21世纪经济报道 实习生 张长荣 记者 崔文静 北京报道在金😡融科技加速渗透的行业背景下，机构竞争的重心正悄然生变。 ❤️ 如今，从底层技术架构的数字化重构，到前端业务场景的智能化升😂级，金融科技已从“可选项”变为行业“必答题”——大模型、云计💯算等技术的规模化应用，不仅降低了中小机构的技术准入门槛，更让👍行业整体的技术底座逐步趋同。 “未来大中小机构在算法与😀算力上的差距必将逐步缩小，金融机构的核心竞争力也将随之转向数😍据。”恒生聚源总经理吴震操判断，对于规模相近、业务模式易同质😢化的机构，内外部数据的挖掘利用能力将成为竞争胜负手。 🌟作为国内领先的金融、产业数据资讯服务提供商，恒生聚源的行业判🤗断并非空穴来风——其不仅拥有聚源金融数据库、洞见智能投研、智🌟能小梵、智眸风险预警系列等丰富产品线，更经过25年市场耕耘，👍在金融市场需求理解、产品设计、客户拓展及专业服务等领域，积累🤯了扎实的实践能力与深厚经验。 基于对行业趋势的洞察，恒😊生聚源在2023年推出面向金融投研场景的大模型产品“Warr🤔enQ”，随后，于今年发布AI友好型金融数据库AIDB。AI😂DB通过统一数据范式、简化查询逻辑及强化数据治理，可实现大模😢型对金融结构化数据的精准调取。 不过，恒生聚源的思考并😴未止步于数据基础建设。在其看来，相较于技术本身，未来金融AI🔥发展的真正突破口，在于将技术与业务深度融合的“场景化应用”。😂 在这场大模型赋能金融行业的进程中，恒生聚源希望承担三👏大核心作用：立足数据公司本源，发挥数据要素企业的核心价值；以😆行业先行者身份，助力金融机构大模型落地；联合各方，共同探索商😊业模式创新。 而从长远来看，恒生聚源的目标不仅是成为技🤩术服务提供者，更是AI时代金融行业的“智能信息服务伙伴”。为🥳实现这一愿景，恒生聚源已展开精准布局，重点聚焦投研、财富管理🔥、风险预警三个与金融机构核心业务紧密相关的领域。 21😡世纪：当前通用大模型在辅助工作中容易出现幻觉，应如何解决？个😴人投资者又该如何辨别信息？ 吴震操：AI幻觉是大模型固😢有的现象。目前常见的应对方式是让大模型结合外部信息进行结果优🤗化。行业常用的“检索增强生成（RAG）”和“上下文工程”，通🙄过检索获取外部知识，再结合大模型自身的推理能力生成内容。这样😂做一方面可以弥补大模型自身知识储备的局限，另一方面也可能帮助😎用户发现因自身知识或检索能力有限而未能获取的信息。 对😂于用户来说，在使用大模型时常需要判断信息的真实性，建议采取以🤯下措施：第一，多对比不同的大模型。不同模型的训练数据和算法不👏同，输出的结论和分析角度也会有差异。 第二，对结果进行😅溯源验证。目前主流商业大模型平台通常会提供来源链接、参考文献💯或相关图表，用户应主动核查来源的发布时间及可靠性，以评估信息👍的时效性和可信度。 第三，可借助智能体平台自定义工具。😎目前不少智能体平台开放自定义功能，用户可根据自己的投资习惯和🤔分析方法搭建专属智能体。 21世纪：面对机器逐渐替代部😀分基础岗位的趋势，我们应如何建立“人机协同”的工作模式？需要😁掌握哪些关键技能才能与机器深度合作而非被替代？ 展开全😊文 吴震操：大模型处理基础操作和日常重复性工作的能力会😉越来越强，这是技术发展的必然。但目前大模型仍有明显局限，无法🙌完全替代人类。 首先，重大决策仍依赖人类。决策不仅需要💯足够多的背景知识、全局观和行业经验，更需要判断力和坚决的意志😍，而大模型仅依靠训练数据推理，缺乏真实场景经验，目前无法承担😎重大决策。其次，大模型尚不能替代人类在精准洞察和信息挖掘方面🔥的作用，尤其是人际深度交流方面。大模型的信息来源局限于已有知😆识库或网络内容，无法及时获取第一手信息，也不具备第一时间对原😍始信息进行进一步探究、整合并影响决策的能力。 事实上，😡人类与大模型并非对立，而是走向共存。这种共存不仅推动大模型能💯力不断进化，也会促使人类持续提升自身能力。因此，我们不必过度😊担忧大模型的发展，而应更主动地将其作为协作伙伴，建立深度合作🤗关系。 21世纪：目前中小券商由于科技投入资金有限，往😜往依赖外部技术支持。如果多家机构采用相同或相似的外部技术，这😀是否可能导致服务或策略上的同质化？应如何应对可能出现的同质化🌟现象？ 吴震操：这一问题并非中小金融机构独有，大型金融⭐机构同样面临类似的挑战。当前，大模型的马太效应日益显著，未来😘市场上广泛应用的通用大模型可能会高度集中，推动形成“算法平权🙌”和“算力平权”两大趋势。不同规模的机构在算法和算力方面的差🤗距将逐渐缩小。 在这一背景下，机构在投资决策、市场研判😊等核心业务上的差异，将越来越取决于其在“取数、用数、算数”环😁节的能力。金融机构的核心竞争力，正在转向对数据的获取与运用能😢力。 因此，机构应重点从两个方向发力：一是获取更多更有🤗价值的外部数据；二是深度挖掘和高效利用自身内部数据。尤其对规💯模接近、业务模式趋同的机构而言，数据的高效挖掘与利用能力将成🤯为决定机构竞争胜负的关键。 高效运用内部数据，关键在于💯机构内部的数据治理能力。我们认为，未来商业场景中的大多数数据🌟，不应仅服务于人类或传统业务系统，还应主动适配大模型的使用需🤯求。 正是基于这一认识，我们今年推出了“AI友好型数据👍库”（AIDB）产品。AIDB通过一套系统化的数据治理方案和❤️标准化市场数据指标体系，帮助机构优化数据供给，充分释放内部数😀据价值。 21世纪：随着大模型逐步落地，其规模化应用的🎉问题也逐渐受到关注。AI智能体距离真正处理复杂、多步骤的金融🙄投资决策流程还有多远？ 吴震操：目前，随着金融机构将更😅多传统业务流程交由大模型处理，“智能体+大模型”在金融场景的🚀融合应用已进入关键实践阶段。 过去，受限于大模型的生成🙄式特性，其难以独立承担复杂任务。行业普遍认为，涉及复杂金融工😂程的任务很难直接通过大模型完成。但智能体的引入改变了这一状况🤩：它能够调用现有的金融工程模型、机构内部细分模型，并适配内部😘投资策略等，实现对既有专业工具的高效复用。在这一模式下，智能😅体、大模型与机构现有的金融工程体系和业务系统实现了有机融合，🌟不再孤立运作。恒生聚源的金融智能体平台把大模型能力、业务系统😡逻辑和金融数据编织在一起，进一步提升投研和投顾的效率。 😆 展望未来，大模型本身推理能力的提升也会朝着与金融工程模型融😉合方向不断演进。大模型技术能力的进一步提升，将推动金融工程模😴型持续迭代和效能升级。 21世纪：中国金融科技公司在人🔥工智能应用方面有哪些优势？还可以从哪些方面提升？ 吴震🤗操：当前国内在很多细分的工程场景下，例如图计算、联邦学习等技🤗术已处于全球领先水平。在此基础上，我认为未来金融AI发展的突😡破口在于“场景化应用”。 推动场景化应用，可以依托资本🤗市场与股权投资市场机制，建立科研成果向企业转化的有效通道。目🤔前许多优秀成果仍在实验室阶段，若要实现价值转化，必须与实际金🚀融场景深度融合，落地到具体业务环节中。 在此过程中，需😢打通科研力量、行业需求与资本之间的协同链路，明确各方角色与作👏用，共同推动优质科研成果从实验室走向企业实践、在行业领域落地👍生根。 除此以外，还可以扩大与海外金融机构及金融科技企⭐业的交流合作。受益于风险资本的持续支持与推动，目前海外金融A💯I领域的场景落地实践已非常丰富。建议密切关注海外动态，与海外🎉金融机构、金融科技企业开展常态化沟通。 21世纪：未来😅3-5年大模型发展会有哪些变化？恒生聚源希望发挥什么作用？ 🤯 吴震操：我们预计未来三到五年大模型发展将逐步显现三大变🤯化：首先操作层面将实现关键突破，逐步替代大量繁琐工作；其次人🌟机交互模式将发生深刻变革，人类可通过日常自然语言直接与业务系👏统交互；此外，行业IT建设将显著变化，“大模型+智能体”能让😡过去需大量IT人员的开发实现低/无代码化，这类工具普及后可助😜力业务人员自主操作、盘活资源，大幅释放业务团队能力与生产力。❤️ 与此同时，大模型发展也面临新的挑战，例如“幻觉”问题👏、数据安全与伦理风险等。金融作为“国之重器”，在大模型应用过😴程中，必须强化审核与监管机制，我们亦期望与监管部门共同探索合🤯规路径。 在大模型赋能金融行业的进程中，恒生聚源希望承🤩担三大核心作用： 其一，立足数据公司本源，发挥数据要素😅企业的核心价值。聚焦金融数据的流通与赋能，助力金融行业充分激😅活数据价值。 其二，以行业先行者身份，助力金融机构大模😍型落地。恒生聚源作为金融行业大模型早期实践者，近年已完成大模💯型训练、产品品牌构建，积累了丰富经验与教训。我们期望将这些经🎉验转化为行业资源，助力金融机构在数字化转型中高效推进大模型落🔥地应用。 其三，联合各方，共同探索商业模式创新。当前行🙄业对大模型的认知多停留在“降本提效”，我们更愿联合金融机构、😀监管部门等共同探索其对金融机构商业模式、客户服务渠道与方式的😘变革价值，最终共创全新商业模式——这也是恒生聚源面向行业长远😘发展的目标。 21世纪：恒生聚源成为“智能信息服务伙伴😜”的具体路径是什么？哪些领域会优先突破？ 吴震操：在数😊据要素市场化的大背景下，恒生聚源明确“数商”定位，形成“金融🎉、科技、AI”三大核心标签。我们期望能够落地更多应用到投资研😁究、财富管理及风险预警等具体业务场景中，真正融入客户的业务流❤️程、提供信息支持与参考，未来将主要聚焦三个领域： 一是🙄投资研究领域。过往数据厂商多仅对知识初步加工，核心原因是投研🥳与投资策略高度多样化——不同从业者有独特风格，难以标准化，因💯此行业多提供半加工的中端形态数据。而人工智能时代，借助大模型😊可深化知识加工，还能依据机构及投研人员的个性化偏好，协助提取😂所需信息、生成符合其风格的深度研究数据与阶段性成果。因此，我🤗们认为，未来5至10年将是研究类数据的蓬勃发展期。 二😀是财富管理领域。我们不仅拥有传统金融工程基础设施，还积累了海😉量高质量数据。我们期望在人工智能时代从两方面提供支持：一是为😡用户优化资产配置、提升投资能力提供信息支持；二是赋能投资顾问😍，为实现财产增值提供研究支撑。 三是风险预警领域。风险🤗与流动性、投资、交易活动紧密相关。未来，我们将依托AI技术进🌟一步助力金融机构提升风险预判、评估能力。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多