从业者在交流👏社群中如此感慨,并认为这是三年前新型储能走上风口又迅速“跌下😆神坛”后的再一次“破圈”机会。当日,锂电龙头宁德时代A股大涨🤩9.14%、港股大涨7.44%,光伏市值第一股阳光电源A股上🔥涨2.66%,盘中纷纷创下历史新高。而在行情解读中,两大龙头👍均涉及的储能概念被特别提及,并引发关注,储能产业链概念股尚太⭐科技、天赐材料当日涨停,相关ETF也有可观涨幅。9月17日,💯储能板块再次走高,相关产业指数单日涨幅超过2%,宁德时代A股😍大涨6.7%,盘中一度超过380元/股,市值达到1.72万亿😢的新高。 对于储能赛道的爆发,市场似乎能找到很多支撑论🚀据,比如国家发改委、国家能源局9月12日印发的《新型储能规模❤️化建设专项行动方案(2025—2027年)》(以下简称《行动🌟方案》),比如中国储能企业在海外频签大单凸显出的全球需求增长😉趋势等等。根据Choice数据,6月以来储能板块已上涨32%🤔,超过同期上证、深证涨幅,悄然回升至历史高位。 不过,🔥这一赛道历来充满争议,关注其发展前景的同时,可能也需要警惕一❤️些可能存在的风险。 前景是否值得期待? 讨论储能😂(这里特指以锂电技术路线为主的新型储能,不包括传统的抽水蓄能😀)的前景,首先还要看下游储能电站、设施的装机量,这是一切需求🌟的源头。 最新出台的《行动方案》提到,计划到2027年😁中国全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦(即180GW)以上😅,带动项目直接投资约2500亿元。根据中关村储能产业技术联盟😜(CNESA)的统计,今年6月底中国新型储能累计装机刚刚突破🤔1亿千瓦。该机构对到2030年全国新型储能累计装机量的保守情🤔景估计是2.36亿千瓦,理想情景下则预计超过2.91亿千瓦,❤️未来五年复合增长率超过20%。对比来看,考虑到中长期的估测值😎和2024年新增装机、2025年预估新增装机都在45GW左右🙄,《行动方案》设定的阶段目标基本贴合行业预期。实际上,自今年😂年初国家取消“强制配储”政策后(即近三、四年来多地要求上网新😢能源发电项目必须配套一定比例储能电站的要求,今年2月国家发改😡委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能🤯源高质量发展的通知》,即业内所称“136号文”,旨在推动新能😘源全面市场化改革,其中提出不得将储能作为新建新能源项目核准、😍并网以及上网时的前置条件,“强制配储”实质上走向终结),不少😍机构都下调了装机量预期,以CNESA为例,该机构在政策出台前😉对2030年装机量的预测保守情景下要比目前预测高4.4GW,🤗理想情景预测则要高35GW。 不过,摩根大通在9月12😁日发布的研究报告中提到,中国的可再生能源领域发展常常“超额完🙌成任务”,该机构对2027年实际装机预测最高达到2.15亿千🤗瓦,已接近CNESA的2030年保守情景预测值。对此,巴伦中😎文网咨询的业内人士认为摩根大通的估计“过于乐观”,报告对储能🎉缺口的核算方式也与国内实际有差异,但他也同时表示,市场的发展😜确实总是超乎想象,至少在2021年至2024年,光伏、储能装🥳机增量总是比最乐观的机构预测还要高,今年年初“136号文”的⭐节点是5月31日,即使此后新能源装机明显走低,但降幅要仍小于🔥不少人的预测。 从数据来看,今年6月、7月、8月新型储🌟能新增装机合计在8.5GW左右,同比下降了近4成,不过,分月😊来看,8月装机的同比表现已由负转正,总体涨了近30%,其中电😜源侧新增装机表现突出,同比翻了近3倍。摩根大通报告也强调,相😀比于并不高的装机目标值,《行动方案》更值得关注的是明确了新型😂储能在新能源全面市场化改革中的政策地位,“消除了不确定性”,🚀有利于行业的“V型复苏”。该机构聚焦了宁德时代、阳光电源两只😜龙头股,对前者给出了“增持”评级,对后者给出“中性”评级,市😡场观点也认为9月15日宁德时代的大涨与机构的普遍看好不无关系🤩。 展开全文 另外,从全球来看,虽然光伏、风电等😉新能源产业在美国等大国被党派轮替、政策转向所波及,但储能所受🤔影响始终较小,欧美电网更新计划中也多为储能留有一席之地。AI🙄的爆发更是对电力基础设施建设形成极大利好,灼识咨询等机构预测🤔未来五年左右数据中心储能电池复合增长率会超过75%,近期AI🤗DC概念也被视为押注储能未来的重要筹码之一。 哪些风险🤯需要关注? 在目前中国的新能源发展或“双碳”技术路线、🎉新型电力系统建设中,储能,主要是新型储能,尤其是其中以成熟的😎锂电技术路线为主的电化学储能,确实被提升到了较高的地位,是“😘源网荷储”体系中的重要环节,已然接近“登堂入室”。中期来看,🔥政策端也仍有明显目标和支持举措。但是,新能源全面市场化进程的🌟开启,也意味着任何规划都要经过市场验证,这将决定现在的新型储🙌能发展路线和相关上下游业务、企业能走多远、达到多大规模。而且🌟,中国的产业蓝图、技术发展一向擅长“两条腿走路”,如果目前的😎新型储能不行,相信在电力调峰、分配方面也很快也会有其他的替代😀方案。 那么,新型储能的商业化前景究竟如何呢?目前这一🥳问题仍众说纷纭。 支持者认为近年来电改有利于提升我国电⭐价弹性,对于通过峰谷价差形成利润的储能电站来说,已站在了商业😀化的前夜。 但不少业内人士对此存疑,中国能源研究会的一🤯位专家就表示,目前中国储能的价格机制和业务场景无法支撑市场化🌟运营。在此前的一场活动中,道达尔高级市场分析经理于涵从投资角😀度出发,认为储能的内核更多还是公共事业属性,前期基础设施投资❤️规模大,运营成本则不高,风险也主要集中在前期,这就决定了投资😡者追求的不是高回报率而是稳定现金流。而目前大规模储能蜂拥而入🤔,峰谷价差实际上会逐渐划平,作为高投资的商业模式,她认为风险🥳较高。国网能源研究院原副院长蒋莉萍也表示,对于目前大家比较重💯视的平衡电力供需的功能,在用户侧开发综合能源服务场景可能更合😆适,大规模建设储能并非最好选择,其中涉及的基础设施投资、系统😎运行费用都会转嫁到用户电价上,最终收益却并不显著。华能能源研💯究院贺一则表示,我们目前的市场能够承受的成本有限,还养不起大😢规模、高成本、单一依靠市场价差套利的储能项目,考虑到电力市场😘价差和储能时长的情况,当前的储能设施都很难实现全生命周期投资😡的回收。 值得一提的是,近期出台的政策提到鼓励新型储能😀全面参与电能量市场,推动“新能源+储能”作为联合报价主体,同🌟时加快新型储能价格机制建设,推动完善新型储能等调节资源容量电🤯价机制,有序建立可靠容量补偿机制,对电力系统可靠容量给予合理🎉补偿。市场对于容量补偿机制尤其关注,咨询机构碳贝司创始人单瑞😂认为,在完全市场化的情况下,电力价格会因天气波动而飙升骤降,😎储能系统可能会在短期内攫取大量收益,但这不符合社会期待和中国🤯国情,依靠容量市场或类似的机制,来获得更低但也更稳定的收益,😅可能才是对中国储能入市更好的路线。于涵也表示,出台储能领域的🌟容量电价会将风险变为机遇,但同时,只有同步建立透明的市场规则🎉和价格信号,容量市场才能释放合理的商业化空间。贺一则认为,储🌟能应用需要更智慧的生存模式,可以将电动汽车的充换电站作为主业⭐,电力储能作为副业,支撑自身的商业化。 对于产业链企业👏,尤其是上游制造商来说,下游装机增长的确定性至少支撑了未来几🌟年的需求量,但只有下游真正实现商业化,上游目前远超出短期需求😊的产能才能找到归宿并带来持续的业务增量。而另一方面,热钱涌入❤️后制造商“内卷”竞争、产业链价格走低、毛利率下滑也已持续了较❤️长时间,对于很多非第一梯队的厂商来说,行业激烈竞争及随之而来👏的出清可能才是最先会面临的危机。9月17日,宁德时代董事长曾💯毓群在2025世界储能大会上提到行业面临的五大挑战,包括安全🤯问题、价格战惨烈、产品的参数虚标及虚假宣传、技术同质化、企业😎和资本无序扩张一哄而上。他提到过去三年间储能系统均价下跌约八❤️成,严重偏离成本,今年的价格战更是蔓延至海外,让企业毛利急速😂缩水,陷入不可持续的争斗中。他还预测称三年内将有大批企业被淘😍汰,因此出现的“孤儿电站”会带来不少后患。 ,今年以来👏已有十余家涉足储能业务的企业赴港IPO融资,预示着新一轮的扩🤗产潮可能已在路上,与以往一样,风险与机遇的因子都在积累。(本👏文首发于巴伦中文网,作者|胡珈萌,编辑|蔡鹏程) 更多😴对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察,欢迎访问👏返回搜狐,查看更多
北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)
天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)
河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)
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秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)
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邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)
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文 | 伯虎财经,作者 | 路费 文 | 伯虎财经,作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功?看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布,但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍,更夸张的是标准版的iP😆hone17,比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后,几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话:🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞,顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16,直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年,无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞,都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示,苹果2024年在中国出货量降17%,降至4290万部,😆而华为增加37%至4600万部。2024年,苹果整体营收虽增💯长,但大中华区仅增14%,占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久,纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案,谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问,苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌?那倒不是,苹果不是返老还童了,它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点,莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病,比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示,但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性,如A16芯片和灵动岛功能,但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构,但是它有最新的A19😢芯片,有和Pro相同的屏幕,搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合,前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然,最关键的是,这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果,国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕,苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴(国补),覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列,补贴比例最高达20%,再叠加以旧换新权益,原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情,根据TechIn😂sights的数据,618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风,苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略,同样是256G内存的版本,港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币,但内地只需要5999😴人民币,卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷,那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周,苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去,苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样,苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎,因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下,苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑,而线上,过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩,但无论是3C数👍码品类还是知名品牌,都不是它的优势类目。简单举个例子,202😉3年9月,抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”,截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆,京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策,凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱,而现在需要😡自己弯下腰数数,有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后,苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9,为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中,仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看,苹果仍然有非常强力的支撑,软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是,以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年,苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元,同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%,25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳,根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力,本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面,当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计,采用了横向大矩阵相机布局🚀,升级了相机像素,3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强,同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍,iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求,调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新,后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言,iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔,iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一,在此之🚀前苹果虽然试图挣扎,但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X,还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示,苹果每卖出一台手机,就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性,就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比,苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI,原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道,软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能,更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初,苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久,庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室,成为了硅谷的头条新闻。 另一方面,地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免,但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链,把产能转移到印度等地。2🤔025年,苹果为响应“制造回流”的要求,宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂,这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题:要不要继续让利获得消费者,守住市场😜份额? 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后:一是缺乏明确的愿景,二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目,无论是头显还是汽车,苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司,也过于考虑投产比😀——比起AI,现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的,但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言,显然是一种退化。 参考来源: 😍 1、远川研究所:《iPhone挤爆牙膏,苹果用自研换利润》😎 2、道总有理:《iPhone 17虽然大爆,但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经:《苹果,不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐,查看更多
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