9月的A股市场，银行板块掀起一轮增持热潮。光大银行控股股东光⭐大集团增持金额5166.10万元；南京银行大股东控股子公司紫🤔金信托增持该行股份5677.98万股，占总股本0.46%；苏😢州银行12名董高监在短短一周内合计增持金额达496.04万元😍，完成原定计划的118%。 产业资本和银行内部人员正在🔥用真金白银的增持行动，表达对这个板块未来发展的信心。这一系列💯增持行为背后，是银行业的业绩改善与估值洼地形成的鲜明对比，也😂是投资者在当前市场环境下对价值投资的重新审视。 产业资😢本疯狂抢筹，5%股息率成资产荒下的“香饽饽” 银行股增🤯持潮中，各类主体纷纷登场。大股东、董监高成为增持的主力军，用👏自有资金真金白银地投入。 除了光大银行和南京银行，华夏🤔银行部分董事、监事、高级管理人员自愿增持计划已实施完毕。他们😜累计增持422.93万股，金额3190.2万元，较原计划提前❤️一个月完成。 青岛银行也发布公告，大股东国信产融控股计🚀划通过二级市场交易方式增持该行股份。增持数量不少于2.33亿🤯股且不超过2.91亿股。 重庆银行、浙商银行、邮储银行😁等十余家上市银行也宣布了重要股东及董监高的增持计划，部分已经😎实施完成。 从增持主体来看，涵盖了中央控股集团、地方国🙄资、信托公司、银行管理层等多类型机构和个人，体现了对银行股投😊资价值的广泛认可。 增持行动的背后，是产业资本对银行股⭐投资价值的深度认可。多家银行在公告中明确表示，增持是基于对自😁家银行未来发展前景的信心和长期投资价值的认可。这种信心并非空😂穴来风，而是建立在银行业基本面稳健支撑的基础上。 股东🔥增资是银行补充资本的重要途径。在当前监管环境下，银行资本实力🚀对业务发展和风险抵御能力至关重要。通过增持，股东不仅表达信心🤯，也直接增强了银行的资本实力。 此外，南京银行的案例还😊显示，增持可能用于弥补可转债转股导致的持股稀释效应。在“南银🚀转债”成功转股后，紫金集团及其控股子公司的持股比例被摊薄，增💯持是为了恢复持股比例。 从更深层次看，产业资本的增持还😍体现了战略布局的意图。对于地方产业资本而言，增持区域性银行可🌟能蕴含着稳定股价、强化产融协同的战略考量。通过股权纽带深化银❤️企合作，能更好地支持地方产业升级和中小企业融资。 银行😍业的增持潮背后是行业基本面的稳健支撑。2025年上半年，A股😅42家上市银行交出了一份稳健的“成绩单”，合计实现营业收入2❤️.92万亿元，归母净利润约1.1万亿元。超六成银行实现营业收❤️入与归母净利润“双增”。南京银行上半年实现营业收入285亿元😎，同比增长8.64%；归母净利润126亿元，同比增长8.84😎%。 尽管业绩改善，银行股估值却仍处于历史低位。最新数⭐据显示，南京银行PE（市盈率）才6.23倍，PB（市净率）才😎0.75倍；光大银行市盈率约为5倍，市净率约为0.43倍；银🌟行业PE均值为7.18倍，PB均值为0.72倍。这种低估值为🤩长期投资者提供了较高的安全边际。 展开全文 招联😁首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出：“上半年，👍银行板块成为A股市场表现最好的行业板块之一，中证银行指数上涨🥳15.6%。42家A股上市银行中有41家银行股价上涨，其中2❤️9只银行股实现两位数涨幅。” 此外，上市银行在分红机制🙄上的创新与升级，进一步强化了自身的投资价值。2025年上半年⭐，多家银行密集公布中期分红计划。 工商银行以503.9😁6亿元分红总额领跑。建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、🔥交通银行也均派发中期“红包”。中信银行、民生银行、平安银行等🚀股份制银行以及宁波银行、上海银行、长沙银行等区域性银行也敲定🌟了中期派息方案。多次分红进一步强化了价值投资理念，推动银行股🎉估值修复。在“资产荒”背景下，高股息率使银行股具备配置价值。🙌 东莞证券分析师吴晓彤在研报中指出：“资金向银行板块迁😂移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环🙌境和‘资产荒’的核心矛盾未发生根本性扭转，险资、被动资金以及😅公募基金等增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续😜存在。” 越跌越买！产业资本逆势扫货银行股 对于🤩普通投资者而言，投资银行股需要一套不同于成长股或主题投资的思🤔维框架。银行股是典型的“价值股”和“周期股”，投资逻辑核心在😁于 “估值、分红、确定性”。 兴业证券宏观研究员向巴伦🤩中文网表示，选择标的时需要分层筛选，对号入座，不要将所有银行🤩股混为一谈，它们大致可分为三层，风险收益特征不同： 首🤩先，国有大行具有超高股息率、业务极度稳健、抗风险能力强、估值😘最低（PB常年在0.5倍左右）、股价波动小。增长缓慢，但分红😘确定性最高。适合保守型投资者，追求稳定现金流的退休人群、低风👍险偏好者，核心目的是“收租”。 其次，优质股份制/城商🤔行具有盈利能力更强（ROE更高）、业绩有一定成长性、业务更具🚀特色（如财富管理、投行、零售）。估值高于大行，股息率可能略低🚀，适合稳健进取型投资者或者希望兼顾分红与成长的投资者。 😍 最后，其他中小银行估值可能极低，但不确定性较高。这些银行受🎉区域经济影响大，或资产质量存在隐忧，适合高风险偏好型投资者，🎉深度价值投资者，需要具备很强的财务分析能力去甄别风险。 👍 当PB低于历史均值，尤其是低于0.7倍甚至0.6倍时，是很😴好的分批买入区域。同时，股息率超过5%甚至6%时，吸引力巨大🤗。 一位资深股民告诉巴伦中文网，买入银行股就要抱着“股😜东”心态，你的主要收益来源是每年的分红，不要过于关注短期股价🙌波动，并且用其股息再投资，可以将收到的现金分红在股价低迷时继❤️续买入更多股份，长期复利效应惊人，这样的操作长期以来占据他持🎉仓的30%左右。 从短期市场表现上看，不少银行在7月以🤔后持续出现一波回调，Wind银行指数自7月11日的高点至9月😉中旬，跌幅超过7%，区间最大回撤达到-10.32%。其中，国⭐有大行相对抗跌，而部分股份制银行和城农商行（如民生银行、厦门😢银行、上海银行）调整更为明显，跌幅均超15%。 然而，😜面对股价回调，产业资本和银行内部人员选择了“越跌越买”。增持😊主体包括控股股东（如光大集团、紫金信托）、实际控制人（如成都🤯银行的相关股东）、董监高及核心骨干（如华夏银行、苏州银行）。🙄他们用“真金白银”传递对银行长期投资价值的信心。 市场🌟对银行股存在一定的分歧：乐观方认为银行股估值处于历史低位（市😀净率PB普遍低于1），股息率较高（多家银行超5%，甚至6%）🤯，提供了较好的安全边际和现金流回报。在“资产荒”的背景下，这😘对险资等长期资金有吸引力。 谨慎方担忧如果市场风险偏好😡提升，资金可能流向高成长性的板块，银行股短期内可能缺乏超额收🙄益的弹性，同时，经济复苏的强度和持续性也会影响银行的资产质量😅和盈利能力。 综合来看，银行股后续走势可能会呈现“基本❤️面托底、市场风格主导弹性”的特征。经济逐步回升有望带动信贷需😂求改善和资产质量预期修复，银行业的基本面有支撑。同时，高股息🤗特性意味着股价下行空间相对有限。 银行股能否有更好的表🤗现，短期内很大程度上取决于市场风格的变化。若市场风险偏好下降💯，追求稳定分红，银行股会更受青睐；若市场追逐高成长赛道，银行💯股则可能表现平淡。 未来银行股的投资机会可能更多是结构😜性的。经营稳健、区域经济基础好、零售业务突出的银行，可能会表👏现出更强的韧性。 苏商银行特约研究员薛洪言分析认为：“😊从长期视角看，我国银行业正处于经营模式的关键转型期——正由以😴往以规模驱动和顺周期扩张为特征的传统路径，逐步转向更注重质量😜、具备弱周期韧性特征的精细化经营。这一转变具体表现为资本使用🤔效率持续提升、客户分层经营不断深化，以及非息收入占比稳步提高🚀。” 截至2025年6月末，险资按持股数量统计的前十大🌟重仓股中有六只为银行股。国有大行因其高股息、低估值和防御属性🤯成为核心红利资产。江苏交通控股、南京高科、东部机场集团投资公😂司等产业资本也在上半年大笔增持南京银行，持股1%以上股东主动👏增持近60亿元。 这些信号表明，银行股的投资逻辑已从以🤯宏观经济为锚的“成长周期”转向以资产稀缺性为核心的“低波红利😀”。在资本市场充满不确定性的时代，银行股正以其稳定的分红和低😊估值的优势，成为产业资本和长期投资者的“压舱石”。（本文首发🥳于巴伦中文网，作者｜李婧滢，编辑｜蔡鹏程） 更多对全球🙌市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回搜🤯狐，查看更多

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规模2520亿澳元的澳大利亚未来基金宣布，已适度减持美国资产⭐转投德日，同时增持包括黄金在内的大宗商品，并称将密切关注特朗😆普对美联储的施压行动。 澳大利亚规模达2520亿澳元（💯约合1660亿美元）的主权财富基金——未来基金（Future🤩 Fund）表示，已削减在美国市场的敞口，并正密切关注美国总🚀统特朗普对美联储的施压行动。 未来基金宣布其截至6月的❤️年度回报率达12.2%，是政府设定的6.1%的目标的两倍。首😍席执行官拉斐尔·阿恩特（Raphael Arndt）于周二接🙄受电话采访时告诉记者，美国资产仍是该基金最大持仓类别，但市场🚀波动和政治不确定性已促使其削减了美国资产敞口。 阿恩特😆指出，此次“适度减持美国市场资产”是“为实现投资组合多元化而🙌进行的调整”，目的是将资金转向德国、日本等估值相对更具吸引力💯的市场。 阿恩特说：“我们最感兴趣的地区是欧洲大陆，尤😅其是德国，该国政府已经宣布了一些刺激和投资经济的措施....😅..多年来，我们一直在把资金转移到日本，这两个市场似乎都比美👍国或澳大利亚股市便宜。” 阿恩特认为，特朗普对美联储的⭐一系列攻击——包括试图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa C😍ook）、呼吁降息等，目前尚未影响到美联储的独立性。 😎“我们正密切关注此事。我认为这一问题至关重要，但目前来看，美😅联储似乎仍在独立运作，”阿恩特表示，“这是当前极具关注度的话❤️题——不仅我们在关注，许多对冲基金经理现在也在重点关注。” 😁 此前，澳大利亚主要养老金机构对此事持不同观点：澳大利亚🎉超级养老金（AustralianSuper）的首席投资官上周😎淡化了相关担忧，而澳大利亚退休信托基金（Australian😡 Retirement Trust）则部分因特朗普对美联储的😜施压，已减持美国国债持仓。 根据周二发布的最新数据，未👏来基金约三分之一的投资组合配置于发达市场和新兴市场股票，其中😍有651.3亿澳元投资于发达市场，占该基金总投资的四分之一。🙌这一数字高于2024年同期的468.3亿澳元。该基金本年度1😍2.2%的回报率，超过了上一年度9.1%的收益水平。 🚀阿恩特指出，尽管市场存在波动，股票资产仍实现了稳健回报。他补😍充称，基础设施类资产表现“异常出色”，对冲基金投资组合也录得🤔强劲收益。 阿恩特还表示，未来基金已增持澳元计价资产，🙌以“应对通胀和汇率波动风险”。 澳大利亚政府去年更新了❤️未来基金的投资授权，要求该基金考虑加大对住房、能源、基础设施😆项目等“国家重点领域”的投资。 阿恩特称，未来基金还在😅“多元化配置发达市场货币及大宗商品（包括黄金）的敞口”。返回🤩搜狐，查看更多