大涨开启四季度,光伏板块今年能否“翻盘”?
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2025年的最后一个季度已经开启,大起大落的光伏板块也在为年🤯底最后的冲刺做准备。10月9日节后首个交易日,光伏股强势上涨⭐,为收官战开了个好头。 Choice数据显示,截至今日⭐收盘,A股光伏设备板块年内已上涨23.1%,相较于2023年🤔全年28.5%、2024年全年21%的跌幅,显然已算得上佳绩😡。 不过,相比于资本市场的重新看好,大部分光伏企业还未🔥能在业绩上重回增长通道,多数上市公司市值相较于2021-20😂22年创下的历史高点也仍折去一半还多,其中最为典型的是昔日“😀市值一哥”隆基绿能,该公司2021年11月曾创下5423.7🤔8亿元的市值记录(光伏板块历史最高),目前仅剩1430亿元左🚀右,跌幅接近74%。 四季度光伏企业能否翻盘?板块是否😆还有进一步上行空间?以下五个环节的进展尤需关注。 产业😉链价格高涨,能否利好三季报? 综合InfoLink C💯onsulting的相关统计数据,今年三季度光伏产业链四大主🤗材(硅料、硅片、电池片、组件)价格的涨幅平均值接近35%,。👏 如果翻看过去两年光伏企业,尤其一体化龙头的财报,总是😊能看到类似“产品价格持续下跌,成交价低于行业现金成本,加之大🔥量存货跌价处理,导致企业亏损”等表述,“降价潮”也被视为光伏🙌板块大规模亏损的直接原因之一。正常来说,价格走高企业业绩应该😘会有所体现,但对于市场最关注的龙头企业来说,三季报的表现并不🤩一定立刻就能大幅好转。 根据中国有色金属工业协会硅业分🙄会的观察,硅料、硅片交易均价虽然三季度都涨超40%,但实际成🤗交量均较低,且产业链下游往往有未消耗库存。总的来说,价格走势🥳虽然好看,但市场还不太景气。另外,作为终端需求的直接体现,截😉至9月末的TOPCon组件价格为0.693元/W,仅比历史最🤩低价0.68元/W高1分3,整个三季度也就是从这个最低点涨了🤗1.9%而已。与此同时,该环节需求也因“抢装潮”落幕而迅速走🤔弱。而目前,光伏营收TOP10中,过半都是组件销售占大头的公🤯司,其他企业除了阳光电源这个光储逆变器龙头,也多有占比不低的😁组件业务。在10月的财报季,组件环节的疲弱,仍会为光伏板块业😍绩带来压力。 “反内卷”正在进行时,产能整合最受关注 🙌 分季度来看,今年一季度、二季度光伏设备板块分别下跌了1😆.8%和1.5%,涨幅均集中在三季度(单季上涨25.3%)。💯其中确有大盘整体上行的影响,但相较于同样在2020年实现翻倍😜,今年却“躲着牛市走”的白酒板块,光伏显然还是跟上了大盘。实🌟际上,光伏设备三季度涨幅已较同期上证指数12.7%的涨幅高出🎉一倍,不过还低于深证成指单季29.3%的涨幅。 这这波😘上涨中,行业“反内卷”预期起了很大作用。包括政策端多晶硅行业🥳专项节能监察、六部委联合召开光伏产业座谈会,行业端自律倡议、😂严格执行自律公约等举措。 中金研究在近期研报中指出,虽😀然整体挑战不小,但仍看好光伏“反内卷”的持续推进以及板块弹性🤔。该机构还指出,价格引导和产能整合是光伏“反内卷”的两条核心😅路径。前者主要是遏制低价,从近期行业协会将低价竞标公司踢出“😴自律公约”等举措可以看出“反低价”愈发从严。而对于产能整合,🔥行业最关心的就是硅料端“以大收小”的“收储”方案。近期以下游😆组件业务为主的晶科能源也表示,硅料产能整合方案若能成功落地,😎通过淘汰落后产能、控制行业供给促进供需回归平衡,将利好整个产👍业链。 不过,从硅料整合方案爆出以来最愿意发声的协鑫科😍技透露的信息来看,目前方案尚未完全确定,市场接受度和执行方式🚀、风险预案等都需进一步考量。在这方面,市场能获取的可靠信息并🥳不多,不过,近期中东主权基金注资协鑫的新闻似乎预示着收储资金🚀的准备工作正在加速,后者也在公告中明确表示,将发起设立专项产🥳业基金,通过市场化收购、专业化重组及创新性升级等方式,整合行😜业内低效、低质的过剩产能,终结行业低价无序竞争乱象,缓解恶性🔥“内卷”带来的资源浪费与发展压力。 展开全文 哪🥳家巨头率先扭亏为盈? 半年报期间,BC电池片龙头爱旭股😎份率先在二季度扭亏,为当时的财报季带来不少提振。该公司截至1🤯0月9日收盘年内涨幅接近52%,在板块中处于领先梯队。不过,😡彼时真正在半年报实现扭亏的企业少之又少。 到了年底,情🤔况或许会有所好转。此前,隆基绿能就给出了自己的时间表,称公司🤔主营业务将在今年四季度扭亏。值得一提的是,隆基绿能与爱旭股份🤯是BC技术路线的两大代表企业,今年BC电池、组件市占率增长可🎉观,市场价格相对稳定,可能会为相关公司业绩增色不少。 👏而随着硅料端产能调控的推进和供需的平衡,通威股份、协鑫科技等🤯亏损大户也被寄望于交出更好表现。不少机构也将行业全面盈利修复😴的时间点锚定在2025年四季度到2026年一季度。 全😎年装机规模仍然承压 装机决定着需求,产能过剩叠加需求下🙄滑,历来都是制造业最不愿意看到的。 2023年,光伏新🙄增装机增速高达148%,2024年这一数字降到28%,但仍然🚀在高基数上实现增长。不过,对于今年的装机情况,市场并不乐观,🤗此前不少机构、企业都认为今年新增装机增速大概率会降到个位数,🚀甚至持平或出现下降。不过,年初“136号文”出台引发“抢装潮😎”,光伏新增装机同比翻倍,行业对全年装机预期有所增高。但“抢😅装潮”在5月末落幕,6月、7月、8月装机持续创下新低,环比降🚀幅也在不断扩大。计入上半年“抢装”成绩后,目前市场对全年装机👍的预期普遍在300GW以上,以此算至少有超过8%的年增速,乐🚀观者如国网能源研究院依据前五个月给出的预测甚至高达380GW😀。 往年四季度都是装机增速较快的时段,不过,如果今年四🤩季度装机持续不振,此前已提高了预期的市场信心显然会受到打击。😘 谁的第二曲线能扛住大旗? 如果说此前光伏企业对🌟于第二曲线还有较多想象,那么从今年看来,储能似乎愈发变成了最🙄佳选择。 目前全球市值最高的光伏公司阳光电源,实际上已🤗是一家光储并重的公司了。今年上半年,该公司储能系统营收占比已👍经超过光伏逆变器业务,相较去年同期大增127.78%,毛利率🙄也高达39.92%。 而在一众光伏主材企业中,储能业务😂发展较早、较为吃重的公司,也获得了一定的业绩韧性,其中典型即⭐是阿特斯,该公司近年来在组件全球出货榜上的位次不断下降,但储⭐能出货不断增长。今年上半年,阿特斯已是传统一体化巨头中唯一实😍现盈利的企业了。 其他企业对储能也明显更为重视,比如底😜子较好的天合光能和近来着力较多的晶科能源。以往没有储能业务的👏通威股份和隆基绿能,现在经常被投资者问到是否会布局储能。根据😁此前钛媒体APP、界面新闻等平台的文章,隆基绿能去年就显露过🚀用储能取代氢能作为公司第二曲线的意向,今年已有信息显示,隆基🤯绿能已入股储能公司,未来或将收购部分储能业务,加强光储融合发😘展。 此外,虽然贸易局势仍然紧张,但海外市场的利润还是😉较国内更高,企业出海表现对业绩的作用也越来越大。 总之😊,对于光伏板块来说,四季度是一个在模糊前景中既让人期待又带来😆担忧的季度。(本文首发于巴伦中文网,作者|胡珈萌,编辑|蔡鹏❤️程) 更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独😀家洞察,欢迎访问返回搜狐,查看更多
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天眼查App显示,近日,大城县韵捷珠宝商行(个体工商户)成立😘,法定代表人为赵七杰,注册资本5万人民币,经营范围为一般项目🤩:珠宝首饰零售;珠宝首饰批发;互联网销售(除销售需要许可的商😅品);工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);工艺美术🚀品及收藏品零售(象牙及其制品除外);工艺美术品及收藏品批发(⭐象牙及其制品除外);刀剑工艺品销售;颜料销售;宗教场所用品销😜售;金属矿石销售;非金属矿及制品销售;日用百货销售;日用品销😢售;劳动保护用品销售;礼品花卉销售;园艺产品销售;皮革销售;🤯玩具销售;木制玩具销售;玩具、动漫及游艺用品销售;母婴用品销🤯售;钟表销售;眼镜销售(不含隐形眼镜);家居用品销售;竹制品😜销售;塑料制品销售;针纺织品销售;箱包销售;服装服饰零售;鞋❤️帽零售;化妆品零售;个人卫生用品销售;卫生用品和一次性使用医😎疗用品销售;纺织、服装及家庭用品批发;日用杂品销售;美发饰品😘销售;美甲服务;电子产品销售;文具用品零售;办公用品销售;教😁学用模型及教具销售;纸制品销售;体育用品及器材零售;户外用品😅销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动🌟)。返回搜狐,查看更多
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