9月29日，亚太药业（002370.SZ）公告，公司于202🎉5年9月26日收到控股股东宁波富邦控股集团有限公司及一致行动❤️人上海汉贵投资管理有限公司、实际控制人宋汉平、傅才、胡铮辉组😢成的管理团队及一致行动人宋凌杰的通知，公司正在筹划公司控制权😅变更事项。 这已不是亚太药业首次筹谋易主。回溯至202🤔1年，“富邦系”通过司法竞拍、受让股份等方式拿下亚太药业控制🤯权。而前次易主的“祸根”，与一段9亿豪赌换来财务造假的“黑历😘史”相关，且由此引发的业绩补偿款公司至今仍未拿到。 即👍便“富邦系”入主后尝试卖子回血，依旧挡不住亚太药业经营每况愈💯下。如今的亚太药业已然游走在退市风险边缘，能否通过再度易主扭😜转多年颓势？ 9亿并购埋雷，财务造假余波未平 亚😘太药业成立于1989年，前身为浙江亚太制药厂，2010年在深🎉交所挂牌上市。旗下产品涉及化学药品制剂、化学原料药、药品研发🔥等几大板块。 为拓展CRO业务版图，2015年，亚太药😢业以9亿元对价收购Green Villa Holdings 👍LTD.持有的上海新高峰100%股权，并与交易对方签订了明确😆的业绩承诺协议。彼时，公司寄望通过这一并购切入高增长的医药研😍发服务领域，实现业务结构升级。岂料，这笔耗资9亿元的豪赌，最👍终换来一地鸡毛。 2019年，亚太药业业绩突然爆雷，净👏利润巨亏20.69亿元，同比断崖式下滑1095.57%。伴随😁巨亏而来的，是上海新高峰连续三年财务造假的真相浮出水面。根据😢2021年4月浙江证监局下发的《行政处罚决定书》，上海新高峰🌟在未开展真实业务的情况下，从2016年至2018年，合计虚增🤔营收4.53亿元、虚增利润总额1.74亿元。 财务造假😂的曝光，直接将亚太药业原实控人陈尧根、钟婉珍夫妇推向绝境。受😘业绩巨亏、信用违约等影响，二人深陷数亿元金融债务纠纷，所持有🙌的亚太药业股份全部被司法冻结并进入拍卖程序。也正是在这一空窗😆期，“富邦系”瞄准了亚太药业的控制权，开启了入主进程。 😢 2021年7月-11月，富邦集团及其全资子公司上海汉贵投资🤩管理有限公司通过司法竞拍获得亚太药业5767万股股票，202🙌2年1月，富邦集团协议受让宁波银行所持有的亚太药业3900万😢股股票，合计耗资4.18亿元拿下亚太药业18.02％股权，成🎉为其控股股东，宋汉平成为实际控制人，其儿子宋凌杰为公司董事长👏。 但“富邦系”接手的，却是一个不折不扣的烂摊子。经会😜计差错更正后，上海新高峰未完成业绩承诺。根据《补偿协议》约定🚀，交易对方Green Villa Holdings LTD.😀和交易对方实际控制人任军需履行业绩补偿承诺，需以现金方式对亚👏太药业进行补偿2.56亿元，并支付自2021年6月10日起至🤩实际支付之日止、按照每日万分之二计算的违约金。 然而截🤔至2025年半年报披露，亚太药业仍未收到这笔补偿款——尽管公🤗司已向法院申请强制执行，但执行结果仍存在重大不确定性。 🚀 卖子回血难阻颓势，游走在保壳边缘 经此一遭后，亚太药🤔业元气大伤，即便“富邦系”入主后也并未扭转颓势。数据显示，自🙌2019年爆雷至今年上半年，亚太药业连续6年半合计亏损超27😅亿元，主营业务持续承压。 展开全文 具体来看，2🚀019年至2024年，亚太药业实现营收7.09亿元、5.15😜亿元、3.15亿元、3.73亿元、4.21亿元、4.05亿元😁；扣非净利润连亏6年，分别为-19.4亿元、-1.43亿元、👏-2.39亿元、-1.17亿元、-6894.45万元、-28😍13.19万元。 2025年上半年，亚太药业实现营业收🙄入约1.52亿元，同比减少31.48%；归属于上市公司股东的😅净利润约1.05亿元，同比增加1820.97%；但扣非后归母👏净利润却为-4886.22万元，同比暴跌524.31%。 🤗 深入分析不难发现，上半年净利润的暴增并非源于主营业务改善🚀，而是通过出售全资子公司绍兴兴亚药业有限公司100%股权，合😡计增加当期利润总额约1.49亿元。而扣非净利润的大幅下滑，则😀暴露了核心业务的真实困境：一方面，受国家药品集采政策、医药市😜场竞争加剧等因素影响，公司销售收入持续下滑；另一方面，公司赎😆回到期后未转股的可转债，为此支付的补偿利息大幅增加财务费用，😢进一步侵蚀了利润空间。 根据沪深交易所2024年修订的😍相关规则，主板上市公司最近一个会计年度净利润（扣非前后孰低）🤔为负且营收（扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收🎉入后）低于3亿元，将被实施退市风险警示。 倘若公司下半😢年未能实现营收大幅增长、核心业务扭亏，难保不触及退市风险警示🤩指标。在此背景下，亚太药业筹划控制权变更，既被解读为“富邦系😍”抽身离场的信号，也为新控制方能否带来资金、资源帮助公司摆脱⭐退市阴影留下了悬念。 值得注意的是，与羸弱基本面形成鲜🤯明对比的是，亚太药业股价在2025年呈现出明显概念炒作特征。😁受益于A股创新药板块的整体上涨，叠加市场对医药企业并购重组的😘预期，亚太药业股价年内一度大幅冲高，尽管近期有所回调，但年内🔥涨幅仍有85.9%。 九年前并购造假的余波、六年扣非连😂亏的压力、步步紧逼的退市风险，都意味着若新控制方无法在短期内😢拿出切实有效的经营改善方案，炒作热潮终将退去，亚太药业不得不😜直面“市值虚高但经营空心化”的困境。（本文首发钛媒体App，👍作者 | 马琼，编辑 | 曹晟源）返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

中国大模型，首登Nature封面。 9月17日，在最新😍一期的国际权威期刊Nature（自然）中，DeepSeek-😊R1推理模型研究论文登上了封面。该论文由DeepSeek团队😅共同完成，梁文锋担任通讯作者，首次公开了仅靠强化学习就能激发👏大模型推理能力的重要研究成果。这是中国大模型研究首次登上Na💯ture封面，也是全球首个经过完整同行评审并发表于权威期刊的🙄主流大语言模型研究，标志着中国AI技术在国际科学界获得最高认🎉可。 Nature在其社论中评价道：“几乎所有主流的大🤔模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被DeepSeek😆打破。” 中国AI大模型的“Nature时刻” 😆自大模型浪潮席卷全球以来，技术发布、性能榜单层出不穷，但始终😘缺乏一个权威的“科学认证”机制。OpenAI、谷歌等巨头虽屡😅有突破，但其核心技术多以技术报告形式发布，未经独立同行评审。🚀 DeepSeek以其公开性和透明性打破了这一局面。D🥳eepSeek-R1模型的研究论文最早于今年年初发布在预印本⭐平台arXiv上。自今年2月14日向Nature投递论文至今😀，历经半年，8位外部专家参与了同行评审，DeepSeek-R🙄1推理模型研究论文终获发表，完成了从预印本到Nature封面🙄的“学术跃迁”。审稿人不仅关注模型性能，更对数据来源、训练方❤️法、安全性等提出严格质询，这一过程是AI模型迈向更高的透明度😀和可重复性的可喜一步。 因此，Nature也对Deep⭐Seek的开放模式给予高度评价，在其社论中评价道：“几乎所有😀主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被Deep⭐Seek打破。”全球知名开源社区Hugging Face机器😡学习工程师Lewis Tunstall也是DeepSeek论😊文的审稿人之一，他强调：“这是一个备受欢迎的先例。如果缺乏这🤔种公开分享大部分研发过程的行业规范，我们将很难评估这些系统的🤗潜在风险。” 据了解，DeepSeek本次在Natur🤯e上发表的论文较今年年初的初版论文有较大的改动，全文64页，🙌不仅首次披露了R1的训练成本，而且透露了更多模型训练的技术细🎉节，包括对发布初期外界有关“蒸馏”方法的质疑作出了正面回应，😂提供了训练过程中减轻数据污染的详细流程，并对R1的安全性进行🤩了全面评估。 其中，在训练成本方面，R1-Zero和R🥳1都使用了512张H800GPU，分别训练了198个小时和8💯0个小时，以H800每GPU小时2美元的租赁价格换算，R1的😂总训练成本为29.4万美元（约合人民币209万元）。不到30👏万美元的训练成本，与其他推理模型动辄上千万美元的花费相比，可💯谓实现了极大的降本。 关于R1发布最初时所受到的“蒸馏💯”质疑，DeepSeek介绍，其使用的数据全部来自互联网，虽😂然可能包含GPT-4生成的结果，但并非有意而为之，更没有专门😅的蒸馏环节。所谓“蒸馏”，简单理解就是用预先训练好的复杂模型🎉输出的结果，作为监督信号再去训练另外一个模型。R1发布时，O💯penAI称它发现DeepSeek使用了OpenAI专有模型😂来训练自己的开源模型的证据，但拒绝进一步透露其证据的细节。 🤩 R2何时问世引发关注 自今年年初发布R1以来，D😆eepSeek在全球树立了开源模型的典范，但过去数月，外界对⭐于R2何时发布始终保持高度关注，相关传言一直不断。不过，R2🙄的发布时间一再推迟，外界分析R2研发进程缓慢可能与算力受限有😆关。 展开全文 值得注意的是，今年8月21日，D🙌eepSeek正式发布DeepSeek-V3.1，称其为“迈🎉向Agent（智能体）时代的第一步”。据DeepSeek介绍🤩，V3.1主要包含三大变化：一是采用混合推理架构，一个模型同😆时支持思考模式与非思考模式；二是具有更高的思考效率，能在更短🤩时间内给出答案；三是具有更强的智能体能力，通过后训练优化，新🤯模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。 由于R😢1的基座模型为V3，V3.1的升级也引发了外界对于R2“在路😘上”的猜测。V3.1的升级更深刻的意义在于，DeepSeek🙌强调DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Sc😊ale的参数精度，而UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代💯国产芯片设计。这也表明未来基于DeepSeek模型的训练与推😅理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设。这一表🙌态一度带动国产芯片算力股股价飙升。 中国银河证券研报指💯出，DeepSeek从V3版本就开始采用FP8参数精度验证了🤯其训练的有效性，通过降低算力精度，使国产ASIC芯片能在成熟💯制程（12-28nm）上接近先进制程英伟达GPU的算力精度，🥳DeepSeek-V3.1使用UE8M0 FP8 Scale❤️参数精度，让软件去主动拥抱硬件更喜欢的数据格式，“软硬协同”😜的生态技术壁垒逐渐成为AI浪潮下新范式，未来国产大模型将更多😊拥抱FP8算力精度并有望成为一种新技术趋势，通过软硬件的协同😎换取数量级性能的提升，国产算力芯片将迎来变革。 责编：😉万健祎 校对：王朝全 版权声明 " Typ😁e="normal"@@--> 证券时报各平台所有原创😡内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关😀行为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助😉理，微信ID：SecuritiesTimes " Ty🤔pe="normal"@@-->返回搜狐，查看更多