市值重回1000亿,华友钴业,熬过“至暗时刻”

吃瓜电子官网最新热点:市值重回1000亿,华友钴业,熬过“至暗时刻”

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文 | 侃见财经 文 | 侃见财经 周期之下,有色金属的春天已经到来。 随着黄金的暴涨,白银的上升周期也已经到来。在固态电池即将落地的大背景下,钴以及锂的景气度持续提升。其中赣锋锂业、华友钴业等有色金属龙头,都已经走出了谷底。 从市场表现来看,“大象起舞”的故事,正在华友钴业的身上上演。 据悉,当投资者还在聚焦科技股时,华友钴业已悄然走出了主升行情。9月26日,在各大指数集体回调的背景下,华友钴业股价却逆势走高,盘中涨幅一度超过5%,最终收盘上涨2.7%。 实际上,这已经不是华友钴业第一次走出逆势上涨的行情了。从其近期表现来看,华友钴业的股价表现相当亮眼。统计显示,9月至今,其股价涨幅已经达到了18.9%,而同期上证指数下跌0.77%,沪深300指数则微涨1.19%,华友钴业表现明显优于大盘。 拉长周期来看,近三个月华友钴业的股价涨幅更是高达54.32%。经过了近期的股价大涨后,华友钴业的市值也是重回千亿,达1054亿元。 作为国内有色金属巨头之一,一轮有色大周期结束后华友钴业进入下降通道,在业绩下滑的同时,市值最高缩水超过了八成。但随着周期的回暖,华友钴业也已走出泥潭。 在这种背景下,华友钴业的实际控制人陈雪华身价自然也是水涨船高,根据股权穿透显示,陈雪华共持有华友钴业19.86%股份,按照最新市值计算该部分持股市值超过209亿元。 从市场角度来看,相比于赣锋锂业的李良彬,天齐锂业的蒋卫平,陈雪华要低调很多。当然这也同新能源爆发之下锂矿的热度较高因素相关。 侃见财经认为,作为市场最为稳定的产品,有色金属一直以来呈现出较为明显的周期性,经过这一轮周期的洗礼,华友钴业明显已经走出了本轮的底部,待市场需求持续爆发,华友钴业定会等来估值的重估。 周期的魅力 华友钴业的历史最早可以追溯到2002年,其前身为华友钴镍材料有限公司。 当时,国内钴资源储量仅占全球的约1%,但消费量却超过全球一半。资源与市场的严重错配,让华友钴业的创始人陈雪华决心大力发展钴资源。 由于国内钴资源的匮乏,华友钴业将触角伸向了海外市场。 2006年,华友钴业在刚果的第一个铜钴冶炼厂动工;紧接着的第二年,华友钴业以2.64亿元收购三家刚果矿业企业,成为当时唯一一家,在刚果拥有钴矿开采权的民营企业。也是通过这次收购,让华友钴业的钴产能大幅提升至3.9万吨,一跃成为当时全球最大的钴冶炼生产商。 2015年,华友钴业迎来了里程碑时刻,其成功在上交所上市,随后更是以17.93亿元的价格拿下刚果PE527铜钴矿权,进一步夯实了在铜钴领域的优势。 展开全文 此时的华友钴业,已经逐步完成了从单一卖资源到“资源-冶炼-销售”的一体化转型。 不过,有色金属行业天然具有强周期的特点,即便是钴和镍这种较为稀有的有色金属也是如此,而华友钴业也没有逃过周期波动的命运。 回看最近这些年,华友钴业共经历了三次较为明显的周期波动。 第一次周期波动出现在2015—2017年,此前受全球智能手机与消费电子产品爆发的影响,作为三元锂电池正极材料关键元素的钴需求暴增,价格大幅上涨。但随着泡沫破裂,钴价开始见顶回落,到2015年,钴价很快跌至低谷,而握有大量产能的华友钴业也因此出现了业绩亏损的情况,当年净利润亏损2.46亿元,同比大幅下滑269.22%。 不过,没多久钴价又开始大幅回升,2016到2017年间钴价从低点飙升至近70万元/吨,而华友钴业在2017年也大赚18.93亿元。 第二次周期波动出现在2019到2022年。受新能源电池产业调整的影响,钴价出现了大幅下滑,而华友钴业净利润也从2018年的15.28亿元“跳水”至1.195亿元,净利润同比大幅下滑了92.18%。感受到纯资源业务的脆弱性后,为平滑周期影响,华友钴业加速推进产业链一体化布局。2018年,华友钴业与LG、浦项合作成立合资公司,进军三元前驱体领域。3年后,华友钴业收购巴莫科技,实现了三元正极业务的迅速布局。 到2022年,随着新能源汽车产业爆发,华友钴业的新能源电池材料及原料板块成为核心,当年营收477.4亿元,营收占比为75.74%。 而第三次周期波动则是2023年至今。在2022年新能源汽车产业爆发后,新能源电池材料行业开始快速扩张,到2023年开始出现供过于求的情况,其中三元正极材料产能过剩问题十分严重。 根据东吴证券及鑫椤锂电预测,2025年三元正极材料需求约为130万吨,供给可能达到199.7万吨,过剩产能达69.7万吨。而此前大规模扩张的华友钴业也因此遭到了反噬,陷入了长达两年的低迷期。 “大象”再度起舞 在经历了2023到2024年的低迷周期后,2025年华友钴业明显复苏。 从业绩来看,今年上半年华友钴业实现营收372亿元,同比增长23.78%;实现净利润27.11亿元,同比增长62.26%。 拉长周期来看,这也是华友钴业近年来表现最好的一份半年报,半年度的营收和净利润均创出了新高。 而在业绩增长驱动下,最近一段时间华友钴业的股价表现也十分亮眼,近三个月股价涨幅高达54.32%。在经过了近期的股价大涨后,华友钴业的市值也是重回千亿,达1054亿元。 那么,驱动华友钴业的业绩复苏的根本因素是什么? 侃见财经认为,主要系钴和镍价格回暖因素所致。 从钴价格波动来看,钴呈现出非常明显的周期性特征,今年年初在需求减少的背景下,钴价一度下跌至9.95美元/磅,跌穿历次周期底部区间。但随着2月24日刚果宣布暂停钴出口四个月、以应对全球钴供应过剩后,钴价开始回升。6月份,刚果再度宣布延期3个月至9月22日,这进一步推高了钴价。目前,国内钴价从2月的16.6万元/吨涨至7月底的25.8万元/吨,到9月攀升至27万元/吨。 从镍的价格波动来看,当下镍产品是华友钴业的核心营收来源,今年上半年镍产品实现营收128.4亿元,营收占比为34.51%。 资料显示,华友钴业从2018年开始大规模布局印尼镍矿资源,并陆续落地放量,已成为当前第一大业务。2021—2024年,华友钴业镍相关业务(镍矿+镍中间品)收入从2.5亿元膨胀至213亿元。2025年上半年,为183.8亿元,同比激增110%以上。 实际上,近年来镍和钴的价格走势非常相似,由于供需失衡的原因,镍的价格持续下滑,当前已经跌至全球镍矿成本75%分位线附近。 不过,最近镍也传出了一些刺激价格上涨的消息。例如,印尼政府以环保为由对25家镍矿公司实施制裁,而印尼供应占全球镍供应的60%;例如,目前占市场供给七成的高成本火法镍生产成本约在15500美元/吨,与当前价格基本持平,这将对镍的价格形成强劲的成本支撑。 另外,随着固态电池技术的快速发展,镍的反转也是越来越近。资料显示,固态电池能量密度可达400Wh/kg,远高于液态电池的300Wh/kg,且没有爆炸起火的安全风险,以至于成为未来新能源汽车、低空飞行器、人形机器人等领域动力电池的重要发展方向。其中,全球各大车企大规模上量固态电池的时间点大致在2027年至2030年。而镍作为固态电池的重要原料,一旦固态电池开始正式商业化,镍也将迎来反转。 综合而言,钴价格已经触底反弹,镍价格在经历了较长期下跌后已无太大下跌空间,在双重利好支撑下,华友钴业或将继续“大象起舞”。返回搜狐,查看更多

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新华社纽约9月26日电 国际油价26日上涨。 截至当天😎收盘,纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨74美分😡,收于每桶65.72美元,涨幅为1.14%;11月交货的伦敦😜布伦特原油期货价格上涨71美分,收于每桶70.13美元,涨幅😜为1.02%。返回搜狐,查看更多

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