【大河财立方 记者 王磊彬】在银行存款利率下降、资本市场回暖🤩双重作用下，上市公司闲置资金理财正发生变化。 截至9月🥳28日，今年以来上市公司闲置资金结构性存款金额为4752.9🙌亿元，与去年同期的5764.9亿元相比下降1012亿元，下降❤️幅度为17.55%。 与此同时，多家上市公司在证券公司⭐的理财认购金额却大幅提升，这意味着，包括债券、基金等在内的证🚀券投资，正成为上市公司的新选择。 上市公司闲置资金“搬🚀家” “高低风险搭配”成新趋势 近期，多家上市公🌟司密集披露闲置资金理财计划，其投资方向的变化尤为突出。 🙄 9月26日，A股金融科技企业宇信科技发布公告称，为充分利用👏闲置的自有资金，进一步提高整体资金使用效率，公司董事会同意公😴司及子公司在不影响正常经营以及确保资金安全的前提下，新增使用🙌额度不超过12亿元的闲置自有资金进行委托理财。 其中，🤗此次理财当中的6亿元额度用于循环滚动购买风险等级为R1—R2🙄的理财产品；6亿元额度用于购买风险等级为R3—R5的私募证券😍基金产品和资管计划产品。 通常来讲，投资风险等级共划分😘为5个等级，分别为R1（谨慎型）、R2（稳健型）、R3（平衡👏型）、R4（进取型）、R5（激进型）。 从风险等级来看🙌，R1—R2产品多投向货币市场工具、短期债券等，本金亏损概率🎉极低；而R3—R5产品会逐步增加股票、可转债等权益类资产占比😆，收益潜力更高的同时，风险也相应提升。宇信科技的“高低风险搭😁配”策略，正是当前上市公司理财思路转变的典型缩影。 同❤️一日，包装行业企业华源控股也发布公告称，公司近日使用自有资金🤗人民币1000万元向东方财富证券股份有限公司购买了理财产品。😉 这类产品不承诺本金保障，收益随市场波动，但预期收益率😢通常高于传统银行存款，成为追求收益提升的上市公司的常见选择。😆 记者注意到，今年以来，多家上市公司闲置资金理财中，除😅了选择传统的存款利息收益之外，还选择了购买公募基金、债券等权🌟益型产品。 据某证券公司郑州分公司证券分析师介绍，从上😎市公司购买理财产品类型来看，正从此前备受青睐的结构性存款和银🤩行理财的保守理财模式，向多元化、以收益为导向的资产配置策略转😡型。 据wind数据统计，截至今年9月28日，上市公司🙌闲置资金结构性存款金额为4752.9亿元，银行理财产品认购金😜额为803.4亿元。而对比去年同期，结构性存款金额为5764🤯.9亿元，银行理财产品认购金额为842.7亿元。 银行🤯存款收益下降 证券类投资吸引力提升 展开全文 😘 上市公司闲置资金“搬家”的核心驱动力，在于银行存款收益的💯持续走低与证券类投资收益的相对优势凸显。 对于上市公司😴闲置资金“搬家”的现象，国内某头部券商郑东新区营业部负责人告💯诉记者，主要原因是银行存款利率在不断下降，上市公司收益率也随👏之降低。 记者梳理发现，目前，国有六大行以及股份制银行😜1年期存款利率多数在0.95%~1.35%。而回溯两年前，这🙌一利率水平多在2%左右；5年前，部分银行1年期存款利率能达到😜3%左右。 “以10亿元闲置资金计算，5年前存1年能拿😢到3000万元左右的利息，现在最多只能拿到1350万元，收益🎉缩水近六成。” 某股份制银行郑州分行负责人坦言。 同时⭐，上述股份制银行郑州分行负责人告诉记者，前两年，银行为了留住😉大客户，以“手工贴息”方式，使大客户1年期存款利率达到2.0🤯0%。然而，随着监管政策趋严，以及银行经营压力增大，目前“手❤️工贴息”被禁止。伴随着存款收益的下降，上市公司闲置资金“搬家😊”现象也越来越多。 存款收益下降的同时，资本市场的回暖⭐让证券类投资的吸引力显著提升。今年以来，A股主要指数震荡回升👍，部分公募基金收益率超过10%；债券市场虽有波动，但中短债基😢金、高等级信用债等产品仍保持稳健收益，成为低风险偏好资金的重👏要选择。 在此背景下，债券、公募基金等理财产品成为上市🔥公司的新选择。 今年4月份，利欧股份发布公告称，公司及🤯下属子公司拟使用最高额度不超过30亿元闲置自有资金进行现金管🚀理，用于购买银行、基金公司、证券公司、信托公司等金融机构发行🙄的安全性高、流动性较好、低风险、固定或浮动收益类的理财产品和🙌进行委托贷款业务。 无独有偶，吉林敖东也公告称，拟使用😎不超过10亿元的闲置自有资金进行证券投资，计划的证券投资包括🙄但不限于新股配售或者申购、股票投资、债券投资以及深交所认定的⭐其他投资行为。 据wind数据统计，截至今年9月28日👍，上市公司闲置资金证券公司理财认购金额为520.7亿元，而对🙌比去年同期，证券公司理财认购金额为489.7亿元。 警❤️惕投资风险 平衡“提升收益”与“防控风险” 对于😉上市公司的理财转向，河南大学金融与证券研究所所长郭兴方认为，😜在不影响主营业务的前提下，利用闲置资金进行多元化投资，既能提🌟升资金使用效率，又能对冲通胀风险、增厚公司业绩，属于 “合情👍合理的市场行为”。 从当前配置趋势来看，“低风险债券产🚀品+适度权益类产品” 的组合最受上市公司青睐。“多数公司会把👍80%至90%的理财资金投向R1—R2级别的债券、货币基金，😅仅用10%至20%尝试公募基金、股票等权益类资产，既控制风险🥳，又能分享资本市场收益。” 郭兴方分析。 中信证券研报🚀称，整体来看，上市公司虽然更倾向于配置短期、低风险产品，但已😜经开始逐步提升对券商、公募基金等多元化产品的配置比例。在存款🙄利率持续下行的背景下，资金逐步从存款转向理财市场，预计未来一😁年上市公司存款转理财规模有望达数千亿元。 不过，市场机🙄遇背后也需警惕风险。 郭兴方提醒，要防止部分上市公司“😆本末倒置”，将大量资金投入非主业的证券投资，甚至出现“一边理🙄财一边再融资”的不合理现象。“监管层应合理设定上市公司理财规😜模上限，比如要求理财资金不超过净资产的20%；同时加大对频繁👏操作、大额亏损或信息披露存疑公司的检查与问责力度，确保资金投😘向透明、合规。” 责编:刘安琪 | 审校:李金雨 | 😡审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 穆胜 文 | 穆胜 “人效”的全称是“人💯力资源效能”，对应的英文是“HR Efficiency”，而😂“Efficiency”，是投产比、效率的意思。这就产生了一👍个非常明显但鲜有人提及的问题——为什么不直译为“人力资源效率😆”，而要翻译为“人力资源效能”？ 我算是国内几个最早研🌟究“人力资源效能”的人，这里，我给出一个解释。 01 🤗主打防守的模式 人效是个投产比，分母是“人力资源投入”🌟，分子是“财务或业务产出”。从数学逻辑上看，要提升人效，显然😜有两种模式： 第一种模式主打防守，主张减少分母，即“降😘低人力资源投入”。 具体做法是，精简机构、压缩编制、裁🤗撤人员。考虑一般的企业里多多少少都有组织冗余，这样的做法显然😉是立竿见影。但问题是，一方面，这种做法不可持续，组织规模不可😅能无限缩小；另一方面，如果没有理解组织的运作机制，盲目压缩组😂织，很有可能导致业务流程和组织氛围被破坏，进而影响产出（分子😜），最终得不偿失。 事实上，大多企业就是在这条错误的道🔥路上“砥砺前行”。2015年左右，我为国内一家年营收千亿的企😍业担任人力资源顾问，当时我就为他们引入了最先进的人效管理理念😴。也就是说，很多现在才流行起来的概念，我在十年前就给他们讲过🌟了。当时现场的反馈很有意思，相当一部分HR认为：“穆老师，您💯这理念很好，但现实中，HR能够控制的只有分母，要提升人效，我❤️们只能动刀砍人、砍组织。” 道理我都讲透了，但他们看到🔥的只是分母，所以，人效管理的理念并没有在这家企业落地生根。不😜能不说，这是一种遗憾，规模如此庞大的企业，但凡找一两个试点，🤯尝试探索人效管理，形成成本端的竞争力和经营者的效能意识，他们🙌现在的江湖地位，就不会如此憋屈了。 02 主打进攻的模😜式 第二种模式是主打进攻，主张增加分子，即“增加财务或🤯业务产出”。 有一部分企业，的确能够只管业绩增长，不管🌟人力投入。甚至他们在人力资源投入上豪掷千金，还会被认为是“有😂格局”“有眼界”“战略性储备”。 说白了，如果业绩保持🤩高速增长，人力资源这点投入，还不是九牛一毛？老板们进而就可以😴上价值——“人才是最宝贵的资源，好的人才决定了企业的未来，找😢人才，不应该看价格。” 眼看着这些企业在人力资源投入上😎的“大手笔”，其他企业的HR就开始泛酸——“看看人家的老板，😢看看人家的企业，看看人家的HR！我们就没打过这么富裕的仗！”😆 其实，这种“全力进攻（分子），不管防守（分母）”逻辑⭐，还是因为企业有业绩增长的势能。老板们大可以把这种势能归结于😉自己在人才上的全力投入，甚至可以举出个别人才改变竞争格局的个🤩例，但说到底，这种势能还是来自于宏观经济和行业的红利，显然是🤯倒果为因嘛。但舆论就是慕强的，当你业绩好了，你说什么别人都会👍认为全是对的。 展开全文 我从来不相信那种豪掷投😍入，然后赌不确定性产出的投资模式，这种模式赌性太大，不靠谱。😡这就好比有的头部投资机构，宣传自己的理念是“投赛道”，也就是😘哪个赛道上出现机会的时候，就投这个赛道上几乎所有的头部项目。😉他们形容为，一把飞镖扔出去，总有一个落在靶盘上。但现实却在打🎉脸，经济红利期过去了，进入寒冬了，他们的这种投资模式就不灵了😍。所以，不要把“蒙对了”说得这么清丽脱俗嘛。 03 防😘守反击的模式 不考虑经济周期，人力资源的投资，也不能是⭐只管防守（分母）的“龟缩”；如果考虑现在是经济寒冬期，人力资🌟源的投资，就不能是只管进攻（分子）的“豪赌”。 进一步😎看，即使现在经济再回归上行期，依赖“豪赌”模式的HR们价值就👍会被认可，就有前途吗？显然也不是呀。他们所谓的专业成功，在老👏板和业务部门眼中，不过是蝇附马尾，企业要不要干掉HR，全凭老🌟板心情。 两种模式本质的问题，都是割裂了进攻（分子）与😡防守（分母）之间的关系。奉行两种模式的企业，都不清楚人力资源😆投入是如何产生业绩的，他们只能“抓一头”。 我主张的人⭐效管理，是防守反击的模式，是把有限的人力资源筹码进行合理配置🌟，最大程度确保企业的确定性增长。直观来说，即使一个企业人力资🤗源总投入不变，我认为，通过优化配置方式，也能明显提升人效。因😀为大多企业的人力资源配置方式，实在有点像是“蒙眼放筹码”“菜👍市场议价定编制”，造成的局部冗员那可不是一点点。把冗员挤出来🎉，放到一些真正需要人力投入的领域里，再辅以若干的人效赋能手段😊（选用育留等），业绩增长自然就来了。 如果考虑我的这种🔥理念，人力资源效能，应该就有两层意思：一是“效”，即效率；二😢是“能”，即产出。这个概念本身就有导向性，它表面是防守反击，❤️其实是一种精实增长的进攻理念，它坚信人力资源投入和业绩产出之⭐间的强联系，认为通过人力资源职能的各种工具能够推动经营。有没😆有发现？这个概念本身就是人力资源专业的革命，野心还挺大的！ 🙌 这样看来，中文博大精深，“人力资源效能”的翻译，实在是😜妙！返回搜狐，查看更多