文｜商业秀，作者 | 杨肖若 编辑｜张弘一 文｜商业秀😊，作者 | 杨肖若 编辑｜张弘一 国庆第一天，Open🙌AI就把视频圈子的桌子掀翻了，正式发布Sora 2。圈内都在💯喊“AI视频的GPT-3.5时刻来了”。 这次不只是模🤯型升级，OpenAI还直接把独立APP端上了台面。有人认为这😉或许会成为“AI版抖音”，但这背后的水，可比表面看起来深多了💯。 今天，我们就从商业和产品逻辑来聊聊AI视频的Cha🌟tGPT时刻，看看它的技术和产品到底牛在哪里。那产品做出来了🎉，总要考虑商业化，它的商业挑战又在哪里。 先看它最直观🌟的技术突破，这次确实够“炸裂”，技术和产品实现了代际性跨越。😅初代Sora只是“能看”，这代直接进化到“能演”，真正靠近了🌟“世界模拟器”的效果。 以前AI生成视频，物理逻辑基本😢是“瞎编”，比如投篮能无视角度强行进筐。 现在你看，S😅ora 2 能生成奥林匹克体操动作、精准模拟浮力和物体刚性物😊理规律的 “立式桨板空翻”，以及 “猫咪紧紧抓牢物体、伴随完😢成三周半跳” 等场景。 完全符合真实力学，甚至能模拟“💯投篮失手弹筐”这种“合理的失败”场景。 在Sora 2❤️ 中，如果运动员投篮不中，篮球会真实地从篮板反弹。有趣的是，😉Sora 2 所犯的 “错误”，往往更像是其内部隐含模拟的 😁“智能体”（agent）所做出的失误；尽管仍不完美，但相比以😊往的系统，它在遵循物理定律方面已有显著进步。 确实，对😍于任何实用的 “世界模拟器” 而言，这都是一项至关重要的能力🤔。你不仅要能模拟 “成功”，更要能模拟 “失败”。 更😴关键的是，音画同步终于落地，角色切换语言时口型能对上，连风吹🥳过的环境音、猫踩键盘的咔哒声都能精准匹配画面，以前需要专业团😢队后期制作的内容，现在输入文字提示就能一键生成。 就连😊多镜头切换时，阳光角度、地上水渍这些细节都能保持一致，不会穿⭐帮。再官方公开的视频里，人物表情、光线、物理规则几乎无可挑剔😢，真假难辨。 不管是奥运级体操动作、赛博朋克场景，还是🚀带音效的对白，一键就能生成，技术门槛直接拉到了地板级。 😘 但在商业世界，技术再牛，最后都离不开一个关键问题：到了C端🌟用户这里，如何商业化？ 无疑，在通往 “通用模拟器” 🌟与 “能在物理世界中运行的 AI 系统” 的道路上，一方面，🤔人们可以在沿途所构建的模型中获得诸多乐趣。另一方面，就是在体🌟验中，如何赚到钱。 从目前公开信息来看，Sora的商业😆化路径已初现雏形，大致可分为C端付费、B端服务和生态变现三大😘方向。 首先，C端付费是它最直接的变现起点。Sora 😜App初期采用邀请制，主打免费使用，但ChatGPT Pro😀订阅用户可通过sora.com及应用内渠道获得更高画质的“S🚀ora 2 Pro”模型使用权。 展开全文 几个💯月前，Sora 团队内部就开始测试 “上传自身形象” 功能，😎大家都玩得不亦乐乎。 在这款应用中，你可以创建内容、对🙄他人生成的内容进行再创作、在可自定义的 Sora 信息流中发😢现新视频，还能通过 “客串（Cameos）” 功能将自己或朋😡友 “带入” 视频场景。 借助 “客串” 功能，你只需🎉在应用内完成一次简短的音视频录制（用于验证身份并捕捉你的外貌😉与声音特征），就能以极高的还原度将自己 “植入” 任何 So🤗ra 生成的场景中。 不过，特别值得注意的是，此前So🥳ra曾采用积分制付费模式，但后续已取消这一制度，转为付费用户💯可享受无限视频生成服务，专业用户还能获得高优先级的生成体验，🥳以此降低创作限制，提升用户付费意愿。 这种“基础免费+🤩增值付费”的分层策略，确实既能降低普通用户的尝试门槛，又能通⭐过专业功能筛选出高价值用户，延续了ChatGPT的付费转化经😴验。 其次是B端行业服务，这部分看起来是更具想象空间的😆一个增长曲线。Sora 2的技术能力已经展现出了跨领域的适配🤗性，比如影视、教育、房地产等多个行业都有明确的应用场景。 🌟 你比如说，在影视领域，可以根据剧本快速生成场景视觉草图或😢动画序列，辅助前期创作；教育领域能制作互动式科普、历史重现视😁频，让知识传递更生动；房地产行业则可创建虚拟样板间，供潜在买🙄家沉浸式体验未建成项目。 如果说，未来通过开放API接🚀口，OpenAI还能为企业提供定制化解决方案，从工具授权中获🙌取稳定收益。 不过，这一领域也会面临竞争压力，一旦有垂😅类领域基于已有数据推出现商业级性能价格的产品，如果基于场景的🔥数据训练成本足够低，就会对Sora的高端市场带来冲击。 👍 最后，来看看这次Sora的唯一差异化亮点，那就是社交生态衍🙌生的广告和品牌合作的想象空间。确实，依托“Cameo数字分身⭐”和“Remix二次创作”的核心玩法，Sora确实很有希望探🙄索出一种全新的广告形态。 基于Cameo的邀请共创机制🥳，品牌可发起“分身共创”活动，邀请用户用品牌元素定制分身场景🥳。比如运动品牌让用户生成自己和虚拟运动员同场竞技的视频，通过😡Remix功能实现病毒式传播。 注意，在这种模式下，用🤩户既是内容消费者也是传播者，品牌能以更低成本触达目标群体。 😂 同时，OpenAI强调产品优先推荐激发创作灵感的内容，❤️而不是单纯延长用户停留时间，这种“非沉迷式”定位，也可能吸引😊对传统信息流广告反感的品牌方，开辟一个独特的广告合作赛道。 😢 但是商业化蓝图再美好，也绕不开现实的挑战。 首先🤗是版权的“雷区”。Sora 2采用“默认允许使用”的版权规则💯，版权方需“主动选择退出”才能阻止其作品被用于AI生成，这一🌟规则会引发影视行业的强烈担忧。OpenAI后续仍可能面临大量👏的版权纠纷问题。 其次是社交根基脆弱。我们知道，现在抖🥳音的壁垒是亿级用户的内容生态和算法沉淀。而Sora靠“AI+👏社交”起家，初期虽能以新鲜玩法拉新，一旦新鲜感消退，用户可能🎉因“朋友不玩了”“没新内容了”而卸载。 社交产品的核心🤔是“关系链沉淀”，光靠技术噱头留不住长期用户，此前也有BeR👏eal等社交产品“火得快凉得更快”的先例，也都印证了这一风险😘。 再者，算力成本是绕不开的坎。高保真视频生成对算力需😘求极大，尽管付费模式能覆盖部分成本，但免费用户的算力投入仍需🙌持续支撑，如果付费转化不及预期，可能形成沉重的成本负担。 🤯 当然，它的机会也很明确。AI真的把创作门槛降到了地板级，🔥人人都能当“导演”，如果能跑通“整活-共创-沉淀兴趣社群”的😆路径，说不定能长出新生态来。 从商业视角看，它可能是O🔥penAI第一个“广告原生”的C端产品，视频形态天生适配品牌😉互动，要是“分身许可+Remix传播”能跑通，品牌能做规模化😅共创。 现在，美加地区已开放邀请码，iOS先上，安卓和😴网页版还在路上，大家再耐心等等。 说到底，Sora 2🤯的技术突破带来的影响值得肯定，商业化路径也清晰可循，把视频生😎成从“工具”变成“社交载体”这步棋也很有想法。 但它能👏不能跨过版权、生态、算力成本的坑，跳出“新鲜感陷阱”，从“玩🤯具”变成“可持续盈利的产品”，还有待时间和市场的检验。 🤩 不过，新物种的成长从来不是算出来的，是试出来的。当年短视频😀刚出现时，谁也没想到最后跑出来的是抖音。 所以现阶段，👏不如先保持观察，看看它能趟出什么新路子吧！返回搜狐，查看更多❤️

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多