美韩贸易协议被曝遇阻，美国不仅要求韩国提高投资金额，还希望提🙄高现金占比。该协议的成败已然成为试金石，若谈崩，特朗普与数十🙌个国家关税谈判也恐受挫。 据《华尔街日报》报道，特朗普🙌政府与韩国达成的贸易协定正摇摇欲坠：美国商务部长霍华德·卢特🤗尼克（Howard Lutnick）在谈判中态度强硬，而韩国🎉部分官员私下向美国盟友表示，白宫正在“临时改变规则”。 🚀 据了解谈判情况的人士（包括一名韩国政府顾问）透露，卢特尼克😍近期与韩国官员沟通时提出，希望韩国在7月承诺向美国投入350⭐0亿美元的基础上小幅增加金额，且最终总额需更接近日本承诺的5❤️500亿美元。 部分知情人士（包括一名美国官员）表示，😂这位商务部长还私下告知韩国官员，特朗普政府希望韩国提供更多以😎现金形式而非贷款的资金支持。 美韩贸易协议的成败至关重🥳要 特朗普政府与韩国的贸易协定能否落地，是衡量美国与数🎉十个国家“关税谈判整体进展”的关键指标。在这些协议中，包括美⭐韩协议在内的多项均为口头约定，并未签署正式文件。 这一😢现状导致美国与其部分关键贸易伙伴在“如何达成最终协议”的问题😀上存在巨大分歧。 一名白宫官员向《华尔街日报》表示，尽😉管美国正努力微调与韩国的协议，但政府并未提出“与已达成共识内😢容存在显著偏离”的要求。不过，该协议框架的完整细节尚未对外披🤩露。 美国财政部发言人透露，周三在联合国大会期间，财政💯部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）与韩国总统李🌟在明（Lee Jae Myung）会面时重申，美韩两国拥有稳🌟固的经济与安全合作关系。韩国一名高级官员表示，李在明在会面中😘表达了对“商业上合理的协议”的期待。 韩国的贸易协定之🤗所以备受关注，是因为其条款与邻国日本的协议高度相似。日本与英🌟国一道，是少数与美国签署了正式贸易协议的国家。作为美国的亲密😊盟友，且拥有美国海外最大军事基地，韩国被特朗普政府列为首批主🤔要贸易谈判目标之一，其他目标还包括澳大利亚、印度、日本和英国😍。 但韩国官员在国内也面临着“不轻易让步”的巨大政治压😍力：本月，美国在佐治亚州现代汽车工厂开展移民突袭行动，逮捕了🌟300多名韩国人，此事至今仍令韩国民众不满。目前，除一人外，🚀所有被拘留的韩国人均已回国。 美国能否与韩国达成协议，😂或将为特朗普提供急需的动力，以推进与其他国家的谈判。但如果谈🔥判陷入停滞，可能会减轻美国贸易伙伴的谈判压力——这些国家本就🥳对美国提出的高额要价感到不满，且仍在等待特朗普拟议关税相关的🙄法律问题明朗化。 7月底，特朗普曾表示，美国已同意将韩🤗国的对等关税及汽车关税从拟议的25%降至15%。作为交换，韩😉国承诺向美国投资3500亿美元，并额外购买1000亿美元的美💯国能源产品。 特朗普当时在社交媒体上称，韩国投资所支持😍的项目将由他亲自选定，资金分配也将由其政府掌控。但他并未进一😉步透露协议结构的细节，而韩国官员几乎立刻对这一说法提出了异议🤔。 美国坚持让韩国接受“日本式”协议 展开全文 🤔 知情人士称，卢特尼克及其他美国谈判代表一直在施压韩国，🚀要求其签署一份“更贴近美日贸易协议”的文件，尤其是在“为换取😁关税减免而向美国承诺巨额投资”这一核心条款上。 本月早🚀些时候，日本与美国签署谅解备忘录，其中约定日本将为美国投资项🎉目划拨5500亿美元。由卢特尼克牵头的委员会将向特朗普推荐值😂得推进的项目，且在日本收回初始投资后，美国将获得每个投资项目👍90%的利润。 通过接受这些条款，日本面临的汽车关税自🤩本月初开始从之前的27.5%降至15%——这使得日本成为少数😎从特朗普拟议的汽车关税中获得大幅减免的国家之一。 据一😉名知情人士透露，卢特尼克已明确表示，尽管韩国不太可能将投资金😁额大幅提升至日本5500亿美元的水平，但在他看来，韩国仍需接😂受“与日本协议中多数相同的条款”。卢特尼克不希望给外界留下“😂政府向韩国提供显著不同的协议结构”的印象，因为他担心此举可能😆会削弱美国与日本签署的协议——尽管该协议本身并不具备法律约束😴力。 负责与美国进行贸易谈判的韩国产业通商资源部发言人😅表示，卢特尼克从未要求韩国支付总计5500亿美元的资金，但该😘发言人拒绝进一步置评。 知情人士称，近日，韩国通过其驻💯华盛顿大使馆联系了美国的盟友，警告他们：在美韩双方已达成口头🤯协议的情况下，特朗普政府仍在试图获取“最后时刻的让步”。 🤔 卢特尼克与韩国谈判对手的最新磋商，已于本月在纽约举行。 😅 在近期与美国的谈判中，韩国一直试图明确“自身与日本不具😍可比性”。韩国强调，其经济规模（GDP约1.8万亿美元）仅为🙄日本的五分之二。 此外，日本与美国签有货币互换协议，可😢在危机时获取美元；而韩国并无此类外汇安排，若要为3500亿美🤯元的投资提供资金，可能需要变现美元储备——这一金额将占韩国当🤔前美元储备的80%以上，可能使其在金融紧急情况下陷入脆弱境地🎉。 包括李在明在内的韩国官员近期表示，接受美国的提议可😜能会引发韩国的金融危机。 卢特尼克也未排除“美韩贸易协🙌议可能告吹”的可能性。本月接受CNBC采访时，他指出，李在明👏近期访问白宫期间，与特朗普并未就贸易问题进行太多公开讨论，原⭐因是这位韩国领导人“没有签署那份文件”。 “细节决定成🥳败，”卢特尼克表示，“韩国要么接受这份协议，要么缴纳关税——👏没有模糊地带。”返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多