前段时间有篇文章短暂刷屏了我的朋友圈，文章开头提到一家正在融😁资路演的企业，创始人明确提出“本轮融资，绝对不要产业方的钱”🌟。 说实话，这一态度的确颠覆了我的认知，因为过往无论是😢从公开投融信息，还是与投资人的交流中，产业投资都是高频词，有💯LP甚至表示过只愿意投资产业资本。 于是，我顺着这条线😂索继续打听，发现上述表达并非个例，甚至可以说已经在创业圈达成🤔了某种“共识”。比如医疗健康领域FA文忆告诉我，她目前负责的😜项目中，就有创始人表示“不要产业资本的钱，CVC也不想见”。😁 另有几位硬科技创业者也直言：“非必要不考虑产业资本”。 🙌 有意思的是，就在我写稿过程中，一位创始人发给我了一份BP🤔，我随口问到：你更倾向的机构类型是什么？他回了我两个字：“财👏投”。 难道说，产业资本真的不香了？ “非必要不😆考虑产业资本” 陈瑞是一家硬科技企业的创始人，其公司业🤩务属于人形机器人产业链上的一环，是目前一级市场最火热的赛道之😁一。因此，主动找上门来的机构不在少数。 作为掌握话语权😆的一方，陈瑞心中对潜在的合作伙伴进行了优先级排序，遗憾的是，😜产业资本被排在了较后的位置。 谈及原因，他坦言，其中一🙌点就是害怕丧失对企业的控制权。“产业资本往往倾向于争取更多话⭐语权，如果在关键决策（比如公司发展方向或产品路径）上产生分歧🤩，局面就变得两难：不听他们的话，他们不高兴；听他们的话，很可😴能会违背创始团队的初心，最终沦为职业经理人，真走到那一步，还🙄不如去找个班上。” “其实热门行业已经好很多了，产业方😢通常不会附加那么多条款。对于一些非明星赛道的非明星项目来说，🤯准备拿产业基金钱的时候，就要做好失去公司控制权的觉悟了。”硬🚀科技创业者韩超表示。 除了出于“失去控制权”的担忧，频🔥繁“被压估值”也是创始人们如今抵触与产业方合作的重要原因。 🙌 相较财务投资机构，产业资本的一大优势在于能够带来实际业😎务增长和市场扩张的订单和渠道资源。但是天下没有免费的午餐，所🙌有的资源都被标上了价格。在投资过程中，产业资本的常见操作是把😢资源折现成现金，将估值压低。文忆表示，一次在撮合项目和产业资👍本合作时，资方直接表示，“我们会给订单，但是估值会压到很低。😢” 另一早期投资人也提到，他孵化的企业在某一轮融资时，🤯本来已经谈好了30亿的估值，结果一家知名产投进来，直接把数字😜压到了20亿，“好在投前就给了订单，投后又加深了合作，算下来💯还是值的。” 不过交流下来我发现，通过被投方式拿到订单😡并非想象中容易，冲着“对接产业资源”去合作，但投资完成后却没🎉有得到什么有价值赋能的企业不在少数。“没有订单，肯定会失望。😴如果再不幸遇到剽窃技术的，就真的是绝望了。” 身边类似🙄的例子见多了，也就对所谓的产业赋能祛魅了。韩超表示，在跟同行🔥沟通时他发现，大家如今似乎已经达成了默契——非必要不考虑产业👍资本。 展开全文 “披着产业方外衣的财务投资人”😜 产业资本真的如此不值得信赖么？其实也不尽然，现实中，🚀也有企业因产业投资的加入实现了显著成长。 以比亚迪入股😴锂电池隔膜龙头金力股份为例。2021年10月，金力股份成功吸❤️引了比亚迪的8000万元投资。比亚迪的加入，不仅为金力股份提😊供了资金支持，还带来了大量订单。 根据金力股份的招股说😘明书，比亚迪在那一年成为公司最大的客户，贡献了50.53%的😴营收，使得公司营业收入从2020年的1.3亿元增长至2021🌟年的5.8亿元，年增长率高达346%。可以说，金力股份的发展⭐在很大程度上得益于与比亚迪的紧密合作。 类似的案例还有😂很多。结合交流中一些创始人对产业资本的吐槽，我们不难看出，大🙌家抵触的其实并非产业资本本身，而是那些仅以“产业赋能”为名、😎行压估值之实，却未能兑现资源承诺的机构。用投资人张旭的话说，🤗就是“披着产业方外衣的财务投资人”。 张旭现任某上市公😘司战投部投资总监，在他看来，判断一家产业资本是否具备“产业赋🤔能”能力，首先看对方的核心KPI是什么。 以他所在的上😉市公司为例，战投部并不自行寻找项目，而是基于协同部门提出的需😡求来决定投资。被投对象要么与集团主营业务协同，要么符合专利布💯局或渠道扩展的战略需要——根本目标始终是服务于集团整体业务赋😊能。不过他也提到，有些企业的投资部门将DPI也列入重要考核指😘标，“为了赚钱承诺一些根本兑现不了的资源，这种情况倒也并不罕🤯见。” 这里就引出了关于组织架构的话题。某种程度上，产😆业资本（CVC）在集团内部的“站位”，决定了它的权限和地位，🚀如果仅作为集团下属的一个部门存在，将很难调动供应链或采购部门👍去为投资部门的承诺买单。 有投资人向我分享过他在某地产🙄CVC工作时的经历：当时他们看中了一个项目，对方明确表示，唯🔥有将其纳入集团的供应链体系，才愿意接受投资。投资团队本身认可💯这一诉求，但最终因为业务部门老大不同意导致合作未能达成。类似🔥这样的情况先后发生了多次，结果是尽管背靠雄厚产业资源，但这家😜CVC一直发展不起来。 当然也有正面例子。有创业者告诉❤️我，市场普遍对小米产投的认可度颇高，因此其所投企业进入供应链🤔的机会较大；歌尔则更强势，“投了基本就要想办法用上”。 👏 “关键还是在于集团高层是否真正重视投资板块。如果由一把手或😂联合创始人直接主管，投资部门话语权就强；如果投资部门处于边缘😀位置，那基本就很难成事。”上述创业者表示。 “有些产业🔥资本很难拒绝” 尽管大多数创始人都表达了对产业资本的抵🔥触情绪，但他们也承认，有些产业资本的资金确实很难拒绝。 🙄 比如一些头部产投或是“链主企业”，就属于“即使不给订单，也🔥想拿到融资”的典型。因为有了他们的入股，就相当于得到了下一轮😜融资的背书。企业也想得明白：“产业资本拿不到实际资源，或许创👏始人知道，但其他投资人不知道啊。” 这一心态，也折射出😉当前一级市场对于产业资本的“偏爱”。 眼下，硬科技投资💯已经成为一级市场的主旋律，而硬科技企业通常存在技术壁垒高、研🚀发周期长、商业化路径复杂的特点。对于不具备相关产业背景的财务🌟投资人来说，这无形中提高了投资的门槛。 这一背景下，“🌟跟着产业资本出手”正成为很多财务投资机构最稳妥”的投资策略。😂因为在大家的普遍认知里，离产业越近，代表着拥有更深厚的项目储😴备和项目渠道，同时也意味着对未来技术走向的判断大概率更准确。🤗 不只是在投资层面，从募资角度，产业资本也成为很多机构😀的合作首选。某地方产投平台投资人告诉我，在募资过程中， 产业😍型上市公司被他视为最优先考虑的合作对象。“这对于一些产业竞争⭐力不具备优势的地方政府基金来说很重要，引入上市公司就是在向企🔥业传达一个信号——和我们合作，不仅只是与一个低线城市的城投平😆台建立了联系，还能接触到更广泛的市场化资源。” 身边的😢负面案例和市场对产业资本的推崇，就像两股相反的力量，让很多创⭐始人陷入“不想拿，又不得不拿”的纠结。 不过，市场环境🤗向来都是复杂的，与其陷于两难，不如回归理性。对创业者而言，不😀要因为光环盲目相信“赋能”神话，也无须因个别失败案例就否定所🚀有产业资本。重要的是清醒认知自身需求，理性辨别合作方，并始终💯将重心放在夯实内功上。 说到底，资本市场会有冷暖变迁，😉产业叙事会有起伏更迭。无论对面坐的是财务投资人还是产业资本，😢创始人最终要回答的始终是那个最根本的问题：我们究竟因何而强大🔥？ 答案，永远握在创业者自己手中。 （文中文忆、🚀陈瑞、韩超、张旭皆为化名）返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

新兴市场动态 1、马来西亚积极推动《东盟数字经济框架协😉议》达成实质性成果 在2025年世界经济论坛东盟数字经😊济商务对话会上，投资、贸易及工业部秘书长拿督海里尔指出，作为😜全球增长最快的区域之一，东盟需通力合作推进数字化转型，通过D🚀EFA等区域重点倡议，打造充分释放数字潜能、统一而紧密的数字🤔共同体。马来西亚积极推动落实东盟数字经济框架协议（DEFA）👏，马来西亚投资、贸易与工业部长 Tengku Datuk S😘eri Zafrul Abdul Aziz 日前表示，马来西🎉亚已完成两个重点经济成果（PEDs）的谈判，分别为《东盟-中⭐国自由贸易协定》（ASEAN-China Free Trad😂e Agreement，ACFTA）和《东盟货物贸易协定》（🙄Asean Trade in Goods Agreement🤩，ATIGA），预计将于10月签署。 2、沙特阿拉伯或👏将取消外资持股上限规则 据报道，沙特阿拉伯正考虑对外资😡持股规则进行重大调整，或将取消当前针对上市公司的外资持股上限😜。根据现行规定，外资持股比例不得超过49%，而新规可能允许外😆资投资者持有上市公司多数股权。根据彭博社的报道，该规定可能在😊2025年底前实施。摩根大通和 EFG Hermes 的分析😍师表示，如果规则发生变化，新投资可能超过 100 亿美元。酋🙌长国迪拜国民银行（Emirates NBD）代理研究主管兼首😉席经济学家 Edward Bell 表示，据资本市场管理局一😀位董事会成员透露，沙特阿拉伯正考虑将上市股票的外资持股上限提😂高至超过现行的49%。允许外资持股份额的增加将增加沙特阿拉伯😊上市股票对更多被动投资者的吸引力，并增加其在全球基准指数中的👍份额。 3、越南拟出台直播带货新法 越南工业与贸❤️易部提出电商法律草案，正处国会常务委员会讨论阶段，预计10月😀提交国会审议，旨在规范直播带货等线上活动，提升市场透明度并保⭐护消费者权益。草案要求国内外卖家、直播带货者等经VNeID数🚀字平台实名认证，平台需承担核实与实时监测责任；禁止虚假宣传，⭐联盟营销需建追踪机制。 4、刚果(金)以配额制替代钴出🤯口禁令 刚果(金)结束钴出口禁令，改为实行出口配额制度😴，预计配额规模不足以满足下游需求，钴资源供应趋紧。我国企业加🥳速开拓海外钴资源开发、回收等多元化供给渠道。刚果(金)钴矿储❤️量全球占比 55%，产量占比 76%，我国精炼钻产量全球占比😴约八成。现货市场钻产品报价上涨部分企业暂停报价，观望为主。刚🌟果(金)将允许出口逾1.8万吨钴，配额将根据企业历史出口量比😅例分配。中国企业需积极开拓印尼钴资源，寻求多元供给迫在眉睫，🌟资源回收行业更具商业性。 平台动态一览 1、亚马😢逊扩大多渠道配送服务（MCF）覆盖范围 ，向SHEIN、Sh🤩opify和沃尔玛商家开放服务 日前，据亚马逊官网披露🔥，该平台正式宣布其第三方物流产品——亚马逊多渠道配送服务（M😅CF），将扩展覆盖范围，向SHEIN、Shopify和沃尔玛🙄平台的商家开放服务。此前MCF服务已助力eBay、Etsy、😴Temu和TikTok Shop等其他销售渠道的商家实现配送👏。得益于和亚马逊物流（FBA）共享库存池，MCF服务能够赋能🤯卖家简化配送流程，通过现有物流渠道增加销售额，并迅速在新的平😎台开展业务。这大幅降低了企业在其入驻的各个平台都需要单独布局😂履约能力所耗费的时间和成本投入，为商家提供了更快捷的解决方案🙌。 展开全文 2、TikTok Shop美区黑五😎和秋促报名正式启动 TikTok Shop美国站已正式😴开启秋季大促及黑五活动的报名通道，并推出三项核心权益升级：首🚀先，平台将以全额优惠券替代商家部分出资，仅收取1%的服务费（🔥在有效订单结算时扣除）；其次，报名商品将自动激活GMV Ma❤️x广告计划并进入大促模式，以提升其曝光率和转化率；最后，商家🎉可以在活动价格的基础上设置额外折扣。此次大促面向中国内地、中😜国香港及美国的商家开放，商家需通过卖家中心的营销入口提交商品🤔，同时关注价格审核和折扣灵活调整机制。 3、Shope😢e越南和泰国站点物流佣金上涨 Shopee跨境店宣布，😂将自10月1日起提高越南站点南宁仓订单的佣金费率，从9.82❤️%调整至12.17%。同时，标准渠道与快速渠道的SLS物流成🎉本也将进行同步调整。至于泰国站点，自11月1日起，南宁仓的佣🤗金将在原有9.63%-11.77%区间上调至16.05%-1🚀8.19%。部分SLS物流渠道费用也将在10月1日同步更新。🚀此次调整适用于南宁仓店铺和一店多运店铺中的相关订单，卖家需登🔥录企业微信查看完整费率表，并利用藏价工具及时调整商品定价，以😁避免因藏价不足而造成经济损失。 4、Temu再度刷新黑🚀五大促纪录，预热阶段提前至十月上旬 Temu官方宣布，😆其美国站黑色星期五大促将于10月9日14:00正式启动预热，😉持续至11月29日15:59结束，全周期长达51天，再次刷新😆了Temu黑五大促持续时长的纪录。本次大促分预热期（10月9🥳日-11月1日）和活动期（10月31日-11月29日）两阶段🔥，平台统一设置八折与八五折两档优惠。对比2024年的黑五大促😊，今年Temu的促销周期整体延长了4天，启动时间提前了11天🔥。 5、速卖通推出“超级品牌计划” 对标亚马逊 😂阿里速卖通启动“超级品牌出海计划”，用品牌在亚马逊一半的成本🎉，实现更高成交。此举被视为对亚马逊发起正面挑战，争夺中高端品🥳牌。速卖通的首批目标是瞄准2000个品牌。根据品牌所处阶段的🤔不同，速卖通将其划分为三类——潜力品牌、成熟跨境品牌和国际大😀牌，并针对性地推出定制化解决方案，覆盖品牌全生命周期。速卖通😉为此还成立了一支专门的团队，定位为品牌的“服务顾问”。 🤩 6、TikTok美国新方案：合资公司仅负责数据、内容安全 😁 当地时间9月25日，美国总统特朗普签署行政令，批准了一😉项TikTok交易协议，并明确协议的基础条款。根据行政令，T🤗ikTok的美国应用将成立一家新的合资公司。这家新的合资公司👍将由美国人持有多数股权。知情人士称，TikTok美国运营方案🥳将主要包含两个主体：字节跳动TikTok美国公司（BD Ti🥳kTok US）由字节跳动100%持有，也是新方案中的主体运⭐营公司，将负责TikTok美国业务的商业及相关运营活动（电商🤔、品牌广告等）、TikTok全球互联互通及产品和工程技术支持😎等。另一个主体为TikTok美国数据安全合资公司（TikTo😡k USDS Joint Venture），将负责TikTo🤔k美国数据安全、内容保障、软件保障及相关本土业务；该公司将引😢入外部投资人增资扩股，字节跳动将持股19.9%，仍为其最大单🌟一股东。 热门行业观察 1、机构：上半年全球消费🌟智能摄像头累计出货6665万台，同比增长2.7% 9月❤️23日，国际数据公司（IDC）最新报告显示，2025年第二季🙄度全球智能摄像头市场（包含消费级室内和室外摄像头，含运营商渠❤️道）出货3278.4万台，同比增长0.9%，其中亚太（不含中🤩国及日本）、美国、加拿大市场已经出现同比下滑。2025上半年🤯，全球消费智能摄像头累计出货6665万台，同比增长2.7%，😎其中拉美市场同比增长26%，为全球增长最快区域；中国智能摄像🙄头市场出货2359.2万台，同比增长3.1%，增速逐步放缓。😍 2、巴西零售策略调整：2025年黑五投资减少 圣诞季💯成为利润增长的核心 9月24日消息，巴西零售业在202🚀5年的策略发生了重大变化，多家零售商计划减少黑色星期五的广告😂投入，将营销资源重心转向圣诞购物季。巴西零售领袖协会（CND💯L）执行经理Daniel Sakamoto表示，此举旨在防止😢黑五促销对圣诞季高利润空间的侵蚀。尽管黑五依然是电子产品销售🥳的高峰期，但消费者对折扣的敏感性有所下降，部分商品甚至出现了😜价格先上涨后下降的现象。 服务生态动向 1、多哈👍哈马德国际机场携手北京大兴机场，共促卡中航空联通 多哈😘哈马德国际机场与北京大兴国际机场签署姊妹机场谅解备忘录（Mo🌟U），在卡塔尔航空与中国南方航空的合作伙伴关系，以及卡塔尔民😉航局（QCAA）与中国民航局（CAAC）签署的谅解备忘录基础😉之上，深化航空合作。卡塔尔机场管理与运营公司（MATAR）与🤩北京首都国际机场集团有限公司（大兴机场运营方）将共同推进合作🎉项目，共建全球枢纽典范。目前，哈马德国际机场已通航中国9座城🥳市，经多哈可连接全球120多个目的地。北京大兴则成为南航继广😊州后第二个通往多哈的直飞门户，补充卡塔尔航空与厦门航空的航线😂网络。 2、寻汇SUNRATE正式接入Google P🤯ay 9月26日，全球支付与财资管理服务商寻汇SUNR❤️ATE正式宣布，其商务卡产品已成功接入Google Pay，😴支持全球企业用户直接通过安卓设备完成付款，享受更高效、更安全💯、更便捷的支付体验。通过此次集成，寻汇SUNRATE商务卡持🙌卡人可将卡片添加至Google Pay，在线下门店、应用程序👏及线上平台轻松完成非接触式支付。依托Google Pay强大🔥的安全与隐私保护机制，企业在全球范围内不仅能安心交易，还能体❤️验更顺畅的结账流程。3、DHL宣布恢复美国包裹运输服务 全球🙄物流限制逐步缓解9月24日消息，DHL宣布将在未来几周内恢复👍其美国包裹运输服务。此前，由于特朗普政府实施的关税政策，全球😡物流受到了显著限制，发往美国的国际包裹数量骤降了81%。DH👍L董事会成员Nikola Hagleitner表示，目前已获😂得更加明确的美国海关新流程信息，美国方面的透明度有所提高，这🔥为运输的恢复创造了有利条件。 海外政策异动 1、❤️欧盟拟改革隐私法规，或终结网页「同意 cookies」弹窗 ⭐ 据 POLITICO 报道，欧盟委员会正计划对 200😆9 年修订的《电子隐私指令》进行重大调整，意在减少网页上泛滥😊的「同意 cookies」弹窗。该指令要求网站在向用户设备写😂入 cookies 前必须征得同意，除非这些 cookies👏 属于「提供服务所必需」。多年来，这一规定导致用户频繁面对弹🤔窗，习惯性点击同意，反而削弱了隐私保护的实际效果。欧盟方面正😘在考虑允许用户在浏览器等统一位置一次性设定 cookies 😘偏好，或为「技术必要」及「简单统计」类 cookies 免除😎同意要求。 2、越南要求超1000美元跨境支付需上报，🚀2026年生效据 《越南投资者》报道，越南央行要求银行😘从今年 11 月开始报告每笔 5 亿越南盾或以上的国内转账，🤗以加强反洗钱监管。新规定还涵盖跨境支付，要求向监管机构报告 🥳1,000 美元或以上的交易。金融机构必须在 12 月底之前👏调整其内部系统和流程，然后于 2026 年 1 月 1 日全🤗面合规生效。 【信息来源】AMZ123、DHL、东方财🔥富网、界面新闻、澎湃新闻、沙特人、钛媒体APP、新华社、亿邦🙄动力、亿恩网*根据字母排序 图片来源：AI / 网络返回搜狐👍，查看更多