【钛媒体综合】日前，中国人民银行货币政策委员会2025年第三😁季度例会内容公布，释放出一系列关键政策信号。 在分析国😘内经济形势时，三季度例会表示，中国经济运行稳中有进，社会信心😂持续提振，高质量发展取得新成效，但仍面临国内需求不足、物价低👍位运行等困难和挑战。和二季度例会对比，此次经济运行的定调由“😡呈现向好态势”调整为“稳中有进”，面临问题方面删去了“风险隐🙌患较多”的表述，整体评价仍较为积极。 在研究下阶段货币🤯政策思路时，三季度例会建议，加强货币政策调控，提高前瞻性、针😎对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握🙄好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政❤️策效应。这一定调和二季度例会基本一致，但新增“抓好各项货币政🚀策措施执行，充分释放政策效应”的表述，意味着未来一段时间货币🥳政策的重点仍是在落实已出台的政策。 三季度例会还颇为关👏注结构性货币政策工具的使用，在二季度例会“扎实做好金融‘五篇😅大文章’，加力支持科技创新、提振消费，做好‘两重’‘两新’等🤗重点领域的融资支持”的基础上，新提了加大对小微企业、稳定外贸😅等金融支持力度。 三季度例会对如何平衡支持实体经济与保🥳持银行体系自身健康性也作出了安排。会议提出，保持流动性充裕，🤔引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量🌟增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引🤩导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用🙄，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。会议还强😆调，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银❤️行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展🙄。 汇市、债市、股市、楼市等方面，三季度例会基本沿用了😎二季度例会的相关表述。对于外汇市场，会议继续强调增强外汇市场😡韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均🎉衡水平上的基本稳定。对于债券市场，会议继续建议关注长期收益率😘的变化，防范资金空转等。针对资本市场，会议继续要求“维护资本😂市场稳定”，提出用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增😎持再贷款，探索常态化的制度安排。针对房地产市场，会议明确要继😘续“巩固房地产市场稳定态势”，着力推动已出台金融政策措施落地😍见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度。 钛媒摘声： 🤩 通用人工智能将在2030年前到来，这种AI将“远比人类😂聪明”，号称是“超级AI”。人们不应以悲观的视角看待AI，即🎉使没有AI，很多30年前的工作如今也不复存在，AI将在未来接😴管人类经济社会中30-40%的工作。 ——OpenAI😍 CEO 奥尔特曼 围绕具身智能产业，区域竞争不再是简😀单的“给钱”“给地”，而是围绕“技术闭环-量产能力-数据回流😅-商业闭环”展开的全链条竞速，未来2—3年将进入“万台级量产😂、千亿级集群、场景全面渗透”的关键窗口期。 ——北航机👏器人研究所名誉所长 王田苗 通用人工智能将在2030年😍前到来，这种AI将“远比人类聪明”，号称是“超级AI”。人们👏不应以悲观的视角看待AI，即使没有AI，很多30年前的工作如😁今也不复存在，AI将在未来接管人类经济社会中30-40%的工😜作。 展开全文 ——OpenAI CEO 奥尔特🚀曼 围绕具身智能产业，区域竞争不再是简单的“给钱”“给🤔地”，而是围绕“技术闭环-量产能力-数据回流-商业闭环”展开🎉的全链条竞速，未来2—3年将进入“万台级量产、千亿级集群、场🌟景全面渗透”的关键窗口期。 ——北航机器人研究所名誉所❤️长 王田苗 9月27日消息，在开源鸿蒙技术大会2025😎上，开源鸿蒙6.0 Release版本正式发布，可支撑手机、💯平板、电脑等终端设备。此外，大会计划孵化开源鸿蒙跨平台框架P😍MC（项目管理委员会）及具身智能PMC，后者采用模型原生操作❤️系统设计方法，可支持全尺寸类人型机器人产业发展。 9月😘27日消息，零跑汽车发布声明称，公司关注到关于零跑因业务纠纷😴被强制执行的报道，系零跑与广州首汽汽车服务有限公司的一起合同😘纠纷。零跑已于2024年6月25日，在调解书确定的履行期限内🎉足额支付了全部款项3618085.25元。对于尚未解决的车辆😢过户事项，零跑正在和广州首汽汽车服务有限公司积极磋商，推动妥😉善解决。零跑汽车表示，目前一切运转正常。 9月26日消⭐息，香港高等法院驳回宗馥莉方就2025年8月1日已作出的禁制👍令及披露令提起的上诉，但批准暂缓执行披露令，以等候宗馥莉向上😴诉庭提上诉。法院判决宗馥莉方须支付原告本次申请的费用。此前，⭐香港高等法院于8月1日判决批准了三位原告宗继昌、宗婕莉和宗继🙌盛申请的临时禁令，禁令要求被告宗馥莉和“建浩创投有限公司”在🥳杭州中级人民法院及浙江高级人民法院相关诉讼有处理结果前，不得🙄提取或抵押“建浩创投有限公司”在香港汇丰银行账户的资产。此外🤗，法院责令被告全面披露资金流向。 9月27日消息，哪吒😎汽车重整管理人发布公告称，截至报名截止时间，仅有一家意向重整🌟投资人按要求提交完整报名材料并缴纳报名保证金人民币5000万😡元。但该意向重整投资人需向管理人提交符合法律规定和要求且切实⭐可操作的书面重整投资方案，方可被确认为最终的重整投资人。此前🙌，哪吒汽车在开启重整意向投资人的征募后，报名人数众多。对此，😎管理人在8月初提高报名门槛，要求报名需缴纳5000万元保证金😘。 当地时间9月27日上午11点，美团旗下国际外卖品牌😴Keeta正式在阿联酋迪拜启动运营。这是Keeta继8月上线😁卡塔尔、9月上线科威特后，40天内开拓的第三个中东国家外卖市😀场。阿联酋也成为美团国际化业务在中东海湾地区的第四个战略落点😜。 多家银行近期对信用卡透支利率标准进行调整，打破0.😉05%的透支利率标准。光大银行日前发布的公告显示，该行将信用🎉卡透支利率收取标准由“日利率万分之三点五至万分之五（年利率1😉2.7750%-18.2500%）”调整为“日利率0%-0.😆05%，按照单利算法近似折算年利率为0%-18.25%”。这😢一优化调整将于9月29日起正式生效。这意味着极限情况下，优质🤯信用卡用户有望获得最低0%的透支利率。有资深信用卡专家透露，😅在本轮调整中目前已有至少6家银行在公开信披渠道或信用卡领用协⭐议中，对信用卡透支利率标准进行优化。“面对消费贷低利率优势的😴冲击，信用卡透支利率市场化可以针对一部分优质客群提供比现行标😘准较低的定价，在考虑资金良性周转前提下透支信用卡支付，为银行🔥获得相应的利息收益，这是信用卡业务差异化经营的一种体现。” 💯 9月27日消息，零一万物CEO李开复在长江CEO组织2⭐0周年返校日庆典上表示，DeepSeek对中国AI发展的核心😂贡献在于推动了开源生态的形成。“如果十年后，我们回顾Deep🔥Seek怎么让中国没有落后于美国，答案并非其技术能力本身，而🔥是它带来了中国（大模型）开源时代。”李开复提到，自DeepS😁eek开源以来，国内多家企业相继开源大模型，形成了“既开源、😅又比拼速度”的良性竞争局面。他认为，开源模式高度契合中国企业😁的学习特性，有望助力中国在AI领域缩小与美国的差距。 😊9月26日消息，美晨科技公告称，公司及相关当事人收到中国证券🤩监督管理委员会山东监管局下发的《行政处罚事先告知书》，公司2😴014年至2018年年度报告存在虚假记载，累计虚增收入14.😉38亿元，累计虚增利润6.58亿元。公司及相关责任人将面临警👍告和罚款的处罚，其中郭柏峰将被采取10年证券市场禁入措施。根🙌据相关规定，公司股票自2025年9月30日（星期二）将被实施🤩其他风险警示，股票简称由“美晨科技”变更为“ST美晨”，股票😜代码仍为“300237”，实施其他风险警示后，股票交易日涨跌😢幅限制仍为20%。公司股票自2025年9月29日开市起停牌1🤗天，将于2025年9月30日开市起复牌。 国外企业： 🔥 9月27日消息，特斯拉全球副总裁陶琳在社交平台发帖称：😜“首批特斯拉正式在印度开启交付，这些车全部来自上海超级工厂。🎉” 9月27日消息，据报道，打造人形机器人已成为Met👍a的下一个“AR级赌注”。Meta首席技术官Andrew B😍osworth透露，今年早些时候他在扎克伯格的指导下启动了一🤗项机器人研究计划，“硬件不是瓶颈，瓶颈在于软件”。Meta希😂望开发一个“世界模型”，帮助机器人“进行软件模拟，从而实现灵🙌巧的手臂动作”，未来可能扩展到更复杂的动作和任务。此前已有消😁息称，Meta考虑打造一款能够处理家务的机器人。 9月😀27日消息，据报道，苹果公司已开发出一款类似ChatGPT的🔥iPhone应用，用于测试和准备定于明年推出的Siri重大升😁级。知情人士透露，苹果的人工智能部门正在使用该应用快速评估S👏iri的新功能，包括搜索个人数据（如歌曲和电子邮件），以及执😉行应用内操作（如编辑照片）。这款软件代号为Veritas（拉😢丁语意为“真理”），目前仅供内部使用，苹果暂时没有将其面向消🔥费者发布的计划。 9月27日消息，综合媒体和相关监管机👍构日前公布的信息，德国宝马集团将召回超过33万辆汽车，原因是🥳起动机及相关部件可能存在短路隐患。据报道，此次宝马召回计划中😡，在德国有超过13万辆汽车受影响，涉及的是2015年9月至2🚀021年9月生产的多款车型。另据美国国家公路交通安全管理局日😴前发布的召回公告，宝马在当地将召回近20万辆汽车，是2019💯年至2022年生产的车型。 9月27日消息，据报道，日🥳本软银集团和“木头姐”Cathie Wood旗下的方舟投资管😍理公司（Ark Investment Management）😍洽谈参与泰达币发行人Tether Holdings SA的一😜轮重磅投资。知情人士透露，这是Tether有史以来规模最大的🌟外部融资尝试。本周早些时候报道称，此轮融资可能令Tether🚀估值高达5000亿美元，足以跻身全球最具价值的私人公司之列。😎该公司计划通过私募方式出售约3%的股份，筹集150亿至200🔥亿美元。软银和Tether均拒绝置评。Ark的代表则暂无回应😢。 9月27日消息，视频游戏公司艺电正接近达成约500🥳亿美元的私有化交易，买家包括沙特阿拉伯公共投资基金和银湖资本🚀。该交易将成为华尔街历史上规模最大的杠杆收购，超过2007年😍以约450亿美元将TXU Energy私有化的协议。杠杆收购😀是指债务主要用于收购，这是私募股权公司或激进分子传统上使用的😴一种策略。艺电制作的热门视频游戏包括《模拟人生》、《Madd😁en NFL》、足球游戏《FC》（原名FIFA）。 政🤔策风向： 9月27日消息，相关报道援引三位知情人士称，⭐为了推动企业将生产转移至美国，特朗普政府正考虑根据每台外国电🥳子设备所含芯片数量来对它们征收关税。根据计划，美国商务部将按😁照产品芯片预估价值的一定比例来征收关税。这项计划尚未被报道过😎，可能会发生变化。若该计划得以实施，它表明特朗普政府寻求对一😜系列消费品加征关税，从电动牙刷到笔记本电脑。 9月26😴日消息，中国人民银行、证监会、国家外汇局联合公告，支持可在中😁国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务。⭐据悉，公告发布后，银行间债券市场的境外机构投资者均可参与债券😢回购业务，包括通过直接入市和“债券通”渠道入市的全部境外机构🎉投资者。境外机构投资者开展债券回购业务，将采取国际市场通行做😍法，实现标的债券过户和可使用。 9月26日消息，商务部😆、工信部、海关总署、市场监管总局联合公告，决定对纯电动乘用车😊实施出口许可证管理。公告称，对货物名称为仅装有驱动电动机的具😡有车辆识别代码（VIN码）的其他载人车辆（参考海关商品编号为🤯8703801090）实施出口许可证管理 。申报出口资质的企😁业条件、管理方式、申报程序、出口许可证申领与发放等，依照商务👍部、工业和信息化部、海关总署、原质检总局、原国家认监委《关于🙌进一步规范汽车和摩托车产品出口秩序的通知》（商产发〔2012🌟〕318号）的相关规定执行，海关对出口纯电动乘用车的检验以现😉行有效的必须实施检验的进出口商品目录为准。 公告自2026年😆1月1日起正式实施。 9月26日消息，国家发改委等六部🤔门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》。其中提出😜，强化算力资源供给支撑。深入实施“东数西算”工程，落实有关政😡策文件要求，坚持国家枢纽节点算力规模部署，持续优化热点应用区😎域需求保障。加快构建全国一体化算力网，支持地方协同参与、共同😊建设，在国家统一标准指导下，推动全国算力资源有序池化，并网运🚀行，打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的❤️新型算力网基础设施。引导各类算力资源与数创企业需求高效精准对🥳接，鼓励国家枢纽节点面向数创企业提供低成本、广覆盖、可靠安全🔥的算力服务，降低算力使用门槛。 9月26日消息，交通运😅输部等七部门联合发布《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》💯。其中提出，加快智能产品创新。加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱😂等产品研发。强化公路高性能夜视监控、结构检测等新技术、新装备😂研发应用。鼓励无人机、全地形车等新装备的研制。推动智慧列车装🌟备、智慧重载、新一代通信信号装备、列车智能调度系统等铁路装备🙌升级。加强智能船用设备、智能船舶和海上智能搜救装备研发。积极⭐开展智能摊铺和压实机、造塔机、造桥机、智能巡检机器人等施工和🥳维养装备研发。推进智能搬运装卸、仓储配送、智能安检等设施设备🎉研发。 9月26日消息，工信部等七部门印发《石化化工行😡业稳增长工作方案（2025-2026年）》。其中提出，科学调🎉控重大项目建设。加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导，严👍控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏🔥，防范煤制甲醇行业产能过剩风险。石化领域严格执行新建炼油项目⭐产能减量置换要求，重点支持石化老旧装置改造、新技术产业化示范🔥以及现有炼化企业“减油增化”项目；现代煤化工领域重点依托煤水😡资源相对丰富、环境容量较好地区，适度布局煤制油气、煤制化学品🚀项目，开展煤化工与新能源耦合、先进材料、技术装备、工业操作系😊统等产业化应用示范，以及二氧化碳捕集、利用及封存工程示范。加😘快天然气提氦、海水提钾等项目实施。 股市行情： 🔥9月27日消息，今年内*ST宇顺涨停天数达62天，年初至今涨🤗幅已超1060%。Wind数据统计显示，年内已有9家ST公司😜股价涨幅超过100%。从行业来看，上述9家公司来自计算机、电🤗子、机械设备、传媒、轻工制造等多个行业。其中，ST迪威迅、S😢T证通、ST易联众三家公司均来自计算机行业。从增幅来看，ST👍亚振、ST华通、ST信通位居ST宇顺之后，涨幅分别达469.🔥66%、319.84%、274.3%。梳理发现，不少公司股价🚀异动与其筹划收购、布局算力等新兴业务密切相关。其中，ST华通👍近日因算力业务和投资摩尔线程受到市场关注。 9月27日😜消息，国泰海通证券最新研究报告表示，①当前港股市场性价比仍突🙌出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有💯较大上行空间。②定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，👏或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均🔥值或将涨超30%。③基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股👏四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。 9月👍27日消息，光大证券研报认为，节后A股市场有望继续上行。历史🤔来看，国庆节后随着市场交易热度的回暖，市场通常表现较好。对于😅本轮行情而言，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值😆目前也较为合理，并未出现明显透支，预计节后市场大概率将重新回😴到上行区间。配置方向上，建议重点关注TMT主线。流动性驱动行🔥情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。TMT😀板块当前存在较多催化，如产业趋势持续有进展、美联储降息周期开😴启等，自身也存在上行动力。从近期板块轮动的情况来看，TMT已🌟经有所占优，未来行情或将延续。 其他重要内容： 😎9月27日消息，国家统计局发布数据，1—8月份，全国规模以上😡工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%（按😍可比口径计算）。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业🎉实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7%；股份制企业🤯实现利润总额34931.9亿元，增长1.1%；外商及港澳台投😘资企业实现利润总额11723.6亿元，增长0.9%；私营企业😴实现利润总额13076.1亿元，增长3.3%。8月份，规模以😅上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。 🤗 9月26日消息，市场监管总局召开促进网络餐饮外卖行业健康👏发展座谈会。会议强调，近年来中国网络餐饮外卖行业正展现出强劲👍的发展势头和广阔的市场前景，但在满足消费者多样化需求的同时，😉也对市场竞争秩序、食品安全、相关主体权益保障等提出更高要求。👍下一步，市场监管部门将提升网络餐饮外卖领域常态化监管水平，加🥳大监管执法力度，督促相关主体理性参与竞争、落实食品安全主体责😘任，构建行业良好生态。加快建立长效机制，推动《外卖平台服务管😁理基本要求》国家标准出台，营造稳定可预期的政策环境，促进行业💯规范健康发展。 9月25日，国务院国资委党委书记、主任😢张玉卓主持召开部分国有企业经济运行座谈会。张玉卓强调，要着力🤗抓好稳健经营，锚定“一增一稳四提升”目标不放松，优化经营策略😊，注重向内挖潜，全力降本增效，提升经营效益。要着力优化投资结😀构，聚焦产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障等重点领域🚀，做好项目对接和要素支撑，聚焦数字化绿色化升级和本质安全提升😅，加快推进设备更新改造，持续加强投向管控，动态优化投资布局，🔥以高质量投资引领高价值增长。要带头坚决抵制“内卷式”竞争，坚💯定走差异化发展和品牌竞争路线，强化行业自律，引导行业健康、良😎性、可持续发展，构建竞合并存、开放共享的产业生态。要着力加强😴风险防范，进一步健全常态化风险监测预警机制，加强重点业务风险💯处置，坚决守住风险防控底线。 （综合自界面、21财经、😀新华社、凤凰网科技、上证报等）返回搜狐，查看更多

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文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连😎万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🙌机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台👍。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🤗已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😆执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😎纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🌟标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🙌同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家😴公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如😅此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😂林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😴的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😘88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借😢了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤯50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人🔥，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼👍时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在🙄大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪🎉潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🌟%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000❤️块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😴事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤔长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🔥 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州👍当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🤗，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🎉变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 🚀 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林⭐在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😀善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🤯他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流👍不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂🔥，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的👏支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从👍那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与❤️万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😴，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤩物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🔥万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😉代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🙌和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😘在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😎十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🤗2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😡西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传🤗奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😊09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😉2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2😀550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😉已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😊，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，🤩万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历😁史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让⭐首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，😊王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77😅家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收🤗购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👏 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场😎易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😴万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😢个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更🤯是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🚀退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😘归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😜商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76😀港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🤩王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😍了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😁锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机🚀；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠😉加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什😁么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😜也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😉字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🚀永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🌟其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达❤️商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母😢公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😡亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😢收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82😂.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😉这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😁15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201🚀4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😀销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，🚀在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201😆5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业👍务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2🔥014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🤩太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😜 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商🤩业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😜13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万😉达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持🔥在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健😊林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😉首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09🤔%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两😜次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😊3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😢想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😴80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上😘胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😢，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱👍咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😴桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错🤔，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 ❤️ 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业⭐帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😜那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，😎截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😴超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间👏，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🎉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🤗股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😅是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广😴场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😍掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二😆线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😴8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😁 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、😍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 🔥 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 👍 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🎉。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🙄业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😘重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额🤯突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，🎉县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，🎉其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规🎉模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😉金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回🤯报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😁，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的👍背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金😂收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😎全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资💯产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达👍广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😉，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😀分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🎉成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运⭐营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😂。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的⭐万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😜未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一🚀步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😍，查看更多