9月29日，亚太药业（002370.SZ）公告，公司于202🚀5年9月26日收到控股股东宁波富邦控股集团有限公司及一致行动😢人上海汉贵投资管理有限公司、实际控制人宋汉平、傅才、胡铮辉组😎成的管理团队及一致行动人宋凌杰的通知，公司正在筹划公司控制权👍变更事项。 这已不是亚太药业首次筹谋易主。回溯至202😉1年，“富邦系”通过司法竞拍、受让股份等方式拿下亚太药业控制😊权。而前次易主的“祸根”，与一段9亿豪赌换来财务造假的“黑历🤯史”相关，且由此引发的业绩补偿款公司至今仍未拿到。 即🤔便“富邦系”入主后尝试卖子回血，依旧挡不住亚太药业经营每况愈⭐下。如今的亚太药业已然游走在退市风险边缘，能否通过再度易主扭😜转多年颓势？ 9亿并购埋雷，财务造假余波未平 亚😊太药业成立于1989年，前身为浙江亚太制药厂，2010年在深👏交所挂牌上市。旗下产品涉及化学药品制剂、化学原料药、药品研发🤩等几大板块。 为拓展CRO业务版图，2015年，亚太药😁业以9亿元对价收购Green Villa Holdings 😎LTD.持有的上海新高峰100%股权，并与交易对方签订了明确😎的业绩承诺协议。彼时，公司寄望通过这一并购切入高增长的医药研🙌发服务领域，实现业务结构升级。岂料，这笔耗资9亿元的豪赌，最💯终换来一地鸡毛。 2019年，亚太药业业绩突然爆雷，净👏利润巨亏20.69亿元，同比断崖式下滑1095.57%。伴随😂巨亏而来的，是上海新高峰连续三年财务造假的真相浮出水面。根据😡2021年4月浙江证监局下发的《行政处罚决定书》，上海新高峰😁在未开展真实业务的情况下，从2016年至2018年，合计虚增❤️营收4.53亿元、虚增利润总额1.74亿元。 财务造假🔥的曝光，直接将亚太药业原实控人陈尧根、钟婉珍夫妇推向绝境。受😂业绩巨亏、信用违约等影响，二人深陷数亿元金融债务纠纷，所持有🎉的亚太药业股份全部被司法冻结并进入拍卖程序。也正是在这一空窗😁期，“富邦系”瞄准了亚太药业的控制权，开启了入主进程。 ⭐ 2021年7月-11月，富邦集团及其全资子公司上海汉贵投资😎管理有限公司通过司法竞拍获得亚太药业5767万股股票，202🥳2年1月，富邦集团协议受让宁波银行所持有的亚太药业3900万😉股股票，合计耗资4.18亿元拿下亚太药业18.02％股权，成🤯为其控股股东，宋汉平成为实际控制人，其儿子宋凌杰为公司董事长❤️。 但“富邦系”接手的，却是一个不折不扣的烂摊子。经会🚀计差错更正后，上海新高峰未完成业绩承诺。根据《补偿协议》约定😎，交易对方Green Villa Holdings LTD.🥳和交易对方实际控制人任军需履行业绩补偿承诺，需以现金方式对亚😎太药业进行补偿2.56亿元，并支付自2021年6月10日起至🤗实际支付之日止、按照每日万分之二计算的违约金。 然而截😅至2025年半年报披露，亚太药业仍未收到这笔补偿款——尽管公👍司已向法院申请强制执行，但执行结果仍存在重大不确定性。 😀 卖子回血难阻颓势，游走在保壳边缘 经此一遭后，亚太药😀业元气大伤，即便“富邦系”入主后也并未扭转颓势。数据显示，自😡2019年爆雷至今年上半年，亚太药业连续6年半合计亏损超27🚀亿元，主营业务持续承压。 展开全文 具体来看，2😜019年至2024年，亚太药业实现营收7.09亿元、5.15😅亿元、3.15亿元、3.73亿元、4.21亿元、4.05亿元😎；扣非净利润连亏6年，分别为-19.4亿元、-1.43亿元、🔥-2.39亿元、-1.17亿元、-6894.45万元、-28🤗13.19万元。 2025年上半年，亚太药业实现营业收😡入约1.52亿元，同比减少31.48%；归属于上市公司股东的😆净利润约1.05亿元，同比增加1820.97%；但扣非后归母🚀净利润却为-4886.22万元，同比暴跌524.31%。 ⭐ 深入分析不难发现，上半年净利润的暴增并非源于主营业务改善😜，而是通过出售全资子公司绍兴兴亚药业有限公司100%股权，合😊计增加当期利润总额约1.49亿元。而扣非净利润的大幅下滑，则❤️暴露了核心业务的真实困境：一方面，受国家药品集采政策、医药市😀场竞争加剧等因素影响，公司销售收入持续下滑；另一方面，公司赎😴回到期后未转股的可转债，为此支付的补偿利息大幅增加财务费用，🤯进一步侵蚀了利润空间。 根据沪深交易所2024年修订的🤔相关规则，主板上市公司最近一个会计年度净利润（扣非前后孰低）😜为负且营收（扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收🤩入后）低于3亿元，将被实施退市风险警示。 倘若公司下半😁年未能实现营收大幅增长、核心业务扭亏，难保不触及退市风险警示🤔指标。在此背景下，亚太药业筹划控制权变更，既被解读为“富邦系⭐”抽身离场的信号，也为新控制方能否带来资金、资源帮助公司摆脱🤔退市阴影留下了悬念。 值得注意的是，与羸弱基本面形成鲜🚀明对比的是，亚太药业股价在2025年呈现出明显概念炒作特征。🤗受益于A股创新药板块的整体上涨，叠加市场对医药企业并购重组的🎉预期，亚太药业股价年内一度大幅冲高，尽管近期有所回调，但年内👏涨幅仍有85.9%。 九年前并购造假的余波、六年扣非连😎亏的压力、步步紧逼的退市风险，都意味着若新控制方无法在短期内😁拿出切实有效的经营改善方案，炒作热潮终将退去，亚太药业不得不😀直面“市值虚高但经营空心化”的困境。（本文首发钛媒体App，🙌作者 | 马琼，编辑 | 曹晟源）返回搜狐，查看更多

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