文 | 空间秘探，作者 | 李昕羽 文 | 空间秘探，😁作者 | 李昕羽 近期，中铁置业以6.93亿元底价挂牌😍转让三亚子悦酒店管理公司100％股权，意在优化资产并剥离亏损💯业务，此举再度将三亚酒店业的盈利困境推至台前。从公开数据看，🤗该公司营收为855.76万元，累计亏损却高达5.14亿元。 😀 平均客房收入下跌、利润亏损、口碑酒店被挂牌......😅作为国内广负盛名的度假目的地，三亚酒店行业尤其是高端领域，怎🤯么挣钱如此困难？这“烫手山芋”谁来接手？ 中铁置业6.🤔93亿元“挂牌”旗下酒店 近期，三亚子悦酒店管理有限公🚀司被100％股权被挂牌，转让底价约6.93亿元，转让方为三亚👍中铁置业有限公司。 公开信息显示，三亚子悦酒店管理有限😅公司成立于2022年3月8日，经营范围涵盖住宿服务、餐饮服务🤗、酒店管理等多个领域，由三亚中铁置业有限公司直接100%持股😢，中铁置业集团有限公司间接持有全部股权。 对于此次挂牌👍，业内普遍解读为中铁置业优化资产结构、减轻亏损业务负担、回笼😂资金之举。 从三亚子悦自身的发展轨迹来看，运营周期仅三😍年，便已走到了“被挂牌转让”的境地，其经营困境可见一斑。值得🤩一提的是，这并非该公司首次被挂牌，2022年10月，即在成立😂不足一年时，其100%股权就曾被挂牌转让，不过并未披露交易价⭐格。 据当时财务资料，利润总额与净利润均亏32.8万元👍，短短三年，截至最近一个会计期末，利润总额亏损已扩大至5.1👏4亿元，亏损规模的激增或为此次转让的重要原因。 另据上😆海联合产权交易所披露的信息，本次转让的交易条件与受让方资格条😀件并不严苛，仅要求具备相应资金实力、无不良经营记录等，没有对😂受让方的行业背景作出限制。 这种宽松的条件设定，本质是👍中铁置业为提高转让效率、快速回笼资金。而100％股权出让的“❤️彻底放手”模式，更充分体现了中铁置业不仅不想再介入酒店管理业😢务的日常运营，更不愿再承担后续可能产生的亏损风险，力求与亏损🙄业务实现彻底割席。 中铁置业彻底退出酒店业务的同时，也🤩有不少国企主动入局。在2024年度中国饭店集团60强名单中，🎉有近三十家具有国资背景的酒店集团，几乎占据行业半壁江山。 😴 在很长一段时间里，酒店行业都被视为一门值得布局的好生意。🤗 一方面，酒店业务能够带来相对稳定的长期现金流，尤其是😉位于核心城市商圈、热门旅游地的酒店，即便短期受市场波动影响，😎但长远来看仍具备资产保值属性与持续增收能力。 另一方面🥳，酒店业务方便与国企主业形成协同效应，像招商蛇口、华润置地等😜地产类国企，布局酒店可以完善“住宅＋商业＋文旅”的综合业态矩😀阵，提升地产项目的整体价值，而浙江省旅游投资集团、重庆文化旅👏游集团等地方文旅类企业，则通过成立雷迪森酒店集团、重庆两江假😘日酒店管理有限公司切入赛道，既能承接日趋旺盛的区域旅游消费需😅求，也可助力地方文旅产业发展升级。 展开全文 与😀中铁置业“决绝分手”三亚酒店业务形成鲜明反差的，还有该地旅游👏市场的持续火热。 三亚市旅游和文化广电体育局相关数据显😊示，2025年上半年，三亚累计接待游客1926.77万人次，😅同比增长6.13%；游客总花费达546.08亿元，同比增长8😉.04%，旅游消费活力持续释放。 伴随着85国人员入境😘免签、144小时港澳地区外国旅游团入境免签、240小时过境免😎签等政策落地，今年上半年，三亚凤凰国际机场口岸出入境人员达4❤️7.3万人次，国际客源稳中向好。 既然酒店行业仍被视作🙄值得深耕的朝阳赛道，又叠加三亚旅游市场国内外客流量、消费需求😂双增的情况，中铁置业为何对旗下三亚的酒管业务分割得如此坚决，🙌难道是其自身能力无法匹配行业需求？ 三亚高星酒店到底赚🤯不赚钱 提及海岛度假，除了马尔代夫，最先想到的往往是海😆南三亚。 蓝天碧海簇拥椰树白沙，赤脚踩进温热沙粒，痒意🌟从脚底蔓延心间。这份迷人的热带风情，让海南岛制霸国内度假旅游😜版图多年。 三亚的高端度假之路，早在上个世纪九十年代就😉已起步——1996年8月，中国首家五星级滨海型度假酒店三亚凯👍莱度假酒店正式开业，不仅拉开了中国休闲度假时代的序幕，也打开🙌了三亚高端酒店的发展篇章。 据中国旅游饭店业协会数据，😴海南省现有酒店业门店数11169家，高端酒店占比达4.27％🤩，位居全国第一。作为海南高端酒店核心聚集地，三亚贡献了大半份🤔额。截至2024年，三亚开业的高端酒店已超过120家，涵盖丽😀思卡尔顿、文华东方、瑞吉、瑰丽等众多顶奢品牌。 而三亚⭐的陆地总面积约为1921平方公里，体量不过一个中等规模的县。🤗 旅店业传奇康拉德·希尔顿曾说：“我要使每一寸土地都生🔥长出黄金来。”如今，三亚这片被高端酒店统辖的土地，真的长出黄😆金了吗？ 数据显示，今年春节假期，三亚高星酒店市场平均🤩出租率（OCC）为91.6%，与2024年春节的91.8％相😂比基本持平；但平均房价（ADR）降至2713元，同比下跌13🔥.1%，平均每间客房收益（RevPAR）为2485元，同比下⭐降13.3%。出行需求旺盛的春节小长假，房价却偏偏提不上来、😀持续低迷，这一现象释放的信号很直接：三亚高星酒店似乎真的难以😂“挣大钱”了。 另有一组以12个核心城市为样本的对比数🤯据，观察可发现2024年高端酒店业绩整体表现不佳，平均Rev😡PAR下跌5.5%，而其中跌幅最为显著的便是三亚，高达17.😢4％。 抛开客房收入，将目光转向三亚酒店拍卖市场，同样🔥能发现不少高端酒店正面临经营压力。 中铁置业的挂牌转让🤔并非个例。近期，据天津产权交易中心披露，广西信津酒店投资合伙🎉企业（有限合伙）拟公开转让三亚信津酒店管理有限公司（曾用名“👏三亚天房酒店管理有限公司”，以下简称“三亚信津”）100%股😴权，三亚信津正是三亚海棠湾洲际度假酒店的项目公司。 这👍家股权待转让的酒店，在市场上的认可度其实并不低。打开携程的海😁南豪华酒店榜单，三亚海棠湾洲际度假酒店位居第二（第一名为万宁😊石梅湾威斯汀度假酒店），1.3万用户打出4.8分的综合评分，😡同时还入选了该平台2025年亲子乐园酒店全球Top100榜单😡。 从硬件与经营来看，酒店毗邻三亚国际免税城，2014😂年开业至今已十余年，配有295间海景客房，设7间餐厅与酒吧，🔥其中包含国内首创的海洋馆餐厅，经营特色鲜明，在顾客中评价不俗🎉。 但好口碑的背后，却是难以掩盖的经营压力。财务数据方🤗面，2023年酒店营收2.1亿元，却净亏近1800万元，截至❤️2023年底，其所属公司资产总计19.05亿元，负债总计16😉.14亿元，所有者权益2.91亿元。值得注意的是，这家酒店此🔥前已多次尝试拍卖，均以失败告终。 不止三亚海棠湾洲际度🚀假酒店，就连曾被郭广昌亲切比喻为“亲儿子”、被视作复星旅文“🤗现金奶牛”的三亚亚特兰蒂斯度假村，也一度传出将被出售股权以减🤯轻集团负担。该度假村拥有国内首家七星级酒店——三亚亚特兰蒂斯😴酒店。 自开业以来，酒店平均房价一度走俏，从2018年😡的1915元，连年波动上涨至2022年的2440元，逢节假日😢更是节节攀升，在2023年五一假期、2024年春节，平均每日🤯房价分别高达4346元、5786元。 2024 年起，😆这家“现金奶牛”的房价出现明显下滑。有三亚酒店从业者透露，去🚀年节假日期间，亚特兰蒂斯酒店的最低渠道价已低至1200元/晚💯，全年平均房价不足2000元。 在公告中，复星旅文也提👍到，受国内旅游住宿市场供需变化影响，为维持产品竞争力，公司主❤️动调整定价，2024年上半年亚特兰蒂斯的客房平均每日房价为2😀043.8元，较2023年同期下降15.1%，而房价下跌也影🙄响了整个项目及公司的收入与利润表现。 或许正是因为盈利🎉不及以往，亚特兰蒂斯才被提上股权出售议程。尽管最终郭广昌并未⭐卖掉它，但三亚高端酒店的经营困境也可从中窥出些许端倪。 😊 国退民进 三亚高星酒店谁来接手 回望三亚高端酒店的发🥳展轨迹，会发现其每一步跨越都借势于政策东风，又稳稳扎根于天赐🤔的滨海资源。 20世纪90年代，三亚亚龙湾凯莱度假酒店🔥开业，标志三亚高星酒店发展的萌芽。2008年至2009年，随🤯着海南国际旅游岛建设行动计划的启动和推进，行业迎来井喷期，悦🚀榕庄、文华东方等国内外知名高端酒店扎堆入驻。 目前，从🔥亚龙湾、海棠湾到三亚湾，万豪、洲际、希尔顿等全球酒店集团旗下😍的高端品牌，均已完成在三亚的布局。未来五年，瑞吉、W、康莱德😊、洲至奢选等奢牌还将继续落子三亚湾。尽管当前市场正面临平均房😜价下跌、客房收益走低、“以价换量”成常态的挑战，国际品牌的布😊局热情似乎也并未受到影响。 另一边，与国际品牌并肩“进⭐攻”的还有煤老板群体，他们手握充裕资金，涌入三亚大举“扫货”👏。 今年7月，三亚海棠湾丽笙酒店被一名山西煤老板收购；😎8月，位于陵水县清水湾的美高梅度假酒店开工，业主方海南融睿酒😴店管理有限公司的实控人韩虎威，拥有内蒙古、陕西多家煤企股权；😍去年12月，内蒙古煤老板张月胜，通过海南骊驰咨询有限公司，以😀18.49亿元拿下三亚希尔顿酒店管理权...... 在😢上述两个主体积极布局的同时，多家国有资本正从三亚酒店市场撤离⭐。除前文提及的中铁置业、三亚信津挂牌转让相关资产外，云南国资😆产业投资管理有限公司近期也再次推进资产出让，拟公开转让所持三😆亚中兴睿海投资公司80%的股权及债权，这已是该公司第五次尝试❤️出让该资产，本次挂牌价为5.82亿元。 一进一退之间，😅反映出煤老板、国际品牌与国有资本基于不同诉求的市场选择。 😡 对于国企来说，广泛投资的底层逻辑是实现国有资产的增值保值😡，但现在三亚高端酒店的平均房价难以止跌、客房收益持续减少，酒⭐店业务已经陷入亏损，加上经济下行周期的影响，这样的亏损局面中🙄短期内很难扭转，而且与国企的主业之间协同效应也有限。从考核和👍风险控制的角度出发，剥离非核心的亏损资产、回笼资金便成为最优😴解。说到底，国企的退出，实质是国资管理体系下，对投资效益和战🚀略聚焦的一次重新考量。 相比之下，像煤老板这类拥有能源🎉背景的民营资本，则是不同的投资逻辑。他们依靠能源交易发家，手🤯握雄厚资本，没有短期盈利压力，更看重资产的长期稀缺性与增值潜😎力。 对于这类投资者而言，三亚的一线海景酒店是不可再生😆的资源，再加上海南自贸港2025年全岛封关在即，未来“零关税🤩”、低税率、资金自由流动等政策红利，蕴藏着巨大的资产升值机会😎。可以说他们投资的不仅是酒店本身，更像是一份关于自贸港未来的🤯“看涨期权”，是试图通过持有这种高端配套，顺带提升自己在周边🥳区域其他资产的价值。 国际品牌的加码，则反映出一种经过🤩深思熟虑的战略调整。一个明显的例子是不久前签约，宣布重新回到😘三亚的康莱德度假酒店。 与2010年以全别墅度假村形式😍亮相海棠湾却最终撤牌的经历不同，此次回归，康莱德选择了布局更😎有潜力的三亚湾，并采用更符合当前市场需求的高层建筑形态，同时🌟注重海景与园林的整体融合设计。这表明如今的国际品牌所求的并非🥳简单的入驻、扩张，而是经过仔细研判，一边挑选更有潜力的地段，😂一边调整产品形态来更好地匹配市场需求。 碧海蓝天依旧，🙌但三亚高端酒店市场的资本潮水已然转向。这场由国企撤退、民资进🙄场、国际品牌调整构成的资本大换手，既反映了当前市场的经营压力🤩，也预示了在自贸港新机遇下，三亚高端酒店业正在经历一场深刻的🎉资产价值重估。 综上，三亚高端酒店的盈利困局，是诸多不👏可抗力叠加所致，短期间恐难有显著改善。椰林映碧海，三亚的度假😎底色从未变过，但从国资离场、煤老板入局、国际品牌调整策略加码😴的态势来看，其高星酒店的资本故事已进入了叙事重构的关头。虽短🤯期内仍将承受“不挣钱”阵痛，但随海南自贸港政策的持续赋能，三🌟亚高星酒店或将焕发新的增长生机，为国内高端度假酒店行业探索出🥳更具可持续性的发展路径。返回搜狐，查看更多

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文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连😎万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🙌机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台👍。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🤗已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😆执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😎纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🌟标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🙌同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家😴公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如😅此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😂林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😴的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😘88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借😢了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤯50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人🔥，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼👍时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在🙄大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪🎉潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🌟%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000❤️块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😴事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤔长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🔥 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州👍当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🤗，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🎉变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 🚀 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林⭐在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😀善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🤯他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流👍不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂🔥，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的👏支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从👍那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与❤️万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😴，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤩物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🔥万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😉代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🙌和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😘在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😎十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🤗2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😡西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传🤗奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😊09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😉2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2😀550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😉已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😊，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，🤩万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历😁史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让⭐首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，😊王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77😅家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收🤗购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👏 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场😎易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😴万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😢个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更🤯是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🚀退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😘归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😜商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76😀港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🤩王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😍了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😁锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机🚀；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠😉加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什😁么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😜也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😉字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🚀永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🌟其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达❤️商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母😢公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😡亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😢收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82😂.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😉这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😁15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201🚀4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😀销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，🚀在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201😆5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业👍务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2🔥014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🤩太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😜 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商🤩业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😜13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万😉达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持🔥在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健😊林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😉首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09🤔%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两😜次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😊3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😢想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😴80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上😘胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😢，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱👍咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😴桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错🤔，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 ❤️ 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业⭐帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😜那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，😎截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😴超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间👏，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🎉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🤗股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😅是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广😴场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😍掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二😆线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😴8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😁 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、😍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 🔥 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 👍 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🎉。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🙄业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😘重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额🤯突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，🎉县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，🎉其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规🎉模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😉金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回🤯报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😁，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的👍背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金😂收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😎全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资💯产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达👍广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😉，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😀分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🎉成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运⭐营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😂。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的⭐万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😜未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一🚀步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😍，查看更多