文 | 零售圈 文 | 零售圈 2025年夏季由😁美团、淘宝闪购、京东三大平台掀起的外卖三国杀引起的热浪，远远🤯超过了肆虐全国的高温天气，这场外卖“0元购”补贴大战，以数百😂亿资金为燃料的商战背后，是巨头们对即时零售生态入口的生死争夺👍。在创造单日2.2亿订单峰值的同时，也成为了即时零售的标志性🤩事件。餐饮到家在中国已经成为高度发达的市场，零售到家的潜力正💯逐步显现。而遍布于街头巷尾、小区深处，为保证为3公里以内顾客🤩提供30分钟送达“母舰”的前置仓，其重要性被提到了史上最高层🎉面，曾经被称为传统经销商转型、实体零售触网的较佳项目的前置仓🙌，是否是一门长期延续的好生意呢？ 即时零售的起源和国内😆前置仓10年 即时零售业务模式由来已久，最早可追溯至互😢联网泡沫时期1996年成立于美国Webvan。Webvan自🤩建配送中心，提供生鲜、杂货送货上门服务。后募资近10亿美元，😜1999年上市后首日估值达到79亿美元。由于在缺乏订单密度背⭐景下激进扩张，公司于2001年破产倒闭，成为美国创业史上灾难💯级的失败。 在Webvan的灰烬中诞生出了Instac🔥art与亚马逊当日配送业务。2012 年，Instacart😁从原来支持Webvan的风险投资机构中募集得资金。业务模式上😘，用户线上下单，拣货员前往线下超市采购后配送上门。凭借轻资产🌟快速扩张，成为国内众多创业者的模仿对象。 Instacart🌟于2023年上市，当前市值 117 亿美金。亚马逊吸收了部分😅 Webvan 人才，2007年推出生鲜、杂货配送服务-Am⭐azon Fresh，并于2014年进一步拓展当日达业务，推😍出 Prime Now—包括自营前置仓与平台型模式。 😡在国内，即时零售业务的探索是O2O 热潮的延续，2015 年🤔前后每日优鲜、京东到家、盒马等公司开启了早期的尝试。模式上分⭐为两类：平台型模式，包括美团闪购、京东到家，饿了么等为第三方🌟零售企业提供配送服务，模式上延续了Instacart的特征。🥳 自营型前置仓模式，包括小象超市、叮咚买菜、朴朴超市等，在社😴区附近建立小型仓库，用户下单后骑手在 30 分钟左右送达。美🤯团于 2016 年加入探索，2018 年 7 推出独立品牌“🤩美团闪购”，2019年1月上线美团买菜（后更名为小象超市）。😘早期碍于高昂履约成本，业务的市场潜力存疑。由于昂贵的配送成本🤗，不少即时零售企业长期处于巨额亏损状态。2022 年在亏损超😂百亿后每日优鲜走到破产倒闭边缘，2023年从纳斯达克摘牌退市👏。市场对于零售到家业务的前景存疑，盒马前CEO 侯毅直言“前🤩置仓是伪命题”。 随着互联网企业对前置仓模式的深入探索🙌，从最初的试验阶段稳步过渡到模块化、专业化分工的阶段，在生鲜😀电商市场的激烈竞争中，前置仓凭借其高效的物流配送能力和灵活的🚀库存管理，已经成为市场的一大分食者。在这一过程中，前置仓为消😜费者提供了更加便捷的购物体验，这种双向的促进作用为前置仓模式❤️打开了更加广阔的发展前景。随着技术的进步和消费者需求的不断演🔥变，前置仓已不仅仅是一个简单的物流节点，而是将成为连接消费者😜、商家和供应商的智能平台。 叮咚、朴朴、山姆们推开了前🤯置仓的大门 叮咚买菜2024年财报显示：实现GMV 2⭐55.6亿元，同比增长16.3%；收入实现230.7亿元，同🤗比增长15.5%。在Non-GAAP标准下，实现净利润4.2👏亿元，同比增长8倍以上。叮咚买菜首次实现了全年GAAP标准下🙌的盈利。在刚刚发布的2025年Q2财报，实现GMV65亿元，😴同比增长4.5%；营收实现59.8亿元，同比增长6.7%，N🤩on-GAAP标准下的净利润为1.3亿元，较去年同期增长了2🚀3.9%，同时在GAAP标准下也实现了1.1亿元净利润，同比🙌增长59.7%。至此，随着连续实现11个季度的Non-GAA⭐P标准盈利和连续6个季度的GAAP盈利，叮咚买菜已经毋庸置疑⭐拥有了完全的自我造血能力。 展开全文 据公开报道😊，2024年，朴朴超市首次实现年度盈利，年收入300亿元左右🚀，已超过叮咚买菜。在前置仓数量上，朴朴超市只有叮咚买菜的1/😁3，2023年至今，其前置仓主要包括800-1000平方米的😎大仓模型与1500平方米的第四代门店。 8月21日，沃👏尔玛发布了2025Q2财报，沃尔玛中国净销售额58亿美元（约🤔合人民币416亿元），同比增长30.1%；可比销售额增长 2🙌1.5%；电商销售额增幅达39%，得益于自提与配送服务以及第😉三方平台共同拉动，数字化销售占比已超总销售额的50%，线上线🔥下融合态势显著。其中，沃尔玛国际总裁兼首席执行官Kathry🤔n McLay对中国电商业务的增长提出了表扬：“在中国，我们🥳又新开了33个前置仓和云仓，目前总数已达455个。这些仓让我😘们能在不到一小时内把商品送到顾客手中。因此，我们看到该业务持🤔续走强”。 无论是在本土生根发芽，以蜂窝状300平米-🙄400平米布局社区的叮咚买菜前置仓，还是以1000平米以上覆😊盖城市一区的朴朴超市，抑或是国内零售唯一超过亿元大关的沃尔玛🔥中国，前置仓都是其盈利和增长的强劲引擎，也可以说前置仓模式迎😊来了其创立以来的高光时刻。 巨头入局，意在近场取得先机🌟 据国信证券即时零售报告显示：即时零售的市场主要来自线😂下需求和远场电商需求的转移，当前阶段以线下商超便利、药店等业🤔态需求的线上化为主。2024年即时零售原生供给闪电仓规模约1😘000亿元，占便利店市场大约22%，另据CCFA数据，202🤯4年样本便利店企业即时零售销售占比已经达到28%，超市Top😘100企业网络销售额占总销售的16.9%。据中康CMH，近两😊年药店O2O渠道占比持续提升，已从23Q1的3.5%提升至2😁5Q1的8.2%。 由此可见，此轮即时零售的爆发，分流😀的是原本线下实体店的的客群，同时，线下实体店，也为即时零售起🤗到了前置仓能的作用，但实体零售是否能将即时零售作为增长的第二😎曲线呢，回答是否定的，因为，平台巨头们，根本不愿意分羹给实体😆零售商们。根据预测，2030年即时零售市场有望突破3万亿，复😆合增速达到25%，即时零售在线上电商中的渗透率将从6%提升至😆15.7%，日用、粮油食品、药品将达到30%的渗透率。 😜 而同时，2024-2030年远场电商的规模将从1.23万亿🤩增长至1.56万亿，复合增速降低为4.1%，仅略高于通胀带来👍的零售额整体增长，远场电商中的部分公司（例如当前就已经陷入增😎长困境的货架电商平台）可能面临GMV下滑的风险。为此，各大平👏台电商为何愿意花费百亿开启补贴大战，争夺流量入口的目的已现眼🙄前，以即时零售的增量，在远、近两场取得竞争的优势。 多😅、快、好、省，变革中唯一的确定性 平台电商巨头们很清楚👏，当前即时零售主要解决的是应急需求场景，满足用户对“快”的需😎求，与实体零售和远场电商所具备的“多”、“好”、“省”还有一🤯定的距离，主要是提升线下零售的线上化率。但随着应急需求场景基😘本覆盖完毕，行业发展将进入深水区，即时零售的增长将抢夺更多的😴实体零售的客源，并开始抢占远场电商份额。 在取得即时零💯售的竞争身位的开端，各大平台也采取了不同的应对方法。在202🌟4年的即时电商未来商业峰会上，饿了么提出要和品牌共同探索品牌🌟近场官方旗舰店，品牌近场官方旗舰店指品牌或品牌独家授权代理商😅作为开店主体，自主运营且拥有货权的业务模式，截至24年末已开🙄出超2万家有效门店，包括蒙牛集团每日鲜语、青岛啤酒、农夫山泉🤔、和路雪、飞利浦、RIO锐澳等，并计划在未来3年内开出10万🥳家。 淘宝闪购上线后目标是首先覆盖 200 家核心连锁品牌，😍而已经拥有线下门店资源的品牌则获得更多曝光，目前如热风、小米🎉、无印良品除了上线官方旗舰店外还上线了专区。5月闪购升级后，🔥淘系内部所有和即时零售相关的业务将由淘宝闪购全面负责，饿了么⭐全力协同。6月，阿里巴巴CEO吴泳铭发布全员邮件宣布饿了么并🔥入中国电商事业群，向蒋凡汇报，饿了么与闪购进一步融合，以集群😢优势共同发力，在“多”上下足了功夫。 目前美团拥有大约🤩1.5万综合闪电仓，以及2万垂类仓，而淘宝闪购则目前上线了总😅计约2万+闪电仓，美团在覆盖商家数量上的优势较为显著。过往美🚀团有大量深度合作仓，商家仅在美团独家经营，不入驻其它平台，美😢团对深度合作商家进行补贴和扶持，如房租补贴、冷库补贴、流量扶😉持、数据分析赋能等。同时美团旗下拥有包括歪马送酒、松鼠便利、😆小象超市、快乐猴等，覆盖生鲜、酒水、商超便利等多个赛道，美团🔥布局自营模式是满足“好”和“省”需求的重要一环。 而京🔥东发力则发力生鲜、餐饮供应链。京东七鲜超市布局多年，但仅有7😜0余家门店，25年开始加速前置仓布局，6月在京津区域密集落地😉18家仓店；京东首家七鲜美食MALL6月18日在哈尔滨开业，🙌依托本地冷链和即时配送网络，为美食城“品质外卖+堂食”的模式😉提供支撑。京东外卖、即时零售、远场电商交叉销售和供应链优势，😎将会在竞争中期显示其强大的竞争力。 不对称战争，小玩家🔥没有取胜的机会 此前，前置仓并未像互联网市场的其他板块😢那样，被巨头所关注。2025年以来，美团闪购、淘宝闪购、京东😀秒送，先后加入即时零售大战，接下来，拼多多、抖音、小红书入局🙄，也将是大概率事件。如果面对的只是小象超市、盒马鲜生，叮咚买🤯菜、朴朴超市及目前遍布全国的中小前置仓们尚可与之一搏，但当小🤩象超市、盒马鲜生、七鲜背后的美团、阿里及京东，甚至是整个电商😢市场，都加入这场即时零售的战局之时，即使在局部战场取得的优势😴，也无法阻挡全局天平的倾斜，原因很直接，即时零售大战的终极目🙄标是，通过广告和补贴，影响用户认知，让消费者形成即时零售的消😎费习惯，构建半小时即时零售生活圈，而这个能力，只有巨无霸们能😂够实现。 这其中，生鲜、酒水等前置仓的核心品类，早已被😜即时零售巨头们视为破局关键，成为战火最汹涌的地方。叮咚买菜入💯驻了淘宝闪购和京东秒送，淘宝闪购和京东秒送也出现了朴朴超市代⭐买。这说明，这两家前置仓小巨头，也无法形成自成体系的生态。 😅 更加不对称的是美团牵牛花系统是数字化中台SAAS系统，👍可以支持商家同时接入饿了么、京东等多个平台，截至2024年末💯已经服务了超过6万家门店，65%左右的前置仓在使用该系统。基👍于庞大的商家数据，平台能够最快掌握每个区域的爆品、表现突出的😡选品模型以及定价变化，帮助旗下自营品牌动态调整到最优商品结构😢和制定针对性的竞争策略。当中小前置仓面对既当裁判又当选手的对😊手，取胜的机会又有几何。 结语： 当各个平台大佬😡们纷纷入局即时零售的当下，处于防守态势的中小前置仓，唯一能做❤️的只有“好”，做那些头部互平台暂时没去干、短期也干不好的脏活😀、累活，获得一定的生存空间。也希望叮咚买菜和朴朴超市们，守得🥳住自己的核心竞争力，不要走“快递打车”和“Uber中国”的老😉路。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连😎万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🙌机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台👍。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🤗已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😆执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😎纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🌟标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🙌同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家😴公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如😅此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😂林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😴的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😘88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借😢了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤯50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人🔥，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼👍时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在🙄大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪🎉潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🌟%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000❤️块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😴事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤔长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🔥 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州👍当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🤗，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🎉变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 🚀 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林⭐在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😀善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🤯他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流👍不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂🔥，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的👏支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从👍那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与❤️万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😴，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤩物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🔥万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😉代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🙌和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😘在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😎十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🤗2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😡西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传🤗奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😊09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😉2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2😀550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😉已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😊，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，🤩万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历😁史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让⭐首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，😊王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77😅家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收🤗购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👏 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场😎易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😴万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😢个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更🤯是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🚀退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😘归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😜商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76😀港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🤩王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😍了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😁锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机🚀；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠😉加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什😁么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😜也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😉字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🚀永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🌟其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达❤️商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母😢公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😡亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😢收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82😂.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😉这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😁15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201🚀4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😀销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，🚀在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201😆5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业👍务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2🔥014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🤩太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😜 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商🤩业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😜13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万😉达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持🔥在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健😊林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😉首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09🤔%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两😜次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😊3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😢想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😴80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上😘胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😢，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱👍咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😴桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错🤔，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 ❤️ 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业⭐帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😜那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，😎截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😴超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间👏，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🎉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🤗股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😅是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广😴场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😍掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二😆线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😴8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😁 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、😍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 🔥 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 👍 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🎉。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🙄业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😘重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额🤯突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，🎉县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，🎉其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规🎉模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😉金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回🤯报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😁，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的👍背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金😂收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😎全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资💯产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达👍广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😉，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😀分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🎉成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运⭐营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😂。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的⭐万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😜未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一🚀步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😍，查看更多