文 | 财华社 文 | 财华社 9月22日，当前😀AI界最顶尖的科技巨头宣布10GW大型合作和千亿投资计划，再😍度点燃资本市场。 OpenAI对英伟达的“欲擒故纵” 💯 自2022年推出ChatGPT掀起生成式AI浪潮后，O😘penAI成为全球科技界的“当红炸子鸡”，关于它的传闻从不间💯断，围绕它的投资络绎不绝。 一直以来，OpenAI都是🙌英伟达（NVDA.US）芯片的重要用户，其先进的AI模型训练😊高度依赖英伟达GPU强大的并行计算能力。早在2016年，英伟🙌达创始人黄仁勋便亲自为OpenAI送去首台DGX-1 AI超🔥级计算机，此后双方紧密合作，携手推动AI技术不断突破。 😂 然而，随着AI应用的爆发式增长，对算力的需求近乎“贪婪”，🎉英伟达芯片价格水涨船高，且时常陷入供应短缺的困境。这给Ope😂nAI的发展套上了“枷锁”，高昂的采购成本不断侵蚀利润，供应❤️不足更是严重阻碍新模型的研发进度与服务拓展。据估算，Open😅AI每年在英伟达芯片采购上的花费达数十亿美元，沉重的成本负担🙌令其苦不堪言。 在此情形下，市场上开始流传OpenAI😎计划自研芯片的风声，试图从根源上解决算力供应与成本难题，实现😊“算力自由”。与此同时，OpenAI也积极寻求外部力量合作，🥳以缓解对英伟达芯片的依赖。 早前有消息称，OpenAI🥳拟与美国半导体巨头博通（AVGO.US）启动自研AI芯片量产🙌。据悉，这款由双方共同设计的芯片不会对外销售，而是专门用于O😅penAI内部系统，旨在提升计算性能并降低运营成本。博通在定😁制芯片领域经验丰富，其为OpenAI设计的XPU采用先进的c😘hiplet（小芯片）架构，通过3D堆叠技术将计算单元、内存😘和互连接口分层集成，可根据大模型训练需求动态调整计算精度，数😡据传输带宽大幅提升的同时延迟显著降低，十分契合OpenAI对😎大规模模型训练的严苛要求。 就在众人热议OpenAI在🌟芯片布局上的新动作时，一则重磅消息震撼科技圈——英伟达宣布将🤔向OpenAI投资高达1,000亿美元。 这一史无前例😀的巨额投资，无疑在AI领域投下了一颗“深水炸弹”。根据双方联😜合声明，这笔资金将用于支持OpenAI打造新一代数据中心及A🙌I基础设施，OpenAI将为其下一代AI基础设施部署至少10🎉吉瓦（GW）算力规模的英伟达系统，其中包括Vera Rubi👏n平台，约需400万至500万颗英伟达AI芯片，相当于英伟达😆今年全年预计出货总量。 项目初期的100亿美元投资，将🔥在首1GW完成时部署，后续资金将随着每1GW算力的部署逐步注😅入，英伟达还将因此获得OpenAI部分股权，双方利益深度捆绑😉。根据其联合公告，首1GW英伟达系统，将于2026年下半年实🎉现首次token生成（即投入算力产出）。 消息公布后，🤯英伟达股价在9月22日直线拉升，收盘涨幅达3.93%，市值瞬🙌间增加约1,700亿美元，稳稳占据全球市值最高公司的宝座。O🚀penAI这边，也对这笔投资寄予厚望，其CEO奥特曼表示，这😢将彻底改变公司计算能力瓶颈，助力新一代AI产品研发。毕竟当下😁ChatGPT 的周活跃用户高达7亿人，维持运行与模型迭代对🥳算力的消耗堪称“天文数字”，新投资有望为OpenAI突破发展🥳瓶颈注入“强心针”。 展开全文 然而，传闻与Op😉enAI合作研发定制芯片的博通，股价却下跌1.61%，当前市😁值约1.6万亿美元。 AI生态链的巨头朋友圈 O❤️penAI的公告指，在AI工厂扩张计划中，OpenAI将把英🙄伟达视为首选战略算力与网络合作伙伴。双方将协同优化各自路线图😊，涵盖OpenAI的模型及基础设施软件，以及英伟达的硬件与软😅件。 此次合作是对英伟达与OpenAI各自现有AI发展🙌计划的补充——双方已与微软（MSFT.US）、甲骨文（ORC🤯L.US）、软银及星际之门（Stargate）合作伙伴等广泛🤩的协作网络开展深度合作，共同致力于打造全球最先进的人工智能基🙄础设施。 显然，这一AI生态蓝图并不仅限于当前风头最劲😎的两大巨头，甲骨文俨然也是这生态中的一员。两周前，传闻Ope😎nAI与甲骨文签署了一项3,000亿美元的云服务协议，自20🤔27年起的五年内采购算力，年均支出或达600亿美元，堪称云计🙌算领域最大规模合约之一。 甲骨文与OpenAI的这份传🥳闻中的协议并非孤立存在，可能是英伟达技术落地的直接渠道。早在😆今年5月，甲骨文便斥资400亿美元采购了40万颗英伟达GB2😂00“超级芯片”，为OpenAI在得克萨斯州沙漠建设全球最大⭐的AI基地提供算力支持，该数据中心是首个“星际之门”项目，预😎计于2026年年中投入使用。 这或形成了英伟达向甲骨文🙄供应芯片，而甲骨文转而向OpenAI提供云算力的自我强化的良😅性循环，但无论怎么算，英伟达都成为这场“三角关系”中的核心—😘—向OpenAI和甲骨文提供上游支援。 值得留意的是，😅英伟达向OpenAI投资的1,000亿美元，实际上被Open🤯AI用来购买英伟达的芯片，所以这千亿美元最终还是回到英伟达的👍荷包，夯实英伟达的财务报表，英伟达还能通过这一投资，从Ope🤩nAI的利润中分一杯羹。 按OpenAI的最新5,00😁0亿美元估值计算，英伟达的千亿投资或相当于20%，不过这千亿🤯美元并非一次性投入，而是在1GW算力投产后先支付100亿，相💯当于OpenAI当前估值的2%，实际股权将按照OpenAI当🌟时的估值计算，也就是说，若OpenAI的估值进一步上升，英伟😆达所占的持股比重将下降。 这一投资规模，令几天前英伟达🤩对英特尔（INTC.US）的50亿美元投资相形见绌，或许这就🤩是新星与过气巨头的区别，也折射出资本市场的残酷。 历史😆是否会重演？ 英特尔曾经也像OpenAI一样风头无两，😎但是当它未能抓住移动互联网和AI时代的技术拐点时，便从时代的🎉弄潮儿沦为追赶者，市值被后起之秀远远甩在身后。这段历史不禁让😎人深思：OpenAI当前高达5,000亿美元的估值，究竟是基😊于其扎实的盈利能力和清晰的商业化路径，还是更多建立在资本市场👏对AI颠覆性未来的宏大叙事与无限憧憬之上？ 一个不容忽🙄视的现实是：尽管OpenAI拥有现象级的产品ChatGPT和⭐庞大的用户基础，但其商业化变现能力仍远未跟上“烧钱”的速度。🎉每年100亿美元的收入，在每年高达600亿美元的巨额基础设施😆开支面前，显得杯水车薪。CEO奥特曼甚至预计公司到2029年😆才可能实现盈利，期间累计亏损或将达到440亿美元。这种“愿景🎉驱动估值”的模式，与当年互联网泡沫时期资本追逐“点击量”而忽⭐视盈利的逻辑有几分神似。 相比之下，中国的AI发展路径⭐则呈现出不同的特点。以DeepSeek等为代表的中国AI公司🌟，在技术追赶的同时，往往更注重与具体行业场景的结合和商业化落😆地，尝试在技术投入与财务可持续性之间寻求更快的平衡。它们可能😜不会像OpenAI那样追求绝对的算力规模和模型的通用性“霸权😴”，而是采取一种更为务实、更具成本效益的策略。这种差异使得市🤔场不禁要问：在通往AGI（通用人工智能）的马拉松竞赛中，究竟😍是OpenAI“大力出奇迹”的巨额投入模式能率先撞线，还是其😀他更注重商业闭环的路径能笑到最后？ 一旦OpenAI在🤗接下来的关键几年里，其技术突破速度或商业化成果未能达到市场越😅来越高的预期，当前支撑其天价估值的“愿景泡沫”是否会破裂？资😅本市场是否会有足够的耐心等待其盈利的那一天？如果答案是否定的🥳，那么曾经将所有筹码押注在未来的OpenAI，是否会像当年的👏英特尔一样，从神坛跌落，从资本的宠儿沦为需要艰难转型的“弃子😂”？ 英伟达的千亿投资，既是强大的助推器，也是一把双刃😍剑。它虽然暂时缓解了OpenAI的算力焦虑，但也极大地推高了😜市场预期和OpenAI的运营成本门槛。这笔交易将双方的利益深🙄度捆绑，一荣俱荣，一损俱损。OpenAI押注的是技术能持续突🚀破、应用能大规模变现、未来AI产生的价值将远超今日的天文数字🤩投入，若结局未如理想，将重塑整个市场的估值逻辑，这不仅关乎一👍家公司的命运，更将定义整个AI行业的发展轨迹与投资逻辑。返回😅搜狐，查看更多

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匈牙利总理欧尔班在当地时间10月6日播出的一档节目中表示，匈😎牙利政府没有加入欧元区的计划，目前匈牙利不应将自己的命运更紧😅密地与欧盟联系在一起。（央视新闻）返回搜狐，查看更多