文 | 万联万象作者 | 龙猫 文 | 万联万象作者 😢| 龙猫 一场突如其来的泥石流，不仅卷走了矿工的生命，🚀更冲击着全球铜市场的稳定根基。 从9月24日开始，国际😡铜价突然大幅上涨，接连创下15个月新高。这场价格风暴的源头指🎉向地球另一端——美国矿业巨头自由港麦克莫兰旗下印尼格拉斯伯格😀（Grasberg）铜矿因重大泥石流事故所引发的意外停产。 🚀 作为全球在产的第二大铜矿，格拉斯伯格2024年铜产量高👍达81.6万吨，约占全球铜矿产量的3.5%。自由港公司预计，❤️2026年该矿产量将较之前预估的77万吨下降35%，直到20🙄27年其产量才会回到停产前水平。 继铝土、镍矿后，铜产😡业也迎来上游的“黑天鹅”事件。全球有色行业都在思考，要拿什么😡来止住已被推倒的铜矿减产“多米诺骨牌”？ 泥石流引发的😎铜业风暴 本次事件要追溯到9月8日晚，印尼中巴布亚省格🤔拉斯伯格地下矿山发生大规模湿性矿料涌出事故。这场悲剧导致7名🙌工人被困地下，其中2名已不幸身亡，截至9月24日仍有5名工人👏处于失联状态。 事故对矿区基础设施造成严重破坏，包括铁😍路、电气系统、通信系统等核心采矿设施均受损。 在近三周⭐的沉默后，9月24日自由港公司更新事故进展，大幅下修其铜产量👍预期。公司宣布已启动不可抗力条款，这意味着其可因不可控事件暂🚀停履行部分供应合同义务。自由港将今年第四季度产量指引下调至“😴可忽略的水平”，远低于原先预估的20.2万吨。 全球市😜场瞬间作出激烈反应。LME铜价单日暴涨3.2%，突破每吨10😎297美元，创五个月来最大涨幅。国内沪铜期货主力合约及电解铜👏现货价格也跟随上涨超过3%，升至8.3万元/吨附近。 😢铜价飙升的同时，全球证券市场同步震荡。自由港麦克莫兰股价暴跌🎉16.95%，单日市值蒸发巨大，创疫情以来最大单日跌幅。 😉 与之形成鲜明对比的是，其他铜生产商股价逆势上扬：嘉能可、🤗泰克资源等因市场供应预期收紧而股价上扬。这一市场反应模式清晰😁展示了供应链冲击对不同环节企业的差异化影响。 全球铜供😅需平衡的重构 格拉斯伯格铜矿的停产事件发生在全球铜市场❤️本就脆弱的时刻。 根据中金公司的研究，2025年全球铜😁矿供给将有20.2万吨的损失，约占全球矿端供给的0.9%。而😢2026年将面临26.95万吨的损失，约占全球矿端供给的1.😢1%。 全球铜库存已处于历史相对低位，供应链缓冲能力有🤗限。任何供应风吹草动都更容易直接反映在价格上，强化了投资者对❤️铜供应链脆弱性的认知。上海期货交易所进口亏损扩大至500元/😡吨，进一步反映现货市场紧张状况。 展开全文 近年👍来，全球铜矿供应扰动事件明显增多。 2025年2月，智😴利出现持续数周的罢工事件及全国范围断电引发的矿山停摆。202😴5年二季度，受地震影响，艾芬豪与紫金矿业在刚果（金）合作的卡🤯莫阿-卡库拉地下矿大幅下调2025年增产目标；三季度智利Co😊delco旗下的埃尔特尼恩特矿山运营也遭遇地震，产量预计损失😂2万-3万吨。 一系列事件表明，全球铜矿供应体系正变得❤️越来越不稳定。 中信建投期货金属首席研究员江露指出，从🤯影响范围来看，自由港预计此次停产将对2025年第四季度全球铜🔥产量带来约47万吨的影响，对2026年全球铜产量带来27万吨🙄减量，相当于占据全球铜矿产量的3.5%。这种规模的供应中断足👍以改变全球铜市场的整体供需格局。 寻找缺口的答案 🙄 面对即将到来的供应缺口，市场自然将目光投向其他潜在供应来源🤔。 然而，全球铜矿资源高度集中，前十大铜矿产量合计占全😉球供应约30%，且多数由跨国矿业巨头联合控股，这种格局虽有利😅于规模效应，但也可能加剧区域性供应波动风险。 现有矿山🤩的扩产是最直接的解决方案。必和必拓近期宣布投资15亿美元扩建😆智利Spence铜矿，力拓则加速推进蒙古奥尤陶勒盖铜矿二期工😊程。然而，这些项目需要时间，难以立即填补格拉斯伯格停产造成的😍缺口。 回收与替代品同样被视为缓解供需矛盾的途径。废铜🎉回收量短期激增20%，但仅能弥补约15%的供应缺口。而在大部😜分应用领域，铜的替代品有限，铝作为铜的替代品，其价格同步上涨🤩3%，但导电性能差异限制了替代规模。尤其是在电气传输和新能源😜领域，铜的导电性能无可替代。 短期来看，巴拿马年产量3🌟3万吨的Cobre Panama铜矿的产能恢复节奏将成为影响😍2026年供需平衡的关键因素。该矿自2022年底因税收和特许🥳权使用费争议而停产，巴拿马政府考虑在2026年初重启该铜矿。🚀但其重启面临环境审计等程序性障碍，具体时间表仍存不确定性。 😀 最终，价格机制本身将发挥作用。 铜价上涨将抑制部😎分非必要需求，同时刺激新的供应来源投入开发。然而，这一过程需😆要时间，且可能对全球能源转型和经济发展造成连锁反应。铜价每上🤯涨1000美元/吨，全球电线电缆行业成本增加约120亿美元，😡可能引发终端产品涨价。 结语 铜价飙升的背后，是😜全球资源供应链的深度脆弱性。随着全球能源转型加速，铜在电动汽❤️车、可再生能源设施及电网建设中的需求持续增长。 未来两😂年，铜市场将步入供给短缺与需求增长的双重考验期。解决缺口难题😆需要多元化的策略：加速废旧铜回收利用、开发替代材料、提高资源😉利用效率，以及建立更富韧性的供应链体系。 全球铜矿停产🔥事件警示我们，资源安全已成为后工业化时代的战略议题。在追求经❤️济效益的同时，加强供应链风险管理、推动技术创新、促进资源循环⭐利用，才是应对全球资源挑战的根本之策。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

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文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub😴u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬😀和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😊伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消🌟费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品👍该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到🤗这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 🌟它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😆平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😅仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😍，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面😁上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👍可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500🚀 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆🌟、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😢不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论👏：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传🥳统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模😀型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😴 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行😊性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😊，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🚀备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：😂很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 💯 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🎉 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店❤️甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 😡 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😉购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台😂用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🤯相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😍供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😡动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点🚀：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自😴建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致🚀商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品😆牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🥳 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做😆的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🎉即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过😆100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🤩供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情🤯况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😍“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😘 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在😡供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😂源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身😀的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点🙌： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并❤️非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与😎整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将😢建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看😉法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “🙄看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😍是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑⭐一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我😂们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的😢核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌🙌究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精🥳细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、🚀平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极💯高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓😍品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😘闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正😅的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😘的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😀却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，😆抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🙌真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更👏加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🔥，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多