英伟达50亿投英特尔,图啥?
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文 | 财华社,作者 | 毛婷 文 | 财华社,作者 😆| 毛婷 2005年,时任英特尔(INTC.US)CE😊O的保罗▪欧德宁(Paul Otellini)向董事会提出以❤️200亿美元收购当时还很弱小的英伟达(NVDA.US),然而😍,董事会认为这笔交易成本过高,且对是否要巨额投资于GPU芯片😆领域存在分歧,最终否决了这一提议。 二十年风水轮流转。😂 谁也未曾想到,两家公司的命运会发生如此显著的变化。 🤗 如今的英伟达已成为AI芯片领域的巨擘,市值达到4.28😂万亿美元,是全球市值最高的上市公司,而英特尔却在为生存挣扎,🤔市值仅千亿美元,还不到英伟达一个零头。 2025年9月💯18日,英伟达宣布,将以每股23.28美元的价格——较英特尔😅前一个交易日收市价24.90美元折让6.5%,向英特尔投资5🤗0亿美元,或大约相当于英特尔交易公布前市值的4.6%左右。 👍 双方合作些什么? 根据公告,双方将联合开发多代定🎉制化数据中心及个人电脑(PC)产品,为超大规模、企业级和消费😢级市场的应用与工作负载提供加速支持。重点通过英伟达的NVLi🤔nk技术实现两大架构的无缝衔接——整合英伟达于AI和加速计算😍领域的优势,与英特尔领先的CPU技术和x86生态系统,为客户🚀打造尖端解决方案。 在数据中心领域,英特尔将为英伟达定🙄制x86架构CPU,而英伟达将把这些芯片整合到自身的AI基础🤔设施平台中,并推向市场。 在个人计算领域,英特尔将研发👏并向市场推出集成英伟达RTX GPU芯片组的x86架构系统级😴芯片(SoC),这一全新的x86 RTX系统级芯片将为各类对🤯高端CPU与GPU集成有需求的PC设备提供核心动力。 🤯总括而言,这项交易的核心要点包括:1)英伟达入股英特尔的财务😍投资;2)英特尔将为英伟达定制x86架构CPU,英伟达会将这🤩些定制的CPU整合进自身AI基础设施平台,这有助于英伟达将自😂身在AI与加速计算技术的优势,与英特尔在x86架构CPU方面😁的技术相结合,打造更强大的数据中心解决方案的CPU和x86生😂态融合;3)让英伟达能够接触到英特尔的企业客户,尽管英伟达在😘销售AI芯片方面成绩斐然,但在企业数据中心业务方面并没有太大😡的进展,英特尔在企业数据中心方面的优势或可为其提供帮助。 😜 英伟达的GPU+英特尔的CPU? 将时间线拉回到大😴约19年前。 2006年,全世界大部分的个人电脑都使用🤗英特尔的CPU,英特尔成功战胜了AMD(AMD.US),成为🔥最顶尖的x86指令集架构芯片供应商,x86也成为英特尔长久以🔥来的价值护城河。 苹果(AAPL.US)是唯一一家不使😜用基于x86芯片的大型计算机制造商。2006年,乔布斯与英特😆尔达成将英特尔芯片植入苹果电脑的协议。 展开全文 😅 但与此同时,乔布斯想知道,英特尔是否也会为苹果的最新智能手😁机产品生产芯片,当时英特尔的CEO欧德宁拒绝了iPhone的😡合同,因为他认为iPhone只是一个尼基小市场,英特尔犯不着🤩为此斥巨资开辟一个新的战场。 于是,乔布斯转向了Arm😅架构。 1990年,苹果和两个合作伙伴在英国剑桥成立了😴一家名为Arm(ARM.US)的合资企业,该公司使用一种不同🥳于x86的新指令集架构RISC来设计处理器芯片,虽然英特尔也🚀曾考虑该架构,但既有x86这样的护城河,而且要考虑到脱离x8😎6的巨大代价,最终还是拒绝使用RISC。 但对于Arm😴这样的初创企业而言,没客户、没收入,完全没有摆脱x86的包袱⭐,却有着要取代英特尔的雄心壮志。很快,Arm简化的智能架构在😅小型便携设备中流行起来,并且经过持续优化,更能满足乔布斯的要🤔求。 2007年,iPhone开启移动互联网新时代,苹🥳果基于ARM架构打造的A系列芯片成为iPhone的“动力心脏😡”。 欧德宁没想到的是,他所认为的尼基小市场迅速演变成🔥席卷全球的“苹果生态”,iPhone所产生的收入甚至超越了英😡特尔销售PC处理器的收入。 2010年,英特尔试图涉足😘手机领域,这一举措刺激了Arm,Arm决定反向进军PC市场,🤩并在第二年高调推行该计划。微软(MSFT.US)于2011年😴推出基于32位Arm架构的PC操作系统Windows RT,😉并于2012年发布搭载此系统、采用ARM架构NVIDIA T⭐egra 3芯片的Surface RT平板,被视为Arm芯片😢开始进入面向主流PC用户的设备。 关键节点出现在202👏0年,苹果宣布Mac产品引入自研Arm架构芯片,首款M1芯片😁问世。由于iPhone、iPad上的App可同步到Mac使用😎,开发者基于Arm架构开发应用时,能更便捷地覆盖苹果多品类设👍备,构建起软硬件一体化的生态闭环,使得Arm架构在苹果生态内🌟从移动端自然延伸至计算机端,带动Arm在计算机领域的影响力大😅幅提升。 到如今,全球绝大多数计算设备可以划分为两类,🔥一类是基于Arm架构的CPU“核心”驱动,另一类是围绕英特尔😡x86架构搭建,这两种架构没有绝对的“好坏”,只是各有擅长的😊领域。 Arm阵营胜在“精简高效”,是移动设备的“心头😆好”,以英伟达的Grace芯片和苹果用于iPhone的“A系😆列”芯片为代表;另一个阵营是围绕英特尔x86架构构建的设备,🤯x86架构凭“兼容性”称霸多年,是电脑和服务器的“老大哥”,❤️核心优势是“兼容和全能”,当前在PC领域的代表包括英特尔的酷💯睿系列和AMD的锐龙系列,在服务器方面的代表有英特尔的至强(😅Xeon)芯片和AMD的霄龙(EPYC)芯片。 英伟达🌟在适合AI处理的GPU领域占据全球八成的市场份额,但与其GP😁U组合提供给客户的CPU,一直依赖于Arm的设计技术。 😉 2020年,英伟达宣布以400亿美元的价格从软银手中收购A🚀rm,但遭到了监管机构的反对,于2022年放弃收购。最近,A🤩rm表示有意打造自己的AI芯片,这可能会与英伟达的AI芯片业😀务形成竞争。 这次与英特尔共同开发x86微处理器标准的❤️芯片,或有助英伟达接触到更多依赖x86技术来运行系统的企业,🙌而且也能在Arm之外,拥有其他的选择。 黄仁勋在与此交😢易有关的电话会议上表示,英伟达计划成为英特尔至强(Xeon)😍系列服务器CPU的“主要客户”,而两家公司即将开展的合作将带💯来每年约250亿-500亿美元的业务机会。 他表示,有⭐了英特尔的x86 CPU,英伟达可将其直接集成到NVLink😀生态系统,打造出机架规模的AI超级计算机,而且两家公司联合开🔥发的集成CPU+GPU产品,将催生出前所未有的笔记本计算。 😅 此外,将CPU和英伟达的RTX GPU融合成一个虚拟的🚀大型SoC,将成为世界上从未出现过的一类新型集成显卡笔记本电🌟脑。 谁是交易的受害者? 英特尔和英伟达的交易,😅让两家公司的股价狂飙,但是也有竞争对手黯然神伤,这包括Arm😂和最近已成功抢占英特尔x86市场份额的AMD,两家公司于9月😆18日的股价分别下跌4.45%和0.78%。 在这场备😊受瞩目的合作中,黄仁勋巧妙地避谈了英特尔当前最为棘手的难题之💯一——持续亏损的代工业务,反而将全部焦点集中在技术整合与市场🤯机遇上,强调英伟达对Xeon处理器的采购承诺与联合开发的潜力😊。 这一刻意回避或许正揭示了交易的深层逻辑:对英伟达而😁言,投资英特尔并非为了挽救其代工业务,而是为了直接绑定x86🥳生态的核心能力,强化自身在AI基础设施领域的领导地位。黄仁勋😉不需要英特尔的制造能力——他需要的是x86架构的通行证、企业⭐市场的渠道,以及一个能在CPU领域制衡Arm的合作伙伴。 😁 结语 软银于8月19日宣布以每股23美元的价格认购🌟英特尔的普通股,总投资额约20亿美元,而美国政府则于8月22👍日与英特尔达成协议,以每股20.47美元的价格收购4.33亿😀股英特尔普通股,总投资或约89亿美元。 当软银和美国政🤔府以财务投资者身份入场时,英伟达却以战略协同者的姿态,用50🤗亿美元撬动了可能重塑行业格局的杠杆。这笔交易不仅是一次技术互😴补,更是一场生态博弈:英伟达在Arm之外开辟了第二条战线,而😴英特尔则不得不依靠曾经的“弃子”、后来的对手和现在的合作伙伴🌟,来寻找翻盘的可能。未来的较量中,代工业务的亏损或许仍是英特💯尔的隐痛,但对黄仁勋而言,可能只是棋盘之外的杂音。返回搜狐,😀查看更多
北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)
天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)
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秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)
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文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看,全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%,随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地,这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍,地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差,勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日,地平线在港😅交所发布公告,宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份,估计所得款项净额约63.39亿港元(约合人民币58.1😜4亿元)。不出意外,该配售消息一出,地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资,总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是,此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时,地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年,地平线收入约为15.67亿元🙄,同比增长67.6%;但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业,一边是业务高速增长、出货量屡创新高,另一边是亏损持👍续扩大,以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅? 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业,地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来,地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元,今年6月配售募资46.74亿港元,加🤯上此次募资63.4亿港元,一年内合计募资168.87亿港元(😉约合人民币154.8亿元)。 而此次公告中披露的配售价👏格,是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售,此次募资更多,但给出的“折扣”反而🥳更小,不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途,地平线公告称将用于扩大海外市场业务,加速国内市场业😴务扩张;投资研发以进一步提升技术能力;投资新兴领域,例如与R💯obotaxi相关的计划;对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为,地平线的融资紧迫感,藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初,余凯便喊出“3年脱手开,5😴年闭眼开,10年随心开”的设想,但想要将这个战略规划落地,就🥳必须要加速技术商业化。 加之,特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码,地平线需要通过融资保持技术领先,才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升,前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏,但不能否认的是,其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日,地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片,累计量产出货突破1000万套,成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年,公司实现营业收入15.67亿元,同比增长67.6%😢,主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元,为去年同期3.5倍,出货量198万套,同比😘增长约100%。 更值得关注的是,中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套,同比增长6倍,占上半年总出货量近50%,😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升,也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计,搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间,进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据,公司目前已与27家😴车厂合作,定点车型超300款,大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据,在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中,地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一,每3辆汽车中,就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而,亮眼的市场份额背后,地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书,2021年至2024年上半年,来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年,地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%,其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落,但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于,当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后,诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此,这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”,押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出,到2025年,👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍,带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示,2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元,同比增长高达62%。而据其预测数据,😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过,从市场端来看,全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%,随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地,这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标,此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团,计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚,算力军备竞赛加剧,智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年,随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加,国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产,但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年,实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时,国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中,智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中,英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位,特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是,蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型;小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片,算力达2👏250 TOPS,比Thor U还高;芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案,直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到,向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势,其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计,搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时,🙄面对激烈的市场竞争,地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向,进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出,“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%,同一报告期内,😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮,各家车企都在不断向上游压缩成本,这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测,到本世纪30年代后期,中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元,届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下,9月11日,地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求,发挥各自技术优势,共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下,边扩亏边谋求新机的地平线,还能让资本😜市场保持多久的耐心,我们不得而知,但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望,这位百度出身的创业者余凯,可❤️以顶住压力。返回搜狐,查看更多
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