文 | 沈素明 文 | 沈素明 2025年9月，❤️娃哈哈经销商群体收到一份措辞微妙的《2026销售年度切换通知😊》，这份由宏胜饮料集团发出的文件里，"娃哈哈"字样如同退潮般😂从合同甲方、发票抬头和终端门头悄然隐去，取而代之的是一个带着🤯鲜明个人印记的新符号——"娃小宗"。 当45件覆盖全品😁类的商标在7个月内闪电完成注册时，很少有人意识到，这场看似品🙌牌迭代的商业行为，实则是中国饮料业一场精心策划的"商标政变"😜，其背后隐藏着股权博弈、代际传承与商业规则重构的复杂图景。 😘 一、商标的利刃 这场商标政变始于2025年2月1😴9日。 宏胜饮料集团突然向商标局提交45件"娃小宗"商😍标申请，覆盖从茶饮料到啤酒、从奶制品到方便食品的全品类，甚至👍连第5类医药保健品都未遗漏[^1^]。这种"饱和式注册"策略⭐极具深意——与娃哈哈现有SKU100%重合的布局，不仅是对原🥳有商业版图的精准复刻，更暗藏着"另立门户"的野心。尤其值得注😘意的是，啤酒品类的首次纳入，打破了娃哈哈传统业务边界，暗示着💯新品牌试图在后宗庆后时代开拓全新战场。 从2025年2🤔月提交申请到5月无糖茶产品曝光，再到9月正式下发渠道切换通知😢，整个流程仅用7个月便完成了从法律确权到市场动员的闭环[^2😅^]。这种效率背后是宏胜作为"体外独资"平台的灵活性——宗馥🚀莉通过BVI恒枫贸易100%控股宏胜，与娃哈哈集团形成"零股😀权交集"的独立架构[^3^]。这种法律切分使得"娃小宗"从诞😎生之初就具备脱离母体的基因，当西安旗舰基地在2025年8月破🙄土动工时，这个总投资10亿元、年产能80万吨的现代化工厂，已🙄经在用物理空间宣告新商业帝国的崛起[^4^]。 更具颠🤯覆性的是渠道体系的改造。 2026新财年起，原"娃哈哈🎉"字样全面退出宗馥莉掌控的7家销售主体，宏辉、宏胜营销等公司👏的合同、发票、门头统一换上"娃小宗"标识[^5^]。这种切换😡绝非简单的品牌更名，而是商业控制权的重新洗牌——当19个生产🤩基地、48家子公司构成的代工网络（承担娃哈哈约30%产能）全😅部转向新品牌时，宗馥莉实际上已完成对供应链体系的"釜底抽薪"😆[^6^]。2025年7月至9月间，6家原娃哈哈子公司的注销🤔动作，更像是在为这场商标政变进行最后的"战略清仓"[^7^]😍。 二、股权的困局 "商标政变"我认为是宗馥莉在🙌现有股权结构下的"曲线救国"。 娃哈哈集团当前的股权架⭐构如同一个精密的制衡装置：上城国资持股46%、宗馥莉个人29🤩.4%、职工持股会24.6%[^8^]。这种设计使得"娃哈哈😎"商标转让需全体股东同意，而国资凭借持股比例拥有实质否决权。⭐2025年1月集团申请将387件娃哈哈商标转至宗馥莉控制的"💯杭州娃哈哈食品有限公司"，5月得到的答复却是"备案不确定"[😊^9^]。这个模糊表述背后，是股东博弈白热化的真实写照——当😴传统路径无法突破时，创建新品牌便成为唯一可行的破局之道。 😁 宏胜内部文件的措辞更透出几分无奈："为维护品牌使用合规性🙄，不得不做出更换安排"[^10^]。这种将"法律风险"写入经🤩销商通知的做法，实际上是将股东矛盾公开化。在传统认知中，商标❤️作为企业无形资产，其处置权通常附属于股权结构，但在娃哈哈，国😘资基于保值增值考量的谨慎态度，与宗馥莉试图快速推进品牌年轻化🤯的诉求形成尖锐冲突。当股权层面的谈判陷入僵局，商标便成为打破🌟困局的关键武器——既然无法继承"娃哈哈"的品牌资产，那就创造⭐一个完全属于自己的"娃小宗"。 展开全文 这种博🤩弈在财务数据上体现得尤为明显。2024年宏胜系收入104亿元👍，净利润率9.2%，不仅高于娃哈哈集团6.5%的水平，更积累👏了独立的造血能力[^11^]。这种财务独立性为"商标政变"提😂供了物质基础——当宗馥莉在内部会议提出"三年路线图"（202😴5年10亿元、2026年30亿元、2027年80亿元销售额）😅时，其底气正源于宏胜体系已经具备的体外输血能力[^12^]。😀券商调研显示，宏胜计划2026年启动Pre-IPO，估值45👍0-500亿元，其中"娃小宗"品牌资产将占估值40%以上[^😊13^]。这种资本规划显然是在为"商标政变"的最终胜利铺路—😂—当新品牌的市场价值超越母体时，股权层面博弈的筹码也将随之改😀变。 三、市场冲锋 "娃小宗"的市场打法呈现出鲜😁明的代际差异。 首发单品凝香乌龙无糖茶以4元终端价切入🚀市场，比东方树叶低1元、比元气森林低1.5元，这种"国民精品🔥"的价格定位，既不同于父辈品牌的性价比路线，又避开了新消费品🤯牌的高端化陷阱[^14^]。包装设计上，圆瓶+水墨国风标签的❤️组合，直接对标东方树叶的"东方美学"，而去掉所有娃哈哈元素、😉仅保留"宗"字毛笔标识的处理，则刻意强化着创始人IP的代际切😢割[^15^]。中国商标网信息显示，宏胜已注册乌龙、普洱、茉😴莉、陈皮白茶4个风味子商标，与东方树叶SKU一一对应，这种"🤩跟随式"产品布局，暴露了新品牌试图快速抢占市场空白的野心[^🌟16^]。 渠道策略则体现出"胡萝卜加大棒"的强硬。 😍 2025年11月起，宏胜要求经销商在合同到期后改签新约🤩，首单进货门槛提高至200万元，另需缴纳80万元市场费用，远❤️高于老娃哈哈50万元的保证金标准[^17^]。这种高门槛政策🙌引发渠道震荡，华东、华南地区46%的大商选择"先观望，不签约😀"，24%要求降低首单门槛，仅30%签订意向协议[^18^]⭐。为突破僵局，宏胜计划2026年前向60万家终端网点投放冰柜😁，覆盖学校、便利店、零食量贩等核心场景，预计投入18亿元（3😉000元/柜）[^19^]。这种"硬件捆绑"策略，本质上是用🚀资本实力倒逼经销商站队，而返利条款中"完成任务100%返3%🤩，超额返5%，但需扣除20%市场检核保证金"的设计，更延续了🎉娃哈哈传统的强渠道控制逻辑[^20^]。 传播层面则充❤️满互联网时代的烙印。 与《元梦之星》游戏的AI定制瓶合🤩作，39天创造15亿元销售额，验证了"数字营销+IP联名"的🥳爆发模型[^21^]；2亿元投入小红书、抖音等社媒平台，2万😅+KOC笔记主推"无糖茶平替"标签，精准触达18-35岁Z世🔥代及新锐白领[^22^]。这种线上线下融合的传播矩阵，与娃哈🙌哈传统的电视广告打法形成鲜明对比，彰显着宗馥莉试图将"娃小宗😡"打造成"新消费国民品牌"的野心。 然而挑战依然严峻。❤️ 蓝鲸调研显示，62%的消费者"没听过娃小宗"，21%🤗认为是"山寨娃哈哈"，仅9%表示愿意尝试[^24^]。这种认🙌知偏差可能导致品牌切换初期25-30%的销售损失。更棘手的是🥳法律风险——职工持股会已就"资源体外循环"起诉宗馥莉，若法院😘支持原告，宏胜系可能面临15-20亿元赔偿并冻结部分商标[^😆25^]。而在竞争层面，东方树叶70%以上的市占率、康师傅与🤗三得利的全线降价、渠道买店费30%的上涨，都让"娃小宗"的进😀场之路布满荆棘[^26^]。 四、商标权重构控制权 😅 通过新商标"娃小宗"的品牌策略与管理表现，可以发现：在现🥳代企业治理中，商标权可能比股权更能决定实际控制权。当宗馥莉通😂过BVI架构控股宏胜、在体外完成商标注册时，她实际上创造了一🌟种"商标-股权"分离的新型控制模式。这种模式在家族企业与国资🔥合作的场景中极具借鉴意义——当股权结构难以调整时，通过商标资😴产的独立运作，同样可以实现商业控制权的转移。西安基地REIT😘s化回笼30亿元现金的计划，更将这种模式推向资本运作层面，展👏示了品牌资产证券化的可能性[^27^]。 对行业而言，⭐这场"商标政变"重新定义了品牌竞争的维度。 4元价格带😀的精准卡位，既避免了与传统品牌的低价厮杀，又为新消费品牌设置🌟了价格壁垒，这种"中间策略"可能成为打破无糖茶市场垄断的关键⭐[^28^]。而全品类商标注册的布局，则展现了从单一饮料品牌🥳向"健康轻负担+国潮文化"生活方式品牌的进化路径。当"娃小宗😆"将产品线延伸至啤酒、方便食品甚至医药保健品时，其野心已远超🙌饮料行业，而是试图构建一个覆盖多元消费场景的品牌生态[^29😉^]。 更深层的意义在于，这起事件暴露了中国家族企业代🤗际传承中的制度性难题。 宗馥莉的破局之路，本质上是在现🔥有股权结构僵化、治理机制滞后的背景下，通过商业创新寻求突破的😉无奈之举。当"娃哈哈"商标成为股权博弈的筹码时，"娃小宗"的😆诞生实际上是在重构品牌与资本的关系——与其在旧体系中争夺控制😉权，不如在新赛道上建立属于自己的规则。这种选择不仅关乎一个企😘业的命运，更可能成为中国家族企业突破传承困境的新样本。 😀 站在2025年的商业坐标上，"娃小宗对娃哈哈的商标政变"或🌟许只是一个开始。当宏胜系在Pre-IPO的道路上稳步前行，当😎"娃小宗"的冰柜陆续进驻60万家终端，当那场关于商标权的诉讼😢案走向最终判决，中国商业世界正在见证一个新范式的诞生——在股🤔权之外，商标作为核心资产，如何重塑企业控制权的边界，又将如何😘改写行业竞争的规则。这场政变的最终成败或许仍需时间检验，但它👏已经为我们打开了一扇窗，得以窥见现代商业中权力重构的复杂图景🙄与无限可能。 ——完—— 附： 「娃小宗」😂战略分析素材包，共六大模块、29 组关键事实，全部来自 20🥳25-09 前后最新信源，并在每句后标注[^N^]出处，并在😁文章中对应，方便读者、品牌相关方的回溯和查证。若有误差，请联😆系作者删除。以下信息已按“背景→动向→目标→风险”逻辑排好。🎉 一、品牌与法律主体 商标归属：45 件“娃小宗🌟”商标（第 1-45 类）均登记在宏胜饮料集团名下，覆盖茶饮🔥料、咖啡、啤酒、奶制品等全品类，与娃哈哈现有 SKU 100😀% 重合，并首次纳入啤酒。 法律切分：宏胜与娃⭐哈哈集团“零股权交集”，宗馥莉通过 BVI 恒枫贸易 100😡% 控股宏胜，形成“体外独资”平台。 商标时间😂线：2025-02-19 首批申请→05 月曝光无糖茶→09😜 月下发《2026 销售年度切换通知》，全程仅用 7 个月完😢成注册到渠道动员。 字号切换：2026 新财年⭐起，原“娃哈哈”字样全面退出宗馥莉掌控的 7 家销售主体（宏😆辉、宏胜营销、恒泽等），合同、发票、门头一律改用“娃小宗”。😍 商标归属：45 件“娃小宗”商标（第 1😁-45 类）均登记在宏胜饮料集团名下，覆盖茶饮料、咖啡、啤酒😅、奶制品等全品类，与娃哈哈现有 SKU 100% 重合，并首😎次纳入啤酒。 法律切分：宏胜与娃哈哈集团“零股权交集”🚀，宗馥莉通过 BVI 恒枫贸易 100% 控股宏胜，形成“体😉外独资”平台。 商标时间线：2025-02-19 首批😂申请→05 月曝光无糖茶→09 月下发《2026 销售年度切🙄换通知》，全程仅用 7 个月完成注册到渠道动员。 字号😍切换：2026 新财年起，原“娃哈哈”字样全面退出宗馥莉掌控🙌的 7 家销售主体（宏辉、宏胜营销、恒泽等），合同、发票、门🥳头一律改用“娃小宗”。 娃哈哈集团股权现状：上城国资 🤔46%、宗馥莉 29.4%、职工持股会 24.6%；“娃哈哈🥳”商标转让需全体股东同意，国资可一票否决。 商😴标转让僵局：2025-01 集团申请把 387 件娃哈哈商标❤️转至宗馥莉控制的“杭州娃哈哈食品有限公司”，5 月宣告“备案😆不确定”，直接触发新品牌落地。 内部文件措辞：😜“为维护品牌使用合规性，不得不做出更换安排”——首次把“法律🔥风险”写进经销商通知，等于公开承认股东博弈白热化。 😉 娃哈哈集团股权现状：上城国资 46%、宗馥莉 29🎉.4%、职工持股会 24.6%；“娃哈哈”商标转让需全体股东🤔同意，国资可一票否决。 商标转让僵局：2025-01 🤩集团申请把 387 件娃哈哈商标转至宗馥莉控制的“杭州娃哈哈😀食品有限公司”，5 月宣告“备案不确定”，直接触发新品牌落地😴。 内部文件措辞：“为维护品牌使用合规性，不得不做出更😎换安排”——首次把“法律风险”写进经销商通知，等于公开承认股😆东博弈白热化。 首发单品：凝香乌龙无糖茶，500ml 😅圆瓶+水墨国风标签，终端价 4 元，比东方树叶低 1 元，比❤️元气森林低 1.5 元。 储备口味：中国商标网❤️第 32 类显示，已注册乌龙、普洱、茉莉、陈皮白茶 4 个风😆味子商标，与东方树叶 SKU 一一对应，可随时“跟随式”上线😴。 品类延伸：商标覆盖苏打水、咖啡、植物饮料、🙄啤酒、方便食品、医药保健品，形成“饮料+轻食+功能”三级跳，🔥预留 0 糖气泡水、维生素水等热门赛道。 包装🤗规格：除 500ml 即饮装，同步申请 1L 分享装与 25😜0ml 小瓶装，对应餐饮、家庭、零食量贩三大场景（商标第 2🥳9 类“奶饮料”已含大包装）[ ^1^]。 😁 首发单品：凝香乌龙无糖茶，500ml 圆瓶+水墨国风标签，❤️终端价 4 元，比东方树叶低 1 元，比元气森林低 1.5 🌟元。 储备口味：中国商标网第 32 类显示，已注册乌龙⭐、普洱、茉莉、陈皮白茶 4 个风味子商标，与东方树叶 SKU🔥 一一对应，可随时“跟随式”上线。 品类延伸：商标覆盖🤩苏打水、咖啡、植物饮料、啤酒、方便食品、医药保健品，形成“饮😴料+轻食+功能”三级跳，预留 0 糖气泡水、维生素水等热门赛😉道。 包装规格：除 500ml 即饮装，同步申请 1L😜 分享装与 250ml 小瓶装，对应餐饮、家庭、零食量贩三大🙄场景（商标第 29 类“奶饮料”已含大包装）[ ^1^]。 😴 西安旗舰基地：2025-08 开工，总投资 10 亿元👍、建筑面积 8 万㎡，设 5 条高速线（水、奶、茶饮、咖啡、🤗果汁），预留 2 条无菌线，年产能≈80 万吨，由宏胜控股 👏90%。 全国产能整合：宏胜原有 19 个生产🤗基地、48 家子公司，承担娃哈哈约 30% 代工；新品牌可直❤️接复用该网络，实现“自建+代工”双轮，摊薄固定成本 8-10😡%。 老厂关停：2025-07 至 09 月，🤔宗馥莉已注销/简易注销 6 家原娃哈哈子公司（健康管理、饮用😡水、科技中心等），完成“战略清仓”，把产能与人员向宏胜系集中👍。 西安旗舰基地：2025-08 开工，总😡投资 10 亿元、建筑面积 8 万㎡，设 5 条高速线（水、😘奶、茶饮、咖啡、果汁），预留 2 条无菌线，年产能≈80 万🤯吨，由宏胜控股 90%。 全国产能整合：宏胜原有 19🔥 个生产基地、48 家子公司，承担娃哈哈约 30% 代工；新😂品牌可直接复用该网络，实现“自建+代工”双轮，摊薄固定成本 😡8-10%。 老厂关停：2025-07 至 09 月，😂宗馥莉已注销/简易注销 6 家原娃哈哈子公司（健康管理、饮用😘水、科技中心等），完成“战略清仓”，把产能与人员向宏胜系集中😊。 切换节奏：2025-11 起进入“2026 销售年🎉度”，老娃哈哈合同到期即不再续签；所有新合同甲方改为“杭州娃🤩哈哈宏辉食品有限公司（宏胜全资）”。 费用门槛🎉：华东大区经销商透露，新合同要求“首单进货≥200 万元+额❤️外市场费用≥80 万元”，远高于老娃哈哈 50 万保证金标准😎，中小商普遍观望。 返利条款：完成年度任务 1😅00% 返 3%，超额部分返 5%，但需扣除 20% 市场检🤯核保证金；若门店陈列未达标可全额扣减，力度与旧娃哈哈基本持平👍。 终端网点：娃哈哈 2024 年有效网点 1😡60 万家；宏胜系计划 2026 年前把“娃小宗”冰柜投放到🙄 60 万家，优先覆盖学校、便利店、零食量贩，投放成本预计 😢18 亿元（3000 元/柜）。 切换节奏😅：2025-11 起进入“2026 销售年度”，老娃哈哈合同😎到期即不再续签；所有新合同甲方改为“杭州娃哈哈宏辉食品有限公😢司（宏胜全资）”。 费用门槛：华东大区经销商透露，新合😆同要求“首单进货≥200 万元+额外市场费用≥80 万元”，🙌远高于老娃哈哈 50 万保证金标准，中小商普遍观望。 😂返利条款：完成年度任务 100% 返 3%，超额部分返 5%🤗，但需扣除 20% 市场检核保证金；若门店陈列未达标可全额扣🤔减，力度与旧娃哈哈基本持平。 终端网点：娃哈哈 202🥳4 年有效网点 160 万家；宏胜系计划 2026 年前把“🙌娃小宗”冰柜投放到 60 万家，优先覆盖学校、便利店、零食量😍贩，投放成本预计 18 亿元（3000 元/柜）。 人😜群定位：18-35 岁 Z 世代及新锐白领，主打“健康轻负担❤️+国潮文化”，用“宗”字强化创始人 IP，与父辈“娃哈哈”形😎成代际切割。 视觉体系：圆瓶+中式水墨+毛笔“🤔宗”字，与东方树叶“东方美学”直接对标；包装去掉所有娃哈哈元😴素，仅保留“宗氏”隐性符号。 价格策略：核心单🙌品 4 元卡位，比传统娃哈哈溢价 30%，但比头部新消费便宜😅 20%，用“国民精品”概念切中间价格带。 😀 人群定位：18-35 岁 Z 世代及新锐白领，主打“健康轻😁负担+国潮文化”，用“宗”字强化创始人 IP，与父辈“娃哈哈⭐”形成代际切割。 视觉体系：圆瓶+中式水墨+毛笔“宗”😆字，与东方树叶“东方美学”直接对标；包装去掉所有娃哈哈元素，🎉仅保留“宗氏”隐性符号。 价格策略：核心单品 4 元卡😎位，比传统娃哈哈溢价 30%，但比头部新消费便宜 20%，用👏“国民精品”概念切中间价格带。 传播打法： ① 😂联名：已与《元梦之星》游戏做 AI 定制瓶，39 天销售 1🤯5 亿元，验证“数字营销+IP 联名”爆发模型； ② 🤯社媒：小红书、抖音种草预算 2 亿元，KOC 笔记 2 万+😎，主打“无糖茶平替”标签； 七、财务与目标 20👏24 宏胜系收入 104 亿元，同比+18%；净利润率 9.😘2%，高于娃哈哈集团 6.5%，具备体外输血能力。 😜 宗馥莉内部销售会议提出“三年路线图”：2025 年 1😎0 亿元、2026 年 30 亿元、2027 年 80 亿元😅，对应市占率无糖茶 5%→12%→20%，剑指行业第二。 👏 资本规划：券商调研纪要透露，宏胜饮料 2026 💯年拟启动 Pre-IPO，估值 450-500 亿元，“娃小😂宗”品牌资产将占估值 40% 以上，西安基地 REITs 化😴回笼 30 亿元现金。 2024 宏胜系收❤️入 104 亿元，同比+18%；净利润率 9.2%，高于娃哈😂哈集团 6.5%，具备体外输血能力。 宗馥莉内部销售会🤩议提出“三年路线图”：2025 年 10 亿元、2026 年🤔 30 亿元、2027 年 80 亿元，对应市占率无糖茶 5🤗%→12%→20%，剑指行业第二。 资本规划：券商调研😜纪要透露，宏胜饮料 2026 年拟启动 Pre-IPO，估值😜 450-500 亿元，“娃小宗”品牌资产将占估值 40% 😡以上，西安基地 REITs 化回笼 30 亿元现金。 💯认知迁移风险：蓝鲸调研 2025-09 显示，62% 消费者😍表示“没听过娃小宗”，21% 认为“山寨娃哈哈”，仅 9% 😁明确愿意尝试；品牌切换初期销售损失预计 25-30%。 🤯 国资诉讼：职工持股会已就“资源体外循环”起诉宗馥莉🔥，若法院支持原告，宏胜系或被判赔偿 15-20 亿元并冻结部🤩分“娃小宗”商标。 竞争红海：东方树叶市占率 ⭐70%+，康师傅、三得利、元气森林全线降价，渠道买店费上涨 ❤️30%，新品牌进场门槛陡增。 经销商信心：华东🎉、华南 120 名大商调研中，46% 选择“先观望，不签约”😀，24% 要求“降低首单门槛”，仅 30% 已签意向；宏胜若😘坚持高门槛，2026 年或出现 15% 渠道真空。 👍 认知迁移风险：蓝鲸调研 2025-09 显示，62❤️% 消费者表示“没听过娃小宗”，21% 认为“山寨娃哈哈”，🤔仅 9% 明确愿意尝试；品牌切换初期销售损失预计 25-30😢%。 国资诉讼：职工持股会已就“资源体外循环”起诉宗馥🤯莉，若法院支持原告，宏胜系或被判赔偿 15-20 亿元并冻结😁部分“娃小宗”商标。 竞争红海：东方树叶市占率 70%😢+，康师傅、三得利、元气森林全线降价，渠道买店费上涨 30%😢，新品牌进场门槛陡增。 经销商信心：华东、华南 120🤗 名大商调研中，46% 选择“先观望，不签约”，24% 要求🤗“降低首单门槛”，仅 30% 已签意向；宏胜若坚持高门槛，2😅026 年或出现 15% 渠道真空。返回搜狐，查看更多

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和新认识的founder们挥手告别，匆匆离开上一个路演的现场😉，Arris三步并作两步地来到最近的咖啡厅，利落地打开笔记本😜，飞速开始处理积攒了一个下午的邮件信息。 2002年出🎉生的他，举手投足间却中显现出与年纪极不相符的稳定和职业。接受😢完采访，他还要赶去隔壁大街的AGI酒吧，约见两个刚刚在社群里😜认识的00后开发者...... 而他就是我真正见到的第😂一位00后投资人。 “投资不适合作为人生的第一份职业”🤔的论调音犹在耳畔，也总有人质疑00后的他们在刚刚25岁的年纪🙄，真的有能力做出正确的投资决策嘛？但他们似乎忘记了，在移动互😁联网的黄金时代里，那些年轻而闪耀的名字，他们的职业生涯也都始😘于25左右的年纪：砺思资本的曹曦入行于2011年（25岁），😜源码资本的黄云刚入行于2010年（24岁），经纬中国的王华东😀入行于2010年（25岁），贝塔斯曼的汪天凡入行于2012年🤗（23岁），前金沙江合伙人张予彤入行于2011年（25岁）.🌟..... 行业每年都有新人加入，而00后投资人们与其😍他年份的新人最大的不同就在于：他们从入行开始就被贴上了更理解🚀00后创业者的特殊标签。他们是与00后创业者相伴相生的另一个😅群体，就像一个时代的两面，他们正共同拉开AI创投时代的大幕。😢真实情况就是，在行业经历了近乎停滞校招的两年后，各家投资机构😆们都开始重视储备自己的00后力量了。 00后投资人是如🌟何看待风险投资这个行业的？他们又会如何评价这个时代？如何评价😘同为00后的创业者们？他们又怀抱着怎样的野心？抱着这些疑问，😢我们和来自一线投资机构的8位00后投资人代表展开了一轮深度沟🌟通。 现在，让我们把闪光灯调暗，掀开他们的帽衫，看看这🔥群Z世代的VCer到底在用什么姿势参与未来。 为了保护😅各家精心挑选和培养的00后火苗，我们决定统一隐藏所有受访者的🥳真名和机构名称，仅保留其真实履历信息。以下为本次受访的所有0😁0后投资人: Arris 北京 男 02年 国内985😡 商科 某国内TOP10早期人民币机构 待转正 尚未出手 🚀 Brad 北京 男 02年 海外留学 理工科 某科技巨头🙄CVC 转正8个月 出手6次 Nick 北京 男 01🤔年 海外留学 商科 某国内TOP10早期人民币机构 转正1个💯月 尚未出手 Key 北京 女 02年 海外留学 商科🚀 某国内头部科技孵化器 待转正 尚未出手 Hughes😍 北京 男 02年 海外留学 文科 某国内头部投行基金 转正😀2个月 尚未出手 Hollis 上海 女 01年 海外🎉留学 商科 某国内TOP10双币机构 待转正 尚未出手 🤩 Ford 北京 男 00年 海外留学 商科 某国内新晋双币😆基金 转正12个月 出手4次 展开全文 Xeno🎉n 深圳 男 00年 国内985 理工科 某国内头部人民币基😎金 转正6个月 出手2次 智客ZhiKer：为什么选择😴风险投资行业？ 智客ZhiKer：为什么选择风险投资行😡业？ Brad：一直以来我最大的发心，就是想做一些大的😂事情。即使不能主导，也想要参与到这个过程里面去。VC就是一个🤔很好的视角，也是一个很好的参与方式，可以深度参与到那些创业者🎉们改变世界的过程当中。 Arris：我从小就看着科幻世❤️界长大的，对科技科幻非常感兴趣。这个时代让我有种科幻照进现实👏的感觉，而VC就是一个最好的观测位。 Nick：本质上🤗是想偷师，或者也不叫偷师，而是再经历一次创业者们的整个创业过❤️程，看看创业到底会遇到什么样的问题。 Key：VC是少👍有的能够一直给你新鲜感的工作。 Ford：这个时代给了😘VC最大的杠杆，可以再次通过下注参与到大变革之中，AI的浪潮😎是可以再造出新的投资神话的，未来也希望能够成为助力创业者改变🥳世界的顶级投资人。 智客ZhiKer：这份工作之前有无😡接触过VC和一级市场？ 智客ZhiKer：这份工作之前😢有无接触过VC和一级市场？ Brad：大一的时候第一份🔥实习加入过一家FA机构。 Arris：大学期间有过三段👍实习经历，分别在三家投资机构和一家国内头部FA。 Ni😴ck：在国内头部创投孵化器实习超过一年。 Hughes🎉：在一家国内头部创投孵化器实习。 Hollis：曾在一😁家创投媒体实习。 智客ZhiKer：现在主要的工作内容🤩是什么？ 智客ZhiKer：现在主要的工作内容是什么？😎 Brad：和绝大多数投资人的工作内容一样，要不断的迭😢代认知去找一些新的赛道，然后找这些赛道里面的创始人们，找他们🥳聊，做上会的材料，然后做DD，现在也要谈条款，做交割，做投后😀。 Arris：我们机构给予了我很大的自由度。我会自己🎉去做research，找方向，做mapping，约found🌟er。剩下30%的时间，我都在手摸各种各样的AI产品，这个东😢西还是要亲手多体验才能保持手感。 Nick：我主要负责🤗两方面，一方面是投资上的辅助工作，另一方面就是负责我们机构的😍一些AI社群活动。 Ford：主要工作内容就是做行研，🌟做mapping，辅助老板做paper，以及负责跟进一些比较😴年轻但具有潜力的开发者群体，了解他们的动向，和他们打成一片。😅 智客ZhiKer：你现在对于投资已经形成一些方法论嘛😢？ 智客ZhiKer：你现在对于投资已经形成一些方法论🤩嘛？ Arris：我觉得对于投资，有三个sense很重😢要。第一个是对人的sense，无论什么项目，对人的感知都是最😀重要的一个判断要素；第二个是对商业模式的sense，有时候不😅是人不行，也不是赛道不行，而商业模式本身的执行难度太大或者天💯花板太低，这个时候就需要对商业模式有判断；第三个是对技术的s🥳ense，这一点不是说院士、博士或者专家就能拥有，因为关键不🥳是懂得这个技术的原理，而是能够预判未来半年或者一年内这项技术💯的发展，其实这种能力是很稀缺的。 Ford：我觉得这一❤️波AI创业浪潮里，除了一些基础的能力维度之外，创业者最重要的💯一个特质就是能不能快速换方向的能力。我观察了国内外的头部创业👍者们，几乎都是在快速转变产品方向的过程中才找到那个真正能有用🥳户，真正有ARR的产品方向。所以说，持续的迭代能力是比较重要🙌的。 Nick：现在的创业跟之前互联网的时代还会有一些😢区别，互联网时代还存在一些偏大机会，而未来可能更多的是一些小🥳而美的企业，或者是在一个细分上做到极致的产品，可能需要从一些💯新的消费范式上理解他们。所以，我可能会看创业者是否比较懂年轻😴人，或者是他的目标客群，是否有足够强的需求发掘和满足的能力。🔥 Hughes：那种比较单一、比较极致的投资逻辑，我是🤯不buyin的。我也不是所谓的极客那一挂。我觉得AI技术归技😆术，市场需求归需求，不能说拆开来讲。所以我觉得跟同龄人比起来😉，我的投资策略相对来说是偏保守的。我最害怕夹在中间，那种好像🤗有点技术背景，也有那么一点商业理解，但是两头都不牢固，这种是😆最难的。 Xenon：你们或许期望听到我们这一代00后⭐投资人会有什么特别激进的投资策略，其实不会有的。我们毕竟只是⭐刚入行的新人，我们大部分的投资策略都是师傅们的投影，我们也没⭐有决策能力和权力，没办法像台前的大佬一样摇旗呐喊地鼓励个性化😉的创业者们。我们能往上推的项目，都是共识项目。 智客Z🙄hiKer：你如何评价00后创业者？ 智客ZhiKer🔥：你如何评价00后创业者？ Brad：我觉得00后投资😡人不应该是一个标签，因为我们只是按部就班的毕业了来上班而已。💯但是00后创业者一定是一个标签，他们其实是早于市场预期时间出🙄现的一批创业者，是更有魄力，更有勇气的一批人。 Key😍：00后创业者是非常耀眼的存在，甚至是非常稀缺的资源。这个时⭐代的创业门槛远比移动互联网时代高，无论是认知还是执行力，00🥳后创业者都是非常优秀的同龄人，是我们应该仰望的存在。 🚀Hollis：我觉得目前风投环境对于00后创业者的重视程度还🤗远远不够。在行业经历了创业的低谷期后，还有勇气踏上这条道路，😊本身就是极为珍贵的品质，更何况他们还是一批刚刚走出校门的同龄😀人。相比较那些大厂高P、科学家和连续创业者们，这些00后创业🙄者们一定是赔率最高的选项。 Arris:我觉得每个时代😘都有年轻的大学生创业者，但是并不是每年的大学生都能赶上AI的😀浪潮。00后创业者们对于产品天马行空的想法，被飞速成熟的AI😀生态无限地放大了。他们本身就是极为优秀的群体，又被时代的红利😉加持，我觉得他们之中一定会诞生改变世界的人。 Hugh😎es：其实我们并不会认为某个行业的格局或者某些商业规律已经成😀为定局，我们认为一切都正处在巨大的变革之中。所以在这个意义之😉上，老的逻辑不一定是成立的。00后创业者们的优势就是没有形成😀过老的逻辑，他们会基于直觉和感知对一切都进行重新的判断，而这😂个结果可能会更优。 智客ZhiKer：你觉得00后投资⭐人最大的优势是什么？ 智客ZhiKer：你觉得00后投😆资人最大的优势是什么？ Brad：我觉得我们最大的优势🙄就在于我们是AI Native的一代，像我在大学本科就已经在😡深度使用GPT了，所以我们对这个东西是有更 Native的理😎解，这是很多上一代投资人很难具备的东西。 Arris:😉可能优势在于：对世界的偏见会少一点。当你经历了很多次周期，你🥳一定会寻求这一次的周期跟之前的周期相似的地方。因为人本质上是🤗厌恶风险的动物，都会寻找相似性来满足自己，但在投资这件事上，😘有的时候这些都是偏见。没有偏见确实会少了一些经验，但也同样会😢少一些限制。 Nick：我们足够年轻，相对更有活力，能🥳够更卷。同时，身为同龄人，我们可能更懂现在的00后甚至05后💯10后的一些新消费范式和生活习惯。 Hollis：很多😜00后投资人跟年轻的创业者更容易产生共鸣，这个意义上，如果真😆的遇到了一些可以长期陪伴的伙伴，00后投资人和年轻的创业者可😍能更容易成为真正的朋友，而非单纯的股东与founder的关系😍。 智客ZhiKer：如果有机会，你会选择跳去更大的V😉C平台吗？ 智客ZhiKer：如果有机会，你会选择跳去🤩更大的VC平台吗？ Brad：这个我倒不一定。我个人比🙄较重视怎么实现你自己的价值，去了更好的平台，也不一定能帮助实👍现你的价值。你的出手可能会有更多限制，你的范围可能会被缩小，😊就只能看某一类的项目，我觉得这样不是我想要的方式。 F🤯ord：头部的投资机构确实无论从项目的质地，到团队合作，到薪🤯资水平都会有个更好的提升，但它对于能力素质的要求也确实会有一🤔个更高的要求。我现在可能还是需要一个积累的过程，所以还不急于🥳去加入这种平台。 Xenon：我没那么迷信大平台，我觉😁得大平台的小伙伴也不容易，大平台有大平台的累，做一个牛马的话😆，我反而会喜欢小团队一些，实话实说。 Arris：不会🔥。首先我觉得更大的平台的品牌和资源一定会更好，但是一方面，分😀工会更细，权限管理会更严格，新人进去之后跟大厂一样会有比较长🤔时间的螺丝钉的过程。相反，小平台里会给予更大的自由度和更全链😍条的工作内容，更有利于年轻人成长。另外，大平台里要处理的关系😢会更多，投资动作相对会没有小平台那么纯粹，而我个人又是不太擅🤔长处理复杂的工作关系，我也更偏好纯粹的事情。 智客Zh🎉iKer：对于超级case，你是希望老板能够带你快速跟进一个🤩？还是希望陪伴一个案子慢慢成长？ 智客ZhiKer：对👍于超级case，你是希望老板能够带你快速跟进一个？还是希望陪😀伴一个案子慢慢成长？ Brad：功利性的角度肯定是选择🤔一，但是从个人角度，我肯定更偏好二。因为我觉得第一个选项并不🙄是我的结果，也并不是我的作品，就跟写论文一样，我挂个4作或者😀说5作，没有任何意义。 Hughes：超级Case很有👍意思，但是不同的节点投进去，完全两个回事。我觉得以一个PE的🥳逻辑投进去，超级Case不算什么，但是以一个早期的角度投进去😊的话，那才是作为一个投资人职业生涯的成绩。所以我会选择陪伴案💯子慢慢成长。 Nick：我是觉得超级Case不该是一个😆年轻投资人去过度追求的东西，我觉年轻投资人应该看重的是基金整😘体的收益，把整体的账算好，而不是去追求一个单一的超级Case🎉。同时要关注的是如何抓住赛道和趋势，然后伴随着这些赛道本身往😊前走，能不能抓住一两个超级Case是件水到渠成的事。 🙌Arris：我觉得那些真正在职业生涯的头两枪就投中一些超级C😘ase的人，他们对的自己的底层逻辑到底有多笃定？我会打一个问🎉号。所以我觉得，对于超级Case，能有当然是幸运，对我的职业💯生涯也是莫大的帮助，但不会是我去做投资上会去特别追求的事。 😂 Xenon：如果结果是一定能投中超级Case，那我一定👍选后者，因为两者含金量不一样。但是我完全不排斥老板在我职业生😊涯的早期就先带我体验一把超级Case的全过程，哪怕没有任何利😊益。这跟我再去陪伴一个案子从小到大也不矛盾。 智客Zh🤯iKer：目前作为一个投资人，你觉得你最需要补足的东西是什么🎉？ 智客ZhiKer：目前作为一个投资人，你觉得你最需🤩要补足的东西是什么？ Key：那一定是对人判断。技术和🌟商业都有迹可循，师傅也能教你。只有对人的判断，应该没有人敢说🤗已经形成了成熟的方法论。更何况我们这种刚刚毕业的年纪。 😍 Brad：最需要补的是对人的感知，然后再差一档的是对商业模😅式的感知，因为对人和商业模式的感知都需要花更多的时间来沉淀和😉走弯路，这些反而是必经之路。而相反，我觉得对于技术的感知，作⭐为投资人，比较容易获得。 Arris：合伙人做决策只需😉要对自己的LP负责，但投资经理的工作其实要牵扯到很多人际关系😂，这东西就让这个事没有那么纯粹了，我个人比较不擅长不纯粹的事😅。这也是我觉得作为一个投资人，我需要补足的地方。 Hu😎ghes：和许多理工专业出身的同龄人相比，我可能在观察、沟通🙌和共情上更有优势。相对弱势的，可能就是在一些技术层面，如何去👍弥补这种技术短板，可能就是我现在最需要去解决的命题。 🤗智客ZhiKer：未来你会更倾向于成为一个founder？还🥳是一个VC？ 智客ZhiKer：未来你会更倾向于成为一😎个founder？还是一个VC？ Brad：一个长期的🤩角度来看，比如说5年后或者是更长的一段时间后，我对创业还是有🤩一些梦想在的。但是我希望我是真的能给创业公司带去核心价值的角👍色，而不是因为我是投资人，能够帮他们融资，我觉得这很重要。 🚀 Arris：3-5年之内可能更多的是在VC这个角色，然😆后3-5年之后，积累了足够多的观察、理解和资源之后，可能会去😀加入一些创业团队，跟他们一起在某个方向上深耕。 Hug🤯hes：我会偏向于VC，我觉得我并不适合企业里一二号位的存在👍。我的爱好和我擅长的事就是冷静下来去跟你沟通，形成我自己的评⭐价，然后帮助创业者对接一些资源，输出一些我的观点。所以VC这🤯个职业更符合我的人生预期。 Xenon：我希望10年内😂，我能够往VC里更有决策权的层面去靠拢，拿到一个不错的结果，👏形成一套方法论，去大平台出任一个重要的位置，或者自己做一个基😘金。 智客ZhiKer：给你加入行业的这个时代打个分，👏满分10分你打几分？ 智客ZhiKer：给你加入行业的😆这个时代打个分，满分10分你打几分？ Brad：我们这🚀一代的运气真的比较好，24年底、25年初市场就慢慢就地变得活🤩跃起来了，我们基本上完全避开了这个行业的最低谷，我愿意给这个😅时代打8分。 Arris:我觉得这两年对于VC来说，是🥳一个比较好的时机。大家有能出手的机会，虽然算不上最好的时代，😀跟移动互联网的黄金十年比起来确实差远了，但一定也不算最坏的时😴代了，我给这个时代打6分。 Nick：我们感觉这个时代😂是很有希望的，它在经历一个新的范式转变，AI会慢慢替代之前的🤗互联网+，把我们过去的事情重新做一遍，所以它肯定是一个好时代⭐，但并不是最好的时代，我打7分。 Hughes：我觉得🙌一级市场现在的分数不会太高，撑死6-7分的样子。但从产业的角👍度来讲，我觉得是一个萌芽期，很多东西还没有成熟，大的趋势上，😍未来至少10年左右的预期还是不错的，无论是中国还是美国，我愿😘意给他7-8分。 写在最后 在万物复苏的行业剧变😢期里，00后投资人正以独特的姿态跃入风险投资的主舞台：他们用😉AI Native重构认知边界，用Z世代的社交货币改写资源版😂图，用0偏见的无限对冲行业不确定性。 这个群体确实不如🤗00后创业者们那样个性张扬、鲜衣怒马，但投资本就是一个需要隐🔥介藏形的角色。如果说00后的创业者们为阳，00后的投资人们就😀一定是阴，一阴一阳互为根本，才凑齐了这个新时代创投的拼图。 😢 或许正如Xenon在采访时所说："我觉得我们不是在下注👏未来，我们本身也是活生生的未来啊。（作者｜陶天宇、郭虹妘，编😅辑｜陶天宇） 更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度🎉分析与独家洞察，欢迎访问返回搜狐，查看更多