文 | 沈素明 文 | 沈素明 2025年9月，👏娃哈哈经销商群体收到一份措辞微妙的《2026销售年度切换通知😉》，这份由宏胜饮料集团发出的文件里，"娃哈哈"字样如同退潮般😂从合同甲方、发票抬头和终端门头悄然隐去，取而代之的是一个带着🚀鲜明个人印记的新符号——"娃小宗"。 当45件覆盖全品🤯类的商标在7个月内闪电完成注册时，很少有人意识到，这场看似品🤯牌迭代的商业行为，实则是中国饮料业一场精心策划的"商标政变"🤯，其背后隐藏着股权博弈、代际传承与商业规则重构的复杂图景。 🎉 一、商标的利刃 这场商标政变始于2025年2月1🙄9日。 宏胜饮料集团突然向商标局提交45件"娃小宗"商🥳标申请，覆盖从茶饮料到啤酒、从奶制品到方便食品的全品类，甚至😂连第5类医药保健品都未遗漏[^1^]。这种"饱和式注册"策略😡极具深意——与娃哈哈现有SKU100%重合的布局，不仅是对原😘有商业版图的精准复刻，更暗藏着"另立门户"的野心。尤其值得注🎉意的是，啤酒品类的首次纳入，打破了娃哈哈传统业务边界，暗示着😍新品牌试图在后宗庆后时代开拓全新战场。 从2025年2🙌月提交申请到5月无糖茶产品曝光，再到9月正式下发渠道切换通知😴，整个流程仅用7个月便完成了从法律确权到市场动员的闭环[^2🙄^]。这种效率背后是宏胜作为"体外独资"平台的灵活性——宗馥😅莉通过BVI恒枫贸易100%控股宏胜，与娃哈哈集团形成"零股❤️权交集"的独立架构[^3^]。这种法律切分使得"娃小宗"从诞😎生之初就具备脱离母体的基因，当西安旗舰基地在2025年8月破❤️土动工时，这个总投资10亿元、年产能80万吨的现代化工厂，已😘经在用物理空间宣告新商业帝国的崛起[^4^]。 更具颠🙄覆性的是渠道体系的改造。 2026新财年起，原"娃哈哈😘"字样全面退出宗馥莉掌控的7家销售主体，宏辉、宏胜营销等公司🎉的合同、发票、门头统一换上"娃小宗"标识[^5^]。这种切换😎绝非简单的品牌更名，而是商业控制权的重新洗牌——当19个生产🙌基地、48家子公司构成的代工网络（承担娃哈哈约30%产能）全👏部转向新品牌时，宗馥莉实际上已完成对供应链体系的"釜底抽薪"😡[^6^]。2025年7月至9月间，6家原娃哈哈子公司的注销😉动作，更像是在为这场商标政变进行最后的"战略清仓"[^7^]😢。 二、股权的困局 "商标政变"我认为是宗馥莉在🙄现有股权结构下的"曲线救国"。 娃哈哈集团当前的股权架😂构如同一个精密的制衡装置：上城国资持股46%、宗馥莉个人29👍.4%、职工持股会24.6%[^8^]。这种设计使得"娃哈哈😘"商标转让需全体股东同意，而国资凭借持股比例拥有实质否决权。🤩2025年1月集团申请将387件娃哈哈商标转至宗馥莉控制的"🤩杭州娃哈哈食品有限公司"，5月得到的答复却是"备案不确定"[🤩^9^]。这个模糊表述背后，是股东博弈白热化的真实写照——当💯传统路径无法突破时，创建新品牌便成为唯一可行的破局之道。 😀 宏胜内部文件的措辞更透出几分无奈："为维护品牌使用合规性😎，不得不做出更换安排"[^10^]。这种将"法律风险"写入经🤩销商通知的做法，实际上是将股东矛盾公开化。在传统认知中，商标👍作为企业无形资产，其处置权通常附属于股权结构，但在娃哈哈，国😊资基于保值增值考量的谨慎态度，与宗馥莉试图快速推进品牌年轻化😅的诉求形成尖锐冲突。当股权层面的谈判陷入僵局，商标便成为打破😉困局的关键武器——既然无法继承"娃哈哈"的品牌资产，那就创造🤔一个完全属于自己的"娃小宗"。 展开全文 这种博🌟弈在财务数据上体现得尤为明显。2024年宏胜系收入104亿元😊，净利润率9.2%，不仅高于娃哈哈集团6.5%的水平，更积累🌟了独立的造血能力[^11^]。这种财务独立性为"商标政变"提😊供了物质基础——当宗馥莉在内部会议提出"三年路线图"（202😎5年10亿元、2026年30亿元、2027年80亿元销售额）😀时，其底气正源于宏胜体系已经具备的体外输血能力[^12^]。👏券商调研显示，宏胜计划2026年启动Pre-IPO，估值45👍0-500亿元，其中"娃小宗"品牌资产将占估值40%以上[^🥳13^]。这种资本规划显然是在为"商标政变"的最终胜利铺路—🥳—当新品牌的市场价值超越母体时，股权层面博弈的筹码也将随之改🤩变。 三、市场冲锋 "娃小宗"的市场打法呈现出鲜😢明的代际差异。 首发单品凝香乌龙无糖茶以4元终端价切入👍市场，比东方树叶低1元、比元气森林低1.5元，这种"国民精品😢"的价格定位，既不同于父辈品牌的性价比路线，又避开了新消费品😎牌的高端化陷阱[^14^]。包装设计上，圆瓶+水墨国风标签的😘组合，直接对标东方树叶的"东方美学"，而去掉所有娃哈哈元素、🚀仅保留"宗"字毛笔标识的处理，则刻意强化着创始人IP的代际切😉割[^15^]。中国商标网信息显示，宏胜已注册乌龙、普洱、茉⭐莉、陈皮白茶4个风味子商标，与东方树叶SKU一一对应，这种"😘跟随式"产品布局，暴露了新品牌试图快速抢占市场空白的野心[^😜16^]。 渠道策略则体现出"胡萝卜加大棒"的强硬。 😁 2025年11月起，宏胜要求经销商在合同到期后改签新约🎉，首单进货门槛提高至200万元，另需缴纳80万元市场费用，远❤️高于老娃哈哈50万元的保证金标准[^17^]。这种高门槛政策👏引发渠道震荡，华东、华南地区46%的大商选择"先观望，不签约🎉"，24%要求降低首单门槛，仅30%签订意向协议[^18^]🎉。为突破僵局，宏胜计划2026年前向60万家终端网点投放冰柜⭐，覆盖学校、便利店、零食量贩等核心场景，预计投入18亿元（3🤩000元/柜）[^19^]。这种"硬件捆绑"策略，本质上是用😂资本实力倒逼经销商站队，而返利条款中"完成任务100%返3%😜，超额返5%，但需扣除20%市场检核保证金"的设计，更延续了😘娃哈哈传统的强渠道控制逻辑[^20^]。 传播层面则充😡满互联网时代的烙印。 与《元梦之星》游戏的AI定制瓶合🚀作，39天创造15亿元销售额，验证了"数字营销+IP联名"的🚀爆发模型[^21^]；2亿元投入小红书、抖音等社媒平台，2万🤗+KOC笔记主推"无糖茶平替"标签，精准触达18-35岁Z世😎代及新锐白领[^22^]。这种线上线下融合的传播矩阵，与娃哈🤔哈传统的电视广告打法形成鲜明对比，彰显着宗馥莉试图将"娃小宗🤯"打造成"新消费国民品牌"的野心。 然而挑战依然严峻。😀 蓝鲸调研显示，62%的消费者"没听过娃小宗"，21%🤯认为是"山寨娃哈哈"，仅9%表示愿意尝试[^24^]。这种认🌟知偏差可能导致品牌切换初期25-30%的销售损失。更棘手的是😴法律风险——职工持股会已就"资源体外循环"起诉宗馥莉，若法院🔥支持原告，宏胜系可能面临15-20亿元赔偿并冻结部分商标[^🌟25^]。而在竞争层面，东方树叶70%以上的市占率、康师傅与😆三得利的全线降价、渠道买店费30%的上涨，都让"娃小宗"的进👍场之路布满荆棘[^26^]。 四、商标权重构控制权 👏 通过新商标"娃小宗"的品牌策略与管理表现，可以发现：在现👏代企业治理中，商标权可能比股权更能决定实际控制权。当宗馥莉通😂过BVI架构控股宏胜、在体外完成商标注册时，她实际上创造了一😊种"商标-股权"分离的新型控制模式。这种模式在家族企业与国资😊合作的场景中极具借鉴意义——当股权结构难以调整时，通过商标资😴产的独立运作，同样可以实现商业控制权的转移。西安基地REIT😴s化回笼30亿元现金的计划，更将这种模式推向资本运作层面，展😘示了品牌资产证券化的可能性[^27^]。 对行业而言，🤗这场"商标政变"重新定义了品牌竞争的维度。 4元价格带👏的精准卡位，既避免了与传统品牌的低价厮杀，又为新消费品牌设置😁了价格壁垒，这种"中间策略"可能成为打破无糖茶市场垄断的关键🔥[^28^]。而全品类商标注册的布局，则展现了从单一饮料品牌😍向"健康轻负担+国潮文化"生活方式品牌的进化路径。当"娃小宗❤️"将产品线延伸至啤酒、方便食品甚至医药保健品时，其野心已远超👍饮料行业，而是试图构建一个覆盖多元消费场景的品牌生态[^29😍^]。 更深层的意义在于，这起事件暴露了中国家族企业代😢际传承中的制度性难题。 宗馥莉的破局之路，本质上是在现👏有股权结构僵化、治理机制滞后的背景下，通过商业创新寻求突破的⭐无奈之举。当"娃哈哈"商标成为股权博弈的筹码时，"娃小宗"的👍诞生实际上是在重构品牌与资本的关系——与其在旧体系中争夺控制🙌权，不如在新赛道上建立属于自己的规则。这种选择不仅关乎一个企❤️业的命运，更可能成为中国家族企业突破传承困境的新样本。 😀 站在2025年的商业坐标上，"娃小宗对娃哈哈的商标政变"或🎉许只是一个开始。当宏胜系在Pre-IPO的道路上稳步前行，当😎"娃小宗"的冰柜陆续进驻60万家终端，当那场关于商标权的诉讼😘案走向最终判决，中国商业世界正在见证一个新范式的诞生——在股😆权之外，商标作为核心资产，如何重塑企业控制权的边界，又将如何🎉改写行业竞争的规则。这场政变的最终成败或许仍需时间检验，但它🌟已经为我们打开了一扇窗，得以窥见现代商业中权力重构的复杂图景🥳与无限可能。 ——完—— 附： 「娃小宗」😡战略分析素材包，共六大模块、29 组关键事实，全部来自 20❤️25-09 前后最新信源，并在每句后标注[^N^]出处，并在🤯文章中对应，方便读者、品牌相关方的回溯和查证。若有误差，请联😂系作者删除。以下信息已按“背景→动向→目标→风险”逻辑排好。🚀 一、品牌与法律主体 商标归属：45 件“娃小宗😉”商标（第 1-45 类）均登记在宏胜饮料集团名下，覆盖茶饮🎉料、咖啡、啤酒、奶制品等全品类，与娃哈哈现有 SKU 100💯% 重合，并首次纳入啤酒。 法律切分：宏胜与娃😢哈哈集团“零股权交集”，宗馥莉通过 BVI 恒枫贸易 100😊% 控股宏胜，形成“体外独资”平台。 商标时间😊线：2025-02-19 首批申请→05 月曝光无糖茶→09👍 月下发《2026 销售年度切换通知》，全程仅用 7 个月完🙄成注册到渠道动员。 字号切换：2026 新财年😁起，原“娃哈哈”字样全面退出宗馥莉掌控的 7 家销售主体（宏🥳辉、宏胜营销、恒泽等），合同、发票、门头一律改用“娃小宗”。😴 商标归属：45 件“娃小宗”商标（第 1🎉-45 类）均登记在宏胜饮料集团名下，覆盖茶饮料、咖啡、啤酒🔥、奶制品等全品类，与娃哈哈现有 SKU 100% 重合，并首😁次纳入啤酒。 法律切分：宏胜与娃哈哈集团“零股权交集”🙌，宗馥莉通过 BVI 恒枫贸易 100% 控股宏胜，形成“体🤯外独资”平台。 商标时间线：2025-02-19 首批👍申请→05 月曝光无糖茶→09 月下发《2026 销售年度切❤️换通知》，全程仅用 7 个月完成注册到渠道动员。 字号😜切换：2026 新财年起，原“娃哈哈”字样全面退出宗馥莉掌控⭐的 7 家销售主体（宏辉、宏胜营销、恒泽等），合同、发票、门😆头一律改用“娃小宗”。 娃哈哈集团股权现状：上城国资 ⭐46%、宗馥莉 29.4%、职工持股会 24.6%；“娃哈哈😆”商标转让需全体股东同意，国资可一票否决。 商😎标转让僵局：2025-01 集团申请把 387 件娃哈哈商标😉转至宗馥莉控制的“杭州娃哈哈食品有限公司”，5 月宣告“备案🤔不确定”，直接触发新品牌落地。 内部文件措辞：😍“为维护品牌使用合规性，不得不做出更换安排”——首次把“法律😎风险”写进经销商通知，等于公开承认股东博弈白热化。 🙌 娃哈哈集团股权现状：上城国资 46%、宗馥莉 29😂.4%、职工持股会 24.6%；“娃哈哈”商标转让需全体股东👍同意，国资可一票否决。 商标转让僵局：2025-01 😘集团申请把 387 件娃哈哈商标转至宗馥莉控制的“杭州娃哈哈😘食品有限公司”，5 月宣告“备案不确定”，直接触发新品牌落地🔥。 内部文件措辞：“为维护品牌使用合规性，不得不做出更😍换安排”——首次把“法律风险”写进经销商通知，等于公开承认股😍东博弈白热化。 首发单品：凝香乌龙无糖茶，500ml 👍圆瓶+水墨国风标签，终端价 4 元，比东方树叶低 1 元，比🤔元气森林低 1.5 元。 储备口味：中国商标网❤️第 32 类显示，已注册乌龙、普洱、茉莉、陈皮白茶 4 个风😘味子商标，与东方树叶 SKU 一一对应，可随时“跟随式”上线😘。 品类延伸：商标覆盖苏打水、咖啡、植物饮料、😁啤酒、方便食品、医药保健品，形成“饮料+轻食+功能”三级跳，⭐预留 0 糖气泡水、维生素水等热门赛道。 包装😘规格：除 500ml 即饮装，同步申请 1L 分享装与 25🤔0ml 小瓶装，对应餐饮、家庭、零食量贩三大场景（商标第 2👍9 类“奶饮料”已含大包装）[ ^1^]。 😀 首发单品：凝香乌龙无糖茶，500ml 圆瓶+水墨国风标签，😂终端价 4 元，比东方树叶低 1 元，比元气森林低 1.5 😴元。 储备口味：中国商标网第 32 类显示，已注册乌龙💯、普洱、茉莉、陈皮白茶 4 个风味子商标，与东方树叶 SKU😍 一一对应，可随时“跟随式”上线。 品类延伸：商标覆盖😂苏打水、咖啡、植物饮料、啤酒、方便食品、医药保健品，形成“饮🥳料+轻食+功能”三级跳，预留 0 糖气泡水、维生素水等热门赛🎉道。 包装规格：除 500ml 即饮装，同步申请 1L😊 分享装与 250ml 小瓶装，对应餐饮、家庭、零食量贩三大😡场景（商标第 29 类“奶饮料”已含大包装）[ ^1^]。 🔥 西安旗舰基地：2025-08 开工，总投资 10 亿元🤩、建筑面积 8 万㎡，设 5 条高速线（水、奶、茶饮、咖啡、😀果汁），预留 2 条无菌线，年产能≈80 万吨，由宏胜控股 😊90%。 全国产能整合：宏胜原有 19 个生产😎基地、48 家子公司，承担娃哈哈约 30% 代工；新品牌可直🥳接复用该网络，实现“自建+代工”双轮，摊薄固定成本 8-10🎉%。 老厂关停：2025-07 至 09 月，😢宗馥莉已注销/简易注销 6 家原娃哈哈子公司（健康管理、饮用🤗水、科技中心等），完成“战略清仓”，把产能与人员向宏胜系集中👏。 西安旗舰基地：2025-08 开工，总😂投资 10 亿元、建筑面积 8 万㎡，设 5 条高速线（水、🙌奶、茶饮、咖啡、果汁），预留 2 条无菌线，年产能≈80 万🤗吨，由宏胜控股 90%。 全国产能整合：宏胜原有 19🤔 个生产基地、48 家子公司，承担娃哈哈约 30% 代工；新🤯品牌可直接复用该网络，实现“自建+代工”双轮，摊薄固定成本 🤯8-10%。 老厂关停：2025-07 至 09 月，🎉宗馥莉已注销/简易注销 6 家原娃哈哈子公司（健康管理、饮用😘水、科技中心等），完成“战略清仓”，把产能与人员向宏胜系集中🤔。 切换节奏：2025-11 起进入“2026 销售年😢度”，老娃哈哈合同到期即不再续签；所有新合同甲方改为“杭州娃😀哈哈宏辉食品有限公司（宏胜全资）”。 费用门槛😡：华东大区经销商透露，新合同要求“首单进货≥200 万元+额🌟外市场费用≥80 万元”，远高于老娃哈哈 50 万保证金标准🌟，中小商普遍观望。 返利条款：完成年度任务 1🤔00% 返 3%，超额部分返 5%，但需扣除 20% 市场检😂核保证金；若门店陈列未达标可全额扣减，力度与旧娃哈哈基本持平😘。 终端网点：娃哈哈 2024 年有效网点 1❤️60 万家；宏胜系计划 2026 年前把“娃小宗”冰柜投放到❤️ 60 万家，优先覆盖学校、便利店、零食量贩，投放成本预计 ❤️18 亿元（3000 元/柜）。 切换节奏🚀：2025-11 起进入“2026 销售年度”，老娃哈哈合同🤗到期即不再续签；所有新合同甲方改为“杭州娃哈哈宏辉食品有限公😉司（宏胜全资）”。 费用门槛：华东大区经销商透露，新合🤔同要求“首单进货≥200 万元+额外市场费用≥80 万元”，🚀远高于老娃哈哈 50 万保证金标准，中小商普遍观望。 🤯返利条款：完成年度任务 100% 返 3%，超额部分返 5%😎，但需扣除 20% 市场检核保证金；若门店陈列未达标可全额扣😊减，力度与旧娃哈哈基本持平。 终端网点：娃哈哈 202😘4 年有效网点 160 万家；宏胜系计划 2026 年前把“🤗娃小宗”冰柜投放到 60 万家，优先覆盖学校、便利店、零食量🔥贩，投放成本预计 18 亿元（3000 元/柜）。 人😆群定位：18-35 岁 Z 世代及新锐白领，主打“健康轻负担😊+国潮文化”，用“宗”字强化创始人 IP，与父辈“娃哈哈”形😉成代际切割。 视觉体系：圆瓶+中式水墨+毛笔“😴宗”字，与东方树叶“东方美学”直接对标；包装去掉所有娃哈哈元😘素，仅保留“宗氏”隐性符号。 价格策略：核心单🥳品 4 元卡位，比传统娃哈哈溢价 30%，但比头部新消费便宜🤗 20%，用“国民精品”概念切中间价格带。 🔥 人群定位：18-35 岁 Z 世代及新锐白领，主打“健康轻😡负担+国潮文化”，用“宗”字强化创始人 IP，与父辈“娃哈哈😂”形成代际切割。 视觉体系：圆瓶+中式水墨+毛笔“宗”💯字，与东方树叶“东方美学”直接对标；包装去掉所有娃哈哈元素，😂仅保留“宗氏”隐性符号。 价格策略：核心单品 4 元卡💯位，比传统娃哈哈溢价 30%，但比头部新消费便宜 20%，用🤗“国民精品”概念切中间价格带。 传播打法： ① 🤗联名：已与《元梦之星》游戏做 AI 定制瓶，39 天销售 1😢5 亿元，验证“数字营销+IP 联名”爆发模型； ② 😎社媒：小红书、抖音种草预算 2 亿元，KOC 笔记 2 万+😍，主打“无糖茶平替”标签； 七、财务与目标 20😘24 宏胜系收入 104 亿元，同比+18%；净利润率 9.😜2%，高于娃哈哈集团 6.5%，具备体外输血能力。 😘 宗馥莉内部销售会议提出“三年路线图”：2025 年 1💯0 亿元、2026 年 30 亿元、2027 年 80 亿元😁，对应市占率无糖茶 5%→12%→20%，剑指行业第二。 ⭐ 资本规划：券商调研纪要透露，宏胜饮料 2026 😜年拟启动 Pre-IPO，估值 450-500 亿元，“娃小🤯宗”品牌资产将占估值 40% 以上，西安基地 REITs 化🤔回笼 30 亿元现金。 2024 宏胜系收💯入 104 亿元，同比+18%；净利润率 9.2%，高于娃哈🤗哈集团 6.5%，具备体外输血能力。 宗馥莉内部销售会😊议提出“三年路线图”：2025 年 10 亿元、2026 年🔥 30 亿元、2027 年 80 亿元，对应市占率无糖茶 5🤩%→12%→20%，剑指行业第二。 资本规划：券商调研🎉纪要透露，宏胜饮料 2026 年拟启动 Pre-IPO，估值🥳 450-500 亿元，“娃小宗”品牌资产将占估值 40% 😘以上，西安基地 REITs 化回笼 30 亿元现金。 🙌认知迁移风险：蓝鲸调研 2025-09 显示，62% 消费者😁表示“没听过娃小宗”，21% 认为“山寨娃哈哈”，仅 9% 🌟明确愿意尝试；品牌切换初期销售损失预计 25-30%。 🥳 国资诉讼：职工持股会已就“资源体外循环”起诉宗馥莉😀，若法院支持原告，宏胜系或被判赔偿 15-20 亿元并冻结部⭐分“娃小宗”商标。 竞争红海：东方树叶市占率 😡70%+，康师傅、三得利、元气森林全线降价，渠道买店费上涨 😊30%，新品牌进场门槛陡增。 经销商信心：华东😊、华南 120 名大商调研中，46% 选择“先观望，不签约”🤔，24% 要求“降低首单门槛”，仅 30% 已签意向；宏胜若🔥坚持高门槛，2026 年或出现 15% 渠道真空。 😜 认知迁移风险：蓝鲸调研 2025-09 显示，62😁% 消费者表示“没听过娃小宗”，21% 认为“山寨娃哈哈”，😅仅 9% 明确愿意尝试；品牌切换初期销售损失预计 25-30😀%。 国资诉讼：职工持股会已就“资源体外循环”起诉宗馥👍莉，若法院支持原告，宏胜系或被判赔偿 15-20 亿元并冻结😂部分“娃小宗”商标。 竞争红海：东方树叶市占率 70%😉+，康师傅、三得利、元气森林全线降价，渠道买店费上涨 30%🚀，新品牌进场门槛陡增。 经销商信心：华东、华南 120🚀 名大商调研中，46% 选择“先观望，不签约”，24% 要求🤯“降低首单门槛”，仅 30% 已签意向；宏胜若坚持高门槛，2😂026 年或出现 15% 渠道真空。返回搜狐，查看更多

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时隔9个月，美联储重启降息。 北京时间9月18日凌晨，👍美联储最新的议息决议将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至🔥4%-4.25%，符合市场预期。 一年前，2024年9❤️月，美联储启动了四年多来的首次降息，分别在2024年9月、1😂1月、12月降息50个基点、25个基点、25个基点。进入20😁25年，美联储连续5次会议维持利率不变，直至本次会议重启降息🌟。 美联储在声明中表示，近期指标表明，就业增长放缓，失😴业率小幅上升，但仍保持在低位。通胀上升，且保持了一定程度的高🤔企。为支持其目标，同时考虑到风险转换到平衡，委员会决定将联邦🙌基金利率的目标区间下调25个基点至4%-4.25%。 😆与7月议息声明相比，本次声明对就业市场的判断由“失业率依然较😍低，劳动力市场状况保持良好”转变为“就业增长放缓，失业率小幅😁上升，但仍保持在低位”，同时新增“通胀上升”的表述。在下调利🤔率区间时，强调考虑到了“风险转换的平衡”。在描述调整目标区间😍的条件时，删去了“幅度和时机”的表述。 声明表示，在评😆估合适的货币政策立场时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响😂。如果风险的发生会阻碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适🔥当的货币政策立场做好准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括🌟劳动力市场指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的😁数据等。 本次会议共有1票反对，为新任美联储理事米兰（😊Stephen I. Miran），他倾向于在本次会议上降息😡50个基点。在上个月投出反对票的鲍曼（Michelle W.❤️ Bowman）和沃勒（Christopher J. Wal😍ler）投票赞成了本次会议，7月他们便倾向于降息25个基点。⭐米兰被认为是特朗普政府经济议程的关键设计者，鲍曼和沃勒则是由🌟现任美国总统特朗普提名的理事。美联储7名理事中，上述3人由特🙌朗普提名，剩余4人由民主党政府提名。 以下是9月声明全🔥文与7月声明的比较： （删去7月原文：尽管净出口的波动😊继续影响着数据，）最近的指标表明，今年上半年经济活动的增长有⭐所放缓。就业增长放缓，失业率小幅上升，但仍保持在低位（7月原🙌文：失业率依然较低，劳动力市场状况保持良好）。通胀上升（本月🌟新增），且保持了一定程度的高企。 委员会力图在长期内达⭐成最大就业和2%的通胀目标。关于经济前景的不确定性仍处于高位😂。委员会注意到其双重任务面临的双面风险，并判断就业下行的风险😊已经上升（本月新增）。 为支持其目标，同时考虑到风险转🤗换的平衡（本月新增），委员会决定将联邦基金利率的目标区间下调🤯0.25个百分点至4%-4.25%（7月原文：维持在4.25🎉%-4.5%）。在考虑对联邦基金利率目标区间（删去7月原文：😀的幅度和时机）进一步调整时，委员会将仔细评估未来的数据、不断🤔变化的前景和风险平衡。委员会将继续减持美国国债、机构债券和机😊构抵押贷款支持证券。委员会坚定地致力于支持最大限度的就业，以😂及将通胀恢复至2%这一目标。 在评估合适的货币政策立场🤩时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响。如果风险的发生会阻🙄碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适当的货币政策立场做好😀准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括劳动力市场指标、通胀🚀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。 投票🔥赞成者包括：FOMC委员会主席（美联储主席）鲍威尔（Jero🤔me H. Powell, Chairman）；委员会副主席🌟（纽约联储主席）威廉姆斯（John C. Williams，👍Vice Chairman）；（美联储理事）Michael 🥳S. Barr；[本月新增：（美联储理事）Michelle 😊W. Bowman」]；（波士顿联储主席）Susan M. 🤩Collins；（美联储理事）Lisa D. Cook；（芝⭐加哥联储主席）Austan D. Goolsbee；(美联储🤯理事）Philip N. Jefferson；（圣路易斯联储🙄主席）Alberto G. Musalem； （堪萨斯城联储😆主席）Jeffrey R. Schmid；[本月新增：（美联😍储理事）Christopher J. Waller]；投票反🤔对这一行动的有米兰（Stephen I. Miran）[7月😆原文：鲍曼（Michelle W. Bowman）和沃勒（C🥳hristopher J. Waller）]，他倾向于在本次😡会议上降息0.5个百分点（7月原文：0.25个百分点）。[删😂去7月原文：库格勒（Adriana D. Kugler）缺席😜，并未参与投票]。返回搜狐，查看更多