文 | 冷眼观天 文 | 冷眼观天 二零二五年九😢月二十八日，一条消息在财经圈传开了。 企查查的信息显示😴，大连万达集团股份有限公司和它的法定代表人王健林，被法院限制❤️高消费了。 同一件事里，万达集团和万达地产还因为欠债，😀被法院强制执行了一点八六亿元。 那个曾经站在中国商业最😍顶端，张口就说“一个亿是小目标”的人，如今被写进了执行名单。⭐ 一个时代的句号，就这么落在了裁定书上。 —— 😀 回头看看，王健林和万达走过的路，像一条抛物线。 😍二零一六年，是那条线的最高点。 那一年，万达集团收入两⭐千五百四十九点八亿元，总资产快到八千亿元，员工十三万人，全国👍二百八十座万达广场像金字塔一样扎在各个城市。 那真是个😆黄金年代，王健林的名字和“首富”绑在一起，他讲话，台下坐的都😊是认真记笔记的人。 万达广场开到哪儿，哪儿就成了新中心😡。 那时候，他说话的底气特别足，好像整个经济的节奏，都🔥由他来掌控。 那时候，我们大概都和王健林同样的心情。 😎 扛着百万甚至千万的房贷，眉头都没皱一下。心里笃定得很。🤩房子只会涨，不会跌；工作嘛，跳个槽，薪水翻倍是常事。日子看着🙄紧，可未来敞亮，仿佛只要踩准节奏，财富就是一条笔直向上的线。😀 —— 可转折来得太快，就像一场龙卷风。 🥳二零一七年七月，一场万达清仓大甩卖开始了。 十三个文旅😊项目、七十七家酒店，分别卖给了融创和富力。 外面一片哗😊然，有人说这是断臂求生，也有说这是转型轻资产。 但谁都🤯明白，这是没办法的事。 高杠杆撑得太久，钱链子绷到了极😎限。 展开全文 卖出去的不只是项目，还有万达曾经😀的气势。 那一年，万达的“元气”确实伤了。 虽然🤯二零一八年财报说利润回到了卖之前的水平，可那更像是短暂回稳。😘 真正的麻烦，藏在账本深处，藏在商业地产越来越难变现的👏现实里。 —— 到了二零二四年，万达商管交出一份🔥看着还行的半年报：收入二百四十四亿元，比去年涨了百分之七；归🚀母净利润六十七亿元；总资产五千九百二十一亿元。 数字还😘在，但已经没了当年的气势。 更让人唏嘘的是二零二五年公😁布的万达信息(6.890, -0.16, -2.27%)股份🥳有限公司业绩：二零二四年收入二十一点一亿元，比去年少了百分之😉十八点一九，亏了六点八六亿元。 一家上市公司，从赚钱到🤗亏钱，就几年时间。 不只是数字下滑，是整个体系在松动。😉 曾经的“万达系”光环，正在一点点褪去。 —— 😘 王健林当然不至于因为这次限消，就彻底趴下，所谓瘦死的骆🤯驼比马大。 但是，曾经的高峰，应该是再也回不去了。 😅 前一阵子老王的照片和视频传出来，他头发花白稀疏，身形保守😘，眼神里没了当年那种锐利的光，取而代之的是一种沉沉的疲惫。 🙌 说话时语速慢了，动作也缓了，再不见当年挥斥方遒的气势。🙌不是简单的老去，是一个人被现实反复捶打后的松弛与沉默。 👏 老王这一辈子，像一部浓缩的中国民营企业家沉浮录。 从🙌部队转业，从零开始，在房地产最火的年头抓住机会，把一个小公司😀做成全国巨头。 老王敢想敢干，敢砸钱，敢说话。 😁他说“先定个小目标，比如挣它一个亿”，这话成了网络热词，也成🥳了他的标签。 那时的老王，站在山顶，往下看。 可😅谁能想到，几年后，他会因为一点八六亿元的债务被法院执行，被限🙌制坐飞机、住星级酒店。 “小目标”，现在回头看，竟有点🌟命运开的玩笑。 —— 人这一生，爬到高处之后，往🤔往就开始往下走。 王健林不是个例，他是很多人的影子。 🤯 我们每个人，都可能在某个阶段达到自己的顶峰——工作顺利😢，家庭安稳，信心满满。 可顶峰之后呢？身体不如从前，机😉会变少，竞争更激烈，外面环境说变就变。 王健林曾以为万😀达能一直扩张，能靠一个模式吃一辈子。 可经济规律不讲情🎉面，市场不认名气。 再大的企业，也扛不住周期的碾压。 😍 —— 这背后，是实实在在的经济规律。 经济😉学里有个词叫“均值回归”。 意思是，任何特别高的增长，😉最后都会往平均水平靠。 均值回归不是惩罚，是修正。 🙌 它告诉所有人，没有永远的高速增长，没有不破的泡沫。 😡 王健林的“小目标”思维，其实是线性外推——以为过去能闭着眼🔥挣一个亿，以后就能一直挣。 可现实是，经济是波动的，行😁业是有周期的，企业是会老的。 —— 再往大了说，🤗这不也是社会发展的写照？ 一个国家，一个时代，也有它的🎉高峰和低谷。 改革开放四十多年，中国经济创造了奇迹。 😊 很多人像王健林一样，在浪潮里起来。 可现在，人口😉红利没了，投资越来越难见效，增长模式必须换。 过去靠土🙌地、靠基建、靠借钱扩张的路，走不通了。 整个社会都在经🌟历一次“均值回归”。 从高速度到高质量，扩张到收缩，乐👍观到冷静。 王健林的今天，某种程度上，就是这个转型期的😘缩影。 他代表的那一代人，曾是增长的引擎，现在却成了调🙄整的一部分。 —— 更深层看，这其实是“反脆弱”🎉理论的现实版。 纳西姆·塔勒布说，真正的强大，不是顺风🤯顺水时多风光，而是在逆风时能不能活下来。 当一个企业太🙌依赖一种模式，太相信自己能控制一切，反而变得脆弱。 一🔥旦环境变了，整个系统就晃得厉害。 而真正的“反脆弱”，🔥是能在打击中站起来，像竹子一样，弯了还能弹回去。 王健😀林被限消，当然不是终点，但至少说明，他和万达还没完成这种转变😢。 —— 普通人看到王健林被限消，第一反应可能是😢感慨，或者当个笑话看。 可仔细想想，他的命运和我们差多😊少？ 我们谁没在工作上拼过命，谁没为一个项目熬过夜？ 🤩 我们谁没想过财务自由，没想过人生巅峰？ 可生活总🤯会出其不意。 一场病，一次裁员，一次投资失败，就能让所😂有计划打乱。 王健林的“小目标”塌了，和普通人房贷断供😀、创业失败，在本质上是一回事。 都是理想撞上现实，都是🚀高估了自己，低估了风险。 我们，或许都在为曾经的过度乐👏观乃至亢奋，还债。 —— 所以，王健林的故事，不🤗该只被当成富豪落魄的谈资。 它是一面镜子，照见每个人的😢可能结局。 它提醒我们，不管站得多高，都要对周期有敬畏🌟，对风险有准备。 风光时，别忘了留条后路。 低谷😴时，也别彻底放弃。 被限消的王健林，也许正坐在办公室里🙄，盘算着下一个“小目标”。 这一回，他大概不会再那么轻🤗松地说出口了。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多