文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅 文 😜| 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅 一边是净😂利润“腰斩”的财务窘境，一边是雄心勃勃的多品牌扩张战略，被外😆界誉为“松鼠老爹”的章燎原，正带领他的“松鼠帝国”再次踏上扩😘张转型之路。 近日，三只松鼠推动成立了一家专注于母婴用👏品销售等经营范围的公司——安徽小鹿蓝蓝母婴用品有限公司，借此😂在跨界母婴用品赛道的征程上再次迈出关键的一步。 然而，💯就在上个月，三只松鼠交出的中期财报成绩却不尽如人意。上半年，😴公司实现营收54.78亿元，同比增长7.94%，但归母净利润🤔却惨遭“腰斩”，同比下降52.22%至1.38亿元。 🌟更引人担忧的是，上半年，公司经营活动产生的现金流量净额同比更😉是断崖式下跌1075.08%，由正转负，降至-3.77亿元。👍 受公司近年来业绩与股价双双承压的影响，曾凭借103.🥳2亿元身家荣登2020年《新财富杂志500创富榜》的章燎原，🤗如今已经连续多年与该榜单失之交臂。 在公司市值较高点缩😎水超250亿，且公司正处于备战港股IPO的关键时期，三只松鼠❤️的这场跨界突围之战无疑格外引人注目。 跨界母婴赛道，三🎉只松鼠谋多元化发展 9月17日，一家名为安徽小鹿蓝蓝母🤗婴用品有限公司的企业正式成立。 天眼查显示，该公司由三🤔只松鼠旗下全资子公司——安徽小鹿蓝蓝婴童食品有限公司100%👍全资控股，其经营范围涵盖母婴用品销售、食品互联网销售、食品销⭐售、日用百货销售、食用农产品零售等。 事实上，三只松鼠😀此番杀入母婴赛道并不是临时起意。雷达财经注意到，早在2020👍年，三只松鼠便创立了小鹿蓝蓝这一婴童食品品牌。 据悉，🤔小鹿蓝蓝致力于为新一代孕婴家庭提供一站式、全品类的解决方案，🔥打造新一代孕婴生活方式，旗下产品包含婴童零辅食、儿童零食、家😍护清洁、儿童护肤、日用周边等众多品类。 此外，去年12😂月、今年8月，三只松鼠又分别成立了安徽巧可果食品有限公司与三😍只松鼠（无为）电子商务有限公司，而这两家公司的经营范围也均包😴含母婴用品销售。 据小鹿蓝蓝官微介绍，其品牌矩阵包括：🌟婴童零辅食专业品牌和儿童高端健康零食品牌小鹿蓝蓝（Deer 🥳Blue），青少年健康零食潮品牌小鹿蓝蓝PLUS以及专注优质😎基础款的母婴用品专业品牌小鹿蓝蓝CARE。 而在今年5😍月举行的“三生万物”2025全域生态大会上，三只松鼠透露，公😀司正积极推进多品牌战略，向多消费品类延伸，欲以“多品牌、多品😆类、多渠道”为内核，全面构建全域生态矩阵。 除了上述提😎到的婴童用品品牌小鹿蓝蓝，公司目前还孵化了覆盖多个消费场景的👏子品牌矩阵，如高端坚果品牌大满坚果、预制菜品牌围裙阿姨、宠物😅粮品牌金牌奶爸以及咖啡品牌第二大脑等。 展开全文 😂 据公司最新披露的半年报，在旗下众多的子品牌中，小鹿蓝蓝是除😅主品牌三只松鼠外的“领头羊”。报告期内，小鹿蓝蓝实现营收4.🥳37亿元，同比增长13.51%，占公司总营收的7.97%。 😅 可以作为参照的是，同期，公司主品牌三只松鼠的营收占比为🤔90.87%，其他品牌的占比仅为1.16%。 报告期内👏，小鹿蓝蓝持续完善品类矩阵，打造婴标面、山楂棒、钙锌饮、米饼😅、鳕鱼肠等数款千万级大单品和谷物棒、巧克力棒等百万级爆款产品😆，多款产品位列抖音对应类目TOP1。 同时，小鹿蓝蓝还🙌推出小鹿蓝蓝CARE和小鹿蓝蓝PLUS两大子品牌，逐步进入婴🙌童食品全领域。小鹿蓝蓝品牌及相关产品先后荣获京东宝宝零食金榜😡排名第一、抖音婴童面条类目TOP1、抖音超级新品奖、618好🤔物节搜索榜TOP1等多项荣誉。 有分析认为，或许正是因🚀为小鹿蓝蓝取得了相对亮眼的业绩表现，才促使三只松鼠决心向母婴😂赛道进一步跨界扩张。不过，相比公司的主品牌，小鹿蓝蓝距离成为👏公司的营收支柱仍有很长的一段路要走。 中报归母净利润“🚀腰斩”，营销推广费成负担 雷达财经梳理发现，即便疫情的🌟阴霾早已消散多时，但三只松鼠至今仍在业绩的起伏浪潮中艰难摸索👏前行。 同花顺iFinD数据显示，2020年至2023😎年，三只松鼠的营收陷入连续四年下滑的困境，其营收规模从201🤩9年的101.73亿元一路缩减至2023年的71.15亿元，🙄累计跌幅约三成。 直到去年，三只松鼠的营收终于止跌回升❤️，全年实现营收106.22亿元，同比大增49.3%，成功恢复🤗至疫情前的水平。 然而，就在外界认为三只松鼠已经走出低😡谷、即将迎来业绩高光之际，公司又陷入了增收不增利的窘境。 🚀 回看2023年、2024年，三只松鼠分别实现归母净利润2😂.2亿元、4.08亿元，同比分别增长70.3%、85.51%😁。 最新披露的半年报显示，今年上半年，三只松鼠的营收为😁54.78亿元，同比增长7.94%；但归母净利润却暴跌52.😊22%，仅录得1.38亿元；扣非净利润更是下降77.75%，👍仅为0.51亿元。 对此，三只松鼠将利润变动的原因归咎😂于：坚果原料成本上涨，影响毛利率；部分线上平台流量结构变化，🤩费率有所提升；线下分销加大市场费用投入，加速日销品布局及终端😜渗透；新增物业折旧及摊销费用上升。 雷达财经了解到，上😍半年，三只松鼠主要产品坚果的毛利率为23.91%，同比下降2🙄.64个百分点。 受推广费用增加的影响，公司的销售费用🙌达11.19亿元，同比增加25.11%；受新增折旧及摊销费用⭐影响，管理费用达1.56亿元，同比上涨57.89%。 😜主要产品毛利率的下滑叠加部分费用的大幅上涨，成为侵吞公司利润👍的重要因素。 进一步拆解三只松鼠的销售费用，上半年，公😂司在推广费及平台服务费上投入7.61亿元，同比增长约1/4。😅而2022年至2024年，公司更是累计在平台服务及推广上投入🤗近30亿元，高额的营销推广费用正持续蚕食着公司的利润空间。 😉 更为严峻的是，今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净😍额由上年同期的0.39亿元转为-3.77亿元，同比断崖式下跌🎉1075.08%。 而这也是公司的该项数据，自2017🌟年以来首次在中报中告负。对此，三只松鼠解释称，这一暴跌“主要🎉系本期经营性采购增加所致”。 截至上半年末，三只松鼠资💯产负债率为39.04%，处于行业相对较低水平，整体负债压力可🌟控。 但在赴港IPO的关键节点，公司交出这样一份并不算😜亮眼的半年报，难免会削弱资本市场对其发展前景的信心，也为其后🙄续的资本化进程增添更多的不确定性。 昔日百亿“松鼠老爹💯”，今朝跌出创富榜 身为三只松鼠这艘商业巨轮的掌舵者，💯章燎原的战略抉择宛如舵手把控航向，对公司的发展轨迹有着深刻且😍长远的影响。 公开资料显示，章燎原1976年出生于安徽😊绩溪。受经商表哥的影响，中专毕业后的章燎原曾尝试过摆地摊、开😊冷饮店、卖光碟等生意。 然而，现实却如冰冷的潮水，一次😘次将他的创业梦想冲得七零八落。但挫折并未磨灭章燎原的斗志，反😆而成为他成长的垫脚石。 2003年，章燎原进入安徽詹氏😴食品股份有限公司。他从基层业务员做起，凭借敢闯敢拼的劲头与精😡准的市场判断，一路晋升至董事总经理的位子。 在詹氏工作❤️期间，章燎原将詹氏山核桃采取细分品类突围，并定位于徽派文化，😀2010年实现销售近2亿元。 2011年，马云提出的电🌟商零售理念如同一盏明灯，照亮了章燎原前行的道路。受到激励的章🤔燎原，在詹氏创建坚果子品牌——壳壳果，并提出细分品类品牌以及👏15天新鲜坚果概念。 由于赶上了电商发展的风口，订单很❤️快便如雪花般朝章燎原飞来，壳壳果借此成为电商界的一匹黑马。而🔥凭借壳壳果所取得的亮眼市场表现，章燎原也被外界送上“壳壳老爹😘”的称号。 “从20岁到26岁，我什么生意都做过，都没😂有成功。27岁到36岁，我把所有的时间都给了一家企业。这个过😢程让我学会了很多东西，然后才在这个平台上找到互联网这样一个机🎉会”，回忆起创立三只松鼠前的职业生涯，章燎原满是感慨。 🚀 2012年2月，章燎源和几位志同道合的伙伴在安徽芜湖正式创💯办三只松鼠。公司成立后的第二个月，三只松鼠便凭借独特的商业模💯式和发展前景吸引到了IDG资本的目光，顺利获得150万美元的🚀天使投资。 然而，创业的道路从来都不是一帆风顺。创业初❤️期，三只松鼠起步仍十分艰难。 在人才和资金都缺乏的情况😜下，章燎原并没打算将品牌策划和设计交给外包公司，因为他相信要😀诞生一个优秀的品牌，必须亲自全身心投入到品牌策划中，而作为一😅个优秀的品牌营销者，必须要亲力亲为做好品牌的每个策划环节。 ⭐ 为了扩大客户规模、提升客户体验，章燎原独辟蹊径，开创了😢一套别具一格的用户服务模式：品牌客服被赋予“鼠某某”的昵称，🙄他们一律管买家叫“主人”，并在送给顾客的包裹里放置果壳袋、纸🚀巾、封口夹等小礼物。甚至，他将其积累的经验总结为一本上万字的🤗“松鼠客服秘籍”。 在管理上，章燎原则倡导“无为而治”🔥，他坦言自己更多是感染员工，而不是“管”。在他看来，员工要的😜是自我价值实现、存在感，“我们通过平常的一些分享、培训、讲话😆、沟通，去激发他们的热情，让他们有梦想，有奋斗和创业的欲望”😊。 凭借这套独特的互联网思维和管理模式，三只松鼠创造了❤️惊人的增长：在淘宝天猫商城试运营上线仅60多天，品牌便在天猫😎坚果类目销售中一跃成为第1名。 同年11月11日，首次😀参加“双11”大促的三只松鼠，日销售766万，名列食品电商销🥳售第一名。2013年，公司的全网年销售额更是突破3亿大关。 🤗 此后，三只松鼠在章燎原的带领下，业绩一路飙升。同花顺i😘Find数据显示，2014年至2018年，三只松鼠的营收从9🙄.24亿元一路暴涨至2018年的70.01亿元，成为了中国零🙌食行业名副其实的龙头玩家。 2019年7月，三只松鼠迎🙄来又一高光时刻，其在深交所成功挂牌上市，借此摘得“国民零食第🎉一股”的桂冠，成为资本市场和消费者瞩目的焦点。 202😜0年，三只松鼠的股价一路飙升，一度创下87.65元/股（前复😴权）的新高。同年，章燎原也凭借103.2亿元的身家，在当年的😅《新财富杂志500创富榜》上位列第305位。 然而，商😍业的浪潮总是变幻莫测。巅峰过后，三只松鼠迎来了数年的低谷期。😜疫情之后，三只松鼠的业务开始萎缩，股价也总体呈下降趋势。 😀 截至9月26日收盘，三只松鼠的总市值为96.64亿元，较🥳高点缩水超250亿元。而章燎原的名字，也从《新财富杂志500🤩创富榜》上消失多年。 尽管凭借多品牌战略积极扩张，公司😘近来的营收有回暖迹象，但从最新财报来看，公司盈利能力下滑的问😀题仍不容忽视。 有关三只松鼠后续的发展，雷达财经将持续💯关注。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

根据《深圳市员工工资支付条例》第五十五条第一款第（二）项、《🚀深圳市人力资源和社会保障行政处罚裁量基准》附表序号59（裁量😡阶次：从重），对和合信诺拖欠员工工资的违法行为，给予罚款人民🚀币41000元整的行政处罚。 近日，深圳市和合信诺大数😆据科技有限公司（以下简称和合信诺）因拖欠员工工资被处罚。 🤯 深圳市南山区人力资源局深（南）劳监罚（2025）049号😴显示，和合信诺未按照劳动合同的约定或者国家规定及时足额支付2🙄025年1月份至3月份工资，涉及员工39人，累计112人次，🔥合计191.48万元。经劳动保障部门责令限期改正，逾期未改正😂。 根据《深圳市员工工资支付条例》第五十五条第一款第（🚀二）项、《深圳市人力资源和社会保障行政处罚裁量基准》附表序号😂59（裁量阶次：从重），对和合信诺拖欠员工工资的违法行为，给❤️予罚款人民币41000元整的行政处罚。 官网显示，和合👏信诺作为中国首家专注监管合规领域的人工智能公司，为金融机构提🎉供基于新一代人工智能技术的监管合规体系战略规划设计及实施、合😍规数据资产构建及管理、合规系统及监测平台建设等解决方案产品和😢专业服务。和合信诺核心创始团队来自花旗银行等全球领先的金融机😴构资深业务和技术专家，招商银行旗下全资子公司招银国际是和合信😡诺公司主要股东之一。 工商信息显示，和合信诺大股东为杨😴寿姗，其同时担任董事长、总经理的角色。杨寿姗出生于1983年😂，安格利亚鲁斯金大学硕士，2017年4月至今，在和合信诺任董🔥事长；2019年3月至今，在深圳市和阖智能科技合伙企业（有限😢合伙）任执行事务合伙人；2019 年7月至今在深圳中哲信息技😁术咨询合伙企业（有限合伙）任执行事务合伙人。 近日杨寿😉姗刚获提名成为上市公司青云科技的独立董事，青云科技是企业级云😜服务商与数字化方案提供商，创立于2012年。 和合信诺😅其他股东还包括B轮融资加入的招银国际和早期投资方启赋资本、歌👍斐资产。工商信息显示，机构股东中占股比例最大的为招银国际旗下😜深圳市招银通明成长股权投资基金合伙企业（有限合伙），占股比例🤩9%左右，招银国际为招商银行全资附属机构。 公开信息显🤔示，和合信诺客户包括天津银行、上海农商银行、乌鲁木齐银行、福🙌建省农信社等。其中天津银行的AI合规官项目、上海农商银行的智😁能合规管理系统均为今年合作。返回搜狐，查看更多