文 | 解码Decode 文 | 解码Decode 🤔 去年5月，当大模型厂商卷起价格战时，Tokens大概率是🙄出镜率最高的英文单词。 简单来说，Tokens是大语言🔥模型（LLM）用来切割自然语言文本的基本单位，可以直观的理解😊为“字”或“词”。 就像工业时代用“千瓦时”度量电力消😀耗，互联网时代用“GB”度量数据流量，AI时代用“Token🤗”来度量模型的工作量。一个Token可以理解为一个词或词片段🌟（中文里可能是一个字或词语）。 Tokens的调用量，😁本质反映了模型推理过程的计算量。而计算量的高或低，直接揭示了🌟模型在实际应用中的能力、成本、速度和可行性。 因此，从😁Tokens角度跟踪AI应用落地进展，就是一个非常深刻且切中🚀要害的视角。 它意味着我们将AI从一种“黑箱魔法”或纯😢粹的技术概念，拉回到了一个可度量、可分析、可商业化的实际生产🙄要素的层面。 简单来说，这意味着我们不再只关注AI“能🤗做什么”，而是开始量化分析它“做了多少”、“效率多高”、“成😢本多少”以及“价值多大”。 谁在消耗tokens？ 🙄 模型厂商以tokens为主要定价单位的底层逻辑是：模型调🔥用时的tokens消耗量与相应算力投入存在强关联性。而另一条😘暗线则是，算力投入链接了营收与tokens调用量。 换😜个说法就是，模型厂商营收与其tokens调用量呈现显著同步的😜高增趋势。 2024年6月至2025年6月，OpenA😉I大模型基础设施——微软Azure云的日均tokens调用量👏从0.55万亿上涨至4.40万亿，与此同时，OpenAI年化🤗营收（ARR）从2024年12月的55亿美元增长至2025年😜6月的突破100亿美元，并在2025年8月达到120亿-13😡0亿美元。 也就是说，谁消耗tokens更多谁就是基模👍厂商的主流商业模式。 就目前来看，OpenAI、Ant😜hropic、字节跳动等基模厂商主要有C端和B端两种，其中C🤗端包括原生聊天助手、工具类原生应用（影视、图片、编程等）的订😢阅收入、付费功能以及与内部C端产品整合后的间接收入（如Goo😂gle Chrome）； B端则包含为大客户落地AI应😉用和企业直接API调用。 C端的tokens调用量，主😴要贡献者有三个： 1 大流量池产品内部的附加AI功能 🤯 2024年5月谷歌搜索上线的AI Overview功能😉，至2025年二季度月活已超20亿。国海证券预测，AI Ov😜erview功能单日tokens消耗量在1.6至9.6万亿区⭐间内，在2025年7月Google日均tokens调用量中的🤯占比为4.9%至29.4%。 展开全文 抖音、剪😡映、今日头条等同样为大流量池C端产品，月活量级已达到10亿（😉2025年3月）、7亿（2025年7月）、2.6亿（2024🚀年下半年月均）。 百度之于搜索、美图秀秀之于图像，大流🥳量C端应用的AI改造都是上述逻辑。据非凡产研，2025年7月👍百度AI搜索访问量居国内智慧搜索品类第一、美图秀秀的国内访问😁量/存量月活、新增下载量依旧居图像品类第一，且月度收入仍在环😘比提升。 2 原生聊天助手 ChatGPT聊天助😂手保有较大C端用户规模，2025年7月APP+网页端合计月活🤗达10.15亿，是OpenAI重要Tokens调用量驱动因素😂。 3 视频赛道拥有较大用户基础的新兴应用 除产🤩品内置AI功能、聊天助手外，图像、视频、陪伴、办公、教育赛道🌟内均出现了有较大潜力的C端新兴AI应用。 字节跳动进行👏多维度布局，推出醒图/星绘（图像）、即梦（视频）、猫箱（陪伴⭐）、豆包爱学（教育）等AI应用。 其中醒图、即梦7月月😡活达到4924万（当月收入59万美元）、1393万（当月收入😘58万美元），已成为图像、视频赛道内拥有较大用户量级的产品；😆猫箱7月月活794万，当月收入达112万美元，商业转化效率较😴高。 例如接入gpt-image-1、Leonardo😴.AI的Canva，用于文生图、文生视频、图像补全等除文本模😀态外的编辑、生成场景。根据Gemini、Kimi等大模型的折😎算口径，单张图片的输出（输入）tokens消耗量在1024（😜kimi）—1290（Gemini）之间。 B端tok🤔ens调用量主要源于企业级AI应用。其所呈现出来的特征，一是😍渗透率较高，Google发布的“全球601个领先企业AI应用🥳案例”显示，各大规模的企业已开始尝试将生成式AI投入生产，涉👍及汽车与物流、商业与专用服务、金融服务、医疗与生命科学、酒店🚀与旅游、制作、工业与电子、媒体、营销与游戏、零售、科技、通信😎、公共部门与非盈利组织”11大行业。 二是基模厂商的B🔥端收入比例较大。 数据预测2025年OpenAI来自B👏端的ARR收入占比达54%；Anthropic占比达80%。😍谷歌透露Gemini企业客户超过8.5万家，推动调用量同比增🤔长35倍；火山引擎大模型收入2024年在国内公有云市场中份额🤔排名第一，占比达46.4%（外部使用量，不包括豆包等内部AP🤔P）。 技术迭代解锁应用需求 越来越多的toke😆ns调用量，并非因为更大参数的大模型，而是推理增强、多模态、😊Agent化、长上下文转型共同作用的结果。用一句话概括既是：❤️技术迭代解锁应用需求。 以GPT-5和Grok4为例：🤯 GPT-5把“更强的推理能力（通过引入test-ti🌟mecompute）+多模态+更长上下文+更严格的安全控制等🤔”置于产品默认层面； Grok4核心升级则是把“原生工🙌具调用+多代理协同推理+超长上下文等”做成一个可商用产品。 😂 GPT-5和Grok4如此设置的目标，是希望借助技术迭😂代增强AI在更复杂、更具备“生产力”的关键场景下的实用性、准😍确性，并且使得AI应用加速落地。 举个例子，假设原来1🤔轮客服对话服务消耗200tokens，升级后客服问答场景中的🤯大模型推理过程将扩展成： 客户意图澄清+内部知识库检索😴+逻辑校验+答案润色4个环节，即4轮内部推理，每轮150～2🙄00tokens，最终消耗600至800tokens。 🤩 类似的案例在对应的推理增强、多模态、Agent化、长上下文😡转型中都能找到，其最终结果是双向增强，存量AI应用场景的解决😂方案更好，对应的tokens调用量也倍数增长。 随着技🤯术趋势的不断推进，大量原本因“不准、不全、不落地”而被搁置的🌟需求将被解锁。当准确率、可控性跨过可行性线后，用户特别是B端🤔企业（有生产力场景需求）或将从观望转为批量采购。 总结😢起来就四点，推理增强把能用变成敢用、多模态把单点工具变成端到😊端工作流、Agent化把对话变成可审计的业务系统、长上下文把😊项目级任务放进模型。 与此同时，虽然tokens调用量😘倍数增长，但定价却是直线下降。 比如xAI的Grok-😜4-Fast，输出百万Token仅需0.5美元（约3.5元人😘民币），但比起国内基模厂商来还是不够狠，去年9月阿里通义千问🤗主力模型最高降价85%，Qwen-Turbo低至0.3元/百🎉万Tokens。 其中一部分原因是基模厂商的价格战，让⭐“一百万Tokens的钱,都买不了钵钵鸡”，也有一部分是因为🥳模型厂优化算力成本的结果。 2024-2025年，为优😉化大模型算力成本，模型厂商进行了压缩大模型单次推理计算量（稀😅疏化、量化、投机解码）、提升GPU利用率（连续批处理、编译器👍融合）以及换用租金更便宜的云、芯片（国产替代、专用ASIC）🥳等方面的尝试，平均tokens定价实现了较大降幅。 此😉外模型厂商还进一步通过“模型分层+价格分层”的多样化策略压低😉模型的使用门槛，让中小预算客户也可接入，比如：OpenAI 😴用GPT-5-mini/nano覆盖轻量场景；Google以🙌Gemini 2.5 Flash 主打“极速低价”；Anth😢ropic用Claude 3.5 Haiku 提供中等规模、💯高性价比选项等。 因此一个AI飞轮就已成型，当模型使用🙌成本下降，企业/个人调用ROI随之上升，更多应用需求从观望向🤔采购转化，促进tokens调用量倍数增长的同时，AI应用随之😊迎来生态繁荣。 Token经济学就意味着，可以直观的获🚀得以下几个关键进展的洞察：成本与经济效益的量化、技术效能与模🤔型能力的评估、应用场景的深化与演化以及商业模式与市场格局的清😢晰化。其中成本与经济效益的量化是最直接、最商业化的意义。 👍 尾声 如果把AI大模型想象成一个“知识电厂”，To🔥ken就是它发出的“度电”，你的提示词就是“合上电闸”的指令👏，AI应用开发者就像是“家电制造商”。 从Tokens🥳角度跟踪进展，就相当于电力公司和社会在跟踪： 全社会总😢用电量（AI应用的总规模）增长了多少？ 哪种家电（哪种AI😅应用）最耗电（消耗Token最多）？ 发电技术是否进步了（💯模型效率）？每度电的成本是否下降？ 新的高能效家电（高效的❤️AI应用）是否被开发出来？ 从Tokens角度跟踪AI😆应用落地进展，意味着AI行业正在走向成熟、务实和工业化。它摒⭐弃了早期对参数规模和技术炫技的过度关注，转而聚焦于一个更根本🤗的问题：如何以可承受的成本，可靠地利用AI能力来解决实际问题🤔并创造商业价值。 这标志着AI不再是实验室里的玩具，而😍是真正成为了驱动下一代技术和商业创新的基础效用。作为从业者、🙄投资者或观察者，理解Token经济学，就如同在互联网时代理解👍带宽成本一样，至关重要。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多