和新认识的founder们挥手告别，匆匆离开上一个路演的现场😆，Arris三步并作两步地来到最近的咖啡厅，利落地打开笔记本❤️，飞速开始处理积攒了一个下午的邮件信息。 2002年出😎生的他，举手投足间却中显现出与年纪极不相符的稳定和职业。接受🎉完采访，他还要赶去隔壁大街的AGI酒吧，约见两个刚刚在社群里😴认识的00后开发者...... 而他就是我真正见到的第😢一位00后投资人。 “投资不适合作为人生的第一份职业”😢的论调音犹在耳畔，也总有人质疑00后的他们在刚刚25岁的年纪😡，真的有能力做出正确的投资决策嘛？但他们似乎忘记了，在移动互🤯联网的黄金时代里，那些年轻而闪耀的名字，他们的职业生涯也都始👏于25左右的年纪：砺思资本的曹曦入行于2011年（25岁），😘源码资本的黄云刚入行于2010年（24岁），经纬中国的王华东😅入行于2010年（25岁），贝塔斯曼的汪天凡入行于2012年😜（23岁），前金沙江合伙人张予彤入行于2011年（25岁）.😂..... 行业每年都有新人加入，而00后投资人们与其👍他年份的新人最大的不同就在于：他们从入行开始就被贴上了更理解🚀00后创业者的特殊标签。他们是与00后创业者相伴相生的另一个❤️群体，就像一个时代的两面，他们正共同拉开AI创投时代的大幕。❤️真实情况就是，在行业经历了近乎停滞校招的两年后，各家投资机构🌟们都开始重视储备自己的00后力量了。 00后投资人是如👏何看待风险投资这个行业的？他们又会如何评价这个时代？如何评价😁同为00后的创业者们？他们又怀抱着怎样的野心？抱着这些疑问，🎉我们和来自一线投资机构的8位00后投资人代表展开了一轮深度沟👍通。 现在，让我们把闪光灯调暗，掀开他们的帽衫，看看这⭐群Z世代的VCer到底在用什么姿势参与未来。 为了保护❤️各家精心挑选和培养的00后火苗，我们决定统一隐藏所有受访者的🤔真名和机构名称，仅保留其真实履历信息。以下为本次受访的所有0😎0后投资人: Arris 北京 男 02年 国内985😀 商科 某国内TOP10早期人民币机构 待转正 尚未出手 💯 Brad 北京 男 02年 海外留学 理工科 某科技巨头🔥CVC 转正8个月 出手6次 Nick 北京 男 01🎉年 海外留学 商科 某国内TOP10早期人民币机构 转正1个🤗月 尚未出手 Key 北京 女 02年 海外留学 商科🌟 某国内头部科技孵化器 待转正 尚未出手 Hughes😆 北京 男 02年 海外留学 文科 某国内头部投行基金 转正🌟2个月 尚未出手 Hollis 上海 女 01年 海外😊留学 商科 某国内TOP10双币机构 待转正 尚未出手 😡 Ford 北京 男 00年 海外留学 商科 某国内新晋双币🥳基金 转正12个月 出手4次 展开全文 Xeno🤩n 深圳 男 00年 国内985 理工科 某国内头部人民币基😢金 转正6个月 出手2次 智客ZhiKer：为什么选择😉风险投资行业？ 智客ZhiKer：为什么选择风险投资行😅业？ Brad：一直以来我最大的发心，就是想做一些大的😢事情。即使不能主导，也想要参与到这个过程里面去。VC就是一个🤔很好的视角，也是一个很好的参与方式，可以深度参与到那些创业者😎们改变世界的过程当中。 Arris：我从小就看着科幻世👍界长大的，对科技科幻非常感兴趣。这个时代让我有种科幻照进现实🤗的感觉，而VC就是一个最好的观测位。 Nick：本质上🚀是想偷师，或者也不叫偷师，而是再经历一次创业者们的整个创业过😍程，看看创业到底会遇到什么样的问题。 Key：VC是少😊有的能够一直给你新鲜感的工作。 Ford：这个时代给了😴VC最大的杠杆，可以再次通过下注参与到大变革之中，AI的浪潮😁是可以再造出新的投资神话的，未来也希望能够成为助力创业者改变😢世界的顶级投资人。 智客ZhiKer：这份工作之前有无😁接触过VC和一级市场？ 智客ZhiKer：这份工作之前😍有无接触过VC和一级市场？ Brad：大一的时候第一份😅实习加入过一家FA机构。 Arris：大学期间有过三段🤯实习经历，分别在三家投资机构和一家国内头部FA。 Ni😴ck：在国内头部创投孵化器实习超过一年。 Hughes😀：在一家国内头部创投孵化器实习。 Hollis：曾在一⭐家创投媒体实习。 智客ZhiKer：现在主要的工作内容🙄是什么？ 智客ZhiKer：现在主要的工作内容是什么？🚀 Brad：和绝大多数投资人的工作内容一样，要不断的迭😜代认知去找一些新的赛道，然后找这些赛道里面的创始人们，找他们😍聊，做上会的材料，然后做DD，现在也要谈条款，做交割，做投后🤔。 Arris：我们机构给予了我很大的自由度。我会自己🙌去做research，找方向，做mapping，约found💯er。剩下30%的时间，我都在手摸各种各样的AI产品，这个东😅西还是要亲手多体验才能保持手感。 Nick：我主要负责😊两方面，一方面是投资上的辅助工作，另一方面就是负责我们机构的😂一些AI社群活动。 Ford：主要工作内容就是做行研，🙄做mapping，辅助老板做paper，以及负责跟进一些比较🤩年轻但具有潜力的开发者群体，了解他们的动向，和他们打成一片。💯 智客ZhiKer：你现在对于投资已经形成一些方法论嘛🥳？ 智客ZhiKer：你现在对于投资已经形成一些方法论😉嘛？ Arris：我觉得对于投资，有三个sense很重🤔要。第一个是对人的sense，无论什么项目，对人的感知都是最👍重要的一个判断要素；第二个是对商业模式的sense，有时候不🤩是人不行，也不是赛道不行，而商业模式本身的执行难度太大或者天🤔花板太低，这个时候就需要对商业模式有判断；第三个是对技术的s🚀ense，这一点不是说院士、博士或者专家就能拥有，因为关键不😀是懂得这个技术的原理，而是能够预判未来半年或者一年内这项技术🤗的发展，其实这种能力是很稀缺的。 Ford：我觉得这一😴波AI创业浪潮里，除了一些基础的能力维度之外，创业者最重要的😴一个特质就是能不能快速换方向的能力。我观察了国内外的头部创业🤯者们，几乎都是在快速转变产品方向的过程中才找到那个真正能有用🥳户，真正有ARR的产品方向。所以说，持续的迭代能力是比较重要👏的。 Nick：现在的创业跟之前互联网的时代还会有一些🤩区别，互联网时代还存在一些偏大机会，而未来可能更多的是一些小😊而美的企业，或者是在一个细分上做到极致的产品，可能需要从一些😍新的消费范式上理解他们。所以，我可能会看创业者是否比较懂年轻😉人，或者是他的目标客群，是否有足够强的需求发掘和满足的能力。😆 Hughes：那种比较单一、比较极致的投资逻辑，我是😊不buyin的。我也不是所谓的极客那一挂。我觉得AI技术归技❤️术，市场需求归需求，不能说拆开来讲。所以我觉得跟同龄人比起来🥳，我的投资策略相对来说是偏保守的。我最害怕夹在中间，那种好像🙄有点技术背景，也有那么一点商业理解，但是两头都不牢固，这种是🙄最难的。 Xenon：你们或许期望听到我们这一代00后😊投资人会有什么特别激进的投资策略，其实不会有的。我们毕竟只是🙄刚入行的新人，我们大部分的投资策略都是师傅们的投影，我们也没🙄有决策能力和权力，没办法像台前的大佬一样摇旗呐喊地鼓励个性化🚀的创业者们。我们能往上推的项目，都是共识项目。 智客Z❤️hiKer：你如何评价00后创业者？ 智客ZhiKer🤯：你如何评价00后创业者？ Brad：我觉得00后投资🚀人不应该是一个标签，因为我们只是按部就班的毕业了来上班而已。😘但是00后创业者一定是一个标签，他们其实是早于市场预期时间出❤️现的一批创业者，是更有魄力，更有勇气的一批人。 Key😂：00后创业者是非常耀眼的存在，甚至是非常稀缺的资源。这个时🤗代的创业门槛远比移动互联网时代高，无论是认知还是执行力，00🙌后创业者都是非常优秀的同龄人，是我们应该仰望的存在。 🤗Hollis：我觉得目前风投环境对于00后创业者的重视程度还🙌远远不够。在行业经历了创业的低谷期后，还有勇气踏上这条道路，😘本身就是极为珍贵的品质，更何况他们还是一批刚刚走出校门的同龄🙌人。相比较那些大厂高P、科学家和连续创业者们，这些00后创业😎者们一定是赔率最高的选项。 Arris:我觉得每个时代😀都有年轻的大学生创业者，但是并不是每年的大学生都能赶上AI的👏浪潮。00后创业者们对于产品天马行空的想法，被飞速成熟的AI🤩生态无限地放大了。他们本身就是极为优秀的群体，又被时代的红利😉加持，我觉得他们之中一定会诞生改变世界的人。 Hugh🤗es：其实我们并不会认为某个行业的格局或者某些商业规律已经成😢为定局，我们认为一切都正处在巨大的变革之中。所以在这个意义之🔥上，老的逻辑不一定是成立的。00后创业者们的优势就是没有形成😘过老的逻辑，他们会基于直觉和感知对一切都进行重新的判断，而这😊个结果可能会更优。 智客ZhiKer：你觉得00后投资😍人最大的优势是什么？ 智客ZhiKer：你觉得00后投😎资人最大的优势是什么？ Brad：我觉得我们最大的优势🚀就在于我们是AI Native的一代，像我在大学本科就已经在😜深度使用GPT了，所以我们对这个东西是有更 Native的理🤩解，这是很多上一代投资人很难具备的东西。 Arris:😎可能优势在于：对世界的偏见会少一点。当你经历了很多次周期，你🤗一定会寻求这一次的周期跟之前的周期相似的地方。因为人本质上是😅厌恶风险的动物，都会寻找相似性来满足自己，但在投资这件事上，😍有的时候这些都是偏见。没有偏见确实会少了一些经验，但也同样会❤️少一些限制。 Nick：我们足够年轻，相对更有活力，能😡够更卷。同时，身为同龄人，我们可能更懂现在的00后甚至05后👍10后的一些新消费范式和生活习惯。 Hollis：很多👏00后投资人跟年轻的创业者更容易产生共鸣，这个意义上，如果真😎的遇到了一些可以长期陪伴的伙伴，00后投资人和年轻的创业者可👏能更容易成为真正的朋友，而非单纯的股东与founder的关系💯。 智客ZhiKer：如果有机会，你会选择跳去更大的V🔥C平台吗？ 智客ZhiKer：如果有机会，你会选择跳去🤔更大的VC平台吗？ Brad：这个我倒不一定。我个人比👏较重视怎么实现你自己的价值，去了更好的平台，也不一定能帮助实🚀现你的价值。你的出手可能会有更多限制，你的范围可能会被缩小，😂就只能看某一类的项目，我觉得这样不是我想要的方式。 F🤗ord：头部的投资机构确实无论从项目的质地，到团队合作，到薪😡资水平都会有个更好的提升，但它对于能力素质的要求也确实会有一👍个更高的要求。我现在可能还是需要一个积累的过程，所以还不急于😊去加入这种平台。 Xenon：我没那么迷信大平台，我觉🤯得大平台的小伙伴也不容易，大平台有大平台的累，做一个牛马的话😀，我反而会喜欢小团队一些，实话实说。 Arris：不会🤗。首先我觉得更大的平台的品牌和资源一定会更好，但是一方面，分😊工会更细，权限管理会更严格，新人进去之后跟大厂一样会有比较长😴时间的螺丝钉的过程。相反，小平台里会给予更大的自由度和更全链😅条的工作内容，更有利于年轻人成长。另外，大平台里要处理的关系🤔会更多，投资动作相对会没有小平台那么纯粹，而我个人又是不太擅😉长处理复杂的工作关系，我也更偏好纯粹的事情。 智客Zh👍iKer：对于超级case，你是希望老板能够带你快速跟进一个😘？还是希望陪伴一个案子慢慢成长？ 智客ZhiKer：对😅于超级case，你是希望老板能够带你快速跟进一个？还是希望陪😡伴一个案子慢慢成长？ Brad：功利性的角度肯定是选择😁一，但是从个人角度，我肯定更偏好二。因为我觉得第一个选项并不🎉是我的结果，也并不是我的作品，就跟写论文一样，我挂个4作或者🥳说5作，没有任何意义。 Hughes：超级Case很有😆意思，但是不同的节点投进去，完全两个回事。我觉得以一个PE的🤔逻辑投进去，超级Case不算什么，但是以一个早期的角度投进去🌟的话，那才是作为一个投资人职业生涯的成绩。所以我会选择陪伴案🙌子慢慢成长。 Nick：我是觉得超级Case不该是一个😁年轻投资人去过度追求的东西，我觉年轻投资人应该看重的是基金整🎉体的收益，把整体的账算好，而不是去追求一个单一的超级Case😅。同时要关注的是如何抓住赛道和趋势，然后伴随着这些赛道本身往🤯前走，能不能抓住一两个超级Case是件水到渠成的事。 😢Arris：我觉得那些真正在职业生涯的头两枪就投中一些超级C🌟ase的人，他们对的自己的底层逻辑到底有多笃定？我会打一个问🙄号。所以我觉得，对于超级Case，能有当然是幸运，对我的职业🚀生涯也是莫大的帮助，但不会是我去做投资上会去特别追求的事。 ❤️ Xenon：如果结果是一定能投中超级Case，那我一定😂选后者，因为两者含金量不一样。但是我完全不排斥老板在我职业生🙌涯的早期就先带我体验一把超级Case的全过程，哪怕没有任何利🙄益。这跟我再去陪伴一个案子从小到大也不矛盾。 智客Zh🎉iKer：目前作为一个投资人，你觉得你最需要补足的东西是什么👍？ 智客ZhiKer：目前作为一个投资人，你觉得你最需🌟要补足的东西是什么？ Key：那一定是对人判断。技术和😅商业都有迹可循，师傅也能教你。只有对人的判断，应该没有人敢说😡已经形成了成熟的方法论。更何况我们这种刚刚毕业的年纪。 😴 Brad：最需要补的是对人的感知，然后再差一档的是对商业模😢式的感知，因为对人和商业模式的感知都需要花更多的时间来沉淀和💯走弯路，这些反而是必经之路。而相反，我觉得对于技术的感知，作👏为投资人，比较容易获得。 Arris：合伙人做决策只需🤗要对自己的LP负责，但投资经理的工作其实要牵扯到很多人际关系😉，这东西就让这个事没有那么纯粹了，我个人比较不擅长不纯粹的事🙄。这也是我觉得作为一个投资人，我需要补足的地方。 Hu😅ghes：和许多理工专业出身的同龄人相比，我可能在观察、沟通😍和共情上更有优势。相对弱势的，可能就是在一些技术层面，如何去🤗弥补这种技术短板，可能就是我现在最需要去解决的命题。 😆智客ZhiKer：未来你会更倾向于成为一个founder？还😡是一个VC？ 智客ZhiKer：未来你会更倾向于成为一😂个founder？还是一个VC？ Brad：一个长期的😂角度来看，比如说5年后或者是更长的一段时间后，我对创业还是有😡一些梦想在的。但是我希望我是真的能给创业公司带去核心价值的角🙌色，而不是因为我是投资人，能够帮他们融资，我觉得这很重要。 🚀 Arris：3-5年之内可能更多的是在VC这个角色，然😉后3-5年之后，积累了足够多的观察、理解和资源之后，可能会去🤗加入一些创业团队，跟他们一起在某个方向上深耕。 Hug🙄hes：我会偏向于VC，我觉得我并不适合企业里一二号位的存在🚀。我的爱好和我擅长的事就是冷静下来去跟你沟通，形成我自己的评❤️价，然后帮助创业者对接一些资源，输出一些我的观点。所以VC这🙌个职业更符合我的人生预期。 Xenon：我希望10年内😡，我能够往VC里更有决策权的层面去靠拢，拿到一个不错的结果，😁形成一套方法论，去大平台出任一个重要的位置，或者自己做一个基🤗金。 智客ZhiKer：给你加入行业的这个时代打个分，😊满分10分你打几分？ 智客ZhiKer：给你加入行业的😆这个时代打个分，满分10分你打几分？ Brad：我们这🤔一代的运气真的比较好，24年底、25年初市场就慢慢就地变得活💯跃起来了，我们基本上完全避开了这个行业的最低谷，我愿意给这个💯时代打8分。 Arris:我觉得这两年对于VC来说，是👍一个比较好的时机。大家有能出手的机会，虽然算不上最好的时代，😁跟移动互联网的黄金十年比起来确实差远了，但一定也不算最坏的时❤️代了，我给这个时代打6分。 Nick：我们感觉这个时代🙌是很有希望的，它在经历一个新的范式转变，AI会慢慢替代之前的❤️互联网+，把我们过去的事情重新做一遍，所以它肯定是一个好时代🤩，但并不是最好的时代，我打7分。 Hughes：我觉得😂一级市场现在的分数不会太高，撑死6-7分的样子。但从产业的角💯度来讲，我觉得是一个萌芽期，很多东西还没有成熟，大的趋势上，🙌未来至少10年左右的预期还是不错的，无论是中国还是美国，我愿💯意给他7-8分。 写在最后 在万物复苏的行业剧变😀期里，00后投资人正以独特的姿态跃入风险投资的主舞台：他们用😉AI Native重构认知边界，用Z世代的社交货币改写资源版😅图，用0偏见的无限对冲行业不确定性。 这个群体确实不如😆00后创业者们那样个性张扬、鲜衣怒马，但投资本就是一个需要隐😅介藏形的角色。如果说00后的创业者们为阳，00后的投资人们就😡一定是阴，一阴一阳互为根本，才凑齐了这个新时代创投的拼图。 👏 或许正如Xenon在采访时所说："我觉得我们不是在下注😘未来，我们本身也是活生生的未来啊。（作者｜陶天宇、郭虹妘，编🤗辑｜陶天宇） 更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度🤩分析与独家洞察，欢迎访问返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多