文 | 斑马消费，作者 | 陈晓京 文 | 斑马消费，🎉作者 | 陈晓京 随着总经理赵平、副总经理贺云川辞职，😜涪陵榨菜的早期创业者们，已陆续从公司管理层退出。 在此😎之前，周斌全领导涪陵榨菜20多年，为公司打下了坚实的基础。 😅 如今，80后高翔董事长、总经理一肩挑，全面掌控这座“榨😍菜王国”。外界最关注的是，他将如何带领涪陵榨菜冲破当前的瓶颈🌟，实现“百亿乌江”蓝图。 老将陆续退场 上周五，😀涪陵榨菜（002507.SZ）再次迎来高管人事大调整，公司的🤗两位早期创业者递交了辞呈。 董事、总经理赵平辞职的原因🤔是工作调整，离任后，将担任公司一级资深经理职务。今年已59岁🤩的他，也即将达到法定退休的年龄。 赵平是涪陵榨菜的一员💯“老将”，1995年加入公司，从基层职工起步，逐渐成长为负责💯整体经营的掌舵人。 履历显示，在涪陵榨菜工作十年后，他😂成为公司副总经理晋升高管序列。2009年，出任董事、常务副总🤩经理。2011年起，一直担任董事、总经理。 他不仅是涪🙄陵榨菜的高管，还是榨菜的非遗传承人。相关媒体报道，赵平一直潜😆心于涪陵榨菜历史文化与传统制作技艺的研究，长期致力于涪陵榨菜😁制作技艺抢救保护工作。通过收徒授艺，培养后续传承人累计已超过😅50名，每年坚持在本公司挑选10名技术骨干作为传承新人重点培😁养，以师徒一对一方式，亲手传授涪陵榨菜传统加工技艺。 😡在赵平辞职的公告中，涪陵榨菜对他作出了极高的评价：在他与经营⭐班子共同努力下，公司实现了从传统手工作坊向现代化、智能化生产😊企业的转型升级，从一家地方小企业发展成为行业领军企业。他的敬😅业精神、奋斗精神、奉献精神，“择一事，终一生”的坚守与担当，👏是公司未来发展的宝贵财富。 赵平提出辞职的同日，副总经🎉理贺云川因到龄退休，不再担任公司任何职务。 贺云川19🤯98年加入公司，从技术员做起，后陆续担任生产企业副厂长、产品😉经理部副经理、经理。2007年3月至2014年6月担任总经理😴助理，此后，一直担任副总经理。 自2023年底，涪陵榨😢菜前董事长周斌全、副总经理陈林相继到龄退休后。目前，公司高管🤩层中，早期创业者已所剩无多。 9月26日，涪陵榨菜董事🔥会通过了多名高管聘任议案。董事长高翔兼任总经理；代富荣受聘为😍常务副总经理。上述二人在进入涪陵榨菜之前，一直在涪陵区各行政👍部门任职。 另外，1984年出生的巫燕被聘任为副总经理😍。她2005年进入公司，历任李渡园区管理办公室主任、综合管理🤩部后勤管理中心主任、综合管理部副经理、品质管理部部长等职务。😅 展开全文 创业者们打基础 将一个濒临破产😜的企业，打造成为年入20多亿的“榨菜王国”，周斌全带领的那批😆创业者是当之无愧的功臣。 2000年，时年37岁的周斌😴全调入涪陵榨菜时，公司的年产能只有1万吨，还停留在手工作坊式🤩生产阶段。公司年亏损500多万元，发放职工的工资都很困难。 🙌 周斌全到任后，力排众议攻克技术难题，上马了榨菜自动化生🙌产线。当年，公司就扭亏为盈。2010年，涪陵榨菜登陆深交所成😀为“榨菜第一股”。 到2023年周斌全退休时，涪陵榨菜🙌年营业收入超过25亿元，归母净利润超过8亿元。公司总资产90🤔多亿，资产负债率极低，仅现金就有30多亿元，每年财务收入过亿🔥。为公司后续发展，打下了良好的基础。 涪陵榨菜得以稳定😁增长，一个很重要的原因是坚持主业，不熟悉的行业坚决不碰。榨菜😆之外，公司在2015年首次实施并购，以1.3亿元收购惠通食品😉，将业务向泡菜延伸。 在周斌全主持涪陵榨菜时，公司管理😀层稳定，保证了发展思路可以始终贯彻执行。 而且，涪陵榨🎉菜很早就实行了管理层持股，将公司发展与管理层的利益深度绑定。🙌公司上市时，那批早期创业者们，都持有数额不等的股份。 😊周斌全退休时，持有上市公司1031.27万股，占总股本的0.👏89%，为第四大股东，身价过亿。 2024年第二季度，🙄周斌全减持257.82万股，套现数千万元。到当年第三季度，他😊已从前十大股东名单中消失。 高翔的使命 接替周斌😁全执掌涪陵榨菜的，是1981年出生的高翔。到上市公司任职前，🤯他的职务是涪陵区经信委主任。 当前，涪陵榨菜正值发展的❤️瓶颈期，因此，高翔肩头的担子并不轻松。 榨菜是上市公司🤔绝对核心业务，对营业收入的贡献超过80%。2020年，公司榨😊菜年销售量13.56万吨，达到巅峰。2021年底，公司对部分🌟产品出厂价上调3%-19%，很快就在销售终端出现较大反应。2🤩022年，榨菜年销量骤降至11.78万吨。 为应对这一😘重大变化，2023年，公司经过市场调研，推出60g产品布局2😜元价格带，稳住终端产品低价竞争形势。2024年度，开放60g👍产品调货限制，进一步稳固2元价格带市场。今年以来，推出80g🤔产品“加量不加价”优惠措施，进行市场争夺。 一系列市场😴组合拳打出去，榨菜产品销量垮塌的现象得以遏制，但总体仍呈现出😎缓慢下降的趋势。到2024年，榨菜年销量已降为11.14万吨🙄。 2024年，是高翔执掌涪陵榨菜的首个完整会计年度，😜当年，公司实现营业收入23.87亿元、归母净利润7.99亿元💯，分别同比下降2.56%和3.29%，很难让投资者感到满意。😘 今年以来，涪陵榨菜大动作频频，试图通过业务布局的调整🚀，来改善业绩。 3月，公司决定变更募集资金用途，将生产🎉基地建设项目的榨菜品类产能，从20万吨调减为16万吨，同时新😜增川调品类生产规模5万吨/年。 涪陵榨菜很清楚，在当前😴的市场环境下，消费者的选择增多，给榨菜市场带来了一定冲击，市🤩场份额被分流。公司不能再单纯靠大规模生产来提高市场占比，只能😢通过提高产品质量和优化产品结构来巩固市场地位。 与此同😡时，公司正在推进外延式并购扩张。拟通过发行股份和支付现金，收❤️购味滋美公司51%股权，欲借此来快速覆盖市场规模更大的复合调😁味料市场。 今年，涪陵榨菜仍未能冲破经营的瓶颈。上半年😁，公司营收同比微增0.51%，归母净利润同比下降1.66%。💯返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多