前阿里CEO卫哲入局圣湘生物,传统检测厂商变身“科技成长股”?

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文 | 创业最前线,作者 | 张珏,编辑 | 蛋总 文😊 | 创业最前线,作者 | 张珏,编辑 | 蛋总 疫情🌟检测红利消退后,体外诊断(IVD)行业近两年一直处在漫长的调😆整期,不断有企业被淘汰出清。 在这之中,圣湘生物的20😁25年半年报显得格外独特:公司营收8.69亿元,同比增长21😀.15%,归母净利润1.63亿元,同比增长3.84%,与一众🙄亏损或萎缩的同行形成反差。 事实上,近两年的圣湘生物,🔥并未幸免于这场行业下行的冲击:2023年营收暴跌超80%,2🤔024、2024年利润持续下滑。 而在公司今年的逆势发😁展背后,一个名字频频出现——卫哲。 2024年底,这位❤️前阿里巴巴CEO、嘉御资本创始人,被提名为圣湘生物董事候选人😂,他的入局既带来了资本市场的关注,也引发了行业内的质疑。 🚀 卫哲的到来,究竟会把这家传统检测企业带向何方? 1🔥、卫哲入局后半年,财报反转 7月底,体外诊断(IVD)😂公司圣湘生物发布公告,正式聘任55岁的前阿里巴巴CEO卫哲为😡公司非独立董事。这位在中国互联网和资本市场摸爬滚打二十余年的🙌老将,首次进入一家以医疗检测为核心业务的企业。 早在2💯024年12月,圣湘生物就已经宣布提名卫哲为董事候选人。当时😍卫哲在朋友圈公开确认,并表示与董事长戴立忠在战略方向上“高度👍一致”,并“期待为圣湘生物成为世界级医疗巨头做贡献”。 😍 1月21日,圣湘生物披露的2025年第一次临时股东大会决议😴公告显示,卫哲几乎以满票当选圣湘生物董事一职。 这种高🚀调、迅速的姿态,叠加他过往的经历和声望,使得这起人事变动在行😡业内外引发了强烈关注。 卫哲的名字曾长期与阿里巴巴紧密⭐相连。他2006年加盟阿里,担任CEO时主导了公司在香港的上🤗市进程,2011年离开阿里后他创立嘉御资本,投出过多家新消费🤯和科技领域的独角兽。 嘉御资本的投资风格以激进和果断著❤️称,但在医疗健康赛道鲜少涉猎。 直到2023年底,嘉御🤔资本与紫牛基金共同成立嘉御紫牛医疗基金,专注于医疗健康产业早😆期投资,重点投向医疗器械和先进生物技术项目。 基金成立😢不到一年,卫哲便选择以董事身份进入圣湘生物,这也被外界视作他🌟个人与嘉御资本在医疗领域布局的延伸。 对于圣湘生物而言🤩,这样的背景让卫哲的“空降”充满争议。一方面,他代表着资本和🤔资源的注入,有助于提升公司在资本市场的关注度;另一方面,他并👏非行业出身,且和过往经历跨度不小。 展开全文 更⭐关键的是,IVD行业近两年普遍颓势,检测红利消退后,整个IV💯D行业遭遇断崖式下滑。卫哲在这个节点选择进入诊断检测行业,既🤗带来了想象空间,也带来了不小的质疑声。 圣湘生物就是冷😜淡行情中暴跌的典型:2023年公司全年实现营业收入10.07👍亿元,同比下降84.39%;归属于上市公司股东的净利润仅3.😢64亿元,同比下滑81.22%。 2024年圣湘生物继🔥续承压,实现营业收入14.58亿元,同比回升44.78%,看😎似有所恢复,但归母净利润却延续上一年的下降趋势至2.76亿元😁,同比下滑24.23%。 也正是在两年内业绩持续低迷的😎背景下,圣湘生物做出了一系列动作,包括设立圣湘生物产业基金,😉试图在更广泛的生物医药、大健康等领域展开投资;以及引进卫哲至😡董事席位上,不断释放寻求转型与合作的信号。 一番努力之😁下,2025年上半年,圣湘生物迎来久违的利润回升。 公🤩司实现营业收入8.69亿元,同比增长21.15%;归母净利润🚀1.63亿元,同比增长3.84%;扣非净利润1.36亿元,同🤔比增长12.19%。 相比2023年的暴跌与2024年🙌的承压,2025年半年报无疑呈现出反转形势。那么,使业绩在短👏期内得以复苏的“主要推手”到底是什么? 2、IVD行业💯低迷潮下的“例外” 过去两年,体外诊断行业进入了明显的🔥下行周期。疫情期间被透支的检测需求逐渐恢复常态,行业增速随之😎放缓,不少企业不得不直面业绩的落差。 加之,集采政策加🤯速推进,形成了“国采+省级联盟”的格局,DRG/DIP按病种😢付费改革不断深入,进一步压缩了IVD产品的获量空间。 😡虽然行业出清在加速,但仍有上千家IVD企业在争夺有限的市场份🤯额,马太效应愈发明显。 2024年,中国IVD市场规模😡约为718.9亿元,同比下滑15.8%,进入2025年,压力😆并未缓解:上半年64家上市IVD企业中,营收同比下降的企业多❤️达51家。 2025年上半年,金域医学归母净利润亏损8😁481万元,应收账款余额高达58.7亿元,周转天数延长至25🙄5天。 同期,迈瑞医疗的IVD业务实现营业收入64.2😆4亿元,占公司总收入的38.4%,同比下降16.1%;毛利率⭐为59.5%,同比下滑4.37%。 无论是独立实验室,😁还是高端设备巨头,诊断业务均难逃下行。在这样的背景下,圣湘生🌟物净利润还能同比增长3.8%,显得格外突出。 然而,进🙄一步拆解圣湘生物的财务报表就会发现,这一增长并非来自IVD主🎉业复苏,而是源于并购资产。 今年1月,圣湘生物宣布以8🔥.075亿元现金收购中山未名海济生物医药有限公司100%股权🙌(后已更名为中山圣湘海济生物医药有限公司或“圣湘海济”),并😢在当月底完成交割。 中山海济的主营业务是重组人生长激素😴产品,公司成立于2010年,在国内属于较早一批进入该领域的企🤔业。其产品线主要覆盖短效粉针和水针,应用于儿童生长激素缺乏症👏、特发性矮小等适应症。 从市场格局来看,长春高新和安科😊生物在生长激素领域长期占据绝对优势,两家合计市占率超过70%😂,中山海济属于第二梯队,更多依靠价格策略和渠道下沉来维持份额🙌。 2023年,中山海济实现营收3.5亿元,净利润48👍26万元;2024年前11个月营收4.08亿元,净利润1.0😢5亿元,盈利能力尚算稳定。 根据上述交易安排,原股东承😊诺中山海济2025年和2026年净利润分别不低于1.4亿元和🙌1.8亿元。 今年上半年,并表后的中山海济为圣湘生物贡😜献了2.4亿元营收、0.975亿元净利润。如果剔除这部分,圣🙄湘生物的主营业务营收反而同比下降12.27%,净利润同比下滑😉近60%。 值得注意的是,这还是在海外业务大幅增长的加🥳持下取得的。 2025年上半年,圣湘生物海外收入同比增🎉长超过60%,受益于在印尼、法国、菲律宾、加拿大等地设立的子😁公司和办事处。即便如此,也难以抵消国内IVD主业的下行压力。🔥 此外,2025年公司中报销售毛利率为73.28%,看😆起来依旧保持较高水平,但相比2024年中报的77.27%有所👏下降;2025年第二季度毛利率更下降至69.14%,意味着产🤔品的盈利空间有所收窄。 与此同时,圣湘生物上半年公司销🙄售费用达2.76亿元,同比增长23.67%,占营业收入的比值🙌为31.83%,处于较高区间。这都显示公司可能面临原材料成本😍上升、以及产品价格竞争的挑战。 3、是资本新故事,还是🤔第二增长曲线? 事实上,IVD行业的下行这并非中国独有😍的现象,而是全球趋势。 全球IVD巨头罗氏诊断部门在2😡024年实现销售额144亿瑞士法郎(约合人民币1293亿元)💯,同比下降13%。为了应对下滑,罗氏在欧洲市场关闭部分检测产😎品线,并宣布优化全球供应链。 无独有偶,雅培诊断业务2🥳024年收入93.41亿美元(约合人民币664亿元),同比下❤️滑6.5%,公司在北美和拉美市场裁撤了部分生产岗位,并削减了😜研发预算,以控制成本。 这两家恰好还是圣湘生物在财报中😊特意提到的同业巨头。因此不难理解,账上现金超过33亿元的圣湘😍生物为何急于寻找第二增长曲线。但问题在于,它所押注的方向是否😀足够稳固? 据「创业最前线」观察,圣湘生物新整合的生长🙄激素业务并非蓝海市场。过去几年,中国生长激素市场的扩容速度已🤗有所放缓。 Frost&Sullivan数据显示,20🌟23年中国市场规模约为116亿元,2023年仅增长至约约13😎5亿元,未来五年预计复合增速约12~13%。 且圣湘生😉物并购的中山海济的产品主要依靠短效针剂维持营收,而长效制剂正🤗在成为行业主流。医保控费与价格战进一步压缩空间,市场份额逐渐🤔向头部集中。 在这种环境下,中山海济能否兑现未来两年的😀业绩承诺仍有不确定性。 但若中山海济接下来两年能达成约😜定的利润增长目标,此次交易估值将分别上调1.725亿元与2.😅2亿元。交易对价8.075亿元,本身溢价水平已不低,如果未来👍业绩兑现触发估值上调,圣湘生物的收购成本将进一步增加,也意味🤔着未来商誉减值的风险随之加大。 通过这次收购,圣湘生物😡获得了从基因重组原液到水剂、长效制剂的生产体系,试图完善治疗😆端拼图。 然而,检测与药品在销售模式、渠道建设、合规监🚀管上存在明显差异,两者的整合并非简单的财务并表。打通诊疗闭环😉对原先业务较为集中的圣湘生物来说还有长路要走。 「创业😀最前线」注意到,在主营业务上,圣湘生物越来越密集推出带有消费🤗属性和科技感的新品。 例如2025年9月发布的Quan🔥tuMDx Q-POC 2.0核酸检测平台,将“30分钟完成😉上百靶标检测”作为卖点,强调多组学检测能力;在居家快检领域,😡公司与京东、美团合作,推出HPV、呼吸道感染等自测产品,直接👏面向消费者。 这一战略方向与卫哲的影响密不可分。今年1🤗月,他在圣湘生物股东大会上直言,伟大的生命科技企业往往依靠“😘杀手级”的消费级应用来成就自身,并举出辉瑞的伟哥、诺和诺德的😎司美格鲁肽为例。 不过,消费级应用并不是圣湘生物独有的👍故事。以HPV检测为例,公司今年上半年发货量达到469万人份😊,表现亮眼,但凯普生物、之江生物、万泰生物、达安基因等竞争对😎手也在该领域深耕多年,且各自拥有技术特色和渠道优势。 🤯财报中,公司还多次强调AI技术贯穿于多个核心业务领域,提升产😎品竞争力并为接下来的发展奠定基础。 这也是卫哲带来的理😍念:他认为AI在基于算法模型上的突破会对很多新品研发起到革命🤗性作用,也是将严肃医疗消费化的关键。 显然,圣湘生物力😎图把自己从一家传统IVD厂商包装成“科技成长股”,与一众陷入💯亏损的同行拉开形象上的差距。 不可否认,卫哲的加入让这❤️家传统IVD企业更具资本市场的想象力,但这条“AI+消费+出🙌海”的路径,究竟能否帮助圣湘生物脱颖而出,并摆脱IVD行业下🤩行的桎梏,还需要时间给出答案。返回搜狐,查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

2025-09-25 18:22:24 作者:狼叫兽 💯2025年9月25日,爱奇艺在年度内容分享会上宣布将正式进军🤩线下文旅领域,计划打造以自有IP为核心的沉浸式主题乐园。公司👍创始人兼首席执行官龚宇表示,未来发展战略将涵盖线上与线下双轨😘并行,线上持续输出影视、综艺等内容产品,线下则重点布局主题乐😢园及IP衍生品开发。 据悉,新型主题乐园将定位于小型化😅、强互动与快速迭代,融合国创IP与前沿科技,构建集文化、娱乐🤩与消费于一体的城市文旅空间。项目规划面积在5000至2000😁0平方米之间,强调科技赋能的全感官数字体验。 目前,多😊个乐园项目已在推进中,覆盖扬州、开封及北京等城市。园区内将设🤩置全感交互体验区、限量版衍生品零售、沉浸式演出互动、主题餐饮🤔等多元业态,致力于提供超过4小时的深度内容体验。 在运🤩营模式上,企业将主导技术搭建、内容创作与整体运营,主要收益来🚀源为门票收入及园内二次消费,旨在打造可持续发展的新型文化消费👍场景。 返回搜狐,查看更多

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