文 | Tech星球，作者 | 翟元元 文 | Tec😍h星球，作者 | 翟元元 投资人集体看走眼，错过千亿神😢话泡泡玛特已成创投圈一个经典反面案例。这一次，资本似乎“宁可🤔投错，不能错过”。 8 月 25 日，AI玩具跃然创新👍(Haivivi)官宣完成 2 亿元 A 轮系列融资。该轮融👏资由中金资本旗下基金、红杉中国种子基金、华山资本、愉悦资本领😜投，招银国际等共同参投，Brizan Ventures等老股❤️东持续加注。 值得一提的是，这是今年跃然创新拿到的第二😎轮融资，距离上一次A2轮融资不过4个月时间，而且，创下AI玩😘具融资金额最多记录。 不止跃然创新一家得到资本青睐，A😉I玩具，这个同样以提供情绪价值为卖点的细分赛道，至今已经吸引🤩近百家投资机构。据IT桔子数据，AI玩具赛道目前已有96家投😆资机构参与其中，包括红杉、顺为、五源、字节跳动、京东等一线投🤩资机构与互联网大厂。2024年至今，AI玩具赛道融资数量与金😍额均大幅增长。 资本拼命卡位，押注下一个泡泡玛特传奇时🤯代。 资本集体押注AI玩具 如果说，2024年是😉AI玩具元年，那2025年便是AI玩具遍地开花的一年。AI玩🙄具玩家从创业公司到上市公司再到互联网大厂，融资、量产、销售如😢火如荼地进行。 前大厂高管们引爆AI玩具创业赛道，今年😴拿到融资的几家创业公司，创始人皆出自头部大厂。 跃然创🤯新创始人李勇，历任锤子科技的首任营销总监、360营销、阿里天🙄猫精灵的合伙人。2021年，李勇从阿里离职创办跃然创新，一个⭐月之后便拿到了首轮融资。 天眼查数据显示，自2021年❤️成立至今，跃然创新已累计完成6轮、数亿元融资，投资方包括中金😂资本、招银国际、香港科技基金、红杉中国、华山资本、愉悦资本、🤯蓝驰创投等头部投资机构。 另外一家3个月拿到2轮融资的😀维他动力，创始人兼CEO余轶南曾在百度、地平线等公司任职。背🥳后资方包括高瓴资本、今日资本等明星投资机构。 9月初完😅成数千万人民币A1轮投资的AI机器萌宠公司萌友智能（Rope😊t），其创始人何嘉斌职业经历跨越微软、百度、字节。 此🎉外，6月份拿到天使轮融资的AI情感陪伴硬件公司“珞博智能”，🤗创始人孙兆治此前为⼩鹏机器⼈（鹏⾏智能）产品设计负责⼈。关于🔥珞博智能，一个广为流传的投资故事是，曾给机器人赛道“泼冷水”😂的投资人朱啸虎，在跟珞博智能聊了十分钟后便决定投资。 🚀头部投资机构集体涌入AI玩具赛道。资本加持之下，创业公司一路👍开启加速扩张。 销量见证着市场的火爆。跃然创新去年7月😎推出的全球首款AI玩具BubblePal，一年时间卖了20万🥳台，至今累计销量突破25万台。以其售价389元计算，一个单品😆AI玩具销售额达到了1亿元。 展开全文 8月推出👏的第二代产品CocoMate系列，跃然创新工作人员告诉Tec🙄h星球，新品发售即售罄，现在还是预售阶段，网上平台独家。Co🤔coMate 和 BubblePal 在功能上略有不同，它是⭐全球首款端到端AI 互动玩具，可以更精准地捕捉到人的的语气和👏情绪，而第一代产品BubblePal 在对话响应上相对较弱一🎉些，但它可以挂在任何玩偶的脖子上，能让喜欢的玩偶活起来。 👍 珞博智能旗下AI陪伴产品芙崽，与BubblePal售价不😁相上下，定价399元。数据显示，今年“618”销量在京东潮玩🔥品类排行榜上仅次于泡泡玛特和名创优品旗下的单品。其创始人透露👍，7月生产了5000台卖光了，8月产能一两万台，也都快卖光了😎。 芙崽共有五款颜色，分别对应中国五行（金、木、水、火🤯、土），京东产品页面介绍上，芙崽的宣传标签是“会怼老板的AI😅机器人”，其销售表示，木和火两款产品销售比较好。 汤姆🙌猫、奥飞娱乐等上市公司同样凭借AI玩具实现了增长。数据显示，🥳汤姆猫公司去年底正式推出汤姆猫AI情感陪伴机器人，今年“6·🌟18”电商大促首日，单场直播销售额超180万元的成绩登顶抖音😴AI玩具品类榜单。奥飞娱乐自年初开始首批AI智能喜羊羊开始批🤔量销售，目前已迭代超3代产品，增长趋势明显。 高端产品😁售价数万，毛利超90% AI玩具概念很广，它不是AI+🎉玩具的简单叠加组合，也不仅仅局限于传统观念中的儿童玩具。AI🤯毛绒玩具挂件、AI毛绒玩具、儿童陪伴机器人、AI宠物、AI机🤗器人、AI潮玩都属于AI玩具范畴。 AI玩具市场定位已😅经从儿童扩展到了年轻人、中老年人等全年龄段人群。商业模式主要😁是硬件销售，订阅服务。 目前，市场上的AI玩具定价大多🤗在300-400元，中端产品1000-3000元左右，部分高😘端产品售价数万元。以日本公司GROOVE X推出的AI陪伴机😡器人LOVOT为例，它的基础款价格约3万元人民币，高配版则高🌟达6万多元。 价格与产品功能呈正相关，是否具备语言能力😡、感知人的情绪波动、反应速度、互动能力、是否为IP等维度，决🤯定了一款产品的价格高低。 AI玩具毛利率远高于传统玩具😜，与潮玩不相上下。玩具AI化之后，价格比传统毛绒玩具高出5-❤️10倍。前瞻研究产业院数据显示，AI玩具行业一般产品如Bub🤯blePal等基础款，毛利率大概在50%-65%，1500元😅-3000元的汤姆猫机器人、RoPet，毛利率维持在70%-🙄85%，个别高端产品如LOVOT、特斯拉机器人，毛利率甚至可😅以超过90%，比潮玩顶流泡泡玛特70.3%的毛利率还要高。 🎉 充满想象力的利润空间吸引着多方玩家入局。大模型技术成本🎉的降低，让AI玩具创业的门槛变得极低，大厂、传统玩具制造商、🎉IP公司、AI玩具初创企业集体瞄准了AI玩具赛道。 不👏过，这个行业擅长融资的公司可能比最终量产产品的多得多。 😜 AI玩具产品悠妮机器人技术联合创始人秦曙光，此前做了十几年👏的程序员，行业红利逐渐消失，被动转型的他经过一圈市场调研，最😡终选择做竞争不那么激烈的AI玩具创业。他向Tech星球表示，😀他们与上海一家技术产品公司合作，公司去年至今大概投入了500🥳万元，一支30多人的团队自主研发一年时间，才终于推出了第一款😉桌面机器人产品悠妮，定价399元，对标Eilik机器人。 🎉 公司主要盈利模式是ToB，为品牌代加工。曙光透露，一件售🔥价几百元的产品，他们只赚几块钱。 过去一年踩过的坑让他😅意识到，国内现在很多产品不成功，是因为很多人只停留在炒概念、🙌拿Demo（样品）融资的阶段。很多科技企业都是类似的套路，融🔥了几百万、几千万元，做个样品之后就不了了之了。过去的PPT融😎资时代发展成了Demo融资时代，这也导致国内现在很多加工厂是🙄为Demo而非量产而生。很多创业新手通常很难躲过这个考验，他🤯跟公司为此交了数十万元的学费。 千亿市场成功率低，有人😁亏损上千万 千亿市场等待下一个泡泡玛特的诞生。 🙌据市场研究公司Market Research Future 🥳(MRFR)2025年9月发布研报，AI玩具市场规模预计将从😉2025年的421.5亿美元，增长到2034年的2247.5🙄亿美元，在预测期(2025年至2034年)内，复合年增长率(🔥CAGR)达到20.48%。 不过，资本对AI玩具的态😊度并不统一。有投资人直言并不看好AI玩具赛道。 赛道内❤️的创业玩家，进展也并不乐观。一位AI领域分析师告诉Tech星🙌球，最近跟AI玩具创业者聊，感觉赛道现在发展情况并不好，AI🤩玩具成本较高，还不如普通毛绒玩具卖得好。融资数量多可能也跟投😁资人海投有关系，每个赛道都会Cover一下。融资金额也可以反⭐映资本的重视程度。 AI玩具成功率极低，有人已经退出A🚀I玩具项目。AI硬件创业者老石向Tech星球表示，他所在的一💯个社群里面有很多做AI玩具的创业者，他聊过40~50家，目前🤔活下来的只有2~3家。 他本人也在今年年初放弃了AI玩❤️具项目，转型做学习陪伴硬件。老石称，他们算是做得比较早的那一😴拨人，4月份开始的，产品定位是儿童学习陪伴。在他感知里，去年😎8月份，赛道开始变热，不少玩具厂商、品牌方找过来问能不能一起🤗联合做，那时候行业解决方案还处于空白期。于是，老石团队提供技🥳术解决方案，联合IP公司、玩具厂家一起做了AI陪伴产品。 👍 但很快老石便意识到方向不对。老石称自己做产品技术出身，所😀以刚开始往往从自身或周边需求出发，没有一个非常明确的方向。做👍到去年12月份，老石感觉到了不对，一方面，产品留存率极低，另🔥一方面，库存积压严重，市场价格卷到极低。原来100多块，年初🥳降到了七八十，然后到现在已经只要19.9元，还有9.9元。此😢外也有技术的问题，像灵敏度不高，操作不方便等等。 老石🤩称，试错之后发现，行业希望AI大模型赋能玩具，但AI大模型是🙌理性的，它没有情感，所有大模型都是学习人的语言、文本，是一个😊逻辑的东西，不能做情感陪伴，它需要做得是具体场景陪伴，解决人😎的刚需问题。 其次，即使AI玩具以后能做成，也不是技术😡方案公司，最后成功的一定是像迪士尼那样的IP方。他跟IP方合🥳作过，所以知道IP方的流量有多大。在他看来，AI玩具的核心竞🥳争力不在于技术本身，而在于内容创作和持续的用户心智影响。“假😀如这些IP公司自己下场做，技术型公司可能第一个被干掉。”与I❤️P合作的技术型公司，可能前期所有试错、探索都是在给IP方做嫁😴衣。 一家公司拿到融资不代表它成功了，销量好也并不意味😡着高枕无忧。在老石看来，AI玩具还处于探索期，退货率很高，留❤️存率很低。而且，品类定位是错的，现在过高的技术投入完全属于“🥳屎上雕花”，因为定位玩具之后，价格上去了，就没人买单，价格下❤️来了，自己亏损。他认识的人中，有人已经亏损上千万元。 🎉任何一个风口都是这样，一定会跑出少数独角兽，也一定会有人亏损🌟退出。资本助推之下，有可能成功，也可能成仁。返回搜狐，查看更💯多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多