文 | 沈素明 文 | 沈素明 在我看来，一个组❤️织的衰落，像一条河流干涸，不是因为最后一滴水消失，而是因为上🙌游的源头早在十年前就已悄然改道。当表面的水退去，那些深藏在泥😉沙之下的林林总总，才会暴露无遗。 西贝的陨落，就是如此🥳。 2025年9月的舆论风暴，罗永浩的几句吐槽，后厨直🤯播的“翻车”，客流断崖式下跌……所有人都把焦点放在了这短短一😁周的“信任崩塌”上。像一部高潮迭起的电影，让人血脉偾张。但作🤔为商业观察者，我看到的，是一场长达十年的必然，一次从战略根基😡到组织执行的系统性溃败。那一周，不过是十年沉疴的一次集中爆发😂。 今天，我带各位一起用一份“西贝陨落全景图”，从数据😀的纵深，管理的视角，从决策的暗流，去看看西贝是如何一步步，把💯自己推向深渊的。 这不仅仅是西贝，更是所有高速扩张的中⭐国企业，都要面对的“成长之问”。 要理解西贝的今天，必❤️须回到它的昨天。 2015年，当绝大多数中式餐饮企业还🤔困于非标准化、无法规模化复制的泥潭时，西贝的创始人贾国龙做出👍了一个勇敢的决策——投资3.5亿在天津投产第一期中央厨房。当🙄时的战略目标是：用工业化的方式，解决规模化扩张中，品质无法统😴一的痛点。他喜欢把“中央厨房”比喻成“现代版的草原粮仓”——❤️把内蒙古的牛羊肉集中运来，统一分切、包装，再通过冷链配送到全😴国各地。这既保证了品质，又为快速扩张铺平了道路。 这个😉决策在当时，是极具前瞻性的。它为西贝带来了巨大的成本优势和扩💯张效率。数据不会说谎。 2017年，西贝的全国门店达到🤔220家，那时，每家门店平均配备了8名持证厨师，全国共有1,👍760名。这个数字是西贝的骄傲，是它“好吃不贵”的底气，也是🙌其“现炒”叙事的有力支撑。那时的西贝，一手抓扩张，一手抓品质😊。中央厨房负责“前置加工”，保证原料品质和效率，而门店的厨师💯团队则负责“现炒现烹”，用手艺赋予菜品灵魂。这似乎构建了一个😀“规模化+匠心”的双保险。 然而，河流的流向，在不经意🔥间改变了。 随着中央厨房的持续加码，尤其是2021年8😘亿投资的武汉三期中央厨房投产，其产能的雪球越滚越大，对门店的⭐渗透率越来越高。到了2022年，西贝门店数量已达320家，但😊持证厨师数量却骤降至1,280人，平均每店仅剩4人。 😴你细品，这组数据背后，藏着怎样的组织变革？ 这代表，西🌟贝门店的后厨，已经不再是一个完整的“厨师班子”，而是一个以“🤩加热+装盘”为主的流水线终端。中央厨房，从最初的“现炒辅助”🙄，悄然滑向了“菜品核心”。到了2024年，西贝中央厨房的产能🤔利用率高达98%，门店的菜品对中央厨房的依赖度超过90%。 🤔 此时的西贝，已经不再是一家传统餐饮公司。 展开全😆文 它更像是一家以中央厨房为核心的食品加工企业，门店只🙌是它的零售窗口。而这场变革，像一头沉默的巨兽，在吞噬掉它的人😜工成本、能耗成本和原料损耗的同时，也悄悄吃掉了它最核心的资产🔥——“现做”的信任。像一只被效率绑架的巨鹰，飞得越高，离它的😆“草原”初心就越远。 西贝的问题，不仅在于中央厨房本身😊，还在于它对“定义权”的傲慢与失控。 早在2019年，😎当“中央厨房=预制菜”的质疑首次出现时，西贝的回应是“预加工🎉≠预制”。这是一个技术性的辩解，但在消费者朴素的认知世界里，😜这只是在玩文字游戏。对于消费者而言，他们判断一份菜是否“现做🤗”，核心标准很简单：是否在门店厨房里，用明火，将生的原料变成😡熟食。而西贝的“预加工”模式，恰恰模糊了这一点。 西贝😴的内部，甚至将这场“定义权之争”上升到了管理的KPI层面。根😡据其内部文件，"预加工≠预制菜"被明确写进门店KPI，若门店😂胆敢标注“预制菜”，则要扣减当月绩效10%。 这导致了😍一个荒谬的结果：为了内部的“合规”和绩效，西贝全国门店集体选🥳择了不标注。从财务上来看，这个决策似乎无比“正确”。它节省了😜每份0.08元的标签成本，避免了被“预制菜”贴上廉价标签的风😴险，看起来既保住了利润，也维护了“现做”的品牌形象。 🤔但这场暗战，西贝输得一败涂地。 我们来看看它在同一时期🙌的竞争对手： ·老乡鸡：100%贴上标注“预制菜”。当😘风暴来袭，它的客流仅下降5%，港股甚至逆势上涨2%。 😍·海底捞：80%的菜品在菜单上明确标注。客流损失控制在8%。⭐ ·眉州东坡：60%的菜品明确标注。客流损失10%。 🔥 这些数据，是西贝“信任折价”直观的注脚。 当对手😅们选择用透明来赢取信任时，西贝却选择了用定义来对抗常识。它以😎为可以靠一己之力，重塑市场认知，却忘记了，定义权早已不在企业👏手中，而在每一个消费者的心里。 消费者不是按工艺买单，😅而是按感受买单。他们不需要你解释“预加工”和“预制”的差别，🤯他们只相信眼睛看到的——无论是厨房里的明火，还是菜单上的标签😆。当你的解释与他们的常识发生冲突时，会毫不犹豫地用脚投票。 🌟 2025年9月10日，罗永浩的微博吐槽，是点燃这场大火⭐的火柴。 这根火柴烧在了西贝最脆弱的地方——它多年来对😊“预制”真相的遮掩。 西贝的应对，教科书般地展示了什么👏叫“自杀式公关”。贾国龙的情绪化回应，直接将企业的信誉与个人🎉的意气捆绑，把一场商业危机升级为一场情绪对抗。当他说出“宁可😊生意不做也要起诉”“硬刚罗永浩”时，他已经将自己置于公众认知😍的对立面，成了一个傲慢、蛮横的“店大欺客”的形象。 还😂有更致命的，是那场“自证”的后厨直播。 本意是想通过“🙄阳光透明”来消除疑虑，结果却暴露了更多问题：镜头前出现冷冻鲈😴鱼、速冻西兰花；厨房里没有明火，只有电磁炉；20个后厨员工里👏只有4人有厨师证；厨师长直播时未戴口罩、戴手链操作、地漏捞残😊渣……这些画面，比任何文字的指控都更有说服力。它直接触碰了消⭐费者的食品安全红线，让品牌信任彻底崩塌。 这场“自证”😴，最终让西贝陷入了一个无法逃脱的舆论漩涡。 ·舆情量级🤗：48小时全网热度高达216,268条，负面评论占比高达29👍.5%。 ·营收损失：09-10至09-12三天营业额💯累计减少约600万元，外卖收入骤降，甚至在15日仍低于平日5😊0%。 ·公关失误：贾国龙在行业群里的“认错”后又删除😂，进一步加剧了公众对其真诚度的怀疑。 信任的崩塌，如山🌟体滑坡，一旦开始，就无法停止。用十年时间积累的口碑，可能只需😉要三天，就能被亲手瓦解。 西贝的陨落，不仅仅是一场公关😂闹剧，更是一场资本与制度的审判。 在西贝的内部，中央厨👍房的逻辑是完美的。我用一个“成本矩阵”来复盘它的决策： 😀 西贝的逻辑是，通过牺牲“现炒”，换取人工、能耗和原料上的巨🙌大成本优势，并通过拒绝标注来避免“定义权成本”。这是一个短期😎内很理性的选择。 但资本市场看的，是另一个账本——“信😅任矩阵”。 在信任的账本上，所有节省的成本，都变成了负🤯债。 ·估值下调：2025年9月17日，私募市场给西贝😊的估值下调了15%，而老乡鸡上调了8%。这是资本对“信任折价🔥”直观的评判。 ·供应商股价波动：国联水产（西贝供应商🌟）股价-3%，恒顺醋业（标签供应商）股价+2%。市场的每一分😜钱，都在用脚投票，他们比任何人都清楚，信任的崩塌会波及整个产🥳业链。 ·营收预测：某头部券商对西贝2026年营收预测🤔下调了12%，给出的理由是“信任折价”。这不仅仅是数字的减少😢，更是未来发展的锁定。贾国龙曾立下的“2026年市值千亿”的😁豪言，如今被舆论讽刺为“信任折价千亿”。 制度层面的审😎判，也如期而至。 2025年9月17日，《预制菜标识管🤩理办法（草案）》全文发布，明确要求即烹、即热类必须标注。西贝😜提交了反对意见，但时代的大潮已无法阻挡。同一天，上海市场监管🚀局对西贝开展专项执法检查，虽然未发现标签违规，但要求“自愿标🙄注预加工程度”。这背后，是对西贝“定义权”逻辑的彻底否定。当😡市场和制度都开始明确站队，西贝的“解释权”就彻底失效了。 😡 西贝的陨落，不是口味的失败，而是“定义权”的彻底失败。 😁 一个企业，当它为了追求效率和成本，而选择了与消费者最朴🤩素的认知对抗时，就已经走上了一条不归路。它以为可以靠内部的强🙄制意志，去对抗外部的公共认知，却忘记了，在信息高度透明的今天🤗，消费者拥有了前所未有的“知情权”。 西贝的发展史，给😢所有企业管理者上了一课： ·信任不是公关，是管理。 😎 它不是一场危机时才需要考虑的“灭火器”，而是需要长期耕耘🙄的“管理资产”。 ·透明不是作秀，是常识。 它不😅是一场后厨直播，而是从供应链到餐桌，信息的全链路对称。 🤗 ·成本不是胜利，是信任转移。 你节省下来的每一分钱，🤗都可能在某个意想不到的时刻，以信任折价的形式，十倍、百倍地付😀出代价。 —— 毕竟，在商业的丛林里，有些错误，😉犯不起！返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多