文 | 零售公园，作者丨顾森柒 文 | 零售公园，作者⭐丨顾森柒 不知道你有没有察觉，最近打开淘宝、美团、支付💯宝这些国民App，都能看到AI助手的身影。 美团前脚刚😅把首个Agent产品“小美”拉出来内测，淘宝后脚就甩出了主打😴引导用户下单的“AI助手”。 而支付宝的“AI付”服务😜，已经抢先在瑞幸咖啡的AI点单助手“Lucky AI”上线，😴用户只需要说一句“下单”，完成身份验证就能自动结账。 😆腾讯也不甘寂寞，在2025年的全球数字生态大会上，喊出了“以😢人为本”的AI口号。 流量红利见顶，电商的牌桌早已悄悄🤔洗牌，当行业从堆规模、抢流量进入拼算法、拼Agent的暗战时😡代，大厂们的AI布局又如何呢？ 一、各平台应用场景虽不🤩同，但AI Agent逻辑相通 淘宝主打商品搜索和推荐😢，帮用户在海量商品里精准锁定心仪好物。找到搜索结果页右下角的😊“AI”图标、商品信息流中的提问卡片，用户能通过多轮对话让A🌟I明确需求、精准推荐。 “AI助手”仍在测试阶段，尚未😆全面上线。而在这之前，淘宝还推出了AI万能搜和AI找低价。 👍 前者，位于手淘搜索功能页面，用户可以直接提问，它会生成😅一份包含文字、商品和视频图片的详细答案报告，帮助用户解决购物🤯攻略、口碑评测、优惠咨询等问题。它还能根据用户的购物偏好提供🤗个性化推荐。 后者通过拍立淘识图后，用户可以找到同款商😍品的最低价和高性价比商品，帮助用户节省购物成本。 美团😉侧重于本地生活服务，如外卖点单、餐厅推荐和生活消费问答。“小😎美”可以通过自然语言交互帮助用户完成这些服务，并且可以根据用❤️户的历史订单和偏好，提供个性化的服务和推荐。 “小美”🤗不是嵌入在美团App里的一个功能，而是一个独立的C端智能体，🤩用户可以直接下载使用。支付宝则专注于支付环节的智能化，通过“❤️AI付”服务实现语音指令下单和支付。 这种服务在瑞幸咖😍啡的AI点单助手“Lucky AI”中得到了应用，用户只需说😀“下单”，完成身份验证后，支付就会自动完成。 尽管三者❤️在应用场景和功能实现上各有侧重，但AI Agent的核心逻辑❤️在于通过感知用户的需求和偏好，规划出符合用户需求的购物路径，🌟并通过调用相应的工具或服务实现用户的购物需求。 二、国🔥内外企业All in Agent，不只为降本增效 展开🤯全文 事实上，不仅国内大厂入局围猎AI Agent，国😆外科技巨头如OpenAI、Google、Microsoft等🎉都在积极布局Agent产品。 比如Google推出了A💯DK，这是一个开源框架，旨在简化单个Agent及复杂多Age😍nt系统的创建过程。开发者仅用不到100行代码就能构建一个功🤩能性的Agent，该框架鼓励开发者和企业围绕Google C😢loud构建各式各样的Agent。 再比如OpenAI😆推出了一套开发工具，包括Responses API、内置工具🤯、开源Agents SDK和监控工具。Responses A😎PI是Chat Completions API的升级版，融合😁了对话生成与工具调用的能力，支持网页搜索、文件搜索和计算机使🥳用等功能。 AI Agent作为新兴技术，正逐渐改变众😢多行业的运作模式。在许多流程明确、规则固定的场景里，如客服、🤯营销、数据分析等，Agent已经展现出降本增效的价值。企业可😊以通过部署Agent产品，减少人工操作，提高工作效率，降低运😆营成本，从而提升企业的竞争力。 另外Agent产品可预😘见的盈利模式也很多元化，比如提供付费订阅服务、收取企业客户的😉服务费用、与广告商合作等。随着Agent产品的广泛应用和用户👍数量的增加，盈利模式将更加多元化，为企业带来可观的收入。 😀 据预测，AI Agent市场正在快速扩张，规模从2023🥳年的37亿美元增长至2025年的73.8亿美元，预计到203🙄2年将超过1000亿美元。 按照蚂蚁集团数字支付事业群😉首席技术官朱林的话说，随着AI产业的爆发式增长和智能终端的普🌟及，预计未来5年内，更自然的新交互支付占比可能会超过50%，❤️智能设备支付将增长10倍，AI支付市场规模可达万亿级。 😴 在如此激烈的电商行业竞争情况下，淘宝通过AI技术提升用户体❤️验，增强用户粘性，应对其他电商平台的竞争。 接下来，淘😀宝AI产品可能会进一步优化，比如增加更多个性化参数、进入社交😡关系链、实现预测性推荐等。 支付宝的计划是，继续打造面🥳向AI时代的支付服务，包括“支付MCP Server”、“A😁I打赏”、“AI订阅付费”、“看一下支付”等多种服务，以满足😁不同场景下的支付需求。 美团也将进一步完善，“小美”产🤗品负责人曾表示：作为一款公测中的产品，小美正式立项至今也不过🙄才半年时间，还有进一步完善、成长的空间，希望参与公测的用户也🌟能一起帮助它成为真正小而美的AI生活小秘书。 三、AI🤗 Agent成新突围热门，大厂们如何排兵布阵？ 曾经，😴规模与流量是争夺的焦点；如今，人工智能成为了核心竞争力。在这😂场科技暗战中，各大巨头纷纷基于自身业务基因，展开差异化的AI😎布局，构筑起各自的护城河，推动行业竞争迈向新的阶段。 🌟美团在2024年全面开启了AI加速之旅。这一年，美团的研发总💯支出高达211亿元，其中超过100亿元投入到了AI领域，催生⭐了多种AI工具，比如AI编程助手、智能会议系统、文档助手等。😎美团还推出了“问小袋”“米鲁”等垂直智能助手，用于餐饮推荐和🙄智能问答，让AI技术渗透到美团业务的各个层面。 今年9😅月，美团又推出了采用混合专家模型架构的非思考型基础模型“龙猫🙄”。这个模型在仅激活少量参数的情况下，推理速度、编程能力和A🔥gent工具调用能力已经能与主流大模型相媲美。龙猫大模型的创😂新之处在于“零计算”专家机制，它能够根据任务的复杂度动态激活🎉参数。比如，在处理简单的“附近奶茶店推荐”时，仅激活270亿😘参数。 这种机制不仅保持了高性能，还节省了成本与算力，🤩完美契合美团降本增效的需求。美团的AI布局，不只是为了应对当🤯下的竞争，更是着眼于未来本地生活服务市场的长期竞争力。在利润😉微薄的本地生活服务行业，骑手成本高且刚性上涨，AI技术在每个🙌运营环节实现降本增效的能力，显得尤为珍贵。 阿里巴巴在🌟AI领域的布局同样引人注目。纵观它在AI领域的布局，已经涵盖🔥了从底层技术到上层应用的全栈能力。简单来说，是通过AI+云业😂务的高速增长、AI模型和应用的深度嵌入、即时零售的快速发展以👏及组织架构的调整和文化的重塑，实现多业务的协同增长。 😢淘宝闪购作为即时零售的重要组成部分，有了不少进展。8月，淘宝🙄闪购的日订单峰值达到1.2亿单，周日均订单量达到8000万单💯，月度交易买家数达到3亿，对比4月增长了200%。淘宝APP😴的日均活跃用户数（DAU）在7月领先拼多多近5000万，8月😅7日活动峰值时，淘宝DAU比拼多多高出超1亿。 目前，⭐阿里体系内的多个应用实现了AI化升级。比如，最近重启扫街榜的😘高德地图，已经升级为全球首个基于地图的AI原生应用；钉钉完成😎AI升级，打造全球首个以Agent驱动的工作信息流；淘宝平台🤔也实现了AI搜索、AI广告平台应用升级，提升了消费者体验和商😆家经营效率。 腾讯的AI战略也颇具看点。它没有盲目追求🚀全能AI，而是聚焦底层技术突破。根据报告数据显示，腾讯自研的🔥混元大模型支持万亿参数规模，通过将推理计算精度从FP16降至🤩FP8，在几乎不影响效果的前提下，算力成本每年降低30%。 😴 自去年四季度AI战略加速以来，腾讯累计资本开支已达83💯1.6亿元。AI已经成为腾讯的新业务基因，推动了腾讯在多个领😅域的提效与增长。 对内，已有700款智能应用落地，这意⭐味着平均每1.2个工作日就有一款新的AI工具投入使用。对外，😉腾讯将打造智能化与全球化两大效率引擎，助力企业稳健和可持续增😆长。 未来，Agent不是谁家独有的新玩具，而是下一回❤️合电商的入场券。当算法能把需求—决策—支付—履约全程压缩成一😴句对话，电商的故事就不再是流量有多大，而是Agent有多懂你😂。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多