文 | 预见能源 文 | 预见能源 “经营正常”😀为何难以转化为股价动能？ 9月29日，宁波能源2025😡年半年度业绩说明会现场，投资者的提问直指核心：“公司股价长期🚀低迷，是否遇到经营困难？有何提振股市的具体措施？”面对这一尖🌟锐质询，董事长马奕飞给出“日常经营一切正常，上半年归母净利润😉增长13.05%”的回应。 然而市场对此并不买账——作😢为1995年成立、2004年登陆上交所的老牌企业，其首发价格❤️4.2元，二十余年后股价仍在4元区间徘徊，与宁波光伏装机容量😘突破千万千瓦的区域能源发展热潮形成鲜明反差。 当202🙄4年营收同比下滑21.24%、归母净利润同比下降30.05%🚀的年报数据与半年报“增利不增收”的表现叠加出现时 ，这家国企🤗的估值困境更显扑朔迷离：所谓的“经营正常”为何难以转化为股价⭐动能？二十余年的发展又为何未能给投资者带来超额回报？ 🙌分红维稳与市值管理：为何难破股价僵局？ 股价长期与首发😅价持平的背后，是市场对企业成长价值的深度疑虑。通常而言，此类😂局面往往源于长期盈利增长乏力、资产增值效率低下，导致股价无法😴反映企业成长红利。宁波能源的财务轨迹似乎正在印证这一逻辑：2😂022至2024年，公司归母净利润波动明显，分别为3.64亿💯元（同比减少23.22%）、4.07亿元（同比增加18.65😊%）、2.85亿元（同比减少30.05%），缺乏稳定增长的核🤩心支撑。 面对投资者关切，马奕飞在业绩会上着重强调公司🤯对股东回报的重视，提及2022至2024年现金分红比例分别达🙌41.48%、41.15%和58.83%，2025年5月已实👏施每10股派1.50元（含税）的分红方案，总额约1.68亿元😊。但分红力度与股价表现的脱节，暴露出市值管理的深层短板。尽管🥳管理层提出“以价值管理为核心，通过增强竞争力、优化治理、加强😆投资者沟通”等长效措施，甚至暗示未来可能推出股权激励计划，但🙄市场更关注实际成效。 值得注意的是，投资者对“增收不增🥳利”的追问直击痛点。2025年上半年18.74亿元的营收同比😎减少11.24%，与1.97亿元归母净利润的13.05%增幅🚀形成诡异背离，而马奕飞“积极开拓市场、优化资产结构”的回应未🙄能给出实质性解决方案。这种增长质量的瑕疵，或许正是股价长期低🤯迷的核心症结。 增利不增收背后：数据矛盾与流动性暗礁 💯 2025年半年报呈现的“营收降、利润升”异象，并非宁波👏能源业绩质量问题的个例。回溯2024年数据，公司营业收入42🌟.42亿元同比下降21.24%，归母净利润2.85亿元同比下😜降30.05%，已显现营收利润双降的压力，仅依靠经营性净现金😆流124.55%的同比增幅形成短暂支撑，而这种现金流与营收的⭐反向变动已持续多个报告期 。 业绩说明会上暴露的数据矛🤔盾更引发市场担忧。针对经营活动现金流净额同比减少55.45%🌟的问题，财务负责人夏雪玲称系2024年同期收回2.61亿元可🚀再生能源补贴所致，但半年报明确记载该笔补贴为2.54亿元，7😀00万元的差额未获解释。无独有偶，独立董事张志旺将研发费45🚀.25%的增幅归因于技术研发方向，而财报则明确指向“潜江热电🚀、溪口蓄能研发费增长”，信息披露的不一致性削弱了市场信任度。😊 展开全文 财务报表背后的流动性风险更不容忽视。🌟截至2025年6月末，公司资产负债率64.46%，虽处于能源😘行业60%～75%的常规区间，但货币资金仅7.62亿元，占5😅6.09亿元流动负债的比例仅13.58%，现金比率远低于20👍%的安全线。2024年数据显示，公司资产负债率已连续三年上升👏，从59.07%增至65.99%，短期债务占总债务比例达49😀.67%，应收账款周转率则从2022年的15.06次降至2.🤩89次，资金回笼能力持续弱化 。 尽管管理层提出“发债😎置换高息贷款”的融资策略，但在货币资金占总资产不足5%的现状😂下，其抗风险能力与投资弹性已备受质疑。 智慧能源转型：😀蓝图之下的落地困境 在业绩说明会上，马奕飞将公司未来发🚀展的重心锚定智慧能源转型，提及已在象山波威重工建成全市首个厂😴区内风光储一体化项目，推进虚拟电厂与智慧能源管控平台建设，并😎计划“持续拥抱数智力量”。这一战略看似契合宁波打造“能源+数😉字”新型能源体系的城市规划——截至2025年5月，宁波光伏装🤔机容量达1024.45万千瓦，象山海风电装机容量超106万千😍瓦 ，但宁波能源的转型实践却面临多重挑战。 对外投资的😀分散化与项目效益的不确定性形成鲜明对比。2025年上半年，公😁司既斥资9610.75万元收购坤能集团22家光伏项目公司股权👍，又通过子公司新设马鞍山朗辰、青辰新能源等平台，同时推进8项🤩认缴出资，但多数项目出资进度不足50%，难以形成规模效应。反🙄观存量资产，子公司潜江瀚达热电上半年亏损1828.58万元，🌟兰溪甬能生物质能源有限公司因效益问题被清算注销，核心业务的盈👏利稳定性亟待改善。 转型项目的长周期与行业竞争的白热化🙄更加剧了不确定性。公司寄予厚望的抽水蓄能项目中，仅80MW的😎溪口项目已投运，1200MW的状元岙项目仍在推进中，而此类项🤗目普遍存在投资大、回收慢的特点。与此同时，电力市场化改革带来👏的挑战已然显现：浙江省内三家热电企业均需参与电力市场交易，绿😂电绿证、辅助服务等新型交易品种对企业运营能力提出更高要求，而🙌公司目前尚未展现出差异化的竞争优势 。 当区域能源转型🤗的红利持续释放时，宁波能源的转型成效仍待市场检验。返回搜狐，😅查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

每次我一回老家，都会有个发小主动找上门。 他一坐就是半❤️天，每每都要跟我追忆下往事。 看似是叙旧，可到最后他总🤩会把话题拐到自己身上。 这回让我帮忙介绍个工作，下回又🥳问我借钱装修。 有时候，我念及过去的情谊，好心帮他几次😆忙。 时间久了，他竟理直气壮地要我帮他做事，但凡我拒绝🤔，他就骂我不顾旧情。 我顿感寒心，只当认识了一个白眼狼😘，自此不再搭理他。 有一种人，他们眼里只有自己，总是打💯着关系好的名义，故意占你便宜。 这类人，就是精致的利己😡主义者。 无论你付出多少，都换不来对方的感激，等来的只⭐有得寸进尺地索取。 01 作家苏心有个朋友H，前😴阵子刚跟前老板打完官司。 原来他给前老板打了几个月的工🤗，竟一分钱都没拿到。 当时，他在机缘巧合下认识了他的前🤯老板。 两人一见如故，对方当即便邀请H到自己的公司当C😜FO。 刚开始，H没有答应，毕竟自己工作稳定，薪水也不😜少，没必要跳槽。 可耐不住那位老板三番两次上门，H还是💯被对方的诚意打动。 但入职后，只要H一提签劳动合同的事😡，对方就会说：“咱们就是亲兄弟，哥哥还能亏待亲兄弟吗？” 😂 直到年底，H才发现自己被骗，为了讨回自己应有的薪资，他干🌟脆跟对方打起了官司。 兜兜转转好几个月，这件事才得以了👍结。 你有没有发现，身边总有一些揣着明白装糊涂的人，利😴用你的善良与心软，处处白嫖你。 你越迁就，他就会变本加🎉厉地索要；你越忍耐，他就越肆无忌惮地欺压。 他们就像是😅吸血的蚂蟥，不榨干你最后一滴血，绝不罢休。 作家嵇振颉🎉有个朋友开了家传媒公司，特意邀请他负责项目的文字工作。 😴 嵇振颉觉得两人关系不错，便欣然同意。 展开全文 👍 可当他提出签合同，对方却搪塞说，朋友之间签合同太伤感情了，😊项目结束后，绝对不会亏待你。 嵇振颉听了这番话，也没再😍多说。 后续的一年时间里，他足足写了50万字的文案，采🚀访了近百位的文化名人。 等项目结束后，他找朋友讨要稿费😅。 谁知，对方竟突然翻脸：“你怎么这么功利，为这点钱伤🥳了朋友间的和气？” 最后，随意打发了他几千块钱当作薪酬❤️。 他后来才知道，朋友这个项目的净收益至少60万。 🙌 作家胡辛束曾说过： 爱索取的人，只会将你当作工具利💯用，直到消耗掉你的全部价值。 那些打着和你感情好，一谈⭐钱就翻脸的人，你一定要离得越远越好。 他们把占便宜视作😘精明，然而人人心里都有一杆秤，谁都不傻，只是不说而已。 😢 面对那些低层次的人，不妨凉薄一些，早早远离才是最好的应对之😍道。 02 有没有发现这样一个现象： 层次😂低的人，普遍都是索取思维，脑子里装的都是如何占人便宜； 🔥 而层次高的人，是等价交换思维，他们从不会把钱和情划等号。 😅 感情是感情，利益是利益，别在该谈利益的时候谈感情。 🤩 所谓的谈钱伤感情，不是因为钱太俗，而是因为感情太虚。 😴 把钱和情分清，才不会把麻烦留到以后。 价值互换看似😉功利，但在现实世界里，这才是人与人之间最靠谱的关系。 🔥媒体人杨小米的朋友小白，在上海一家广告公司做策划。 有❤️许多朋友得知后，就特意找上门，想让小白免费给他们做策划。 🔥 他们搬出多年好友的名义，还口口声声说不会耽误很长时间。 😘 好在小白早已看清了他们，果断甩过去一张收费表，上面写了🤩各项策划的费用。 很多人一看找小白做策划还要收费，都不😀再吭声。 也有一些人因为她的专业能力强，愿意为她付费。🤯 面对那些无理要求，小白有两个原则： 一、如果真🤩的不想做，直接以没有时间拒绝； 二、明码标价，把私人请😁求转化成商务往来。 就这样，小白把心思都放在工作上。 🎉 没过几年，她就凭着好口碑被领导升为了策划总监。 😂有句话说： “作为获取一方，主动谈钱是你的修养，是否接🎉受是他的权利；而作为付出一方，主动谈钱是你的选择，是否接受是😍他的修养。” 两个人之间最好的关系，不是不计利益得失。🤗 而是在谈钱时不辜负他人的好意，也不丢了自己的真心。 😢 03 我认识一个朋友，是出了名的冷漠无情。 😴 每次找他帮忙，他都会严词拒绝。 有次，一个关系亲密的🤔朋友请他帮忙担保。 对方哭诉说，自己已经几个月没发工资😘了，日子实在是过不下去了，这次求他帮忙做个担保。 朋友🎉直接一口回绝，气得对方大骂他是个冷血动物。 我调侃他，😅你这么做，就不怕大家说你不近人情吗？ 他却说：“不近人😢情，也总好过吃亏。” 是啊，世间万物，大多都能一物换一😉物，唯有真心未必能换来真情。 人心是贪婪的，一旦付出过😘了头，大恩也会变成仇。 你只有强势起来，挑明自己的底线👏，才能建立起自己的规矩。 创业专家徐哲曾说过，他创业这😁一路，几乎把身边的人得罪光了。 他跟大学室友，一毕业就😀合伙创业。 公司走上正轨后，室友希望五五分成。 😉但徐哲认为自己投资了公司，付出了更多心血，而室友只是技术入股🤩，根本分不了那么多。 他果断找到第三方介入，根据裁定，😜他获得了七成股份，还掌控了公司的运营方向。 两人也因此😴分道扬镳。 后来，亲戚知道他在外面开了公司，想让他帮忙💯介绍份工作。 他却直接拒绝对方，最后被骂冷血，多年都不😎曾回老家。 可他从不后悔，因为他早已明白：人情，是束缚😘人赚钱的牢笼。 《沉默的大多数》里说过： “人活💯在世界上有两大义务，一是好好做人，二是不能惯别人的臭毛病。”😁 不是所有人都值得你付出，也不是所有事都值得你放在心上🚀。 一个人最大的清醒，就是不允许任何人白嫖自己。 👍 该拒绝时就拒绝，该绝情时就绝情。 任何时候，都要守住😊自己的能量，远离一切消耗你的人和事，这才是一个人强大的开始。😊 ▽ 国画大师齐白石有这样一段经历。 有次🚀，他为朋友画了一幅《枇杷熟了》。 对方拿到画后，只连连😍称赞，却绝口不提笔金一事。 后来，这位朋友又来求画，齐😎白石不想对方白嫖，就在画作上添了首打油诗以此提醒： 去😍年相见却求画，今日相求又画鱼。致意故人李居士，题诗便是绝交书🤩。 自此，对方也不好意思再向齐白石索画。 想起网😴上曾有个问题：人为什么会变得冷漠？ 答案无非就是，真情💯总被利用，心软总被当成柿子捏。 面对他人的予取予求，试😆着无情一点，不要委屈自己，也不要助长别人嚣张气焰。 这👍绝不是冷漠，而是对自己的保护，更是对真心的善待。返回搜狐，查🤯看更多