文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😆| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 9月22❤️日晚间，盛新锂能（002240）发布一则公告称，公司拟通过全😘资子公司四川盛屯锂业有限公司(以下简称“盛屯锂业”)以现金1🤗4.56亿元收购四川启成矿业有限公司(以下简称“启成矿业”)🚀21%股权。 公告显示，启成矿业总资产账面价值为19.🤔51亿元，评估价值为74.66亿元，增值率为282.62%；💯净资产账面价值为14.19亿元，股东全部权益评估价值为69.😡34亿元，增值率为388.77%。 而盛新锂能愿意花1💯4.56亿元将启成矿业21%股权收入囊中，正是相中了启成矿业😁控股子公司惠绒矿业拥有的木绒锂矿的采矿权。 据悉，木绒🤔锂矿已探明Li2O资源量为98.96万吨，平均品位1.62%🙄，是四川地区锂矿品位最高的矿山之一，生产规模达300万吨/年🤩。在锂资源愈发珍贵的当下，这无疑是一块令人垂涎的“肥肉”。 😊 不过，从公告披露的经审计财务数据来看，启成矿业今年前8🥳个月处于亏损状态，净亏损达1.55亿元。 而盛新锂能不❤️久前交出的中报成绩单，同样难言出色：上半年，其营收同比下滑3🌟7.42%，归母净利润更是录得8.41亿元的亏损。 对🥳此，盛新锂能解释称，上半年锂盐行业受周期下行的影响，产品价格🤗低位运行，产品价格的持续下跌对公司生产经营和业绩产生较大影响🙄。同时公司根据会计准则计提了资产减值准备，因汇率变动确认了汇🙄兑损失，上述事项综合影响了公司本报告期的业绩情况。 自😊身业绩承压的情况下，盛新锂能却毫不“吝啬”地选择重金加码收购😁启成矿业股权，其背后颇为低调的实控人——姚雄杰究竟有着怎样的😂考量？ 对此，盛新锂能在公告中表示，本次交易将大幅提升😉公司锂矿资源的自给率，促进公司可持续发展。 盛新锂能豪😆掷14.56亿，拿下启成矿业21%股份 雷达财经从官网🎉获悉，盛新锂能成立于2001年，并于2008年在深交所上市。😁 盛新锂能的主营业务涵盖锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品🤩的生产与销售，产品包括锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、金属😀锂，广泛应用于锂离子动力电池、储能、石化、制药等领域。 😎 此次发布的收购公告指出，启成矿业为盛新锂能全资子公司盛屯锂🙄业的参股公司，其中盛屯锂业和泰宸矿业分别持有启成矿业49%和🚀51%的股权。 交易标的评估和定价情况显示，启成矿业总😅资产账面价值为19.51亿元，评估价值为74.66亿元，增值🥳额为55.15亿元，增值率为282.62%；净资产账面价值为🤔14.19亿元，股东全部权益评估价值为69.34亿元，增值额👍为55.15亿元，增值率为388.77%。 展开全文 🙌 公告提到，本次标的公司股东全部权益评估值较账面价值增值🌟较大，主要是启成矿业核心资产木绒锂矿采矿权评估增值较大所致。⭐ 据悉，木绒锂矿已探明Li2O资源量为98.96万吨，🙄平均品位1.62%，是四川地区锂矿品位最高的矿山之一，生产规❤️模达300万吨/年，目前正积极推进矿山开发建设，具有非常良好😍的开发前景和盈利能力，经评估价值为84.34亿元。 随🥳着盛新锂能锂盐产能的持续增加，为进一步增强公司锂矿资源的供应❤️保障能力，持续提升锂矿原料的自给率，盛新锂能拟通过全资子公司🤗盛屯锂业与泰宸矿业签署《股权转让协议》。 据此，盛屯锂😀业将以14.56亿元受让泰宸矿业持有的启成矿业21%股权。交😜易完成后，盛屯锂业将持有启成矿业70%股权，并间接控制惠绒矿🤩业。 盛新锂能表示，木绒锂矿拥有优质的锂矿资源和良好的😎开发前景，为自然资源部新一轮找矿突破战略行动的重要成果之一。🤯公司本次收购启成矿业股权完成后，将实现对启成矿业和惠绒矿业的💯控股，进而控制木绒锂矿。 盛新锂能将充分发挥在四川高海🌟拔地区开发锂矿项目的经验，积极推进木绒锂矿开发建设，尽快实现🙌公司锂矿资源自给率的显著提升，并形成稳定可靠的资源供给体系。👍 雷达财经梳理发现，早在2020年，盛新锂能就根据行业😢所处阶段、自身资金实力情况、木绒锂矿资源的逐步勘探进展，以及❤️矿山原股东的出让意愿，持续增加对木绒锂矿的投资。 截至😍本次交易前，盛新锂能通过直接和间接方式合计享有惠绒矿业52.🥳2%权益，交易总金额约为26.24亿元，除2023年7月盛屯👍锂业对惠绒矿业增资1.245亿元时与关联方厦门创益构成关联共😁同投资外，其他投资均不构成关联交易。 公告显示，启成矿🎉业2024年的全年净利润为0.35亿元。不过，今年前8个月，🚀启成矿业处于亏损状态，净利润为-1.55亿元；经营活动产生的🤔现金流量净额为0.75亿元。 截至2025年8月31日😜，启成矿业的资产总额为23.02亿元，负债总额为1.84亿元🥳，净资产为21.18亿元。 公告显示，本次交易的对价款🤗，盛新锂能以自有或自筹资金进行支付，本次交易会使公司现金流产😴生一定的净流出，但不会对公司正常生产经营、财务稳定性和流动性😎产生重大不利影响。 值得一提的是，在9月2日举行的业绩😂说明会上，盛新锂能还透露，国际化战略是公司非常核心的战略布局😜，目前公司在国内和海外同时布局了从资源到产能再到客户的产业链🤗体系。 据盛新锂能介绍，公司已在印尼建成6万吨锂盐项目🤯，该项目是目前海外建成的产能规模最大的矿石提锂项目。 🤩此外，盛新锂能在全球范围内继续积极寻求优质的锂资源项目，海外🌟重点关注非洲、阿根廷等地，公司将持续加强资源储备，推动公司长😴期可持续发展。 盛新锂能幕后大佬，频秀资本绝技 😉谈及盛新锂能，就不得不提到其幕后掌舵者姚雄杰。身为福建龙岩人💯的他，和字节跳动创始人张一鸣、美团创始人王兴是老乡。就是这样🙌一位一向低调的神秘富豪，却走出了一条另类的财富之路。 ⭐回溯过去，姚雄杰的发家经历宛如一部充满神秘色彩的商业传奇。1😁967年出生的姚雄杰，1991年在深圳国贸中心摄影器材公司任🤯职。 两年后，姚雄杰跨入资本运作领域，创建深圳雄震投资😊公司（后改名盛屯集团），任董事长。 1998年底，雄震😜投资受让中国宝安集团持有的2400万股龙舟股份股权，成为龙舟🤯股份第一大股东，并改名为雄震集团，姚雄杰出任董事长。 ❤️据长江商报，1998年底，龙舟股份股价在1.7元/股左右，姚⭐雄杰的入股成本大约为4000万元。不过，综合多方消息，外界尚🔥未得知其早期资金从何而来，这也为他本人蒙上了一层神秘的面纱。😀 早期，雄震投资曾因经营不善陷入困境，但姚雄杰并未就此😢放弃，而是敏锐地捕捉到矿业领域的机遇。2007年前后，雄震集😀团进军矿产领域，随后更名为盛屯矿业。 之后，姚雄杰主导❤️盛屯矿业先后完成数十起并购，使得盛屯矿业集齐了锌、锂、钴、镍😆、铜等矿产资源。 2016年，姚雄杰通过“受让股权+参👍与定增”的方式，拿下威华股份的控股权，并在2019年将盛屯锂😜业以9.23亿元的价格注入威华股份，将其更名为盛新锂能，由此😊切入新能源赛道。 短短几年间，盛新锂能迅速崭露头角，成⭐为行业内一股不可忽视的力量。而频繁的并购和融资，不仅让姚雄杰💯声名鹊起，更推动其资本版图实现几何式的增长，但公司也多次受到🙄监管部门问询。 天眼查显示，姚雄杰是盛新锂能的实控人。😆不过，姚雄杰却极少在公司的经营一线抛头露面，而是隐身幕后默默🙌掌控着公司的战略方向，并将公司日常运营交由盛屯嫡系高管周祎操🤗盘。 据盛新锂能财报，目前周祎担任盛新锂能董事长一职，😢去年其从公司获得的税前报酬总额达318.66万元。 雷🎉达财经了解到，今年54岁的周祎，拥有重庆大学工学学士、西南财👍经大学工商管理硕士学位。丰富的专业知识与多年的行业经验，让他😍在盛新锂能的管理岗位上如鱼得水，并将姚雄杰的战略意图精准落地😆实施。 盛新锂能近来日子“不好过”，业绩股价双双承压 😀 在姚雄杰的带领下，盛新锂能一度在锂矿市场风光无限。20😉22年，受益于碳酸锂价格的飙升，盛新锂能当年的归母净利润达到❤️了惊人的55.52亿元，创下公司的历史最佳水平。 然而🙄，好景不长，随着上游原材料价格的快速回落，盛新锂能的业绩遭遇😴“滑铁卢”。2023年，盛新锂能虽仍保持盈利，但其归母净利润⭐同比却大幅下降87.35%，营收亦减少33.96%至79.5👏1亿元。 到了2024年，盛新锂能面临的业绩挑战愈发严🥳峻。这一年，公司斩获营收45.81亿元，同比下降42.38%🙄。利润方面，盛新锂能甚至直接由盈转亏，录得归母净利润亏损6.🔥22亿元，出现了2020年后的首次亏损。 进入2025🙌年，盛新锂能的业绩依旧未能好转。上半年，公司实现营收16.1😴4亿元，同比下降37.42%；归母净利润亏损8.41亿元，亏🤗损情况进一步恶化。 对此，盛新锂能表示，锂产品市场价格😴在第二季度继续下跌，毛利大幅下降，加之根据会计准则对存货计提🙄了大量资产减值准备，共同导致了利润的严重下滑。 雷达财😎经梳理发现，自2023年开始，盛新锂能的销售毛利率断崖式下降😡，先是由2022年的60.07%下滑到2023年的12.49😀%，又在去年进一步下滑至2.42%。到了今年上半年，公司的销🙌售毛利率甚至直接告负（-3.72%）。 值得注意的是，🤩今年上半年，盛新锂能经营活动产生的现金流量净额为1.78亿元😴，同比下降56.7%。经营活动现金流入小计18.73亿元，同🚀比下降41.34%：经营活动现金流出小计16.94亿元，同比😍下降39.07%。虽然经营活动仍保持现金净流入，但流入和流出⭐均大幅下降。 此外，盛新锂能的资产负债率也在近几年持续🤯攀升，该指标从2022年的29.48%一路攀升至2024年的😊43.31%，并在今年上半年进一步上涨至50.42%。 🙌 业绩承压的同时，盛新锂能在资本市场上的股价也不尽如人意。截😅至9月24日收盘，盛新锂能股价报17.88元/股，较历史高点🤗跌去近76%。 极擅资本运作的姚雄杰，后续能否通过此次🔥收购帮助盛新锂能成功摆脱业绩阴霾？雷达财经将持续关注。返回搜😍狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多